Apple грозит обвал

Акции Apple демонстрируют серьезную перекупленность и не подходят для покупки

Я всегда стараюсь с осторожностью использовать слово «пузырь» в контексте финансового анализа, но, глядя на те ценовые уровни, которые демонстрирует сейчас Apple, иное определение подобрать сложно.

Годовая доходность акций Apple без учета дивидендов превысила 100%. Это более чем на два стандартных отклонения больше среднего показателя за минувшие десять лет. Одного взгляда на динамику этого индикатора достаточно, чтобы сделать вывод о некоторой аномальности движения котировок «яблочной» компании.

Apple грозит обвал


Apple уже несколько лет проводит активную политику обратного выкупа акций, поэтому сравнивать сегодняшние их цены с теми, что были пять лет назад, не совсем корректно: количество бумаг в свободном обращении за этот период снизилось более чем на 30%. Но вот оперировать рыночной капитализацией можно свободно. В этой связи отмечу долгосрочную зависимость между капитализацией Apple и абсолютными результатами ее выручки. В рамках этой зависимости выручка компании за последний квартал соответствует капитализации на уровне $900 млрд. Это примерно на 50% меньше, чем сейчас.



Аналогичная устойчивая зависимость существует между капитализацией Apple и прибылью на акцию. С ее учетом компания должна стоить на 30% меньше, чем сейчас.



Коррелируют между собой темпы роста финансовых показателей компании и мультипликаторы, рассчитанные на основе этих показателей. На протяжении 12 лет наблюдается взаимосвязь между трехлетним CAGR прибыли на акцию и мультипликатором P/E. В рамках этой модели текущая стоимость Apple, выраженная мультипликатором P/E, явно находится в перекупленной зоне.



Apple уже давно не демонстрирует двухзначных темпов повышения выручки, зато платит дивиденды и выкупает свои акции с рынка, поэтому явно не попадает под определение компании роста. Для сравнительной оценки «яблочного» гиганта с другими подобными эмитентами наиболее уместно использовать форвардный мультипликатор P/E, скорректированный на прогнозируемый темп роста прибыли. В ноябре из-за повышения аналитиками своих прогнозов прибыли Apple на будущий финансовый год этот мультипликатор существенно снизился, поэтому справедливая цена ее акции поднялась к $300. Но даже с этой позиции покупка акций компании при текущих котировках нецелесообразна.





На мой взгляд, ситуация на фондовом рынке США в целом и в акциях Apple в частности выглядит нездоровой. Стремительный рост котировок компании можно было бы объяснить очень сильными квартальными результатами, но до их публикации остается месяц. Я считаю очень опасной покупку Apple по текущей цене и не рекомендую наращивать долю этих бумаг в вашем инвестиционном портфеле. После публикации отчетности за четвертый квартал в них вероятна коррекция, которую могут спровоцировать недотянувшие до прогнозов результаты.
Источник: /
https://investcafe.ru/blogs/22614/posts/85728

Число нод в сети Ethereum приближается к значениям биткоина
BeInCrypto | Криптовалюта | Ethereum (ETH|USD)
Про нефть и ОПЕК+ к началу декабря 2020
AfterShock | Товары | Oil
Портфель из 2 ETF, который вырос в 22 раза за 10 лет
Акции | Системы / Стратегии | ETF
На Bitstamp и Kraken биткоин обновил свой исторический максимум
TTRCoin.com | Криптовалюта | Bitcoin (BTC|USD)
Выбор акций для инвестирования. На что смотреть прежде всего?
mindspace.ru | ТВ
Цена биткоина обновила исторический максимум, приблизившись к $20 000
ForkLog | Криптовалюта | Bitcoin (BTC|USD)
Прогноз недели: золото пытается остановить свободное падение; нефть на пути к $50
investing.com | Товары | Oil | Gold (XAU/USD)
Сбербанк запустит блокчейн-платформу для покупки цифровых активов
ForkLog | Новости | Сбербанк (SBER)
Криптовалюта Ripple подорожала в ноябре в 2,5 раза
FxPRO | Криптовалюта | Ripple
Тайлер Уинклвосс: Цена биткоина может подняться выше $500 тыс
РБК | Криптовалюта | Bitcoin (BTC|USD)

Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=485121 обязательна Условия использования материалов