Почему акции Google подходят для активного портфеля

10 февраля 2020 ProfitGate | Компании | Google (Alphabet)
Alphabet, материнская компания Google, отчиталась о сильных результатах по итогам 2019 года

Стабильный рост бизнеса
Выручка Alphabet в 2019 году выросла на 18% в годовом выражении до $162 млрд. Темп роста доходов компании оказался чуть слабее уровня прошлого года, однако этого достаточно, чтобы войти в топ-20% лучших американских компаний по показателю.

Почему акции Google подходят для активного портфеля


Основной доход Alphabet по-прежнему приносит реклама в поисковике Google. Доля сегмента в общей выручке за 3 года практически не поменялась, незначительно снизившись с 63% до 60,5%.

Наибольший рост среди остальных продуктов компании показывает Youtube. Alphabet впервые раскрыл доходы от видеосервиса, которые в 2019 году составили $15 млрд, увеличившись с 2017 года почти в 2 раза.



Прибыль Alphabet растет более медленно, чем выручка, из-за опережающих темпов увеличения расходов. В 2019 году операционная прибыль увеличилась на 10% до $36 млрд, чистая прибыль - на 12% до $34 млрд.



Эффективность снижается
Маржа по EBITDA Alphabet (EBITDA/Продажи) в 2019 году снизилась до 29%, что является минимумом в истории компании. Падение маржинальности является нормальным процессом по мере перехода от стадии роста к стадии зрелости жизненного цикла. Относительно других компаний рынка Alphabet остается эффективным бизнесом.



Свободный денежный поток идет на выкуп акций
Свободный денежный поток Alphabet в 2019 году обновил исторический максимум, превысив уровень в $30 млрд. Доходность свободного денежного потока (FCF Yield) = 3,1%. Компания примерно поровну направляет его на выкуп акций и на пополнение кэша и портфеля рыночных инструментов, которые в сумме уже достигли $119 млрд. Дивидендов Alphabet не выплачивает.



Накопленный "кэш" на балансе при отсутствии долга ведет к отрицательным показателям долговой нагрузки. Коэффициент "Чистый дог/EBITDA" компании составляет -2,5x.





Стратегия
Активная стратегия Bastion подразумевает покупку либо недооцененных, либо эффективных компаний, которые имеют хороший импульс роста финансовых результатов и стоимости акций.

Alphabet - одна из икон современного американского бизнеса, которая поддерживает высокие темпы роста и обладает хорошей эффективностью. Отрицательная долговая нагрузка и стабильная бизнес-модель делают компанию устойчивой перед потенциальным кризисом.

По мультипликаторам Alphabet стоит немного дороже рынка (P/E=28,8/EV/EBITDA=18,3), но это справедливая премия за качество и низкий риск компании.



Рейтинг - Buy, компания проходит в портфель по активной стратегии.
Источник: http://profitgate.ru/
https://profitgate.ru/posts/8639-pochemu-akcii-google-podhodjat-dlja-aktivnogo-portfelja.html

Чего ожидать на следующей неделе. USDRUB, EURRUB
Валюта | ТВ | USD|RUB | EUR|RUB
Рынок облигаций как опережающий индикатор рынка акций
Облигации
IPO Airbnb Inc (ABNB)
Компании | Airbnb
Биткоин приблизился к новому рекорду, а запуск Ethereum 2.0 состоится в сроки
ForkLog | Криптовалюта | ТВ | Bitcoin (BTC|USD)
Дефляция снова в центре внимания
deflation.com | Фундамент
Еженедельный прогноз финансовых рынков
Обзор рынка | ТВ
IPO Roblox Corporation (RBLX)
Компании
О бегстве умных: из каких банков уносят ноги и валюту
Живой журнал | Периодика
Несколько слов о состоянии банковской системы США
Zero Hedge | Обзор рынка
Хешрейт и сложность майнинга Ethereum выросли до новых рекордных значений
ForkLog | Криптовалюта | Ethereum (ETH|USD)

Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=489670 обязательна Условия использования материалов