Фондовые индексы США в среду завершили торги ростом на 1-2%

Российский фондовый рынок вчера продемонстрировал весьма позитивную динамику. Учитывая тот факт, что уже после вчерашнего закрытия Московской биржи глобальные рынки подрастеряли некоторую часть роста, сегодня по индексу Мосбиржи возможен некоторый откат, однако среднесрочно продолжаем считать текущие уровни по российским бумагам сравнительно привлекательными.
Последние две недели пара доллар/рубль большую часть времени проводит в диапазоне 65-66 руб/долл., который пока сохраняет актуальность.

Координаты рынка

Фондовые индексы США в среду завершили торги ростом на 1-2%.
Российский фондовый рынок в среду вернулся к росту вслед за позитивной динамикой мировых площадок и благодаря хорошим отчетам компаний.
Пара доллар/рубль продолжила консолидацию вблизи 65,50-66 руб/долл.
Цены российских еврооблигаций вчера снижались следом за UST. Доходность Russia-29 выросла до 5,02% (+2 б.п.).
По итогам торгов в среду цены ОФЗ практически не изменились. Доходность 10-летних ОФЗ осталась на уровне 8,60%.

ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ

Норникель (ПОКУПАТЬ) за 9 мес. увеличил выпуск меди на 20%, палладия – на 3%, платины – на 4%, никеля – без изменений - ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Компания существенно нарастила выпуск меди благодаря Быстринскому ГОКу. Позитивным моментом является остановка падения производства никеля, есть предпосылки для роста его производства в ближайшей перспективе. В целом, более слабый рубль и относительно высокие цены на металл в 3 кв. позволят ГМК показать хорошие финансовые результаты, однако в 4 кв. можно ожидать их ухудшения.

Магнит (ПОКУПАТЬ) может выплатить 137,4 руб. на акцию за 9 месяцев, в сумме 14 млрд руб - ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Исходя из текущей рыночной стоимости акций компании, дивидендная доходность по ним составляет 3,8%. Магнит по итогам 9 мес. заработал 25,4 млрд руб. чистой прибыли (-8,3% г/г), т.е. акционерам будет направлено 55% от нее.

Сургутнефтегаз (ПОКУПАТЬ) заработал на обвале рубля 0,6 трлн руб. прибыли за 9 мес. - в 4 раза больше, чем за весь 2017 г - ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Помимо ослабления рубля росту прибыли компании способствовали и высокие цены на нефть. В целом, в 4 кв. 2018 года на фоне снижения нефтяных котировок и укрепления рубля, Сургутнефтегаз покаже замедление роста прибыли. Тем не менее, акционеры могут рассчитывать на хорошие дивиденды. Так, данные за 9 мес. уже дают расчета дивидендов на АП в размере 5,5 руб./акцию, т.е. доходность составляет 14%.

Мировые рынки

В целом вчерашний торговый день на рынках прошел в позитивном ключе. Американские фондовые индексы прибавили 1-2%, но в середине торговой сессии рост индексов был еще более весомым. На 1,2% по итогам дня вырос MSCI World, 2,1% прибавил MSCI EM. Сегодня в Азии большинство индексов региона также торгуются на положительной территории, фьючерсы на американские индексы в плюсе на 0,2%.

Восстановление аппетита к риску способствует росту доходностей UST. Доходности десятилетних treasuries вернулись выше отметки в 3,15%. Уровень инфляционных ожиданий (спред между доходностями десятилетних treasuries и TIPS) пока остается вблизи 2,05-2,07% (вблизи многомесячных минимумов).

Михаил Поддубский

Российский фондовый рынок

Российский фондовый рынок в среду вернулся к росту вслед за позитивной динамикой мировых площадок и благодаря хорошим отчетам компаний. Индекс МосБиржи (+2,3%) рывком вернулся в район 2350 пунктов. В лидерах роста по итогам дня «префы» Сургутнефтегаза.

Бумаги нефтегазового сектора завершили вчерашние торги в «зеленой зоне». На фоне позитивных финрезультатов, которые во многом были достигнуты благодаря ослаблению рубля, выросли акции Сургутнефтегаза (ао: +1,8%; ап:+4,2%), также позитивную динамику возобновили: Лукойл (+3,5%), Газпром (+2,8%), Новатэк (+1,8%), Газпром нефть (1,7%) и Роснефть (+1,5%). Хорошо подросли и акции Татнефти (ао:+3,9%; ап:+1,7%).

В горнодобывающем сегменте благодаря публикации сильных операционных результатов за 9М 2018г. лидировали бумаги Норникеля (+2,8%), динамику поддержали и акции Алросы (+3,0%). Металлурги завершили день ростом: Северсталь (+3,3%), ММК (+1,8%), НЛМК (+1,5%). Неплохо смотрелись и золотодобытчики, которые показали синхронный рост: Полюс (+1,3%), Полиметалл (+1,1%). Также благодаря хорошим операционным данным подросли акции Фосагро (+3,3%).

В финансовом секторе на фоне общего позитива вернулись к росту акции Сбербанка (ао: +2,7%, ап: +1,3%), Мосбиржа (+1,3%). ВТБ (-0,1%) динамику не поддержал.

Из прочих секторов отметим рост акций Интер РАО (+1,5%) и Яндекса (+4,0%).

Роман Антонов

Товарные рынки

Котировки Brent продолжили снижение на фоне негативной отраслевой статистики от Минэнерго США. По итогам прошлой недели в стране увеличились коммерческие запасы нефти на 3,2 млн барр., однако сократились запасы бензина на 3,2 млн барр. и дистиллятов на 4,1 млн барр. Коммерческие запасы нефти растут в Штатах из-за увеличения добычи, которая достигла 11,2 млн барр./сут. и низкой загрузки НПЗ (89,4%), которые осенью традиционно проходят техническое обслуживание. Росту коммерческих запасов нефти также способствует сокращение чистого импорта этого сырья до 4,9 млн барр./сут. и продажи из стратегических резервов (было продано 1,5 млн барр. по итогам прошлой недели). Улучшение ситуации на мировых фондовых площадках и возвращение спроса на рисковые активы могут вернуть цены на нефть к уровню 76 долл./барр. Владимир Лящук

Наши прогнозы и рекомендации

Локальная перепроданность рисковых активов постепенно нивелируется. Вчерашний день оказался весьма позитивным для фондовых рынков. Американские фондовые индексы прибавили за сутки 1-2% (правда, отметим, что по ходу торговой сессии рост индексов был еще более весомым, а ближе к закрытию торгов индексы подрастеряли значительную часть потерь). Из новостей вчерашнего дня отметим заявления советника Д.Трампа Л.Кудлоу, заявившего в интервью CNBC, что, «возможно, новые тарифы против КНР не будут введены», и «на текущий момент ничего еще не определено». Продолжаем считать тему торговых противоречий США-Китай определяющей историей на текущий момент и считаем, что, вероятно, до встречи лидеров США и Китая в конце ноября история будет оставаться в подвешенном состоянии.

Сегодня на азиатских рынках также наблюдаются преимущественно позитивные настроения. Опубликованный с утра индекс деловой активности в производственном секторе Китая от Caixin неожиданно показал локальное улучшение (рост с 50 до 50,1 пунктов при ожиданиях снижения индекса до 49,9 пунктов). Пусть даже такое локальное улучшение статистики из Китая вкупе с продолжающимся в последние недели анонсом новых стимулирующих мер властями страны поддерживает местный фондовый рынок.

Последние два дня текущей торговой недели представляют большой интерес для глобальных рынков двумя важными событиями: сегодняшней отчетностью Apple и завтрашней публикацией данных по рынку труда в США. Локально настроения на рынках в последние два торговых дня заметно улучшились, однако говорить о полноценном развороте, возможно, еще преждевременно.

Российский фондовый рынок вчера продемонстрировал весьма позитивную динамику. Индекс Мосбиржи прибавил 2,3%, забравшись выше отметки в 2350 пунктов. Продолжается сезон квартальной корпоративной отчетности в РФ, и сегодняшний день интересен публикацией показателей по МСФО Сбербанка. Учитывая тот факт, что уже после вчерашнего закрытия Московской биржи глобальные рынки подрастеряли некоторую часть роста, сегодня по индексу Мосбиржи возможен некоторый откат, однако среднесрочно продолжаем считать текущие уровни по российским бумагам сравнительно привлекательными.

Михаил Поддубский

FX/Денежные рынки

Слабоактивные торги в рубле продолжаются. Последнюю неделю пара доллар/рубль проводит в узком диапазоне 65,50-66 руб/долл. При этом на глобальном валютном рынке американский доллар демонстрировал вчера весомое укрепление против валют развитых стран – индекс доллара (DXY) достигал отметки в 97,2 пунктов (максимумы с июня прошлого года). Возможно, поддержка для доллара исходила со стороны восстанавливающихся доходностей на американском долговом рынке. В этом контексте большой интерес представляет завтрашняя публикация данных по рынку труда США за октябрь.

Укрепление DXY вчера оказывало локальное давление на позиции валют EM. Так, бразильский реал, мексиканский песо, южноафриканский ранд ослабли против доллара на 0,7-1,4%. В этих условиях ослабление рубля всего на 0,5% смотрится относительно скромным. Индекс валют развивающихся стран (MSCI Emerging market currency index) приближается к минимумам диапазона 1580-1600 пунктов, в котором находится большую часть октября.

Последние две с половиной недели пара доллар/рубль большую часть времени проводит в диапазоне 65-66 руб/долл., который пока сохраняет актуальность.

Михаил Поддубский

Еврооблигации

Цены российских еврооблигаций вчера снижались следом за UST . Доходность Russia-29 выросла до 5,02% (+2 б.п.), Russia-47 – до 5,77% (+2 б.п.). Суверенные еврооблигации большинства развивающихся стран вчера также снижались. Общим негативом для ЕМ остается снижение спроса на риск в связи с торговыми противоречиями США и Китая, а также неопределенность в связи с возможным изменением экономической политики США после выборов в конгресс США 6 ноября. Ослабление санкционных рисков в отношении российского госдолга в последний месяц компенсировало давление на российские евробонды от низкие цены на нефть.

Доходность российских евробондов в ближайшие дни может вырасти еще на 2 – 3 б.п.

Облигации

На рынке ОФЗ вчера был достаточно спокойный торговый день. Доходность 10-летних ОФЗ осталась на уровне 8,60%.

Результаты проведенного в среду аукциона Минфина по размещению 3-х и 10-летних ОФЗ продемонстрировали восстановление спроса на длинные бумаги, хотя явных предпосылок для этого мы не наблюдаем. Объем размещения ОФЗ 25083 (погашение 15 декабря 2021 г.) планировался 15 млрд руб., но при слабом спросе был урезан до 12,2 млрд руб. Для того, чтобы привлечь инвесторов Минфин предоставил премию по доходности 4 б.п. Размещение ОФЗ 26224 (погашение 23 мая 2029 г.) прошло в полном объеме 5 млрд руб. и без премии. Спрос составил 14,7 млрд руб. Хорошие результаты второго аукциона мы связываем с относительно небольшим объемом предложения.

Общий объем размещения нового госдолга Минфином в октябре составил 55 млрд руб. Это в два раза меньше, чем необходимо размещать ежемесячно для выполнения квартального плана в 310 млрд руб. Мы ожидаем, что в ноябре-декабре Минфин продолжит консервативно проводить аукционы, не оказывая давление на рынок. Сокращение программы заимствований в случае отсутствия спроса на ОФЗ будет компенсировано за счет уже накопленного запаса ликвидности и дополнительного профицита бюджета. По состоянию на 25 октября (последняя отчетная дата) Минфином были размещены на депозитах в банках средства на 1,3 трлн руб. и еще 0,5 трлн руб. по сделкам РЕПО, что является максимумом за прошлый и текущий год.

В локальных облигациях развивающихся стран спрос остается неоднородным. Рост политических рисков в ЮАР и Мексике транслировался в увеличение доходности суверенных облигаций в местной валюте на 10 и 14 б.п. соответственно. Локальные десятилетние гособлигации Индонезии и Малайзии вчера снизились в доходности на 7 и 8 б.п.

До конца недели ожидаем проторговки рублевыми облигациями текущих ценовых уровней.

Дмитрий Монастыршин
Источник: http://psbinvest.ru/
Приложение PDF
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка обязательна Условия использования материалов

Поддержать нас:

- Поделитесь ссылкой http://elitetrader.ru/index.php?newsid=423471
- Оформите доступ к версии сайта без рекламы
- Поддержать проект посвященный спорту и активному образу жизни