Какие заявки лучше — рыночные или лимитные?

Вопрос, который рано или поздно появляется у любого трейдера

Перед долгосрочным инвестором тоже стоит, но далеко не так остро. Если ты раз в год меняешь пару акций в своём портфеле, твои транзакционные издержки заведомо невелики. И не так важно, каким типом заявок ты их соберёшь. По всем акциям, входящим в индекс, можно смело кидать рыночную заявку — так быстрее и проще. Исключения из правила только для третьего эшелона со спредом в пару процентов, но точно ли он вам так нужен?

А вот для трейдера — вопрос. Он торгует часто, ему важно, как именно делать это: рыночной заявкой или лимитной? То есть войти-выйти немедленно, но по худшей цене контрагента, или по указанной тобой цене, но с вероятностью, что сделки вообще не будет? Если указать цену поблизости от текущей, например, поместив заявку со своей стороны спреда, то с вероятностью сильно более 50% сделка пройдёт по твоей цене.

Достаточно ли это, чтобы всегда работать лимитником? Давайте прикинем. Допустим, вероятность исполнения по статистике на данном инструменте за n-ный срок — 83%. В 83% случаев вы экономите на спреде, но чуть-чуть. В 17% вы теряете, но значительно больше. Заявка поставлена. Заявка не исполнилось. Если заявка на выход, вы всё равно должны выйти. Но, допустим, цена хуже уже на 1%. А на спреде вы экономили всего 0,1%. Посчитайте сами, 13% перевесят 87%. Если заявка на вход, можно просто не входить. Но, скорее всего, если цену так вынесло за малое время, её понесёт и дальше: вы пропустите лучшие сделки года.

Вход по рынку можно корректно протестировать: примерно понятно, насколько хуже торговля, если платишь эту дань. Просто добавляешь цифру в графу транзакционные издержки и смотришь на тестере — совсем плохо или терпимо? В случае лимитных заявок потери неизвестны заранее. Обычно всё хорошо, но иногда будет сильно хуже, но как часто и насколько? Лишняя неопределённость — это плохо. Вы как бы подписались на маленького «чёрного лебедя», и в самый ответственный момент (например, в день биржевого краха) его вам доставят на дом.

Вообще универсального совета нет, но...

Обычно в каждом конкретном случае оптимальность заявки — рыночная или лимитная — можно прикинуть.

В одном случае будет лучше так, в другом эдак. Например, на спекулятивных гиперликвидах у меня вход по рынку: спред столь мал, что значения не имеет, но важна определённость. Если нужно взять в пассивный портфель не самую ликвидную акцию, как я уже говорил, это будет лимитная заявка: спред в 1% требует к себе уважительного отношения (но таких акций мне обычно несильно надо). Чтобы сэкономить настолько, можно подождать не пять минут, а пять часов — риск убегания цены компенсируется самой ценой вопроса.

Бывают и такие спреды, ради которых выжидают пять дней, если не пять недель. Но с такими акциями я бы предпочёл не иметь дела.
Источник: http://open-broker.ru/

Рубль может вернуться к отметке 75 руб./$1
Sberbank CIB | Валюта | USD|RUB
ЧТПЗ планирует выплатить дивиденды за 9 месяцев 2020
БКС Экспресс | Компании | ЧТПЗ
ЦБ отозвал лицензию у Евроазиатского инвестиционного банка
БКС Экспресс | Новости
Яндекс. Пробой 5100 руб. не получил должного развития
БКС Экспресс | Акции | Яндекс
X5 Retail Group. Накопление перед ростом
БКС Экспресс | Компании | X5 Retail Group
Коронавирус в мире. COVID-19 забрал 1,5 миллиона жизней
БКС Экспресс | Периодика
Brent на максимумах с марта. Будет ли выше
БКС Экспресс | Товары | Oil
Рубль пришел на цель декабря. Что дальше
БКС Экспресс | Валюта | ОФЗ | USDX | USD|RUB
Ралли в бумагах Ozon продолжается
БКС Экспресс | Акции | Ozon
Глава BlackRock: bitcoin близок к тому, чтобы стать легитимным классом активов
Bloomchain | Криптовалюта | Bitcoin (BTC|USD)

Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=489302 обязательна Условия использования материалов