Ростелеком отчет за 3 кв. 2018 МСФО (анонсированы дивиденды)

На что следует обратить внимание?

Операционная прибыль снизилась, свободный денежный поток за 9 месяцев 2018 отрицательный.

[media=https://i1.wp.com/stock-obzor.ru/wp-content/uploads/2018/11/Snimok-ekrana-2018-11-01-v-18.08.07.png]

Число абонентов:

В телефонии стремительное снижение.

Интернет и ТВ растут очень медленно.

Ростелеком отчет за 3 кв. 2018 МСФО (анонсированы дивиденды)


Отчеты о прибылях и убытках МСФО в графической форме (млн.р.):



Прибыль, Ebitda, Net Debt и рентабельность Ebitda



Долговая нагрузка немного выросла



Операционный денежный поток (OCF), долгосрочные инвестиции (CAPEX) и свободный денежный поток (FCFF):

Здесь самое интересное. Свободный денежный поток — как ориентир для выплат дивидендов за 9 месяцев — отрицательный.

Причем как я писал ранее, FCF компании формируется обычно в конце года и не прогнозируем, т.к. в основном зависит нет от бизнеса компании, а от того, сколько основных средств будет продано. Это и есть основной источник.



Свободный денежный поток (с учетом продажи недвижимости) на акцию



Мультипликаторы:




Прогноз дивидендов Ростелекома за текущий год:

Компания хочет выплатить 2,5 рубля за 9 месяцев. Это чуть более половины прибыли МСФО за 9 месяцев.

Комментарий менеджмента:



Итог:

Дивиденды заплатят неплохие, но нужно внимательно следить за долговой нагрузкой и свободным денежным потоком в 4 квартале.

Думаю, должны продать много основных средств в 4 квартале, чтобы покрыть 5 рублей дивидендов по итогам года. Это все не очень хорошо, учитывая, что капексы здесь не такие уж масштабные, чтобы не перекрывать их чистым операционным денежным потоком.
Источник: https://stock-obzor.ru/
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка обязательна Условия использования материалов

Поддержать нас:

- Поделитесь ссылкой http://elitetrader.ru/index.php?newsid=423633
- Оформите доступ к версии сайта без рекламы
- Поддержать проект посвященный спорту и активному образу жизни