20 октября 2018 Банк ВТБ (ПАО) Михеев Алексей
Итак, на паре евро-доллар продолжается тренд на снижение. Утром в пятницу пара показала отметку 1.1432. Цена приближается к минимумам года, поскольку ниже отметки 1.1430 евро-доллар был только в короткий период в середине августа, когда пара ненадолго вышла вниз из многомесячного диапазона 1.15-1.1850 и достигала 1.13. Затем днем в пятницу евро-доллар отскочил вверх вплоть до 1.1493. Однако надо отметить, что цена все еще остается ниже отметки 1.15, ниже поддержки того самого многомесячного диапазона. Почти на всех временных интервалах пара евро-доллар находится в нисходящих трендах. Самый краткосрочный из них, локальный, берет начало от максимума 16 октября на отметке 1.1615. Более крупный тренд идет от максимума 24 сентября на 1.1820. Еще более крупный тренд идет с максимума 16 февраля на 1.2550. И наконец, самый масштабный тренд на снижение наблюдается от предкризисного максимума 15 июля 2008 года на отметке 1.60. Какие же восходящие тенденции могут себе записать в актив быки по евро? Тенденцию на рост с начала января 2017 года от отметки 1.0350 и еще одну, которую можно увидеть только на историческом месячном графике синтетического евро с 1971 года. В 1971 году условная корзина из валют, сложенная в пропорции, в которой потом был создан евро, стоила 0.5 доллара. Так что по историческим меркам евро сейчас не так уж и дешев, и даже при снижении к паритету будет в два раза дороже, чем в 1971 году (т.е. еще до формирования Ямайской валютной системы). Впрочем, нашу аргументацию в пользу доллара мы, естественно, основываем не на постулатах технического анализа. Аргументацию фундаментального характера в пользу доллара мы приводили за последние месяцы десятки раз. Однако отказ от теханализа не означает, что не имеет смысла смотреть на график цены. Недельный график цены евро-доллара показывает, что пара в целом склонна двигаться в рамках годовых трендов размером 20-30 фигур, перемежающихся многомесячными периодами стояния в диапазоне. В ходе этих трендов цена уходит довольно сильно в ту или иную сторону от условно справедливой цены. Но в конечном счете расхождение становится настолько значительным, что игнорировать фундаментальные реалии цена уже не может, разворачивается, возвращается к справедливой цене и даже, как правило, “перехлестывает” в обратную сторону в рамках нового тренда. Например, укрепление доллара во второй половине 2014 года - 1 кв. 2015 года в рамках прошлого цикла сворачивания аппетитов к риску с 1.40 до 1.05 выглядело явно чрезмерным, ведь никакого кризиса долларовой ликвидности, ни экономического кризиса в тот период не наблюдалось (ФРС тогда лишь закончила сворачивать QE3). Но и рост евро-доллара от 1.03 до 1.2550 в 2017 году – 1 кв. 2018 года вопреки неуклонному ужесточению монетарной политики ФРС также был чрезмерен. Что же, теперь цена снижается, и опять имеет шансы впасть в другую крайность. Тренду вниз, начавшемуся в сентябре, всего полгода. Даже в рамках такого долгосрочного исторического анализа, время для роста доллара еще есть.
https://broker.vtb.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
https://broker.vtb.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter