19 февраля 2009 АКБФ
СКОРО
В пятницу пройдет уплата 1/3 НДС за 4-й кв. По нашим оценкам объем платежей составит около 80–90 млрд руб.
20 февраля ЦБ проведет аукцион по предоставлению беззаллоговых кредитов на 6 месяцев в объеме до 275 млрд руб. Отметим, что такой же объем беззалоговых кредитов банкам предстоит погасить 25 февраля. Это весь объем, который предстоит погасить на следующей неделе.
СЕГОДНЯ
На внешнем рынке сегодня ожидается статистика по PPI в США за январь, а также параметры размещения UST2 и UST5, которые пройдут на следующей неделе.
ВЧЕРА
Инвестиционная программа ЕЭСК приостановлена до конца 2009 года
Депутаты Екатеринбургской городской Думы приняли решение о приостановке инвестиционной программы развития ЕЭСК до 31 декабря 2009 года. Согласно пресс-релизу ЕЭСК, с 2009 года применение тарифа на подключение к электрическим сетям, который являлся основным источником финансирования развития электрических сетей, прекращено, что повлекло за собой фактическую приостановку реализации инвестиционной программы развития электрических сетей.
Для обеспечения дальнейшей реализации инвестиционной программы ЕЭСК рассчитывает перейти на тарифы, учитывающие инвестиционную составляющую в плату за технологическое присоединение к электрическим сетям, но насколько мы понимаем, пока нет решения Региональной энергетической комиссий Свердловской области по данному вопросу.
Приостановление инвестпрограммы мы расцениваем, как умерено позитивный фактор для держателей облигаций компании поскольку это снижает риски роста долговой нагрузки. Изначально инвестпрограмма ЕЭСК на 2007–2009 гг. предполагала инвестиции в объеме 5.3 млрд руб. За прошедшие два года компания уже инвестировала около 4.0–4.2 млрд руб. ЕЭСК не была включена в список компаний, которые получат господдержку, но ее значение в районе Екатеринбурга велико. По нашим оценкам умеренная долговая нагрузка предполагает низкие риски финансовых затруднений в краткосрочном плане. Выпуск ЕЭСК, 2 торгуется по цене 97.5% от номинала (YTP 28.5% годовых к оферте 13 апреля 2009 г.).
Внутренний рынок
Митлэнд допустил техдефолт. ЗАО «Митлэнд Фуд Групп» (Санкт-Петербург) во вторник не выплатило доход за 8-й купонный период облигаций 1-й серии. 17 февраля компания разместила на сайте CBONDS письмо, в котором неисполнение обязательств объясняется нехваткой средств вследствие всеобщего кризиса, а также сообщается, что дефицит ликвидности делает исполнение оферты 20 февраля невозможным. Держателям облигаций предложено подождать с исполнением до даты погашения в феврале 2010 г., при этом ставка купона понижена до 13.5% с 15% годовых ранее, а погашение купонного дохода за 8-й период компания планирует произвести вместе с 9-ым в мае. Данные условия нельзя назвать щедрыми, поскольку держатели облигаций становятся заложниками ситуации. Основными активами Группы Митлэнд являются производственный комплекс Митлэнд-Агро во Всеволожске, специализированный мясной распределительный центр и офисный центр класса А в Санкт-Петербурге, а также специализированный рефрижераторный автопарк из 120 машин. Судить о финансовом состоянии эмитента сложно в связи с отсутствием отчетности за 2008 г.
Внешний рынок
Вчера администрация президента США Барака Обамы огласила новый план в поддержку ипотечного рынка. Он должен помочь заемщикам остаться в квартирах и в обслуживании долга. По оценкам Moody’s, в 27% случаев ипотечных кредитов оставшаяся часть долга превышает текущую стоимость дома, что создает давление на дальнейшее снижение цен на рынке жилья. Новый план обойдется налогоплательщикам в $75 млрд и является частью уже принятого плана, ранее известного как план Полсона. План предполагает выплату субсидий по обслуживанию долга, если ипотечные платежи превышают 30% доходов заемщиков. Таким образом, в очередной раз стимулируется возможность жить не по средствам, а за счет всех налогоплательщиков, в т.ч. и тех, которые копили на квартиру, чтобы жить в более шикарных условиях.
Также вчера ФРС опубликовала стенограмму последнего заседания FOMC. В прогнозах, подготовленных к заседанию, представители ФРС понизили свои прогнозы на первую половину 2009 г. на фоне вышедших в последнее время более слабых данных чем ожидалось ранее, которые в краткосрочном плане превзойдут эффект фискальных стимулов. Несколько странно выглядит именно в текущей нестабильной ситуации инициация публикации долгосрочных прогнозов, но ФРС именно это и сделал. Полезность данного действия стремится к нулю. В долгосрочном плане ФРС ожидает рост ВВП США на уровне 2.5–2.7%, безработица понизится до 4.8–5% (по последним данным 7.6%), а инфляция по PCE будет в диапазоне 1.7–2.0%
http://www.akbf.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В пятницу пройдет уплата 1/3 НДС за 4-й кв. По нашим оценкам объем платежей составит около 80–90 млрд руб.
20 февраля ЦБ проведет аукцион по предоставлению беззаллоговых кредитов на 6 месяцев в объеме до 275 млрд руб. Отметим, что такой же объем беззалоговых кредитов банкам предстоит погасить 25 февраля. Это весь объем, который предстоит погасить на следующей неделе.
СЕГОДНЯ
На внешнем рынке сегодня ожидается статистика по PPI в США за январь, а также параметры размещения UST2 и UST5, которые пройдут на следующей неделе.
ВЧЕРА
Инвестиционная программа ЕЭСК приостановлена до конца 2009 года
Депутаты Екатеринбургской городской Думы приняли решение о приостановке инвестиционной программы развития ЕЭСК до 31 декабря 2009 года. Согласно пресс-релизу ЕЭСК, с 2009 года применение тарифа на подключение к электрическим сетям, который являлся основным источником финансирования развития электрических сетей, прекращено, что повлекло за собой фактическую приостановку реализации инвестиционной программы развития электрических сетей.
Для обеспечения дальнейшей реализации инвестиционной программы ЕЭСК рассчитывает перейти на тарифы, учитывающие инвестиционную составляющую в плату за технологическое присоединение к электрическим сетям, но насколько мы понимаем, пока нет решения Региональной энергетической комиссий Свердловской области по данному вопросу.
Приостановление инвестпрограммы мы расцениваем, как умерено позитивный фактор для держателей облигаций компании поскольку это снижает риски роста долговой нагрузки. Изначально инвестпрограмма ЕЭСК на 2007–2009 гг. предполагала инвестиции в объеме 5.3 млрд руб. За прошедшие два года компания уже инвестировала около 4.0–4.2 млрд руб. ЕЭСК не была включена в список компаний, которые получат господдержку, но ее значение в районе Екатеринбурга велико. По нашим оценкам умеренная долговая нагрузка предполагает низкие риски финансовых затруднений в краткосрочном плане. Выпуск ЕЭСК, 2 торгуется по цене 97.5% от номинала (YTP 28.5% годовых к оферте 13 апреля 2009 г.).
Внутренний рынок
Митлэнд допустил техдефолт. ЗАО «Митлэнд Фуд Групп» (Санкт-Петербург) во вторник не выплатило доход за 8-й купонный период облигаций 1-й серии. 17 февраля компания разместила на сайте CBONDS письмо, в котором неисполнение обязательств объясняется нехваткой средств вследствие всеобщего кризиса, а также сообщается, что дефицит ликвидности делает исполнение оферты 20 февраля невозможным. Держателям облигаций предложено подождать с исполнением до даты погашения в феврале 2010 г., при этом ставка купона понижена до 13.5% с 15% годовых ранее, а погашение купонного дохода за 8-й период компания планирует произвести вместе с 9-ым в мае. Данные условия нельзя назвать щедрыми, поскольку держатели облигаций становятся заложниками ситуации. Основными активами Группы Митлэнд являются производственный комплекс Митлэнд-Агро во Всеволожске, специализированный мясной распределительный центр и офисный центр класса А в Санкт-Петербурге, а также специализированный рефрижераторный автопарк из 120 машин. Судить о финансовом состоянии эмитента сложно в связи с отсутствием отчетности за 2008 г.
Внешний рынок
Вчера администрация президента США Барака Обамы огласила новый план в поддержку ипотечного рынка. Он должен помочь заемщикам остаться в квартирах и в обслуживании долга. По оценкам Moody’s, в 27% случаев ипотечных кредитов оставшаяся часть долга превышает текущую стоимость дома, что создает давление на дальнейшее снижение цен на рынке жилья. Новый план обойдется налогоплательщикам в $75 млрд и является частью уже принятого плана, ранее известного как план Полсона. План предполагает выплату субсидий по обслуживанию долга, если ипотечные платежи превышают 30% доходов заемщиков. Таким образом, в очередной раз стимулируется возможность жить не по средствам, а за счет всех налогоплательщиков, в т.ч. и тех, которые копили на квартиру, чтобы жить в более шикарных условиях.
Также вчера ФРС опубликовала стенограмму последнего заседания FOMC. В прогнозах, подготовленных к заседанию, представители ФРС понизили свои прогнозы на первую половину 2009 г. на фоне вышедших в последнее время более слабых данных чем ожидалось ранее, которые в краткосрочном плане превзойдут эффект фискальных стимулов. Несколько странно выглядит именно в текущей нестабильной ситуации инициация публикации долгосрочных прогнозов, но ФРС именно это и сделал. Полезность данного действия стремится к нулю. В долгосрочном плане ФРС ожидает рост ВВП США на уровне 2.5–2.7%, безработица понизится до 4.8–5% (по последним данным 7.6%), а инфляция по PCE будет в диапазоне 1.7–2.0%
http://www.akbf.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter