28 февраля 2020 БКС Экспресс | Русал
РУСАЛ опубликовал операционные результаты по итогам IV квартала и всего 2019 г.
Производство алюминия в IV квартале 2019 г. составило 949 тыс. тонн, увеличившись на 0,6% г/г (+0,7 кв/кв). На заводы компании, расположенные в Сибири, пришлось 93% от общего объема производства алюминия. Всего по итогам 2019 г. было произведено 3757 тыс. тонн алюминия, что на 0,1% больше чем по итогам 2018 г.
Продажи алюминия в IV квартале 2019 г. составили 1107 тыс. тонн, что на 26,2% (+1,5% кв/кв) выше уровня предыдущего года из-за влияния санкций OFAC. По итогам 2019 г. продажи алюминия составили 4 176 тыс. тонн, увеличившись на 13,8% г/г. Рост был обусловлен главным образом частичной распродажей запасов первичного алюминия, которые были накоплены к концу 2018 г. в результате действия санкций OFAC и полного запуска первой серии Богучанского алюминиевого завода (БоАЗ) в марте 2019 г.
Реализация продукции с добавленной стоимостью (ПДС) выросла на 33% г/г (+3% кв/кв), достигнув 40% доли в структуре продаж против 38% в IV квартале 2018 г. и оставшись на уровне III квартала 2019 г. Всего по итогам 2019 г. продажи ПДС составили 1 547 тыс. тонн (-7,0% по сравнению с предыдущим годом). Доля ПДС в общем объеме продаж составила 37%.
В IV квартале средняя цена реализации снизилась на 11,4% г/г (-1,2% кв/кв) в результате снижения средней цены алюминия на Лондонской бирже металлов (LME) до $1 730 за тонну (-1,2% по сравнению с предыдущим кварталом).
При этом снижение компонента товарной премии на 6,5% по сравнению с предыдущим кварталом — до $74 за тонну – было компенсировано ростом компонента продуктовой премии (ПДС) на 5,5%. В результате общая реализованная премия осталась на прежнем уровне.
В IV квартале 2019 г. производство глинозёма увеличилось на 4,7% г/г (+4,8% по сравнению с предыдущим кварталом) и составило 2 050 тыс. тонн.
В IV квартале 2019 г. производство бокситов увеличилось на 8,3% г/г (+2% по сравнению с предыдущим кварталом) и составило 4 026 тыс. тонн.
Обзор рынка
В январе 2020 г. глобальный индекс деловой активности производителей (PMI) вырос с 50,1 до 50,4 — самой высокой отметки с апреля прошлого года, что свидетельствует о восстановлении мировой экономики. Однако проблемы, связанные со вспышкой коронавируса COVID-19, могут серьезно повлиять на алюминиевый рынок и привести к ухудшению ситуации в I полугодии 2020 г.
В 2019 г. мировой спрос на алюминий увеличился на 0,1% и составил 65,3 млн тонн. В остальной части мира (без учета Китая) спрос упал на 2,6 %, составив 28,5 млн тонн, в то время как в Китае спрос вырос на 2,4% и составил 36,8 млн тонн. Несмотря на сохраняющуюся неопределенность, сегмент транспортных перевозок должен способствовать росту спроса на алюминий в 2020 г. на фоне запуска производства новых моделей, в том числе электромобилей, и роста применения алюминия в автомобилях. Принимая во внимание упомянутые ранее факторы и вероятность быстрого восстановления рынка после коронавируса COVID-19, ожидается, что мировой спрос на первичный алюминий в 2020 г. вырастет на 1,3% в годовом выражении и составит 66,1 млн тонн, при этом спрос в остальной части мира (без учета Китая) вырастет на 1,1% — до 28,8 млн тонн, а в Китае спрос увеличится на 1,5% — до 37,3 млн тонн.
Производство алюминия в остальной части мира (без учета Китая) в 2019 г. выросло на 1,7% и составило 28,2 млн тонн.
В целом на протяжении 2019 г. на рынке алюминия в остальной части мира (без учета Китая) наблюдался дефицит в размере около 0,3 млн тонн.
Если смотреть на кривую себестоимости в остальной части мира (без учета Китая), то около 10% металлургических заводов (мощностью 3 млн тонн) несут убытки, несмотря на снижение стоимости сырья. Более половины производителей глинозема за пределами Китая несут убытки.
Производство первичного алюминия в Китае в 2019 г. сократилось на 1,8% по сравнению с предыдущим годом и составило 35,7 млн тонн. Большинство производителей сегодня работают с незначительной прибылью. Ряд производителей приняли решение о переносе закрытых мощностей в другие провинции из-за экологических проблем и сложностей с поставками бокситов. В декабре 2019 г. действующие производственные мощности выросли на 575 тыс. тонн в год по сравнению с предыдущим месяцем и составили 36 645 тыс. тонн в год. Рост был достигнут благодаря перезапуску ряда алюминиевых заводов (общей мощностью 420 тыс. тонн) и вводом в эксплуатацию новых мощностей (185 тыс. тонн в год), в то время как закрытие производственных мощностей на 30 тыс. тонн частично компенсировало этот рост.
Как было отмечено ранее, коронавирус негативно повлияет на рынок алюминия в Китае в I полугодии 2020 г.: ожидаются рост избыточного предложения и слабый спрос. Производство глинозема (в частности, в определенных регионах) страдает от логистических проблем, влияющих как на доставку бокситов, так и на отгрузку глинозема. Снижение спроса на алюминий в Китае и избыточные запасы могут повлиять на цены и в конечном итоге задержать ввод в эксплуатацию новых мощностей по производству алюминия/
В 2019 г. экспорт алюминийсодержащей продукции из Китая снизился на 1,2% по сравнению с предыдущим годом и составил 5 733 тыс. тонн. Как было отмечено ранее, ожидается, что в январе-феврале 2020 г. экспорт из Китая сократится на фоне замедления торговой активности по причине недельного празднования китайского Нового года и влияния вспышки коронавируса.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Производство алюминия в IV квартале 2019 г. составило 949 тыс. тонн, увеличившись на 0,6% г/г (+0,7 кв/кв). На заводы компании, расположенные в Сибири, пришлось 93% от общего объема производства алюминия. Всего по итогам 2019 г. было произведено 3757 тыс. тонн алюминия, что на 0,1% больше чем по итогам 2018 г.
Продажи алюминия в IV квартале 2019 г. составили 1107 тыс. тонн, что на 26,2% (+1,5% кв/кв) выше уровня предыдущего года из-за влияния санкций OFAC. По итогам 2019 г. продажи алюминия составили 4 176 тыс. тонн, увеличившись на 13,8% г/г. Рост был обусловлен главным образом частичной распродажей запасов первичного алюминия, которые были накоплены к концу 2018 г. в результате действия санкций OFAC и полного запуска первой серии Богучанского алюминиевого завода (БоАЗ) в марте 2019 г.
Реализация продукции с добавленной стоимостью (ПДС) выросла на 33% г/г (+3% кв/кв), достигнув 40% доли в структуре продаж против 38% в IV квартале 2018 г. и оставшись на уровне III квартала 2019 г. Всего по итогам 2019 г. продажи ПДС составили 1 547 тыс. тонн (-7,0% по сравнению с предыдущим годом). Доля ПДС в общем объеме продаж составила 37%.
В IV квартале средняя цена реализации снизилась на 11,4% г/г (-1,2% кв/кв) в результате снижения средней цены алюминия на Лондонской бирже металлов (LME) до $1 730 за тонну (-1,2% по сравнению с предыдущим кварталом).
При этом снижение компонента товарной премии на 6,5% по сравнению с предыдущим кварталом — до $74 за тонну – было компенсировано ростом компонента продуктовой премии (ПДС) на 5,5%. В результате общая реализованная премия осталась на прежнем уровне.
В IV квартале 2019 г. производство глинозёма увеличилось на 4,7% г/г (+4,8% по сравнению с предыдущим кварталом) и составило 2 050 тыс. тонн.
В IV квартале 2019 г. производство бокситов увеличилось на 8,3% г/г (+2% по сравнению с предыдущим кварталом) и составило 4 026 тыс. тонн.
Обзор рынка
В январе 2020 г. глобальный индекс деловой активности производителей (PMI) вырос с 50,1 до 50,4 — самой высокой отметки с апреля прошлого года, что свидетельствует о восстановлении мировой экономики. Однако проблемы, связанные со вспышкой коронавируса COVID-19, могут серьезно повлиять на алюминиевый рынок и привести к ухудшению ситуации в I полугодии 2020 г.
В 2019 г. мировой спрос на алюминий увеличился на 0,1% и составил 65,3 млн тонн. В остальной части мира (без учета Китая) спрос упал на 2,6 %, составив 28,5 млн тонн, в то время как в Китае спрос вырос на 2,4% и составил 36,8 млн тонн. Несмотря на сохраняющуюся неопределенность, сегмент транспортных перевозок должен способствовать росту спроса на алюминий в 2020 г. на фоне запуска производства новых моделей, в том числе электромобилей, и роста применения алюминия в автомобилях. Принимая во внимание упомянутые ранее факторы и вероятность быстрого восстановления рынка после коронавируса COVID-19, ожидается, что мировой спрос на первичный алюминий в 2020 г. вырастет на 1,3% в годовом выражении и составит 66,1 млн тонн, при этом спрос в остальной части мира (без учета Китая) вырастет на 1,1% — до 28,8 млн тонн, а в Китае спрос увеличится на 1,5% — до 37,3 млн тонн.
Производство алюминия в остальной части мира (без учета Китая) в 2019 г. выросло на 1,7% и составило 28,2 млн тонн.
В целом на протяжении 2019 г. на рынке алюминия в остальной части мира (без учета Китая) наблюдался дефицит в размере около 0,3 млн тонн.
Если смотреть на кривую себестоимости в остальной части мира (без учета Китая), то около 10% металлургических заводов (мощностью 3 млн тонн) несут убытки, несмотря на снижение стоимости сырья. Более половины производителей глинозема за пределами Китая несут убытки.
Производство первичного алюминия в Китае в 2019 г. сократилось на 1,8% по сравнению с предыдущим годом и составило 35,7 млн тонн. Большинство производителей сегодня работают с незначительной прибылью. Ряд производителей приняли решение о переносе закрытых мощностей в другие провинции из-за экологических проблем и сложностей с поставками бокситов. В декабре 2019 г. действующие производственные мощности выросли на 575 тыс. тонн в год по сравнению с предыдущим месяцем и составили 36 645 тыс. тонн в год. Рост был достигнут благодаря перезапуску ряда алюминиевых заводов (общей мощностью 420 тыс. тонн) и вводом в эксплуатацию новых мощностей (185 тыс. тонн в год), в то время как закрытие производственных мощностей на 30 тыс. тонн частично компенсировало этот рост.
Как было отмечено ранее, коронавирус негативно повлияет на рынок алюминия в Китае в I полугодии 2020 г.: ожидаются рост избыточного предложения и слабый спрос. Производство глинозема (в частности, в определенных регионах) страдает от логистических проблем, влияющих как на доставку бокситов, так и на отгрузку глинозема. Снижение спроса на алюминий в Китае и избыточные запасы могут повлиять на цены и в конечном итоге задержать ввод в эксплуатацию новых мощностей по производству алюминия/
В 2019 г. экспорт алюминийсодержащей продукции из Китая снизился на 1,2% по сравнению с предыдущим годом и составил 5 733 тыс. тонн. Как было отмечено ранее, ожидается, что в январе-феврале 2020 г. экспорт из Китая сократится на фоне замедления торговой активности по причине недельного празднования китайского Нового года и влияния вспышки коронавируса.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter