7 июня 2008 Национальный Резервный Банк
Российский денежный рынок
Совокупный объем рублевой ликвидности практически не изменился. Хотя остатки на корсчетах коммерческих банков в ЦБ выросли на 34.5 млрд. руб., депозиты сократились на 29.6 млрд. руб. Совокупный уровень рублевой ликвидности по-прежнему велик и останется таковым до середины следующей недели, когда начнутся налоговые платежи и размещение ОФЗ. Мы ожидаем, что до среды ставки по МБК overnight будут колебаться в интервале 2.5-3.5% годовых.
Валютный рынок
Как мы и ожидали, после антиинфляционных заявлений Трише рынок воспринимает макроэкономические данные ассиметрично. В самом деле, данные по новым рабочим местам оказались лучше ожиданий, а уровень безработицы не является фатальным. Ведь, по классике, уровень 5.4% считается полной занятостью, а вчера мы увидели 5.5%. Тем не менее, после данных курс Евро вырос на уровень 1.5777 с уровня 1.5595. Наша рекомендация - закрывать длинные позиции на уровне 1.58.
Рынок акций
Рост цен на нефть не поможет российских акциям, в том числе, и бумагам нефтяных компаний. Конечно рост котировок "черного золота" увеличивает фундаментальную стоимость акций российских нефтяных компаний. Хотя, по всем известным причинам, в меньшей степени, чем их заокеанских собратьев. Тем не менее, даже нефтяные компании в США (у которых нет такого налогообложения) не смогли вырасти на вчерашнем росте нефти. Причина банальна: как бы ни был хорош тот или иной актив, его цена не сможет вырасти, когда его некому покупать. А покупать действительно некому: глобальные финансовые институты продолжают испытывать проблемы, и их способность инвестировать серьезно подорвана. Именно этой слабостью финансовых институтов и объясняется снижение фондовых рынков по всему миру. Мы ожидаем снижения индекса ММВБ до уровня 1740 пунктов.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Совокупный объем рублевой ликвидности практически не изменился. Хотя остатки на корсчетах коммерческих банков в ЦБ выросли на 34.5 млрд. руб., депозиты сократились на 29.6 млрд. руб. Совокупный уровень рублевой ликвидности по-прежнему велик и останется таковым до середины следующей недели, когда начнутся налоговые платежи и размещение ОФЗ. Мы ожидаем, что до среды ставки по МБК overnight будут колебаться в интервале 2.5-3.5% годовых.
Валютный рынок
Как мы и ожидали, после антиинфляционных заявлений Трише рынок воспринимает макроэкономические данные ассиметрично. В самом деле, данные по новым рабочим местам оказались лучше ожиданий, а уровень безработицы не является фатальным. Ведь, по классике, уровень 5.4% считается полной занятостью, а вчера мы увидели 5.5%. Тем не менее, после данных курс Евро вырос на уровень 1.5777 с уровня 1.5595. Наша рекомендация - закрывать длинные позиции на уровне 1.58.
Рынок акций
Рост цен на нефть не поможет российских акциям, в том числе, и бумагам нефтяных компаний. Конечно рост котировок "черного золота" увеличивает фундаментальную стоимость акций российских нефтяных компаний. Хотя, по всем известным причинам, в меньшей степени, чем их заокеанских собратьев. Тем не менее, даже нефтяные компании в США (у которых нет такого налогообложения) не смогли вырасти на вчерашнем росте нефти. Причина банальна: как бы ни был хорош тот или иной актив, его цена не сможет вырасти, когда его некому покупать. А покупать действительно некому: глобальные финансовые институты продолжают испытывать проблемы, и их способность инвестировать серьезно подорвана. Именно этой слабостью финансовых институтов и объясняется снижение фондовых рынков по всему миру. Мы ожидаем снижения индекса ММВБ до уровня 1740 пунктов.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter