2 ноября 2018 Stock-obzor.ru Анисимов Илья
На что следует обратить внимание?
Операционная прибыль снизилась, свободный денежный поток за 9 месяцев 2018 отрицательный.
[media=https://i1.wp.com/stock-obzor.ru/wp-content/uploads/2018/11/Snimok-ekrana-2018-11-01-v-18.08.07.png]
Число абонентов:
В телефонии стремительное снижение.
Интернет и ТВ растут очень медленно.
Отчеты о прибылях и убытках МСФО в графической форме (млн.р.):
Прибыль, Ebitda, Net Debt и рентабельность Ebitda
Долговая нагрузка немного выросла
Операционный денежный поток (OCF), долгосрочные инвестиции (CAPEX) и свободный денежный поток (FCFF):
Здесь самое интересное. Свободный денежный поток — как ориентир для выплат дивидендов за 9 месяцев — отрицательный.
Причем как я писал ранее, FCF компании формируется обычно в конце года и не прогнозируем, т.к. в основном зависит нет от бизнеса компании, а от того, сколько основных средств будет продано. Это и есть основной источник.
Свободный денежный поток (с учетом продажи недвижимости) на акцию
Мультипликаторы:
Прогноз дивидендов Ростелекома за текущий год:
Компания хочет выплатить 2,5 рубля за 9 месяцев. Это чуть более половины прибыли МСФО за 9 месяцев.
Комментарий менеджмента:
Итог:
Дивиденды заплатят неплохие, но нужно внимательно следить за долговой нагрузкой и свободным денежным потоком в 4 квартале.
Думаю, должны продать много основных средств в 4 квартале, чтобы покрыть 5 рублей дивидендов по итогам года. Это все не очень хорошо, учитывая, что капексы здесь не такие уж масштабные, чтобы не перекрывать их чистым операционным денежным потоком.
https://stock-obzor.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Операционная прибыль снизилась, свободный денежный поток за 9 месяцев 2018 отрицательный.
[media=https://i1.wp.com/stock-obzor.ru/wp-content/uploads/2018/11/Snimok-ekrana-2018-11-01-v-18.08.07.png]
Число абонентов:
В телефонии стремительное снижение.
Интернет и ТВ растут очень медленно.
Отчеты о прибылях и убытках МСФО в графической форме (млн.р.):
Прибыль, Ebitda, Net Debt и рентабельность Ebitda
Долговая нагрузка немного выросла
Операционный денежный поток (OCF), долгосрочные инвестиции (CAPEX) и свободный денежный поток (FCFF):
Здесь самое интересное. Свободный денежный поток — как ориентир для выплат дивидендов за 9 месяцев — отрицательный.
Причем как я писал ранее, FCF компании формируется обычно в конце года и не прогнозируем, т.к. в основном зависит нет от бизнеса компании, а от того, сколько основных средств будет продано. Это и есть основной источник.
Свободный денежный поток (с учетом продажи недвижимости) на акцию
Мультипликаторы:
Прогноз дивидендов Ростелекома за текущий год:
Компания хочет выплатить 2,5 рубля за 9 месяцев. Это чуть более половины прибыли МСФО за 9 месяцев.
Комментарий менеджмента:
Итог:
Дивиденды заплатят неплохие, но нужно внимательно следить за долговой нагрузкой и свободным денежным потоком в 4 квартале.
Думаю, должны продать много основных средств в 4 квартале, чтобы покрыть 5 рублей дивидендов по итогам года. Это все не очень хорошо, учитывая, что капексы здесь не такие уж масштабные, чтобы не перекрывать их чистым операционным денежным потоком.
https://stock-obzor.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter