97% корпоративных финансистов в США ожидают скорого наступления рецессии

15 января 2020 Zero Hedge | Обзор рынка
Согласно данным Newsweek, 97% опрошенных финансовых директоров ожидают замедления экономики США до конца 2020 года. По их мнению доходность 10-летних трежерис устремится к нулевым значениям, а доллар ждет значительное укрепление. При этом спрос со стороны потребителей и бизнеса останется под давлением.

Как отмечает большинство финансистов, основным фактором внешнего риска для экономики остаются торговые войны. По сравнению с первым кварталом 2019 года респонденты стали более пессимистичны — ранее замедления экономики ожидали только 88% опрошенных.

Эти настроения подтверждаются динамикой байбеков, трехмесячная средняя еженедельно анонсируемых корпорациями покупок собственных акций находится на минимуме за несколько лет:

97% корпоративных финансистов в США ожидают скорого наступления рецессии

Еженедельные байбеки, анонсируемые корпорациями из индекса S&P 500, сокращались на протяжении всего 2019 года (синей линией показана трехмесячная средняя), значения приведены в млрд. долл.

Аналогичная картина и с коммерческими и промышленными кредитами. Рост агрегированного по всей банковской системе США показателя устремился к нулевому значению в конце 2019 года:


Темп роста коммерческих и промышленных кредитов в США опустился до многолетнего минимума в конце 2019 года.

Интересный паттерн образовался и в динамике роста капитализации/чистой прибыли компаний из индекса S&P 500. Доля пяти крупнейших компаний от общерыночной капитализации достигла исторического максимума в 18%. При этом аналогичное значение для показателя чистой прибыли этих корпораций сократилось по сравнению с 2018 годом:


Доля рыночной капитализации пяти крупнейших компаний в индексе S&P 500 увеличилась по сравнению с 2018 годом, при этом аналогичное значение для показателя чистой прибыли этих компаний напротив продемонстрировало снижение.

Ранее подобное расхождение наблюдалось перед финансовым кризисом 2000-го года.

О вероятности скорого наступления рецессии сигнализирует и динамика спреда между доходностью 2-летних и 10-летних трежерис, а также разница между показателем роста заработных плат рабочих (в %) и уровнем безработицы:


Динамика спреда между доходностью 2-летних и 10-летних трежерис, а также разницы между величиной роста заработных плат рабочего персонала (в %) и уровнем безработицы (желтая линия на графике) сигнализируют о скором наступлении рецессии.

Аналогичное поведение этих показателей наблюдалось перед кризисом в 2000-ом году. Однако для завершения паттерна необходимо формирование еще одной волны инверсии доходностей UST 2s10s.

На этом фоне продолжает расти жадность участников рынка («fear/greed indicator»). На текущий момент она уже находится на локальном максимуме позапрошлого года и похоже не собирается останавливаться:


Индикатор «жадности/страха» участников рынка находится на локальном максимуме (жадности) за последние несколько лет.

Возможно коррекция начнется после того, как Тесла займет наконец первую строчку в рейтинге капитализации мировых автопроизводителей (при этом заметно уступая по выпуску самих машин, 367 тыс. против 10,9 млн у Фольксваген)?


Капитализация Тесла (красня линия) уверенно приближается к капитализации Фольксваген (оранжевая линия), занимающего по этому показателю лидирующее положение в мире.
Источник: http://www.zerohedge.com/
https://dmvorozh.ru/

Замечательный декабрь
Доходъ | Акции
Все фильмы Warner Bros. 2021 года выйдут на HBO Max одновременно с премьерой в кинотеатрах
finversia.ru | Новости
Защитный барьер. Всемирная вакцинация от COVID-19 начинается с России
ИХ "Финам" | Новости
Чубайс не в "Роснано", Жорж Милославский в "Сбере", Псаки в Госдепе, КНР на Луне. Чем запомнилась
ИХ "Финам" | Периодика
Цена меди достигла нового семилетнего максимума
Bloomberg | Металлы | Copper
Илон Маск опасается, что акции Tesla рухнут
Pro Finance Service | Акции | Tesla Motors (SpaceX)
Ждать или покупать? Инвесторы присматриваются к европейским акциям
The Economist | Акции
Индекс Мосбиржи по итогам недели +1,3%
Доходъ | Акции
Доллар вырастет, когда упадут акции
Pro Finance Service | Валюта | USDX
Delta Air Lines, Inc Покупка на ожиданиях роста спроса
БКС Экспресс | Акции | Инвест-идеи | Delta Airlines

Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=485614 обязательна Условия использования материалов