Mail.ru Group Прогноз финансовых результатов за 4К 2019 г.

Группа представит свои финансовые результаты в среду 26 февраля после закрытия рынка. Мы ожидаем, что MRG удалось выполнить собственные прогнозы по росту/рентабельности на этот год и в отчетности не будет сюрпризов.

Выручка в 4К, согласно нашим расчетам, составит 26,34 млрд руб., что подразумевает рост примерно на 24% г/г (без учета Delivery Club и ESforce). Рентабельность EBITDA на фоне сезонного улучшения в игровом сегменте может оказаться на максимальном значении за последний год в 37,6%. Таким образом компании удастся выполнить прогноз менеджмента, который подразумевает выручку 2019 г. в диапазоне 86-88 млрд руб. и EBITDA около 30 млрд руб.

В основном сегменте Communications and Social выручка могла увеличится в 4К на 18,5% г/г до 15 млрд руб. Основным двигателем роста направления остаются социальные сети (главным образом ВКонтакте) благодаря росту рынка интернет-рекламы в России и перетоку рекламных бюджетов на мобильные платформы. Рентабельность сегмента, на наш взгляд, будет вблизи значений прошлого отчетного периода.
На протяжении 4К MRG выпустили на рынок два игровых проекта, Lost Ark на PC и American Dad: Apocalypse soon на мобильных платформах. Релизы 3 из 5 игровых проектов, запланированных ранее на 2019 г., были перенесены в целях снижения конкурентного давления и маркетинговых расходов. Также в начале декабря начался бета-тест платформы My.Games, что скорее всего потребовало от Mail.ru дополнительных затрат. Доля мобильных игр в выручке, как и доля валютной выручки, на наш взгляд, продолжила планомерно увеличиваться. Мы ожидаем, что в силу сезонного фактора рентабельность EBITDA игрового сегмента заметно улучшилась по сравнению с предыдущими периодами, но, тем не менее, будет под давлением маркетинговых расходов на новые релизы.
Сервис объявлений Юла может несколько превзойти годовой прогноз группы по выручке в 2 млрд руб. В 4К наблюдается сезонность, что способно оказать поддержку результатам проекта. Выручка сегмента New Initiatives, согласно нашим ожиданиям, в 4К удвоилась г/г до 2 млрд руб., при этом убыток на уровне EBITDA также мог заметно возрасти в силу дополнительных инвестиций.

Основное внимание во время релиза, скорее всего, будет сконцентрировано на ожиданиях и прогнозах менеджмента относительно будущих результатов группы и ее совместных предприятий. Наша текущая рекомендация для бумаг Mail.ru Group «Покупать» с целевой ценой 32 долл. за GDR.

Mail.ru Group  Прогноз финансовых результатов за 4К 2019 г.

Источник: http://www.veles-capital.ru/

Какую прибыль могли принести популярные криптовалюты с начала сентября?
РБК | Криптовалюта
Суд постановил разблокировать агрегатор биткоин-обменников Bestchange.ru
ForkLog | Новости
Нефть торгуется с повышением
TeleTrade | Товары | Oil
Аналитик: альткоины давят на растущий биткоин
RoboForex | Криптовалюта | Bitcoin (BTC|USD)
Размещение ОФЗ
smart-lab.ru | Облигации | ОФЗ
Золото демонстрирует позитивную динамику
TeleTrade | Металлы | Gold (XAU/USD)
На рынке BTC-опционов верят в продолжение бычьего ралли
TTRCoin.com | Криптовалюта | Bitcoin (BTC|USD)
Быки против медведей: этот обзор мнений дает важную информацию
Elliott Wave | Акции
Какое значение можно считать историческим максимумом биткоина?
TTRCoin.com | Криптовалюта | Bitcoin (BTC|USD)
Два биржевых фонда на Черную пятницу
investing.com | Акции | ETF

Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=491477 обязательна Условия использования материалов