13 февраля 2009 Альфа-Капитал
Комментарии и прогнозы:
Внешний долг РФ:
Укрепление рубля оказало негативное влияние на динамику корпоративных еврооблигаций.
Внутренний долг РФ:
Рост котировок практически по всему спектру бумаг.
Внешний долг РФ
По итогам дня никаких значимых изменений на рынке Treasuries не произошло – рынок находится в настоящее время в некотором выжидательном состоянии, реагируя больше на движения фондовых индексов. По итогам дня доходности UST-10 закрылись на уровне 2.78%.
На фондовых площадках все начиналось довольно печально. Индексы снижались в пределах 3% на очередной порции негативной статистики с рынка труда и данным по складским запасам, которые оказались хуже прогнозов аналитиков. Однако буквально в последний час торгов рынок смог отыграть внутридневное падение. Это было вызвано появлением информации о том, что в новый план Обамы будет включен пункт по поддержке ипотечных заемщиков, испытывающих трудности с выплатами по кредитам. Также позитивное влияние на настроения участников рынка оказала сильная отчетность Coca-Cola.
Вчера прошел аукцион UST-30 на $14 млрд. В ходе него доходность была установлена на уровне 3.54%, что оказалось выше ожиданий аналитиков. Однако итоги аукциона можно признать вполне успешными в свете того, что доходность бумаг всего за неделю снизилась на 20 б.п. Кстати, интересное заявление прозвучало вчера из уст китайских властей. Они, по сути, признали отсутствие альтернативы инвестициям в казначейские ноты, т.е. они и дальше будут их покупать.
Корпоративный сектор продолжает реагировать больше на внутренние факторы. Все внимание сейчас устремлено на рубль. За несколько дней рубль укрепился к бивалютной корзине сразу на 2 рубля. Похоже, инвесторы решили зафиксировать прибыль по своим позициям в долларах. Уже не наблюдается того ажиотажного интереса в евробондах, которые служили инструментом хранения временно свободных денежных средств. К слову, днем сложилась ситуация, когда биды просто исчезли с экранов. Чуть позже они все же появились, однако уже ниже на 1-2 п.п. Минувшим днем мы видели продажи в МТС-10 (9.60%), Вымпелкоме-9 (10.22%), Вымпелкоме-10 (15.21%), Евраз-9 (11.96%), Евраз-15 (19.39%), МДМ-10 (10.53%).
Рынок рублевых облигаций
Укрепление рубля почти на два рубля за последние несколько дней к бивалютной корзине позитивно сказывается на рублевом рынке долга. Мы отмечаем заметное оживление активности в выпусках 1-го эшелона, который прибывал все это время практически в полумертвом состоянии. Уровень господдержки сместился на уровень 15% годовых вне зависимости от дюрации: РЖД-7 (15.01%), РЖД-8 (15.03%). Скорее всего, участники рынка решили продать свои бумаги по этим ценам. В случае, если активность в 1-ом эшелоне в ближайшее время уменьшится, наше предположение окажется верным. По-прежнему заметен спрос в бумагах 2-го эшелона с привлекательной доходностью от 20% годовых: ВТБ-6 (13.89%) Транскредитбанк-3 (19%), ТГК-10 (19%), Ленэнерго (31%).
В третьем эшелоне, однако, какого-либо оживления не наблюдается. В условиях, когда технические дефолты допускают компании стратегического значения, такие как Газ, третий эшелон видится крайне рискованным из-за дефолтов или невыгодных для инвесторов реструктуризаций.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Внешний долг РФ:
Укрепление рубля оказало негативное влияние на динамику корпоративных еврооблигаций.
Внутренний долг РФ:
Рост котировок практически по всему спектру бумаг.
Внешний долг РФ
По итогам дня никаких значимых изменений на рынке Treasuries не произошло – рынок находится в настоящее время в некотором выжидательном состоянии, реагируя больше на движения фондовых индексов. По итогам дня доходности UST-10 закрылись на уровне 2.78%.
На фондовых площадках все начиналось довольно печально. Индексы снижались в пределах 3% на очередной порции негативной статистики с рынка труда и данным по складским запасам, которые оказались хуже прогнозов аналитиков. Однако буквально в последний час торгов рынок смог отыграть внутридневное падение. Это было вызвано появлением информации о том, что в новый план Обамы будет включен пункт по поддержке ипотечных заемщиков, испытывающих трудности с выплатами по кредитам. Также позитивное влияние на настроения участников рынка оказала сильная отчетность Coca-Cola.
Вчера прошел аукцион UST-30 на $14 млрд. В ходе него доходность была установлена на уровне 3.54%, что оказалось выше ожиданий аналитиков. Однако итоги аукциона можно признать вполне успешными в свете того, что доходность бумаг всего за неделю снизилась на 20 б.п. Кстати, интересное заявление прозвучало вчера из уст китайских властей. Они, по сути, признали отсутствие альтернативы инвестициям в казначейские ноты, т.е. они и дальше будут их покупать.
Корпоративный сектор продолжает реагировать больше на внутренние факторы. Все внимание сейчас устремлено на рубль. За несколько дней рубль укрепился к бивалютной корзине сразу на 2 рубля. Похоже, инвесторы решили зафиксировать прибыль по своим позициям в долларах. Уже не наблюдается того ажиотажного интереса в евробондах, которые служили инструментом хранения временно свободных денежных средств. К слову, днем сложилась ситуация, когда биды просто исчезли с экранов. Чуть позже они все же появились, однако уже ниже на 1-2 п.п. Минувшим днем мы видели продажи в МТС-10 (9.60%), Вымпелкоме-9 (10.22%), Вымпелкоме-10 (15.21%), Евраз-9 (11.96%), Евраз-15 (19.39%), МДМ-10 (10.53%).
Рынок рублевых облигаций
Укрепление рубля почти на два рубля за последние несколько дней к бивалютной корзине позитивно сказывается на рублевом рынке долга. Мы отмечаем заметное оживление активности в выпусках 1-го эшелона, который прибывал все это время практически в полумертвом состоянии. Уровень господдержки сместился на уровень 15% годовых вне зависимости от дюрации: РЖД-7 (15.01%), РЖД-8 (15.03%). Скорее всего, участники рынка решили продать свои бумаги по этим ценам. В случае, если активность в 1-ом эшелоне в ближайшее время уменьшится, наше предположение окажется верным. По-прежнему заметен спрос в бумагах 2-го эшелона с привлекательной доходностью от 20% годовых: ВТБ-6 (13.89%) Транскредитбанк-3 (19%), ТГК-10 (19%), Ленэнерго (31%).
В третьем эшелоне, однако, какого-либо оживления не наблюдается. В условиях, когда технические дефолты допускают компании стратегического значения, такие как Газ, третий эшелон видится крайне рискованным из-за дефолтов или невыгодных для инвесторов реструктуризаций.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter