Прогноз результатов Evraz за II полугодие по МСФО: выручка сократилась на 19% п/п

EVR (EVR: LN; ВЫШЕ РЫНКА; РЦ £6,5/акцию) завтра, 27 февраля, представит финансовые результаты за 2П19 по МСФО. Мы ожидаем, что отчетность компании будет довольно слабой на фоне снижения цен и объемов производства угля и железной руды в 2П19, что отчасти может быть нейтрализовано восстановлением объемов продаж рельсобалочной продукции на фоне завершения планового капитального ремонта рельсобалочного цеха на площадке ЗМСК. В своих операционных результатах за 4К19 EVRAZ уже сообщал о росте себестоимости слябов и железной руды, что окажет дополнительное давление на рентабельность EBITDA. Мы полагаем, что СДП в 2П19 будет слабее на фоне роста капиталовложений во второй половине года. Компания объявила о том, что направит на дивидендные выплаты за 1П19 $500 млн, что превышает $300 млн, предусмотренные дивидендной политикой компании. Мы полагаем, что коэффициент дивидендных выплат за 2П19 составит 75% СДП, что предусматривает годовую дивидендную доходность на уровне 10-11%. В то время как цены на железную руду остаются высокими ($85-95/т), мы считаем, что динамика продаж на российском рынке остается главным катализатором роста российских сталелитейных компаний, в том числе и EVRAZ. Если правительство запустит инвестиционный цикл, нацеленный на рост инвестиций на 5-7% и увеличение объемов строительства жилой недвижимости на 50%, Evraz однозначно окажется в наибольшем выигрыше будучи крупнейшим производителем сортового проката на внутреннем рынке.

Ключевые прогнозные показатели мы приводим ниже:

По нашему прогнозу, выручка составит $ 4965 млн, снизившись на 19% п/п
По нашему прогнозу, рентабельность по EBITDA снизится на 6% г/г, а EBITDA за 2П19 составит примерно $919 млн
Чистая прибыль без учета возможных разовых статей, по нашей оценке, составит $357 млн
По нашему прогнозу, капиталовложения ускорятся в сравнении с 1П19, оказав влияние на СДП, который может составить примерно $312 млн.
Источник: https://www.alfadirect.ru/

Индекс МосБиржи завершил ростом четвертую неделю подряд
Открытие | Обзор рынка
Индексы Мосбиржи и РТС к концу торгов не показывали единой динамики, но отступили от минимумов дня
Велес Капитал | Обзор рынка
От нас ушел Марадонна, Лукашенко просят уйти, в Кремле против "Госуслуг" в Госдуме, Шойгу раздает
ИХ "Финам" | Периодика
Коронавирус и финансовые рынки 27 ноября: Россия выбрала правильный "Вектор"
ИХ "Финам" | Обзор рынка
AstraZeneca повторит испытание вакцины. В тестировании могли быть ошибки
РБК Quote | Компании
Сегодня стартовала «черная пятница». Какие акции станут ее бенефициарами?
РБК Quote | Акции
Угроза снижения ставки ЕЦБ может ограничить рост евро в 2021 году
Pro Finance Service | Валюта | EUR|USD
Рубль возобновил падение после появления крупных покупателей валюты
finanz.ru | Валюта | USD|RUB
ЦБ напечатает еще 80 млрд рублей для банка «плохих долгов»
finanz.ru | Новости
Мнение: налогообложение и регулирование биткоина — это нормально
ForkLog | Криптовалюта | Bitcoin (BTC|USD)

Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=491966 обязательна Условия использования материалов