23 октября 2018 X5 Retail Group | Альфа-Капитал
X5 (FIVE LI: ВЫШЕ РЫНКА; РЦ $35,9/ГДР) завтра представит финансовые результаты за 3К18. На следующий день, в четверг, ритейлер в рамках Дня инвестора проведет телефонную конференцию и интернет-трансляцию.
Выручка. X5 уже представила данные по чистой розничной выручке за 3К18 – она составила 372,8 млрд руб. (что на 17,6% выше г/г). По нашему прогнозу, выручка за 3К18 будет примерно на 0,45% выше благодаря вкладу прочей выручки. Таким образом, мы ожидаем, что выручка за 3К18 достигнет 374,5 млрд руб., что на 17% выше г/г и соответствует консенсус-прогнозу.
Рентабельность. Мы ожидаем, что скорректированная EBITDA за 3К18 достигнет 27,2 млрд руб. (что на 17% выше г/г) при рентабельности 7,3% (что на 0,2 п. п выше консенсус-прогноза). Мы ожидаем, что рентабельность не изменится в годовом сопоставлении и снизится на 0,4 п. п. в квартальном сопоставлении, так как то, что компания стабилизировала свою промокампанию и сосредоточила внимание на операционной эффективности, будет нейтрализовано давлением на коммерческие, общие и административные расходы со стороны шести гипермаркетов, которые были закрыты на переоборудование в 2К18.
По нашей оценке, чистая прибыль за 3К18 составила 7,6 млрд руб., что на 5% выше г/г и на 4% ниже консенсус-прогноза. Мы ожидаем дополнительного давления на чистую прибыль со стороны расходов на амортизацию из-за увеличения доли арендуемых магазинов.
Информация о телефонной конференции. Компания проведет телефонную конференцию и интернет-трансляцию в рамках Дня инвестора X5, который пройдет в четверг в 16:00 мск / 14:00 по лондонскому времени.
Номера для участия: из России: +7 495 2499849; из США: + 16315 107495; Международный номер: +44 (0) 2071 928000. Пароль: 3198699 (на английском языке), 1771659 (на русском языке).
Информация об интернет-трансляции:
http://wcc.webeventservices.com/wcc/r/1854703-1/9C9733A70358F767049DC57360B678D9
Эффект на акции: Наш прогноз выручки и рентабельности в целом соответствуют консенсус-прогнозу. Мы считаем, что рынок сосредоточит свое внимание на том, как выполняется прогноз годовой EBITDA на уровне 7%. Кроме того, инвесторов будет интересовать информация о стратегии компании в свете объявления в сентябре на Дне инвестора амбициозной стратегии Магнита.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Выручка. X5 уже представила данные по чистой розничной выручке за 3К18 – она составила 372,8 млрд руб. (что на 17,6% выше г/г). По нашему прогнозу, выручка за 3К18 будет примерно на 0,45% выше благодаря вкладу прочей выручки. Таким образом, мы ожидаем, что выручка за 3К18 достигнет 374,5 млрд руб., что на 17% выше г/г и соответствует консенсус-прогнозу.
Рентабельность. Мы ожидаем, что скорректированная EBITDA за 3К18 достигнет 27,2 млрд руб. (что на 17% выше г/г) при рентабельности 7,3% (что на 0,2 п. п выше консенсус-прогноза). Мы ожидаем, что рентабельность не изменится в годовом сопоставлении и снизится на 0,4 п. п. в квартальном сопоставлении, так как то, что компания стабилизировала свою промокампанию и сосредоточила внимание на операционной эффективности, будет нейтрализовано давлением на коммерческие, общие и административные расходы со стороны шести гипермаркетов, которые были закрыты на переоборудование в 2К18.
По нашей оценке, чистая прибыль за 3К18 составила 7,6 млрд руб., что на 5% выше г/г и на 4% ниже консенсус-прогноза. Мы ожидаем дополнительного давления на чистую прибыль со стороны расходов на амортизацию из-за увеличения доли арендуемых магазинов.
Информация о телефонной конференции. Компания проведет телефонную конференцию и интернет-трансляцию в рамках Дня инвестора X5, который пройдет в четверг в 16:00 мск / 14:00 по лондонскому времени.
Номера для участия: из России: +7 495 2499849; из США: + 16315 107495; Международный номер: +44 (0) 2071 928000. Пароль: 3198699 (на английском языке), 1771659 (на русском языке).
Информация об интернет-трансляции:
http://wcc.webeventservices.com/wcc/r/1854703-1/9C9733A70358F767049DC57360B678D9
Эффект на акции: Наш прогноз выручки и рентабельности в целом соответствуют консенсус-прогнозу. Мы считаем, что рынок сосредоточит свое внимание на том, как выполняется прогноз годовой EBITDA на уровне 7%. Кроме того, инвесторов будет интересовать информация о стратегии компании в свете объявления в сентябре на Дне инвестора амбициозной стратегии Магнита.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter