Газпром и его дочки. Считаем дивиденды по-новому

Газпром на прошедшем Дне инвестора рассказал о принципах выплаты дивидендов по итогам 2019 г. как самой компании, так и ее дочек.

Газпром

По предварительным оценкам, в 2019 г. чистая прибыль группы составила $21,4 млрд, выручка — более $120 млрд, свободный денежный поток сохранен на положительном уровне.

Зампред правления холдинга Фамил Садыгов сообщил, что Газпром может отказаться от предусмотренных корректировок прибыли на неденежные статьи, чтобы увеличить базу для выплаты дивидендов, пишет ТАСС со ссылкой на Bloomberg.

«Учитывая интересы наших акционеров, руководство Газпрома может принять знаковое решение: в первый год перехода на новую дивидендную политику оговоренные в ней корректировки чистой прибыли будут применяться лишь частично, либо не будут применяться вовсе», — сказал он. Решение может быть утверждено в апреле.

Ранее компания сообщала, что по итогам 2019 г. направит на дивиденды 30% скорректированной прибыли. Если взять обозначенный в презентации уровень прибыли в $21,4 млрд, то без каких-либо корректировок на 1 акцию приходится около 16,8 руб. (предположительный курс конвертации 62). В прошлом году выплаты были на уровне 16,61 руб.

Стоит отметить, что 16,8 руб. на акцию — уровень дивидендов без учета корректировок, при исключении из прибыли неденежных статей выплаты на акцию могут быть ниже.

Газпром и его дочки. Считаем дивиденды по-новому


Дочки: Газпром нефть, Мосэнерго, ОГК-2, ТГК-1

Газпром также планирует выплату дивидендов в своих дочерних компаниях на уровне не менее 50% от чистой прибыли по МСФО с 2020 г., следует из презентации. На этом фоне после появления новости наблюдался существенный рост в бумагах: ОГК-2 (+4,46%), ТГК-1 (+4,18%), Мосэнерго (+2,84%), Газпром нефти (+3,41%). Акции всех этих компаний могут выиграть от решения о переходе на 50%-ые выплаты.

Если речь идет о выплатах в 2020 г. по итогам 2019 г., то исходя из прогноза по прибыли дочек от Газпром энергохолдинга (по РСБУ), можно предположить, что по текущим ценам дивдоходность ОГК-2 составит около 8,8%, МосЭнерго — около 8,5%, ТГК-1 — около 8,9%.

При этом стоит отметить, что результаты МСФО и РСБУ могут значительно различаться, поэтому для более точных прогнозов стоит дождаться публикации консолидированных финансовых результатов компаний (первая половина марта).

Газпром нефть по итогам I полугодия 2019 г. выплатила 18,14 руб. на акцию или 40% от чистой прибыли по МСФО за период. Выплаты компании по итогам II полугодия 2019 г. при коэффициенте 50% от чистой прибыли по МСФО могут составить примерно 22,4 руб. на акцию, что соответствует 4,9% дивидендной доходности. В совокупности с выплатами за I полугодие дивидендная доходность может достичь 9,1% по текущим котировкам.



Если предположить, что компания выплатит 50% от чистой прибыли не за II полугодие, а по итогам всего 2019 г., в таком случае дивиденды, выплачиваемые летом 2020 г., могут составить около 27 руб. на акцию, что соответствует 5,9% дивидендной доходности или 9,9% за весь 2019 г.


Источник: http://bcs-express.ru/

Система: финансовые результаты за III кв. 2020 г. по МСФО. Удвоение дивидендов?
Finrange | Компании | АФК Система
Грустный праздник. Новый Год без корпоративов и бонусов
ИХ "Финам" | Периодика
«Ралли в полном разгаре». Goldman Sachs прогнозирует взлет цен на медь
РБК Quote | Металлы | Copper
Amazon купит подкастера Wondery. Ранее это пытались сделать Apple и Sony
РБК Quote | Компании | Amazon.com Inc.
IPO недели: DoorDash — один из крупнейших доставщиков готовой еды в США
РБК Quote | Компании
Курс доллара к швейцарскому франку опустился до минимальных значений с 2015 года
Pro Finance Service | Валюта | USD|CHF
Доллар резко упал до новых двухлетних минимумов
Thomson Reuters | Валюта | USDX
Рубль, возможно, останется в пределах 75-76 руб./$1 в первой половине декабря
Sberbank CIB | Валюта | USD|RUB
Goldman Sachs повышает таргет по акциям Tesla до $780
БКС Экспресс | Акции | Tesla Motors (SpaceX)
Доллар опустился ниже 75
БКС Экспресс | Валюта | USD|RUB

Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=490017 обязательна Условия использования материалов