Активы Сбербанка продолжили увеличиваться
Собственный капитал также прибавил
Депозиты и кредиты Сбербанка выросли
Ситуация с ликвидностью в 3 квартале оставалась стабильной; отношение чистых кредитов к депозитам составило 93,8%, сохранившись на уровне 2 квартала. То есть народ не забирает деньги со счетов, несмотря на страшилки запада.
Мультипликаторы P/E и P/BV
Компания стоит немного дороже капитала.
Структура выручки Сбербанка
Выручка от комиссий +17,7% в 3 квартале 2018 к аналогичному периоду прошлого года
Выручка от процентов +3,2% в 3 квартале 2018 к аналогичному периоду прошлого года
Темпы роста выручи от комиссий и кредитов снизились:
Чистая прибыль +1,8% в 3 квартале 2018 к аналогичному периоду прошлого года
ROE растет с начала года
Дивиденды
ИНТЕРФАКС — Минфин РФ заложил в проект бюджета на 2019-2021 годы получение от Сбербанка России в бюджет 209,5 млрд рублей в 2019 году.
Фактически это около 50% прибыли МСФО или более 18 рублей на акцию по итогам 2018 года.
Итог
Мы не увидели оттока средств со счетов, объем депозитов, напротив, только увеличился.
Структура средств клиентов в части хранения денег в $ также не поменялась с начала 2018 года и сейчас составляет 22% от суммы общих средств на счетах банка.
Это единственный фундаментальный риск Сбербанка и, по моему мнению, маловероятный.
По поводу возможных санкций. Доход Сбербанка складывается в превалирующей части от кредитов, на долю которых приходится только 16,5% долларовых. Даже в самом худшем случае эти обязательства перед Сбером можно будет конвертировать в другую валюту и на доходы Банка это не должно повлиять существенным образом. В случае введения санкций негативных влияний на комиссионные доходы также не будет. Кроме того, государство всегда может обеспечить ликвидностью Банк.
Думаю, что выход нерезидентов из одного из лучших российских активов нужно рассматривать как возможность зафиксировать высокую будущую дивидендную доходность.
В финансовом секторе остаются 2 отличные компании для дивидендного долгосрочного портфеля — Мосбиржа, которая стала еще интереснее в последнее время на фоне оттока нерезидендов, и Сбербанк с двузначной дивидендной доходностью, размер выплат которого уже объявлен Минфином.
https://stock-obzor.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Собственный капитал также прибавил
Депозиты и кредиты Сбербанка выросли
Ситуация с ликвидностью в 3 квартале оставалась стабильной; отношение чистых кредитов к депозитам составило 93,8%, сохранившись на уровне 2 квартала. То есть народ не забирает деньги со счетов, несмотря на страшилки запада.
Мультипликаторы P/E и P/BV
Компания стоит немного дороже капитала.
Структура выручки Сбербанка
Выручка от комиссий +17,7% в 3 квартале 2018 к аналогичному периоду прошлого года
Выручка от процентов +3,2% в 3 квартале 2018 к аналогичному периоду прошлого года
Темпы роста выручи от комиссий и кредитов снизились:
Чистая прибыль +1,8% в 3 квартале 2018 к аналогичному периоду прошлого года
ROE растет с начала года
Дивиденды
ИНТЕРФАКС — Минфин РФ заложил в проект бюджета на 2019-2021 годы получение от Сбербанка России в бюджет 209,5 млрд рублей в 2019 году.
Фактически это около 50% прибыли МСФО или более 18 рублей на акцию по итогам 2018 года.
Итог
Мы не увидели оттока средств со счетов, объем депозитов, напротив, только увеличился.
Структура средств клиентов в части хранения денег в $ также не поменялась с начала 2018 года и сейчас составляет 22% от суммы общих средств на счетах банка.
Это единственный фундаментальный риск Сбербанка и, по моему мнению, маловероятный.
По поводу возможных санкций. Доход Сбербанка складывается в превалирующей части от кредитов, на долю которых приходится только 16,5% долларовых. Даже в самом худшем случае эти обязательства перед Сбером можно будет конвертировать в другую валюту и на доходы Банка это не должно повлиять существенным образом. В случае введения санкций негативных влияний на комиссионные доходы также не будет. Кроме того, государство всегда может обеспечить ликвидностью Банк.
Думаю, что выход нерезидентов из одного из лучших российских активов нужно рассматривать как возможность зафиксировать высокую будущую дивидендную доходность.
В финансовом секторе остаются 2 отличные компании для дивидендного долгосрочного портфеля — Мосбиржа, которая стала еще интереснее в последнее время на фоне оттока нерезидендов, и Сбербанк с двузначной дивидендной доходностью, размер выплат которого уже объявлен Минфином.
https://stock-obzor.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter