Рынок нефти в США

6 февраля 2020 Халепа Евгений Товары | Oil
На прошлой неделе нефтяной рынок имеет следующую структуру

ФИЗИЧЕСКИЙ РЫНОК

Рынок нефти в США


ПРЕДЛОЖЕНИЕ
▪️Добыча нефти в США отступила от своих исторических максимумов и составляет 12,9 мб\д., что на 8,4% выше, чем годом ранее. При том, что кол-во активных буровых на 20% ниже, чем в начале 2019 года. Доля добычи в нефтепереработке на неделе осталась на отметке 80% (зеленая линия на картинке), из-за спада показателя спроса на сырую нефть.
▪️Показатель чистого импорта без существенных изменений 3,202 мб\д, это на 25% ниже чем годом ранее. Доля чистого импорта держится в районе 20% (красная линия на картинке)

СПРОС
Нефтепереработка остается на низком уровне, после снижения неделей ранее и составляет 15,972 мб/д, что на 4% ниже, чем годом ранее. На картинке зеленая линия — это доля перегонки бензина в общем спросе на нефть, мы продолжаем расти в условиях понижения показателя нефтепереработки.
?Нефтяной рынок в низком сезоне и уже с приходом весны начинается высокий сезон.

ЗАПАСЫ
Итак, суточный баланс рынка нефти в США (12,9+3,202)-15,972=0,13 мб\д (гистограмма) или 0,91 млн. баррелей за неделю. Ну что же, Минэнерго выписало рынку 3,36 млн. баррелей запасов, тем не менее, коммерческие запасы сырой нефти на 2,7% ниже, чем в прошлом году. Стратегические запасы SPR без изменений.

Показатели форвардного покрытия:
Нефть – 26,5 дней, что на 0,38% ниже, чем годом ранее
Бензин – 29,9 дня, что на 4,5% выше, чем годом ранее
Дистилляты – 36,5 дней, что на 17,74% выше, чем годом ранее

ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК



▪️На прошлой неделе запасы на хабе Кушинг продолжили подрастать и остаются вблизи минимумов с 2018 года в понижающемся тренде. Это отмечено бирюзовой областью на картинке.
▪️Фьючерсная кривая, нанесенная рыжей линией, номинально перешла в положение контанго (близка к нулю), пока все очень скромно, и пока тренд тяготеет к бэквордации.
▪️Красной гистограммой нанесен фронтальный спред, мы чуть ниже ноля, но нельзя сказать, что в медвежьей зоне, скорее в нейтральной.
▪️Белая гистограмма отображает базис, т.е. связь спот-фьючерс. Положение остается ниже ноля, в классической интерпретации указывает на нормальное ценообразование. Но показатель сильно поджат к нулевой отметке уже длительное время, это можно интерпретировать как тонкий рынок (баланс).

ВЫВОД

Мы наблюдаем любопытную картину: запасы нефти ниже прошлого года по всем показателям, а нефтепродукты накапливаются, что и соответствует низкому сезону.
❗️На самом деле аномалия именно с запасами сырой нефти, т.к. низкий сезон продолжается и запаса должны бы накапливаться активней. С приходом высокого сезона будет наблюдаться сезонный рост спроса, что толкнет физический рынок в дефицит.
▪️Но стратегических запасов в США много (больше, чем коммерческих в 1,5 раза), так что, еще долго можно поддерживать баланс рынка нефти, даже при условии снижения показателя чистого импорта.

Несмотря на стремительное снижение нефтяных котировок, ценообразование срочного рынка и связки спот-фьючерс подтверждает тонкий рынок. С учетом перспектив наступления высокого сезона и стимулированием мировой экономики ведущими ЦБ, есть все условия для роста цен на нефть.
❗️Риском выступает неопределенность вокруг последствий коронавируса.
Источник: /
https://t.me/khtrader

Коронавирус и финансовые рынки 1 декабря: "гонка вакцин" начинает утомлять инвесторов?
ИХ "Финам" | Обзор рынка
Планы у "Сбера" амбициозные, все ли цели достижимы?
ИХ "Финам" | Компании | Сбербанк (SBER)
ЦБ заливают экономику деньгами. Чем опасен такой антикризисный метод?
РБК Quote | Периодика
Россияне отходят от вкладов. «Сбер» ждет роста брокерских счетов на 17%
РБК Quote | Новости
Airbnb попробует получить оценку в $35 млрд на IPO
РБК Quote | Компании | Airbnb
NASDAQ призвала к обязательному включению женщин в руководство эмитентов
РБК Quote | Новости | NASDAQ
3 «потребительские» акции, готовые к победе над COVID в 2021 году
РБК Quote | Акции | Costco | Philip Morris
Топ-2 акций от миллиардера Исраэля Ингландера
Financial One | Акции
Скачок «Петропавловска» без стабилизации золота может оказаться временным
Велес Капитал | Акции | Petropavlovsk plc
Скачок "Петропавловска" без стабилизации золота может оказаться временным
Фридом Финанс | Акции | Petropavlovsk plc

Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=489136 обязательна Условия использования материалов