Несмотря на снижение объема продаж практически во всех сегментах и общей выручки за 9 месяцев 2018, Русагро удалось показать высокую чистую прибыль.
Рост чистой прибыли Русагро за 9 месяцев 2018 связан с ростом операционной прибыли, на которую повлияло
-рост дохода от переоценки биологических активов в сегменте сельского хозяйства;
-общее снижение издержек компании во всех сегментах.
Сельскохозяйственный и масложировой сегменты вышли из убытка.
Большая часть Ebitda компании формируется за счет продажи сахара и свинины. Начнем с них.
Продажи сахара и цены
Объем продаж снизилась -4%
Цена реализации снизилась -13%
Продажи живка замещаются продажами переработанного мяса
Продажи и цены на масло наливом без особых изменений в 2018 году
В майонезном сегменте схожая ситуация
Продажи на продукцию сельского хозяйства снизились во всех сегментах
Выручка и операционная прибыль
Операционная прибыль и чистая прибыль выросли пропорционально
Сахар:
Выручка упала на 16% за 9 месяцев (низкие цены и снижение объемов продаж).
В сахарном сегменте операционная прибыль выросла на 3,3 млрд за счет «других операционных доходов».
Мясо:
Выручка выросла на 1%.
В мясном сегменте рост операционной прибыли связан только со снижением затрат.
Сельское хозяйство:
Выручка упала на 13% за 9 месяцев (снижение объемов продаж).
Рост операционной прибыль связан с доходом от переоценки биологических активов.
Доход от переоценки биологических активов и сельскохозяйственной продукции за 9 месяцев 2018 года представляет собой прибыль от переоценки сельскохозяйственных культур в 2018 году, собранных в третьем квартале 2018 года и оставшихся на складе по состоянию на 30 Сентябре 2018 года.
Масложировой сегмент:
Выручка выросла на 3%
Рост операционной прибыли связан со снижением затрат.
Долговая нагрузка невысокая
Текущие мультипликаторы Русагро:
Дивиденды Русагро:
1-е полугодие было очень слабым и несмотря на 45% чистой прибыли, направленной на дивиденды, доходность составила около 1%.
При сохранении нормы выплаты по итогам года выйдет около 7% ДД от текущих цен.
Итог за 9 месяцев 2018
Сахар:
Объем продаж снизилась -4%
Цена реализации снизилась -13%
Выручка снизилась — 13%
Операционная прибыль +251% (за счет сокращения издержек и прочих операционных доходов).
Ebitda скорр. +26% (то есть без учета прочих операционных доходов). Наиболее точный показатель, отражающий эффективность сегмента.
Мясо:
Общий объем продаж снизился на -11%
Цена переработанного мяса выросли на +9%
Выручка выросла на 1%
Операционная прибыль выросла на 26% (за счет снижения издержек)
Ebitda скорр. +14%
Сельское хозяйство:
Объем продаж сократился во всех сегментах на -35%
Цены выросли на +20%
Выручка снизилась — 13%
Операционная прибыль вышла из убытка.
Ebitda скорр. +1674% за счет низкой базы.
Масложировой сегмент:
Объем продаж сократился во всех сегментах кроме булылированного масла.
Цена реализации без изменений.
Выручка выросла на 3%
Операционная прибыль вышла из убытка.
Ebitda скорр. +3684% за счет низкой базы.
https://stock-obzor.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Рост чистой прибыли Русагро за 9 месяцев 2018 связан с ростом операционной прибыли, на которую повлияло
-рост дохода от переоценки биологических активов в сегменте сельского хозяйства;
-общее снижение издержек компании во всех сегментах.
Сельскохозяйственный и масложировой сегменты вышли из убытка.
Большая часть Ebitda компании формируется за счет продажи сахара и свинины. Начнем с них.
Продажи сахара и цены
Объем продаж снизилась -4%
Цена реализации снизилась -13%
Продажи живка замещаются продажами переработанного мяса
Продажи и цены на масло наливом без особых изменений в 2018 году
В майонезном сегменте схожая ситуация
Продажи на продукцию сельского хозяйства снизились во всех сегментах
Выручка и операционная прибыль
Операционная прибыль и чистая прибыль выросли пропорционально
Сахар:
Выручка упала на 16% за 9 месяцев (низкие цены и снижение объемов продаж).
В сахарном сегменте операционная прибыль выросла на 3,3 млрд за счет «других операционных доходов».
Мясо:
Выручка выросла на 1%.
В мясном сегменте рост операционной прибыли связан только со снижением затрат.
Сельское хозяйство:
Выручка упала на 13% за 9 месяцев (снижение объемов продаж).
Рост операционной прибыль связан с доходом от переоценки биологических активов.
Доход от переоценки биологических активов и сельскохозяйственной продукции за 9 месяцев 2018 года представляет собой прибыль от переоценки сельскохозяйственных культур в 2018 году, собранных в третьем квартале 2018 года и оставшихся на складе по состоянию на 30 Сентябре 2018 года.
Масложировой сегмент:
Выручка выросла на 3%
Рост операционной прибыли связан со снижением затрат.
Долговая нагрузка невысокая
Текущие мультипликаторы Русагро:
Дивиденды Русагро:
1-е полугодие было очень слабым и несмотря на 45% чистой прибыли, направленной на дивиденды, доходность составила около 1%.
При сохранении нормы выплаты по итогам года выйдет около 7% ДД от текущих цен.
Итог за 9 месяцев 2018
Сахар:
Объем продаж снизилась -4%
Цена реализации снизилась -13%
Выручка снизилась — 13%
Операционная прибыль +251% (за счет сокращения издержек и прочих операционных доходов).
Ebitda скорр. +26% (то есть без учета прочих операционных доходов). Наиболее точный показатель, отражающий эффективность сегмента.
Мясо:
Общий объем продаж снизился на -11%
Цена переработанного мяса выросли на +9%
Выручка выросла на 1%
Операционная прибыль выросла на 26% (за счет снижения издержек)
Ebitda скорр. +14%
Сельское хозяйство:
Объем продаж сократился во всех сегментах на -35%
Цены выросли на +20%
Выручка снизилась — 13%
Операционная прибыль вышла из убытка.
Ebitda скорр. +1674% за счет низкой базы.
Масложировой сегмент:
Объем продаж сократился во всех сегментах кроме булылированного масла.
Цена реализации без изменений.
Выручка выросла на 3%
Операционная прибыль вышла из убытка.
Ebitda скорр. +3684% за счет низкой базы.
https://stock-obzor.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter