4 февраля 2020 XCritical Брюков Владимир
На фоне спада, начавшегося на глобальном нефтяном рынке и недавно обозначившегося ослабления рубля, Минэкономразвития – из-за притока средств нерезидентов на российский рынок – собирается повысить прогноз на 2020 год по среднегодовому курсу рубля с 65,7 руб. до 63,9 руб. за доллар.
Паника на нефтерынке и оптимизм российского Минэкономразвития
Военно-воздушные силы США, в ночь на 3 января 2020 года убив в Ираке иранского генерала Касема Сулеймани, заодно еще и посеяли панику на рынке нефти. В результате цены на нефть марки Брент взлетели к 6 января до 70,25 долл. за баррель (до своего январского максимума), подорожав на 4,77% по сравнению с тем их уровнем, который был до обострения американо-иранских отношений, то есть по итогам торгов 2 января.
Как полагают эксперты, рынок испугался, что после убийства Касема Сулеймани Иран может заблокировать Ормузский пролив, через который проходит более 20% глобального экспорта нефти. Нефтяной рынок окончательно успокоился только по итогам торгов 9 января, когда цены на нефть оказались на 0,70% ниже уровня 2 января. Но затем на глобальном рынке возобладал понижательный тренд, поскольку трейдеры пришли к выводу, что угроза американо-иранской войны в районе Персидского залива миновала. Еще одной причиной падения цен, по всей видимости, стал сезонный фактор, так как спрос на ГСМ зимой в Европе и Северной Америке обычно несколько снижается, тем более что из-за теплой зимы снизился еще и спрос на углеводородное топливо.
Анализ сезонных колебаний цен на нефть за последние 20 лет свидетельствует о том, что январские цены на углеводородное сырье в среднем были на 6,07% ниже ежемесячного уровня. Причем, за последние 20 лет цены по итогам торгов в январе в 55,9% случаях снижались, а в 44,1% случаях, напротив, повышались. В результате последовавшего после 9 января обвала цена на нефть марки Брент упала на 15,5% – с 67,05 долл. (по итогам торгов 2 января 2020 г.) до своего локального минимума 58,54 долл. за баррель (по итогам торгов 27 января 2020 г.)
Судя по графику на рис. 1, цены на нефть марки Брент в конце декабря-начале января колебались в пределах прогнозируемого интервала 67-70,5 долл., а к концу января 2020 года уже оказались в диапазоне 58,5 -60 долл. за баррель. Заметим, что на этом графике красным цветом обозначены краткосрочные интервальные прогнозы, построенные по ценам на нефть с периодом прогнозирования в один торговый день.
Рис. 1. Динамика цен на нефть марки Брент по данным The U.S. Energy Information Administration
При этом регрессионный анализ ежедневной динамики курса нефти показывает, что ее январский тренд может быть описан следующей формулой:
Y = 70,773 долл. -0,462 долл. * t
Где t – порядковый номер торгового дня, начиная с 24 декабря 2019 г =1.
Иначе говоря, в конце- декабря 2019 г. и до конца января 2020 г. цена на нефть марки Брент в среднем ежедневно снижалась на -0,462 цента при расчетном исходном уровне, равном 70,77 долл. за баррель. Таким образом на рынке нефти в прошлом месяце наблюдался понижательный тренд. Причем, судя по коэффициенту детерминации, этот тренд оказался достаточно сильным, поскольку его уравнением объясняется 84,5% динамики цен на нефть, а вот 15,5% остальной динамики рынка нефти объясняется взлетом цен на нефть в начале января после обострения американо-иранских отношений и прочими факторами.
Сохранится ли этот понижательный тренд в феврале? Во всяком случае, сезонный фактор в феврале может сыграть на понижение. По нашим оценкам, сделанным на основе данных по ежемесячным ценам на нефть за период с начала 1999 г. по январь 2020 г., сезонный фактор обычно способствовал в феврале снижению цен на нефть на 0,82% по сравнению с их ежемесячным уровнем. В целом за последние 20 лет сезонный фактор в феврале в 64,6% случаях приводил к снижению цен, а в 35,4% случаях на рынке нефти наблюдался прямо противоположный тренд.
Теперь посмотрим, как динамика цен на нефть повлияла в январе на динамику курсов семи ведущих валют. Если нефтяной рынок уже 9 января вернулся к своему ценовому уровню, сложившемуся еще до обострения американо-иранских отношений, то на валютном рынке понижательный тренд к рублю наблюдался еще несколько дней. По всей видимости, это падение подстегнули еще и налоговые платежи, осуществляемые российскими экспортерами в начале года, когда с их стороны возрастает спрос на отечественную валюту. Кроме того, по данным «Интерфакса», Минэкономразвитие РФ в своем обновленном макропрогнозе заявляет, что укрепление рубля в IV квартале прошлого года (на 3,9%) и в январе 2020 г (61,7 рубля за доллар в среднем за месяц по сравнению с 62,9 рубля за доллар в декабре) происходило на фоне продолжающегося притока средств нерезидентов на рынок.
В результате в первой половине января курсы семи ведущих валют падали к рублю в течение нескольких дней, практически синхронно (за исключением австралийского доллара) достигнув по отношению к рублю своего локального минимума 14 января (по факту по итогам торгов на Московской бирже на середину дня 13 января, на основе которых Банк России объявил официальные курсы валют на следующий день). При этом наибольшее падение наблюдалось по австралийскому доллару – на 2,66%, а наиболее устойчивым оказался канадский доллар, упавший лишь на 1,49%. После чего курсы шести валют с середины января начали расти, кроме австралийского доллара, в динамике которого преобладал понижательный тренд.
По информации «Интерфакса», ссылающегося на свой источник в Минэкономразвитии, обновленный макропрогноз, согласно которому среднегодовой курс доллара к рублю снижен с 65,7 рубля до 63,9 рубля за доллар, сейчас направлен на межведомственное согласование. С учетом динамики начала года ведомство повысило прогноз по курсу рубля в среднем за год, подчеркнув при этом, что к концу 2020 года «ожидается постепенное ослабление рубля».
Судя по величине коэффициента корреляции, рост цен на нефть в январе отрицательно повлиял на динамику 6 из 7 валют. По итогам последнего месяца, величина корреляции между колебаниями цен на нефть и курсов доллара США, евро, йены, фунта стерлингов, швейцарского франка, канадского и австралийского доллара оказалась равна, соответственно -0,482, -0,174, -0,274, -0,520, -0,764, -0,420 и 0,365. Как видим, из всех валют, только курс австралийского доллара, который считается сырьевой валютой, оказался положительно коррелирован с динамикой цен на нефть.
Как следует из таблицы № 1, в целом за январь больше всего вырос курс йены – на 2,12%, далее следуют швейцарский франк, доллар США, фунт стерлингов, канадский доллар и евро, стоимость которых повысилась, соответственно, на 2,07%, 1,83%, 0,85%, 0,69% и 0,11%. В то время как курс австралийского доллара, напротив, упал на 1,95%.
При этом индексы долгосрочной силы тренда за последний месяц (учитываются данные не только за январь, но и за 11 предыдущих) по всем валютам оказались отрицательными, в то время как индексы краткосрочной силы тренда за последний месяц были по шести валютам (за исключением австралийского доллара) положительными. Поэтому отрицательный индекс долгосрочной силы тренда в январе т. г. оказался несколько ниже по шести валютам по сравнению с аналогичным индексом за декабрь 2019 г., в то время как по австралийскому доллару он несколько вырос.
Таблица № 1 «Рыночная статистика доходности и риска по ведущим мировым валютам за январь 2020 г.»
Прогнозируемая доходность мировых валют на конец февраля 2020 г.
Теперь давайте посмотрим, каким будут курсы ведущих мировых валют на конец февраля 2020 года, а также по итогам каждого торгового дня этого месяца. Для прогнозирования ожидаемого роста или падения валюты воспользуемся статистической базой данных Центробанка РФ за период с начала 1999 года по январь 2020 года о росте или снижении официального курса российской валюты по сравнению с ее предыдущим уровнем. При этом будем строить прогнозы с опережением в один, два, три торговых дня … и так далее вплоть до торгового дня конца месяца.
Для прогнозирования будем использовать статистику по разнице между текущим и предыдущим курсами валют по каждому временному интервалу. Поскольку объем расчетов из-за такого подхода к прогнозированию резко возрастает, то для решения этой задачи будем применять язык программирования R. Заметим также, что методика расчетов построена такими образом, что прогнозируемый курс валюты должен с 95% уровнем надежности оказаться в рамках нижней и верхней границ интервальных прогнозов.
Теперь давайте посмотрим, каким будут курсы ведущих мировых валют на конец февраля т. г., а также по итогам каждого торгового дня этого месяца. При этом будем строить прогнозы с опережением в один, два, три торговых дня … и так далее вплоть до последнего торгового дня прогнозируемого месяца.
Для прогнозирования будем использовать статистику по разнице между текущим и предыдущим курсами валют по каждому временному интервалу. Поскольку объем расчетов из-за такого подхода к прогнозированию резко возрастает, то для решения этой задачи будем применять язык программирования R. Заметим также, что методика расчетов построена такими образом, что прогнозируемый курс валюты должен с 95% уровнем надежности оказаться в рамках нижней и верхней границ интервальных прогнозов.
Сводная информация по прогнозируемому курсу семи валют на конец декабря т. г. представлена в таблице № 2. Согласно полученным интервальным прогнозам, доходность доллара США в конце февраля (по сравнению с концом января) может оказаться в диапазоне от -4,46% до 7,53%, евро – от -5,10% до 7,80%, йены – от -5,74% до 7,57%, фунта стерлингов – от -6,66% до 7,41%, швейцарского франка – от -5,12% до 7,44%, канадского доллара – от -4,22% до 7,29%, австралийского доллара – от -5,47% до 7,18%. При этом вероятность того, что прогнозируемые убытки, либо доходы по курсам этих валют окажутся ниже или выше этих цифр, составляет лишь 5%.
Таблица № 2 «Ожидаемая доходность на конец февраля 2020 года»
Прогнозы по курсу доллара США
Судя по графику на рис. 2, курс доллара США, согласно нашему прогнозу, составленному в конце декабря, в течение всего января т. г. оставался в рамках интервального прогноза, нижняя и верхняя границы которого обозначены красным цветом. Хочу напомнить, что в соответствии с этим интервальным прогнозом (см. публикацию «Подешевеет ли в январе доллар» – https://www.finversia.ru/publication/podesheveet-li-v-yanvare-dollar-68545) нижняя граница курса доллара США в конце января 2020 г. не должна была быть ниже 59,1867 руб., а верхняя граница – не выше 66,3287 руб., в то время как фактически официальный курс американского доллара оказался равен 63,0359 руб. Во время январских торгов курс доллара США 14.01.2020 г. падал до своего локального минимума, когда его курс равнялся 60,9474 руб., а 31.01.2020 г. поднимался до своего локального максимума, когда он равнялся 63,0359 руб.
Рис. 2. Колебания курса доллара США в рамках интервального прогноза
В течение января курс доллара США вырос с 61,9057 руб. до 63,0359 руб. или на 1,8%. При этом регрессионный анализ ежедневной динамики курса доллара показывает, что его январский тренд может быть описан следующей формулой:
Y = 61,4104 руб. + 0,0370 руб. * t
Где t – порядковый номер торгового дня, начиная первого торгового дня января т. г.=1.
Иначе говоря, в течение января т. г. курс доллара США в среднем ежедневно повышался на 3,7 коп. при расчетном исходном уровне, равном 61,4104 руб. Таким образом по этой валюте в прошлом месяце наблюдался повышательный тренд. При этом в связи с низким коэффициентом детерминации (уравнением тренда объясняется 22,89% динамики курса валюты) этот тренд следует считать слабым.
Сохранится ли этот повышательный тренд в феврале? В пользу этого говорит тот факт, что данные за последние 20 лет говорят о том, что сезонный фактор способствует в феврале росту курса доллара среднем на 1,67%. Причем, в целом за этот 20-летний период сезонный фактор в феврале в 66,6% случаях приводил к росту курса доллара США, а в 33,4% случаях, напротив, в этом месяце на рынке наблюдался противоположный тренд.
Теперь давайте посмотрим, каким будет курс доллара США на конец февраля т. г., а также по итогам каждого торгового дня этого месяца. Для прогнозирования ожидаемого роста или падения доллара США воспользуемся статистической базой данных за период с января 1999 года по январь 2020 года. Точечный и интервальный прогнозы, рассчитанные с помощью языка программирования R, размещены в таблице № 3. Согласно точечному прогнозу, курс доллара на 29 февраля т. г. будет равен 64,0671 руб., а в соответствии с более надежным интервальным прогнозом нижняя граница курса доллара составит 60,0940 руб., а верхняя – 68,0401 руб.
В то время как 1 февраля 2020 г., согласно точечному прогнозу, курс доллара США будет равен 63,0615 руб., а в соответствии с интервальным прогнозом нижняя граница курса доллара составит 62,3343 руб., а верхняя – 63,7886 руб. При этом легко заметить, что по мере роста прогнозируемого периода в связи с ростом неопределенности, а, следовательно, и повышением риска, существенно расширяется интервал прогноза. В частности, диапазон интервального прогноза для 1 февраля 2020 г. равен 1,4543 руб., а для 29.02.2020 г. – 7,9461 руб.
Таблица № 3 «Прогноз по курсу доллара США на февраль 2020 г.»
Прогнозы по курсу евро
Судя по графику на рис. 3, курс евро в начале января т. г. по итогам трех торговых дней выходил за рамки нижней границы нашего прогноза (из-за резкого роста цен на нефть, связанного с обострением американо-иранских отношений), но затем вернулся в диапазон интервального прогноза, составленного месяц назад. Хочу напомнить, что в соответствии с этим интервальным прогнозом нижняя граница курса евро должна была в конце января т. г. быть не ниже 66,4487руб. и не выше 74,9272 руб., в то время как фактически официальный курс евро оказался равен 69,4151 руб.
При этом в ходе последнего месяца курс евро достиг своего локального максимума 31.01.2020 г., когда он равнялся 69,4151 руб., а до своего локального минимума валюта упала 14.01.2020 г., когда ее курс равнялся 67,8162 руб. На графике нижняя и верхняя границы интервального прогноза обозначены красным цветом.
Рис. 3. Колебания курса евро в рамках интервального прогноза
В течение января т. г. курс евро вырос с 69,3777 руб. до 69,4151 руб. или на 0,11%. При этом регрессионный анализ ежедневной динамики курса евро показывает, что его январский тренд может быть описан следующей формулой:
Y = 68,5416 руб. +0,0078 руб. * t
Где t – порядковый номер торгового дня, начиная первого торгового дня января т. г.=1.
Иначе говоря, в течение января т. г. курс евро в среднем ежедневно рос на 0,8 коп. при расчетном исходном уровне, равном 68,54 руб. Таким образом по этой валюте в прошлом месяце наблюдался повышательный тренд. При этом коэффициентом детерминации объясняет лишь 1,3% динамики курса валюты, в связи с чем этот тренд можно считать очень слабым. Кроме того, по итогам решения уравнения регрессии выяснилось, что коэффициент ежедневного роста курса валюты оказался статистически незначимым.
Сохранится ли этот пока еще очень слабый повышательный тренд в феврале? В пользу этого говорит тот факт, что за период с начала 1999 г. по январь 2020 г., сезонный фактор в феврале способствует росту курса евро среднем на 1,25%. Причем, в целом за весь исследуемый 20-летний период сезонный фактор в феврале в 68,3% случаях приводил к росту курса евро, а в 31,7% случаях, напротив, в этом месяце на рынке наблюдался противоположный тренд.
Теперь давайте посмотрим, каким будет курс евро на 29 февраля 2020 г., а также по итогам каждого торгового дня этого месяца. Для прогнозирования ожидаемого роста или падения евро воспользуемся статистической базой данных за период с января 1999 года по январь 2020 года. Точечный и интервальный прогнозы, рассчитанные с помощью языка программирования R, размещены в таблице № 4, из которой следует, что согласно точечному прогнозу, курс евро на 29.02.2020 г. будет равен 70,4371 руб. В соответствии с более надежным интервальным прогнозом на эту же дату нижняя граница курса евро составит 65,8318 руб., а верхняя – 75,0424 руб.
В то время как на 01.02.2020 г., согласно точечному прогнозу, курс евро будет равен 69,4643 руб., а в соответствии с интервальным прогнозом нижняя граница курса евро составит 68,6097 руб., а верхняя – 70,3188 руб. При этом по мере роста прогнозируемого периода в связи с ростом неопределенности, а, следовательно, и повышением риска, существенно расширяется интервал прогноза. Так, диапазон интервального прогноза (разница между верхней и нижней его границей) для 01.02.2020 г. равен 1,7091 руб., а для 29.02.2020 г. – 9,2106 руб.
Таблица № 4 «Прогноз по курсу евро на февраль 2020 года»
Прогнозы по курсу йены
Судя по графику на рис. 4, курс йены в течение всего января т. г. оставался в рамках интервального прогноза (хотя в начале месяца и подходил близко к его нижней границе), составленного нами месяц назад. Хочу напомнить, что в соответствии с этим интервальным прогнозом нижняя граница курса йены должна была в конце января т. г. быть не ниже 53,729 руб., а верхняя граница – не выше 61,0477 руб., ну а фактически официальный курс йены оказался равен 57,9028 руб.
При этом в ходе последнего месяца курс йены достиг своего локального максимума 31.01.2020 г., когда он равнялся 57,9028 руб., а до своего локального минимума валюта падала 14.01.2020 г., когда ее курс равнялся 55,581 руб. На графике нижняя и верхняя границы интервального прогноза обозначены красным цветом.
Рис. 4. Колебания курса йены в рамках интервального прогноза
В течение января т. г. курс йены вырос с 56,9746 руб. до 57,9028 руб. или на 2,1%. Правда регрессионный анализ ежедневной динамики курса йены показывает, что его январский тренд может быть описан следующей формулой:
Y = 56,0561 руб. +0,0350 руб. * t
Где t – порядковый номер торгового дня, начиная первого торгового дня января т. г.=1.
Судя по уравнению, в течение января т. г. курс йены в среднем ежедневно повышался на 3,5 коп. при расчетном исходном уровне, равном 56,06 руб. Таким образом, согласно нашей формуле, по йене в прошлом месяце должен был бы наблюдаться понижательный тренд. При этом коэффициент детерминации оказался равен 13,5%, в связи с чем этот тренд можно считать очень слабым, в то время как коэффициент ежедневного роста курса валюты оказался статистически незначимым.
Какой будет тренд у йены в феврале? Если учесть роль сезонного фактора, то не исключено, что ее курс может вырасти. В пользу этого говорит тот факт, что на основе данных по ежемесячным курсам за период с начала 1999 г. по январь 2020 г., сезонный фактор способствовал в феврале росту курса йены среднем на 1,21%. Причем, в целом за весь 20-летний период сезонный фактор в феврале в 58,1% случаях приводил к росту курса йены, а в 41,9% случаях, напротив, в этом месяце на рынке наблюдался противоположный тренд.
Теперь давайте посмотрим, каким будет курс йены на 29 февраля 2020 г., а также по итогам каждого торгового дня этого месяца. Для прогнозирования ожидаемого роста или падения йены воспользуемся статистической базой данных за период с января 1999 года по январь 2020 года. Точечный и интервальный прогнозы, составленный с помощью языка R, размещены в таблице № 5, из которой следует, что согласно точечному прогнозу, курс йены на 29 февраля 2020 г. будет равен 58,4110 руб. В соответствии с интервальным прогнозом на эту же дату нижняя граница курса йены составит 54,4742 руб., а верхняя – 62,3477 руб.
В то время как 01.02.2020 г., согласно точечному прогнозу, курс йены будет равен 57,9516 руб., а в соответствии с интервальным прогнозом нижняя граница курса йены составит 57,0971 руб., а верхняя – 58,8061руб. При этом легко заметить, что по мере роста прогнозируемого периода в связи роста неопределенности, а, следовательно, и с повышением риска, существенно расширяется интервал прогноза. Так, диапазон интервального прогноза (разница между верхней и нижней его границей) для 01.02.2020 г. равен 1,7090 руб., а для 29 февраля 2020 г. – 7,8735 руб.
Таблица № 5 «Прогноз по курсу йены на февраль 2020 года»
Прогнозы по курсу фунта стерлингов
Судя по графику на рис. 5, курс фунта стерлингов в середине января т. г. один раз выходил за нижнюю границу прогноза, но затем вернулся в рамки интервального прогноза, составленного нами месяц назад. Хочу напомнить, что в соответствии с этим интервальным прогнозом нижняя граница курса фунта стерлингов должна была в конце января т. г. быть не ниже 76,3588 руб. и не выше 87,1151 руб., ну а фактический официальный курс этой валюты оказался равен 81,8332 руб.
При этом в ходе последнего месяца курс фунта стерлингов поднялся до своего локального максимума 31.01.2020 г., когда он равнялся 81,8332 руб., а до своего локального минимума валюта упала 14.01.2020 г., когда ее курс равнялся 79,2072 руб. На графике нижняя и верхняя границы интервального прогноза обозначены красным цветом.
Рис. 5. Колебания курса фунта стерлингов в рамках интервального прогноза
В течение января т. г. курс фунта стерлингов вырос с 81,3069 руб. до 81,8332 руб. или на 0,85%. При этом регрессионный анализ ежедневной динамики курса фунта показывает, что его январский тренд может быть описан следующей формулой:
Y = 79,9724 руб. + 0,0565 руб. * t
Где t – порядковый номер торгового дня, начиная первого торгового дня января т. г.=1.
Таким образом можно сделать вывод, что в течение января т. г. курс фунта стерлингов в среднем ежедневно повышался на 5,7 коп. при расчетном исходном уровне, равном 79,97 руб. Следовательно, тренд был повышательным, но поскольку у данного уравнения оказался довольно низкий коэффициент детерминации (уравнением тренда объясняется лишь 26,6% динамики курса валюты), то его следует считать слабым. Правда, коэффициент ежедневного роста курса валюты в этом уравнении получился статистически значимым.
Сохранится ли этот тренд в феврале? В пользу этого говорит тот факт, что на основе данных по ежемесячным курсам за период с начала 1999 г. по январь 2020 г., сезонный фактор способствует в феврале росту курса фунта стерлингов среднем на 1,05%. Причем, в целом за весь исследуемый 20-летний период сезонный фактор в феврале в 76,8% случаях приводил к росту курса фунта стерлингов, а в 23,2% случаях, напротив, в этом месяце на рынке наблюдался противоположный тренд.
Теперь давайте посмотрим, каким будет курс британского фунта на конец февраля, а также по итогам каждого торгового дня этого месяца. Для прогнозирования ожидаемого роста или падения фунта воспользуемся статистической базой данных за период с января 1999 года по январь 2020 года. Точечный и интервальный прогнозы, рассчитанные с помощью языка программирования R, размещены в таблице № 6, из которой следует, что 29 февраля 2020 г., согласно точечному прогнозу, курс фунта стерлингов будет равен 82,0168 руб., а в соответствии с интервальным прогнозом нижняя граница его курса составит 75,9729 руб., а верхняя – 88,0607 руб. При этом по мере роста прогнозируемого периода в связи с ростом неопределенности, а, следовательно, и повышением риска, существенно расширяется интервал прогноза. Так, диапазон интервального прогноза (разница между верхней и нижней его границей) для 1 февраля 2020 г. равен 2,1597 руб., а для 29 февраля 2020 г. – 12,0878 руб.
Таблица № 6 «Прогноз по курсу фунта стерлингов на февраль 2020 года»
Прогнозы по курсу швейцарского франка
Судя по графику на рис. 6, курс швейцарского франка в начале января т. г. пару раз выходил за нижнюю границу интервального прогноза, но затем вернулся в рамки прогнозируемого диапазона. Хочу напомнить, что в соответствии с этим интервальным прогнозом нижняя граница курса швейцарского франка должна была в конце января т. г. быть не ниже 61,0916 руб. и не выше 68,7213 руб., ну а фактический официальный курс этой валюты оказался равен 64,9185 руб.
При этом в ходе последнего месяца курс франка достиг своего локального максимума 31.01.2020 г., когда он равнялся 64,9185 руб., а до своего локального минимума валюта упала 14.01.2020 г., когда ее курс равнялся 62,6386 руб. На графике нижняя и верхняя границы интервального прогноза обозначены красным цветом.
Рис. 6. Колебания курса швейцарского франка в рамках интервального прогноза
В течение января т. г. курс швейцарского франка вырос с 63,8994 руб. до 64,9185 руб. или на 1,59%. При этом регрессионный анализ ежедневной динамики курса франка показывает, что его январский тренд может быть описан следующей формулой:
Y = 62,8572 руб. + 0,0670 руб. * t
Где t – порядковый номер торгового дня, начиная первого торгового дня января т. г.=1.
Иначе говоря, в течение января т. г. курс швейцарского франка в среднем ежедневно рос на 6,7 коп. при расчетном исходном уровне, равном 62,86 руб. Таким образом по этой валюте в прошлом месяце наблюдался повышательный тренд. Правда, в связи с не очень высоким коэффициентом детерминации (уравнением тренда объясняется лишь 56,6% динамики курса валюты) силу этого тренда можно считать средней.
Сохранится ли этот тренд в феврале? В пользу этого говорит тот факт, что на основе данных по ежемесячным курсам за период с начала 1999 г. по январь 2020 г., сезонный фактор способствует в феврале росту курса швейцарского франка среднем на 1,57%. Причем, в целом за весь исследуемый 20-летний период сезонный фактор в феврале в 61,2% случаях приводил к росту курса швейцарского франка, а в 61,2% случаях, напротив, в этом месяце на рынке наблюдался противоположный тренд.
Теперь давайте посмотрим, каким будет курс швейцарского франка на конец февраля, а также по итогам каждого торгового дня этого месяца. Для прогнозирования ожидаемого роста или его падения воспользуемся статистической базой данных за период с января 1999 года по январь 2020 года. Точечный и интервальный прогнозы, рассчитанные с помощью языка программирования R, размещены в таблице № 7, из которой следует, что 29 февраля 2020 г., согласно точечному прогнозу, курс швейцарского франка будет равен 65,7028 руб., а в соответствии с интервальным прогнозом нижняя граница курса франка составит 61,4143руб., а верхняя – 69,9913 руб. При этом по мере роста прогнозируемого периода в связи с ростом неопределенности, а, следовательно, и повышением риска, существенно расширяется интервал прогноза. Так, диапазон интервального прогноза (разница между верхней и нижней его границей) для 1 февраля 2020 г. равен 1,6309 руб., а для 29 февраля 2020 г. – 8,577 руб.
Таблица № 7 «Прогноз по курсу швейцарского франка на февраль 2020 года»
Прогнозы по курсу канадского доллара
Судя по графику на рис. 7, курс канадского доллара в течение всего января т. г. оставался в рамках интервального прогноза, составленного нами месяц назад. Хочу напомнить, что в соответствии с этим интервальным прогнозом нижняя граница курса канадского доллара должна была в конце января т. г. быть не ниже 45,4128 руб. и не выше 50,5808 руб., ну а фактический официальный курс этой валюты оказался равен 47,6858 руб. При этом в ходе последнего месяца курс канадского доллара достиг своего локального максимума 31 января 2020 г., когда он равнялся 47,6858 руб., а до своего локального минимума валюта упала 14.01.2020 г., когда ее курс равнялся 46,6565 руб. На графике нижняя и верхняя границы интервального прогноза обозначены красным цветом.
Рис. 7. Колебания курса канадского доллара в рамках интервального прогноза
В течение января т. г. курс канадского доллара вырос с 47,4446руб. до 47,6858 руб. или на 0,69%. При этом регрессионный анализ ежедневной динамики курса доллара показывает, что его январский тренд может быть описан следующей формулой:
Y = 46,9778 руб. +0,0174 руб. * t
Где t – порядковый номер торгового дня, начиная первого торгового дня января т. г.=1.
Иначе говоря, в течение января т. г. курс канадского доллара в среднем ежедневно рос на 1,7 коп. при расчетном исходном уровне, равном 46,9778 руб. Таким образом по этой валюте в прошлом месяце наблюдался повышательный тренд. При этом с учетом коэффициента детерминации (уравнением тренда объясняется 20,2% динамики курса валюты) силу этого тренда можно считать слабой. Правда, при этом коэффициент ежедневного роста курса валюты в уравнении тренда оказался статистически значимым.
Сохранится ли этот повышательный тренд в феврале? В пользу этого говорит тот факт, что на основе данных по ежемесячным курсам за период с начала 1999 г. по январь 2020 г., сезонный фактор способствует в феврале росту курса канадского доллара среднем на 0,63%. Причем, в целом за весь исследуемый 20-летний период сезонный фактор в феврале в 74,0% случаях приводил к росту курса канадского доллара, а в 26,0% случаях, напротив, в этом месяце на рынке наблюдался противоположный тренд.
Теперь давайте посмотрим, каким будет курс канадского доллара на конец февраля, а также по итогам каждого торгового дня этого месяца. Для прогнозирования ожидаемого роста или его падения воспользуемся статистической базой данных за период с января 1999 года по январь 2020 года. Точечный и интервальный прогнозы, рассчитанные с помощью языка программирования R, размещены в таблице № 8, из которой следует, что 29 февраля 2020 г., согласно точечному прогнозу, курс канадского доллара будет равен 48,4270 руб., а в соответствии с интервальным прогнозом нижняя граница курса доллара составит 45,603 руб., а верхняя – 51,2509 руб. При этом по мере роста прогнозируемого периода в связи с ростом неопределенности, а, следовательно, и повышением риска, существенно расширяется интервал прогноза. Так, диапазон интервального прогноза (разница между верхней и нижней его границей) для 1 февраля 2020 г. равен 1,0497 руб., а для февраля 2020 г. – 5,6479 руб.
Таблица № 8 «Прогноз по курсу канадского доллара на февраль2020 года»
Прогнозы по курсу австралийского доллара
Судя по графику на рис. 8, курс австралийского доллара в первой половине января т. г. в течение пяти торговых дней выходил за нижнюю границу интервального прогноза, но во второй половине месяца вернулся в диапазон интервального прогноза, составленного нами месяц назад. Хочу напомнить, что в соответствии с этим интервальным прогнозом нижняя граница курса австралийского доллара должна была в конце января т. г. быть не ниже 41,6539 руб. и не выше 46,5935 руб., ну а фактический официальный курс этой валюты оказался равен 42,4169 руб.
При этом в ходе последнего месяца курс австралийского доллара достиг своего локального максимума 01.01.2020 г., когда он равнялся 43,3835 руб., а до своего локального минимума валюта упала 10.01.2020 г., когда ее курс равнялся 42,0494 руб. На графике нижняя и верхняя границы интервального прогноза обозначены красным цветом.
Рис. 8. Колебания курса австралийского доллара в рамках интервального прогноза
В течение января т. г. курс австралийского доллара упал с 43,3835 руб. до 42,4169 руб. или на 1,95%. При этом регрессионный анализ ежедневной динамики курса доллара показывает, что его январский тренд может быть описан следующей формулой:
Y = 42,8979 руб. -0,0325 руб. * t
Где t – порядковый номер торгового дня, начиная первого торгового дня января т. г.=1.
Иначе говоря, в течение января т. г. курс австралийского доллара в среднем ежедневно снижался на 3,2 коп. при расчетном исходном уровне, равном 42,8979 руб. Таким образом по этой валюте в прошлом месяце наблюдался понижательный тренд. Причем, коэффициент детерминации по тренду австралийского доллара оказался относительно низким высоким – уравнением тренда объясняется 30,6% динамики курса валюты, то есть по своей силе этот тренд был относительно слабым.
Сохранится ли этот тренд в феврале? Против этого говорит тот факт, что на основе анализа данных по ежемесячным курсам за период с начала 1999 г. по январь 2020 г., можно сделать вывод, что сезонный фактор способствует в феврале росту курса австралийского доллара среднем на 1,49%. Причем, в целом за весь исследуемый 20-летний период сезонный фактор в феврале в 63,8% случаях приводил к росту курса австралийского доллара, а в 36,2% случаях, напротив, в этом месяце на рынке наблюдался противоположный тренд.
Теперь давайте посмотрим, каким будет курс австралийского доллара на конец февраля, а также по итогам каждого торгового дня этого месяца. Для прогнозирования ожидаемого роста или падения австралийского доллара воспользуемся статистической базой данных за период с января 1999 года по январь 2020 года. Точечный и интервальный прогнозы, рассчитанные с помощью языка программирования R, размещены в таблице № 9, из которой следует, что 29 февраля 2020 г., согласно точечному прогнозу, курс австралийского доллара будет равен 42,7951 руб., а в соответствии с интервальным прогнозом нижняя граница курса доллара составит 39,9855 руб., а верхняя – 45,6047 руб. При этом по мере роста прогнозируемого периода в связи с ростом неопределенности, а, следовательно, и повышением риска, существенно расширяется интервал прогноза. Так, диапазон интервального прогноза (разница между верхней и нижней его границей) для 1 февраля 2020 г. составит 1,0352 руб., а для 29 февраля 2020 г – 5,6192 руб.
Таблица № 9 «Прогноз по курсу австралийского доллара на февраль 2020 года»
https://xcritical.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
По теме: Форекс Брокеры 2020 https://forexgid.ru/brokers-rating/ - в рейтинге представлены лучшие форекс брокеры, которые предоставляют услуги доступа для онлайн-трейдинга на рынке форекс и других финансовых рынках. Представленные компании работают с клиентами как на территории Российской Федерации, так и за её пределами.
Паника на нефтерынке и оптимизм российского Минэкономразвития
Военно-воздушные силы США, в ночь на 3 января 2020 года убив в Ираке иранского генерала Касема Сулеймани, заодно еще и посеяли панику на рынке нефти. В результате цены на нефть марки Брент взлетели к 6 января до 70,25 долл. за баррель (до своего январского максимума), подорожав на 4,77% по сравнению с тем их уровнем, который был до обострения американо-иранских отношений, то есть по итогам торгов 2 января.
Как полагают эксперты, рынок испугался, что после убийства Касема Сулеймани Иран может заблокировать Ормузский пролив, через который проходит более 20% глобального экспорта нефти. Нефтяной рынок окончательно успокоился только по итогам торгов 9 января, когда цены на нефть оказались на 0,70% ниже уровня 2 января. Но затем на глобальном рынке возобладал понижательный тренд, поскольку трейдеры пришли к выводу, что угроза американо-иранской войны в районе Персидского залива миновала. Еще одной причиной падения цен, по всей видимости, стал сезонный фактор, так как спрос на ГСМ зимой в Европе и Северной Америке обычно несколько снижается, тем более что из-за теплой зимы снизился еще и спрос на углеводородное топливо.
Анализ сезонных колебаний цен на нефть за последние 20 лет свидетельствует о том, что январские цены на углеводородное сырье в среднем были на 6,07% ниже ежемесячного уровня. Причем, за последние 20 лет цены по итогам торгов в январе в 55,9% случаях снижались, а в 44,1% случаях, напротив, повышались. В результате последовавшего после 9 января обвала цена на нефть марки Брент упала на 15,5% – с 67,05 долл. (по итогам торгов 2 января 2020 г.) до своего локального минимума 58,54 долл. за баррель (по итогам торгов 27 января 2020 г.)
Судя по графику на рис. 1, цены на нефть марки Брент в конце декабря-начале января колебались в пределах прогнозируемого интервала 67-70,5 долл., а к концу января 2020 года уже оказались в диапазоне 58,5 -60 долл. за баррель. Заметим, что на этом графике красным цветом обозначены краткосрочные интервальные прогнозы, построенные по ценам на нефть с периодом прогнозирования в один торговый день.
[img]https://media-news.investforum.ru/admin/img/e3d8f0b1-75f3-42ed-904a-5f7b32d49a7f?size=large[/img]
Рис. 1. Динамика цен на нефть марки Брент по данным The U.S. Energy Information Administration
При этом регрессионный анализ ежедневной динамики курса нефти показывает, что ее январский тренд может быть описан следующей формулой:
Y = 70,773 долл. -0,462 долл. * t
Где t – порядковый номер торгового дня, начиная с 24 декабря 2019 г =1.
Иначе говоря, в конце- декабря 2019 г. и до конца января 2020 г. цена на нефть марки Брент в среднем ежедневно снижалась на -0,462 цента при расчетном исходном уровне, равном 70,77 долл. за баррель. Таким образом на рынке нефти в прошлом месяце наблюдался понижательный тренд. Причем, судя по коэффициенту детерминации, этот тренд оказался достаточно сильным, поскольку его уравнением объясняется 84,5% динамики цен на нефть, а вот 15,5% остальной динамики рынка нефти объясняется взлетом цен на нефть в начале января после обострения американо-иранских отношений и прочими факторами.
Сохранится ли этот понижательный тренд в феврале? Во всяком случае, сезонный фактор в феврале может сыграть на понижение. По нашим оценкам, сделанным на основе данных по ежемесячным ценам на нефть за период с начала 1999 г. по январь 2020 г., сезонный фактор обычно способствовал в феврале снижению цен на нефть на 0,82% по сравнению с их ежемесячным уровнем. В целом за последние 20 лет сезонный фактор в феврале в 64,6% случаях приводил к снижению цен, а в 35,4% случаях на рынке нефти наблюдался прямо противоположный тренд.
Теперь посмотрим, как динамика цен на нефть повлияла в январе на динамику курсов семи ведущих валют. Если нефтяной рынок уже 9 января вернулся к своему ценовому уровню, сложившемуся еще до обострения американо-иранских отношений, то на валютном рынке понижательный тренд к рублю наблюдался еще несколько дней. По всей видимости, это падение подстегнули еще и налоговые платежи, осуществляемые российскими экспортерами в начале года, когда с их стороны возрастает спрос на отечественную валюту. Кроме того, по данным «Интерфакса», Минэкономразвитие РФ в своем обновленном макропрогнозе заявляет, что укрепление рубля в IV квартале прошлого года (на 3,9%) и в январе 2020 г (61,7 рубля за доллар в среднем за месяц по сравнению с 62,9 рубля за доллар в декабре) происходило на фоне продолжающегося притока средств нерезидентов на рынок.
В результате в первой половине января курсы семи ведущих валют падали к рублю в течение нескольких дней, практически синхронно (за исключением австралийского доллара) достигнув по отношению к рублю своего локального минимума 14 января (по факту по итогам торгов на Московской бирже на середину дня 13 января, на основе которых Банк России объявил официальные курсы валют на следующий день). При этом наибольшее падение наблюдалось по австралийскому доллару – на 2,66%, а наиболее устойчивым оказался канадский доллар, упавший лишь на 1,49%. После чего курсы шести валют с середины января начали расти, кроме австралийского доллара, в динамике которого преобладал понижательный тренд.
По информации «Интерфакса», ссылающегося на свой источник в Минэкономразвитии, обновленный макропрогноз, согласно которому среднегодовой курс доллара к рублю снижен с 65,7 рубля до 63,9 рубля за доллар, сейчас направлен на межведомственное согласование. С учетом динамики начала года ведомство повысило прогноз по курсу рубля в среднем за год, подчеркнув при этом, что к концу 2020 года «ожидается постепенное ослабление рубля».
Судя по величине коэффициента корреляции, рост цен на нефть в январе отрицательно повлиял на динамику 6 из 7 валют. По итогам последнего месяца, величина корреляции между колебаниями цен на нефть и курсов доллара США, евро, йены, фунта стерлингов, швейцарского франка, канадского и австралийского доллара оказалась равна, соответственно -0,482, -0,174, -0,274, -0,520, -0,764, -0,420 и 0,365. Как видим, из всех валют, только курс австралийского доллара, который считается сырьевой валютой, оказался положительно коррелирован с динамикой цен на нефть.
Как следует из таблицы № 1, в целом за январь больше всего вырос курс йены – на 2,12%, далее следуют швейцарский франк, доллар США, фунт стерлингов, канадский доллар и евро, стоимость которых повысилась, соответственно, на 2,07%, 1,83%, 0,85%, 0,69% и 0,11%. В то время как курс австралийского доллара, напротив, упал на 1,95%.
При этом индексы долгосрочной силы тренда за последний месяц (учитываются данные не только за январь, но и за 11 предыдущих) по всем валютам оказались отрицательными, в то время как индексы краткосрочной силы тренда за последний месяц были по шести валютам (за исключением австралийского доллара) положительными. Поэтому отрицательный индекс долгосрочной силы тренда в январе т. г. оказался несколько ниже по шести валютам по сравнению с аналогичным индексом за декабрь 2019 г., в то время как по австралийскому доллару он несколько вырос.
Таблица № 1 «Рыночная статистика доходности и риска по ведущим мировым валютам за январь 2020 г.»
Прогнозируемая доходность мировых валют на конец февраля 2020 г.
Теперь давайте посмотрим, каким будут курсы ведущих мировых валют на конец февраля 2020 года, а также по итогам каждого торгового дня этого месяца. Для прогнозирования ожидаемого роста или падения валюты воспользуемся статистической базой данных Центробанка РФ за период с начала 1999 года по январь 2020 года о росте или снижении официального курса российской валюты по сравнению с ее предыдущим уровнем. При этом будем строить прогнозы с опережением в один, два, три торговых дня … и так далее вплоть до торгового дня конца месяца.
Для прогнозирования будем использовать статистику по разнице между текущим и предыдущим курсами валют по каждому временному интервалу. Поскольку объем расчетов из-за такого подхода к прогнозированию резко возрастает, то для решения этой задачи будем применять язык программирования R. Заметим также, что методика расчетов построена такими образом, что прогнозируемый курс валюты должен с 95% уровнем надежности оказаться в рамках нижней и верхней границ интервальных прогнозов.
Теперь давайте посмотрим, каким будут курсы ведущих мировых валют на конец февраля т. г., а также по итогам каждого торгового дня этого месяца. При этом будем строить прогнозы с опережением в один, два, три торговых дня … и так далее вплоть до последнего торгового дня прогнозируемого месяца.
Для прогнозирования будем использовать статистику по разнице между текущим и предыдущим курсами валют по каждому временному интервалу. Поскольку объем расчетов из-за такого подхода к прогнозированию резко возрастает, то для решения этой задачи будем применять язык программирования R. Заметим также, что методика расчетов построена такими образом, что прогнозируемый курс валюты должен с 95% уровнем надежности оказаться в рамках нижней и верхней границ интервальных прогнозов.
Сводная информация по прогнозируемому курсу семи валют на конец декабря т. г. представлена в таблице № 2. Согласно полученным интервальным прогнозам, доходность доллара США в конце февраля (по сравнению с концом января) может оказаться в диапазоне от -4,46% до 7,53%, евро – от -5,10% до 7,80%, йены – от -5,74% до 7,57%, фунта стерлингов – от -6,66% до 7,41%, швейцарского франка – от -5,12% до 7,44%, канадского доллара – от -4,22% до 7,29%, австралийского доллара – от -5,47% до 7,18%. При этом вероятность того, что прогнозируемые убытки, либо доходы по курсам этих валют окажутся ниже или выше этих цифр, составляет лишь 5%.
Таблица № 2 «Ожидаемая доходность на конец февраля 2020 года»
Прогнозы по курсу доллара США
Судя по графику на рис. 2, курс доллара США, согласно нашему прогнозу, составленному в конце декабря, в течение всего января т. г. оставался в рамках интервального прогноза, нижняя и верхняя границы которого обозначены красным цветом. Хочу напомнить, что в соответствии с этим интервальным прогнозом (см. публикацию «Подешевеет ли в январе доллар» – https://www.finversia.ru/publication/podesheveet-li-v-yanvare-dollar-68545) нижняя граница курса доллара США в конце января 2020 г. не должна была быть ниже 59,1867 руб., а верхняя граница – не выше 66,3287 руб., в то время как фактически официальный курс американского доллара оказался равен 63,0359 руб. Во время январских торгов курс доллара США 14.01.2020 г. падал до своего локального минимума, когда его курс равнялся 60,9474 руб., а 31.01.2020 г. поднимался до своего локального максимума, когда он равнялся 63,0359 руб.
[img]https://media-news.investforum.ru/admin/img/d1e05ec4-ae5d-4a38-ae3b-41ff9c1983b6?size=large[/img]
Рис. 2. Колебания курса доллара США в рамках интервального прогноза
В течение января курс доллара США вырос с 61,9057 руб. до 63,0359 руб. или на 1,8%. При этом регрессионный анализ ежедневной динамики курса доллара показывает, что его январский тренд может быть описан следующей формулой:
Y = 61,4104 руб. + 0,0370 руб. * t
Где t – порядковый номер торгового дня, начиная первого торгового дня января т. г.=1.
Иначе говоря, в течение января т. г. курс доллара США в среднем ежедневно повышался на 3,7 коп. при расчетном исходном уровне, равном 61,4104 руб. Таким образом по этой валюте в прошлом месяце наблюдался повышательный тренд. При этом в связи с низким коэффициентом детерминации (уравнением тренда объясняется 22,89% динамики курса валюты) этот тренд следует считать слабым.
Сохранится ли этот повышательный тренд в феврале? В пользу этого говорит тот факт, что данные за последние 20 лет говорят о том, что сезонный фактор способствует в феврале росту курса доллара среднем на 1,67%. Причем, в целом за этот 20-летний период сезонный фактор в феврале в 66,6% случаях приводил к росту курса доллара США, а в 33,4% случаях, напротив, в этом месяце на рынке наблюдался противоположный тренд.
Теперь давайте посмотрим, каким будет курс доллара США на конец февраля т. г., а также по итогам каждого торгового дня этого месяца. Для прогнозирования ожидаемого роста или падения доллара США воспользуемся статистической базой данных за период с января 1999 года по январь 2020 года. Точечный и интервальный прогнозы, рассчитанные с помощью языка программирования R, размещены в таблице № 3. Согласно точечному прогнозу, курс доллара на 29 февраля т. г. будет равен 64,0671 руб., а в соответствии с более надежным интервальным прогнозом нижняя граница курса доллара составит 60,0940 руб., а верхняя – 68,0401 руб.
В то время как 1 февраля 2020 г., согласно точечному прогнозу, курс доллара США будет равен 63,0615 руб., а в соответствии с интервальным прогнозом нижняя граница курса доллара составит 62,3343 руб., а верхняя – 63,7886 руб. При этом легко заметить, что по мере роста прогнозируемого периода в связи с ростом неопределенности, а, следовательно, и повышением риска, существенно расширяется интервал прогноза. В частности, диапазон интервального прогноза для 1 февраля 2020 г. равен 1,4543 руб., а для 29.02.2020 г. – 7,9461 руб.
Таблица № 3 «Прогноз по курсу доллара США на февраль 2020 г.»
Прогнозы по курсу евро
Судя по графику на рис. 3, курс евро в начале января т. г. по итогам трех торговых дней выходил за рамки нижней границы нашего прогноза (из-за резкого роста цен на нефть, связанного с обострением американо-иранских отношений), но затем вернулся в диапазон интервального прогноза, составленного месяц назад. Хочу напомнить, что в соответствии с этим интервальным прогнозом нижняя граница курса евро должна была в конце января т. г. быть не ниже 66,4487руб. и не выше 74,9272 руб., в то время как фактически официальный курс евро оказался равен 69,4151 руб.
При этом в ходе последнего месяца курс евро достиг своего локального максимума 31.01.2020 г., когда он равнялся 69,4151 руб., а до своего локального минимума валюта упала 14.01.2020 г., когда ее курс равнялся 67,8162 руб. На графике нижняя и верхняя границы интервального прогноза обозначены красным цветом.
[img]https://media-news.investforum.ru/admin/img/e07ff891-4153-48ac-9c09-49d8293e88dc?size=large[/img]
Рис. 3. Колебания курса евро в рамках интервального прогноза
В течение января т. г. курс евро вырос с 69,3777 руб. до 69,4151 руб. или на 0,11%. При этом регрессионный анализ ежедневной динамики курса евро показывает, что его январский тренд может быть описан следующей формулой:
Y = 68,5416 руб. +0,0078 руб. * t
Где t – порядковый номер торгового дня, начиная первого торгового дня января т. г.=1.
Иначе говоря, в течение января т. г. курс евро в среднем ежедневно рос на 0,8 коп. при расчетном исходном уровне, равном 68,54 руб. Таким образом по этой валюте в прошлом месяце наблюдался повышательный тренд. При этом коэффициентом детерминации объясняет лишь 1,3% динамики курса валюты, в связи с чем этот тренд можно считать очень слабым. Кроме того, по итогам решения уравнения регрессии выяснилось, что коэффициент ежедневного роста курса валюты оказался статистически незначимым.
Сохранится ли этот пока еще очень слабый повышательный тренд в феврале? В пользу этого говорит тот факт, что за период с начала 1999 г. по январь 2020 г., сезонный фактор в феврале способствует росту курса евро среднем на 1,25%. Причем, в целом за весь исследуемый 20-летний период сезонный фактор в феврале в 68,3% случаях приводил к росту курса евро, а в 31,7% случаях, напротив, в этом месяце на рынке наблюдался противоположный тренд.
Теперь давайте посмотрим, каким будет курс евро на 29 февраля 2020 г., а также по итогам каждого торгового дня этого месяца. Для прогнозирования ожидаемого роста или падения евро воспользуемся статистической базой данных за период с января 1999 года по январь 2020 года. Точечный и интервальный прогнозы, рассчитанные с помощью языка программирования R, размещены в таблице № 4, из которой следует, что согласно точечному прогнозу, курс евро на 29.02.2020 г. будет равен 70,4371 руб. В соответствии с более надежным интервальным прогнозом на эту же дату нижняя граница курса евро составит 65,8318 руб., а верхняя – 75,0424 руб.
В то время как на 01.02.2020 г., согласно точечному прогнозу, курс евро будет равен 69,4643 руб., а в соответствии с интервальным прогнозом нижняя граница курса евро составит 68,6097 руб., а верхняя – 70,3188 руб. При этом по мере роста прогнозируемого периода в связи с ростом неопределенности, а, следовательно, и повышением риска, существенно расширяется интервал прогноза. Так, диапазон интервального прогноза (разница между верхней и нижней его границей) для 01.02.2020 г. равен 1,7091 руб., а для 29.02.2020 г. – 9,2106 руб.
Таблица № 4 «Прогноз по курсу евро на февраль 2020 года»
Прогнозы по курсу йены
Судя по графику на рис. 4, курс йены в течение всего января т. г. оставался в рамках интервального прогноза (хотя в начале месяца и подходил близко к его нижней границе), составленного нами месяц назад. Хочу напомнить, что в соответствии с этим интервальным прогнозом нижняя граница курса йены должна была в конце января т. г. быть не ниже 53,729 руб., а верхняя граница – не выше 61,0477 руб., ну а фактически официальный курс йены оказался равен 57,9028 руб.
При этом в ходе последнего месяца курс йены достиг своего локального максимума 31.01.2020 г., когда он равнялся 57,9028 руб., а до своего локального минимума валюта падала 14.01.2020 г., когда ее курс равнялся 55,581 руб. На графике нижняя и верхняя границы интервального прогноза обозначены красным цветом.
[img]https://media-news.investforum.ru/admin/img/ff221abf-a40e-451f-9159-e585e54e0b4e?size=large[/img]
Рис. 4. Колебания курса йены в рамках интервального прогноза
В течение января т. г. курс йены вырос с 56,9746 руб. до 57,9028 руб. или на 2,1%. Правда регрессионный анализ ежедневной динамики курса йены показывает, что его январский тренд может быть описан следующей формулой:
Y = 56,0561 руб. +0,0350 руб. * t
Где t – порядковый номер торгового дня, начиная первого торгового дня января т. г.=1.
Судя по уравнению, в течение января т. г. курс йены в среднем ежедневно повышался на 3,5 коп. при расчетном исходном уровне, равном 56,06 руб. Таким образом, согласно нашей формуле, по йене в прошлом месяце должен был бы наблюдаться понижательный тренд. При этом коэффициент детерминации оказался равен 13,5%, в связи с чем этот тренд можно считать очень слабым, в то время как коэффициент ежедневного роста курса валюты оказался статистически незначимым.
Какой будет тренд у йены в феврале? Если учесть роль сезонного фактора, то не исключено, что ее курс может вырасти. В пользу этого говорит тот факт, что на основе данных по ежемесячным курсам за период с начала 1999 г. по январь 2020 г., сезонный фактор способствовал в феврале росту курса йены среднем на 1,21%. Причем, в целом за весь 20-летний период сезонный фактор в феврале в 58,1% случаях приводил к росту курса йены, а в 41,9% случаях, напротив, в этом месяце на рынке наблюдался противоположный тренд.
Теперь давайте посмотрим, каким будет курс йены на 29 февраля 2020 г., а также по итогам каждого торгового дня этого месяца. Для прогнозирования ожидаемого роста или падения йены воспользуемся статистической базой данных за период с января 1999 года по январь 2020 года. Точечный и интервальный прогнозы, составленный с помощью языка R, размещены в таблице № 5, из которой следует, что согласно точечному прогнозу, курс йены на 29 февраля 2020 г. будет равен 58,4110 руб. В соответствии с интервальным прогнозом на эту же дату нижняя граница курса йены составит 54,4742 руб., а верхняя – 62,3477 руб.
В то время как 01.02.2020 г., согласно точечному прогнозу, курс йены будет равен 57,9516 руб., а в соответствии с интервальным прогнозом нижняя граница курса йены составит 57,0971 руб., а верхняя – 58,8061руб. При этом легко заметить, что по мере роста прогнозируемого периода в связи роста неопределенности, а, следовательно, и с повышением риска, существенно расширяется интервал прогноза. Так, диапазон интервального прогноза (разница между верхней и нижней его границей) для 01.02.2020 г. равен 1,7090 руб., а для 29 февраля 2020 г. – 7,8735 руб.
Таблица № 5 «Прогноз по курсу йены на февраль 2020 года»
Прогнозы по курсу фунта стерлингов
Судя по графику на рис. 5, курс фунта стерлингов в середине января т. г. один раз выходил за нижнюю границу прогноза, но затем вернулся в рамки интервального прогноза, составленного нами месяц назад. Хочу напомнить, что в соответствии с этим интервальным прогнозом нижняя граница курса фунта стерлингов должна была в конце января т. г. быть не ниже 76,3588 руб. и не выше 87,1151 руб., ну а фактический официальный курс этой валюты оказался равен 81,8332 руб.
При этом в ходе последнего месяца курс фунта стерлингов поднялся до своего локального максимума 31.01.2020 г., когда он равнялся 81,8332 руб., а до своего локального минимума валюта упала 14.01.2020 г., когда ее курс равнялся 79,2072 руб. На графике нижняя и верхняя границы интервального прогноза обозначены красным цветом.
[img]https://media-news.investforum.ru/admin/img/dbfe0ea9-8980-4ec1-ad1e-ddf05e79f17c?size=large[/img]
Рис. 5. Колебания курса фунта стерлингов в рамках интервального прогноза
В течение января т. г. курс фунта стерлингов вырос с 81,3069 руб. до 81,8332 руб. или на 0,85%. При этом регрессионный анализ ежедневной динамики курса фунта показывает, что его январский тренд может быть описан следующей формулой:
Y = 79,9724 руб. + 0,0565 руб. * t
Где t – порядковый номер торгового дня, начиная первого торгового дня января т. г.=1.
Таким образом можно сделать вывод, что в течение января т. г. курс фунта стерлингов в среднем ежедневно повышался на 5,7 коп. при расчетном исходном уровне, равном 79,97 руб. Следовательно, тренд был повышательным, но поскольку у данного уравнения оказался довольно низкий коэффициент детерминации (уравнением тренда объясняется лишь 26,6% динамики курса валюты), то его следует считать слабым. Правда, коэффициент ежедневного роста курса валюты в этом уравнении получился статистически значимым.
Сохранится ли этот тренд в феврале? В пользу этого говорит тот факт, что на основе данных по ежемесячным курсам за период с начала 1999 г. по январь 2020 г., сезонный фактор способствует в феврале росту курса фунта стерлингов среднем на 1,05%. Причем, в целом за весь исследуемый 20-летний период сезонный фактор в феврале в 76,8% случаях приводил к росту курса фунта стерлингов, а в 23,2% случаях, напротив, в этом месяце на рынке наблюдался противоположный тренд.
Теперь давайте посмотрим, каким будет курс британского фунта на конец февраля, а также по итогам каждого торгового дня этого месяца. Для прогнозирования ожидаемого роста или падения фунта воспользуемся статистической базой данных за период с января 1999 года по январь 2020 года. Точечный и интервальный прогнозы, рассчитанные с помощью языка программирования R, размещены в таблице № 6, из которой следует, что 29 февраля 2020 г., согласно точечному прогнозу, курс фунта стерлингов будет равен 82,0168 руб., а в соответствии с интервальным прогнозом нижняя граница его курса составит 75,9729 руб., а верхняя – 88,0607 руб. При этом по мере роста прогнозируемого периода в связи с ростом неопределенности, а, следовательно, и повышением риска, существенно расширяется интервал прогноза. Так, диапазон интервального прогноза (разница между верхней и нижней его границей) для 1 февраля 2020 г. равен 2,1597 руб., а для 29 февраля 2020 г. – 12,0878 руб.
Таблица № 6 «Прогноз по курсу фунта стерлингов на февраль 2020 года»
Прогнозы по курсу швейцарского франка
Судя по графику на рис. 6, курс швейцарского франка в начале января т. г. пару раз выходил за нижнюю границу интервального прогноза, но затем вернулся в рамки прогнозируемого диапазона. Хочу напомнить, что в соответствии с этим интервальным прогнозом нижняя граница курса швейцарского франка должна была в конце января т. г. быть не ниже 61,0916 руб. и не выше 68,7213 руб., ну а фактический официальный курс этой валюты оказался равен 64,9185 руб.
При этом в ходе последнего месяца курс франка достиг своего локального максимума 31.01.2020 г., когда он равнялся 64,9185 руб., а до своего локального минимума валюта упала 14.01.2020 г., когда ее курс равнялся 62,6386 руб. На графике нижняя и верхняя границы интервального прогноза обозначены красным цветом.
[img]https://media-news.investforum.ru/admin/img/e232b869-d6aa-4085-8f27-7868855531a6?size=large[/img]
Рис. 6. Колебания курса швейцарского франка в рамках интервального прогноза
В течение января т. г. курс швейцарского франка вырос с 63,8994 руб. до 64,9185 руб. или на 1,59%. При этом регрессионный анализ ежедневной динамики курса франка показывает, что его январский тренд может быть описан следующей формулой:
Y = 62,8572 руб. + 0,0670 руб. * t
Где t – порядковый номер торгового дня, начиная первого торгового дня января т. г.=1.
Иначе говоря, в течение января т. г. курс швейцарского франка в среднем ежедневно рос на 6,7 коп. при расчетном исходном уровне, равном 62,86 руб. Таким образом по этой валюте в прошлом месяце наблюдался повышательный тренд. Правда, в связи с не очень высоким коэффициентом детерминации (уравнением тренда объясняется лишь 56,6% динамики курса валюты) силу этого тренда можно считать средней.
Сохранится ли этот тренд в феврале? В пользу этого говорит тот факт, что на основе данных по ежемесячным курсам за период с начала 1999 г. по январь 2020 г., сезонный фактор способствует в феврале росту курса швейцарского франка среднем на 1,57%. Причем, в целом за весь исследуемый 20-летний период сезонный фактор в феврале в 61,2% случаях приводил к росту курса швейцарского франка, а в 61,2% случаях, напротив, в этом месяце на рынке наблюдался противоположный тренд.
Теперь давайте посмотрим, каким будет курс швейцарского франка на конец февраля, а также по итогам каждого торгового дня этого месяца. Для прогнозирования ожидаемого роста или его падения воспользуемся статистической базой данных за период с января 1999 года по январь 2020 года. Точечный и интервальный прогнозы, рассчитанные с помощью языка программирования R, размещены в таблице № 7, из которой следует, что 29 февраля 2020 г., согласно точечному прогнозу, курс швейцарского франка будет равен 65,7028 руб., а в соответствии с интервальным прогнозом нижняя граница курса франка составит 61,4143руб., а верхняя – 69,9913 руб. При этом по мере роста прогнозируемого периода в связи с ростом неопределенности, а, следовательно, и повышением риска, существенно расширяется интервал прогноза. Так, диапазон интервального прогноза (разница между верхней и нижней его границей) для 1 февраля 2020 г. равен 1,6309 руб., а для 29 февраля 2020 г. – 8,577 руб.
Таблица № 7 «Прогноз по курсу швейцарского франка на февраль 2020 года»
Прогнозы по курсу канадского доллара
Судя по графику на рис. 7, курс канадского доллара в течение всего января т. г. оставался в рамках интервального прогноза, составленного нами месяц назад. Хочу напомнить, что в соответствии с этим интервальным прогнозом нижняя граница курса канадского доллара должна была в конце января т. г. быть не ниже 45,4128 руб. и не выше 50,5808 руб., ну а фактический официальный курс этой валюты оказался равен 47,6858 руб. При этом в ходе последнего месяца курс канадского доллара достиг своего локального максимума 31 января 2020 г., когда он равнялся 47,6858 руб., а до своего локального минимума валюта упала 14.01.2020 г., когда ее курс равнялся 46,6565 руб. На графике нижняя и верхняя границы интервального прогноза обозначены красным цветом.
[img]https://media-news.investforum.ru/admin/img/c37c42db-e131-4e2d-86d9-e64cc0e8682d?size=large[/img]
Рис. 7. Колебания курса канадского доллара в рамках интервального прогноза
В течение января т. г. курс канадского доллара вырос с 47,4446руб. до 47,6858 руб. или на 0,69%. При этом регрессионный анализ ежедневной динамики курса доллара показывает, что его январский тренд может быть описан следующей формулой:
Y = 46,9778 руб. +0,0174 руб. * t
Где t – порядковый номер торгового дня, начиная первого торгового дня января т. г.=1.
Иначе говоря, в течение января т. г. курс канадского доллара в среднем ежедневно рос на 1,7 коп. при расчетном исходном уровне, равном 46,9778 руб. Таким образом по этой валюте в прошлом месяце наблюдался повышательный тренд. При этом с учетом коэффициента детерминации (уравнением тренда объясняется 20,2% динамики курса валюты) силу этого тренда можно считать слабой. Правда, при этом коэффициент ежедневного роста курса валюты в уравнении тренда оказался статистически значимым.
Сохранится ли этот повышательный тренд в феврале? В пользу этого говорит тот факт, что на основе данных по ежемесячным курсам за период с начала 1999 г. по январь 2020 г., сезонный фактор способствует в феврале росту курса канадского доллара среднем на 0,63%. Причем, в целом за весь исследуемый 20-летний период сезонный фактор в феврале в 74,0% случаях приводил к росту курса канадского доллара, а в 26,0% случаях, напротив, в этом месяце на рынке наблюдался противоположный тренд.
Теперь давайте посмотрим, каким будет курс канадского доллара на конец февраля, а также по итогам каждого торгового дня этого месяца. Для прогнозирования ожидаемого роста или его падения воспользуемся статистической базой данных за период с января 1999 года по январь 2020 года. Точечный и интервальный прогнозы, рассчитанные с помощью языка программирования R, размещены в таблице № 8, из которой следует, что 29 февраля 2020 г., согласно точечному прогнозу, курс канадского доллара будет равен 48,4270 руб., а в соответствии с интервальным прогнозом нижняя граница курса доллара составит 45,603 руб., а верхняя – 51,2509 руб. При этом по мере роста прогнозируемого периода в связи с ростом неопределенности, а, следовательно, и повышением риска, существенно расширяется интервал прогноза. Так, диапазон интервального прогноза (разница между верхней и нижней его границей) для 1 февраля 2020 г. равен 1,0497 руб., а для февраля 2020 г. – 5,6479 руб.
Таблица № 8 «Прогноз по курсу канадского доллара на февраль2020 года»
Прогнозы по курсу австралийского доллара
Судя по графику на рис. 8, курс австралийского доллара в первой половине января т. г. в течение пяти торговых дней выходил за нижнюю границу интервального прогноза, но во второй половине месяца вернулся в диапазон интервального прогноза, составленного нами месяц назад. Хочу напомнить, что в соответствии с этим интервальным прогнозом нижняя граница курса австралийского доллара должна была в конце января т. г. быть не ниже 41,6539 руб. и не выше 46,5935 руб., ну а фактический официальный курс этой валюты оказался равен 42,4169 руб.
При этом в ходе последнего месяца курс австралийского доллара достиг своего локального максимума 01.01.2020 г., когда он равнялся 43,3835 руб., а до своего локального минимума валюта упала 10.01.2020 г., когда ее курс равнялся 42,0494 руб. На графике нижняя и верхняя границы интервального прогноза обозначены красным цветом.
[img]https://media-news.investforum.ru/admin/img/2b76a078-59a9-49d1-a04e-7086e6bdbc35?size=large[/img]
Рис. 8. Колебания курса австралийского доллара в рамках интервального прогноза
В течение января т. г. курс австралийского доллара упал с 43,3835 руб. до 42,4169 руб. или на 1,95%. При этом регрессионный анализ ежедневной динамики курса доллара показывает, что его январский тренд может быть описан следующей формулой:
Y = 42,8979 руб. -0,0325 руб. * t
Где t – порядковый номер торгового дня, начиная первого торгового дня января т. г.=1.
Иначе говоря, в течение января т. г. курс австралийского доллара в среднем ежедневно снижался на 3,2 коп. при расчетном исходном уровне, равном 42,8979 руб. Таким образом по этой валюте в прошлом месяце наблюдался понижательный тренд. Причем, коэффициент детерминации по тренду австралийского доллара оказался относительно низким высоким – уравнением тренда объясняется 30,6% динамики курса валюты, то есть по своей силе этот тренд был относительно слабым.
Сохранится ли этот тренд в феврале? Против этого говорит тот факт, что на основе анализа данных по ежемесячным курсам за период с начала 1999 г. по январь 2020 г., можно сделать вывод, что сезонный фактор способствует в феврале росту курса австралийского доллара среднем на 1,49%. Причем, в целом за весь исследуемый 20-летний период сезонный фактор в феврале в 63,8% случаях приводил к росту курса австралийского доллара, а в 36,2% случаях, напротив, в этом месяце на рынке наблюдался противоположный тренд.
Теперь давайте посмотрим, каким будет курс австралийского доллара на конец февраля, а также по итогам каждого торгового дня этого месяца. Для прогнозирования ожидаемого роста или падения австралийского доллара воспользуемся статистической базой данных за период с января 1999 года по январь 2020 года. Точечный и интервальный прогнозы, рассчитанные с помощью языка программирования R, размещены в таблице № 9, из которой следует, что 29 февраля 2020 г., согласно точечному прогнозу, курс австралийского доллара будет равен 42,7951 руб., а в соответствии с интервальным прогнозом нижняя граница курса доллара составит 39,9855 руб., а верхняя – 45,6047 руб. При этом по мере роста прогнозируемого периода в связи с ростом неопределенности, а, следовательно, и повышением риска, существенно расширяется интервал прогноза. Так, диапазон интервального прогноза (разница между верхней и нижней его границей) для 1 февраля 2020 г. составит 1,0352 руб., а для 29 февраля 2020 г – 5,6192 руб.
Таблица № 9 «Прогноз по курсу австралийского доллара на февраль 2020 года»
https://xcritical.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter