ЦБ РФ продолжает получать аргументы для продолжения смягчения политики даже в марте

20 февраля 2020 Росбанк | Фундамент
Кривые процентных и валютно-процентных свопов зафиксировали вчера повышенный оптимизм в отношении рублевых ставок, что, вероятно, было в моменте связано с ажиотажем вокруг аукционов госбумаг и внутридневным укреплением рубля, но продолжило опираться нисходящий тренд ключевой ставки. По нашим оценкам, после февральского снижения ключевой ставки кривые продолжили закладывать в ценовые уровни высокую вероятность снижения ключевой ставки еще на 75бп (то есть уже до 5.25%) на горизонте ближайшего года.

Процентные свопы потеряли до 4бп воль кривой, доведя ставу 2-х летнего свопа до 5.50%, но сохранив наклон на сроках 2-10 лет на уровне 65 бп, близком к максимальному (92 бп в июне 2019 года). Кривая валютно-процентных свопов снизилась на 1-2бп с выраженным интересом к отрезкам 4-5 лет и устойчивому возвращению наклона 1-5лет к —44 бп. В последний раз похожий наклон кривой был зафиксирован на рубеже 2018 и 2019 гг. Однако в тот момент короткий участок кривой находился под влиянием роста ключевой ставки.

На основе недельных данных, индекс потребительских цен замедлился до 2.36% г/г по состоянию на 17 февраля. Недельный прирост цен оказался нулевым за счет существенной дефляции в продуктах питания на фоне улучшения предложения на продовольственном рынке России. Цены на свинину, курятину и плодоовощную продукцию продолжили демонстрировать нетипичную для зимнего сезона ценовую динамику.

Волатильность валютного курса может быть единственной угрозой для ценовой динамики в сложившихся условиях, однако текущие масштабы ослабления рубля не позволяют говорить об угрозе инфляции (рубль торгуется на уровнях декабря 2019). Таким образом, Банк России продолжает получать достаточно аргументов для продолжения смягчения политики даже на заседании в марте.
Источник: http://www.rosbank.ru/ru/

Credit Suisse пророчит азиатскому рынку акций «суперцикл прибыли» в 2021 году
finversia.ru | Новости
В этом году в Европе было продано более 500 000 полностью электрических автомобилей
finversia.ru | Новости
Интернет-иммунитет. Онлайн-среда и интернет-мошенничество в 2020 году
ИХ "Финам" | Периодика
Грядет ли валютная война после пандемии COVID-19?
Thomson Reuters | Новости
Акции российских нефтяных компаний подорожали после сделки ОПЕК+
РБК Quote | Акции | Татнефть | Лукойл | Роснефть
Индекс Мосбиржи превысил 3200 пунктов впервые с 22 января
РБК Quote | Акции | Индекс МосБиржи (ММВБ и РТС)
Alibaba возглавила топ-10 акций у частных инвесторов на Мосбирже
РБК Quote | Акции | Alibaba Group Holding Ltd | ОАО "Газпром"
«Главный шортист» США сократил короткую позицию в Tesla
РБК Quote | Акции | Tesla Motors (SpaceX)
USDCAD: укрепление канадского доллара поддерживает ралли по нефти
Альпари | Валюта | USD|CAD
EURUSD: покупатели изо всех сил пытаются протестировать уровень 1,2200
Альпари | Валюта | EUR|USD

Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=491219 обязательна Условия использования материалов