Bybit запустила премаркет токена Notcoin
Реклама
Выручка ретейлера О`Кей в последние годы традиционно с определенным временным лагом отражает динамику розничных продаж в стране. Выручка компании в 2020 году продолжит отыгрывать их замедление, наблюдавшееся в минувшем году, поэтому показатель по итогам этого периода прибавит около 1% г/г.
Результаты ретейлера оказались слабыми. Во многом это обуславливает формат магазинов группы О`Кей, крупные моллы традиционно сильнее реагируют на спад, чем средние и небольшие дискаунтеры. Для сравнения сеть супер- и гипермаркетов Лента за прошлый год также нарастила выручку на 1%.
При этом у дискаунтеров Х5 и Магнита выручка повысилась на 8% и 13%, а у Детского мира — на 16%. Эти результаты объясняются увеличением числа магазинов сетей при параллельном повышении их долговой нагрузки. Соотношение Чистый долг/EBITDA у Детского мира превысило 2,6х, а у Х5 и Магнита поднялось до 2,23х и 2,7х против примерно 1,2х и 0,5х в 2014-2016 гг.
Впрочем, при повышении объема продаж будет расти выручка, а закредитованность ретейлеров уменьшится. При увеличении долга Детского мира в 2014-2015 гг. на 17,3% г/г рост выручки в последующие два года в среднем ускорялся на 34,6%. Мы ожидаем в 2020-2021 гг. приблизительно такого или более позитивного эффекта от текущего процесса наращивания долговой нагрузки. Наш прогноз роста реальных розничных продаж на 2020 год — 2,7% г/г против 1,9% в декабре 2019 года.
http://ffin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter