Доллар прекратил огонь: сделка оставила равнодушным и его, и индексы

Торговая война еще не завершена

Инвесторы с прохладцей отнеслись к подписанию США и Китаем торгового соглашения. Событие, о котором говорили все без исключения на протяжении нескольких последних недель, оставило равнодушными и доллар, и фондовые индексы, и трежерис. По причине, как раз таки, чрезмерного внимания. Рынки так устроены, они растут на слухах и падают на фактах, так что хорошо еще, что S&P 500 не рухнул в тот момент, когда Дональд Трамп и китайский вице-премьер Лю Хэ ставили подписи под историческим договором.

Поднебесная обязуется увеличить закупки американской продукции на $200 млрд в течение двух лет, Штаты не вводят новые и производят откат части старых тарифов на китайский импорт. На первый взгляд, все замечательно, однако инвесторы понимают, что неопределенность никуда не исчезла. Эксперты сомневаются, что Пекин сможет купить так много, $360 млрд поставки из Поднебесной в США по-прежнему находятся под пошлинами, к тому же не факт, что соглашение приведет к сокращению дефицита американской внешней торговли. За 12 месяцев, закончившихся в ноябре, отрицательное сальдо торгового баланса с Китаем сократилось на $56 млрд, с остальным миром, напротив, выросло на $49 млрд. Если бы не экспорт нефти, могло быть еще хуже.

Обязательства Китая по наращиванию американского импорта

Доллар прекратил огонь: сделка оставила равнодушным и его, и индексы


Увеличение американского экспорта в Китай приведет к росту цен внутри США, продукция станет неконкурентоспособной на мировом рынке, что расширит дефицит внешней торговли с остальными странами. Следует отметить, что до начала торговой войны в 2018 средний тариф на китайский импорт составлял 3%, на американский – 8%. В настоящее время даже с учетом подписанного соглашения – 20% с обеих сторон. Таким образом, исторический договор – это не завершение торговой войны, а всего-навсего прекращение огня.

Вероятнее всего, торговые трения продолжат оставаться главным драйвером курсообразования на Forex, ведь центробанки ушли в тень. Они не могут ни повысить ставки, так как вялый экономический рост и инфляция им этого не позволяют сделать; ни снизить их, так как достигли нижней границы своих возможностей. Будут ли инвесторы в таких условиях закрывать глаза на макростатистику? Нет, и еще раз нет! Если ранее она давала подсказки об изменении мировоззрения регуляторов, то сейчас воспринимается как ответ на вопрос, как быстро восстановятся экономики еврозоны и Китая?

Да, ВВП Германии в 2019 продемонстрировал худший рост (+0,6%) со времен долгового кризиса 2013, однако в те времена плохо себя чувствовали и промышленность, и строительство, и услуги, а сейчас только первая сфера экономики. Валовой внутренний продукт расширяется каждый год за последнее десятилетие, что является самой продолжительной экономической экспансией со времен объединения ФРГ и ГДР.

Катализатором ралли EUR/USD выше 1,12 могут стать сильная статистика по китайскому ВВП за IV квартал и коррекция S&P 500. Благодаря низким ставкам рынка долга и падению волатильности к историческим минимумам евро превратился в основную валюту фондирования, и ухудшение глобального аппетита к риску способно укрепить его позиции.
Источник: /templates/new/dleimages/no_icon.gif

Рубль вряд ли продолжит рост
Sberbank CIB | Обзор рынка
Рубль переживает самый необычный ноябрь за последнее десятилетие
Bloomberg | Валюта | USD|RUB
Brent может подорожать до $46,7/барр. во вторник
Sberbank CIB | Валюта | Oil | USD|RUB
Байден планирует выдвинуть Джанет Йеллен на пост министра финансов
БКС Экспресс | Новости
Об отчетностях РусГидро и БСП
БКС Экспресс | Компании | Банк Санкт-Петербург (BSPB) | Русгидро
Токен XRP подорожал на 140% на фоне роста адресов и активности Ripple
ForkLog | Криптовалюта | Ripple
Прогноз цены серебра: мощный откат вниз
fxempire.com | Металлы | Silver (XAG/USD)
Решение коммуникационной компании Vocera Communications – среди лучших изобретений года
Фридом Финанс | Компании
Доллар готовится к переходному периоду
LiteForex | Валюта | EUR|USD
Дикий рост акций компаний, выпускающих электрокары
Акции

Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=485874 обязательна Условия использования материалов