28 февраля 2020 Pro Finance Service | USD|RUB
Паника захлестнула рынки и остановить ее будет непросто
Рубль в пятницу резко подешевел, а доходность ОФЗ показывает самый значительный за последнее время рост на фоне глобального бегства от риска, падения нефти, а также обострения ситуации в Сирии, что вкупе могло спровоцировать стоп-лоссы и маржин-колы длинных позиций в российской валюте и рублевых инструментах. Рубль нашел самообладание после новостей о том, что готовится встреча Путина и Эрдогана по Сирии. Президенты России и Турции в телефонном разговоре высказались за принятие дополнительных мер для нормализации обстановки на северо-западе Сирии, обсудили возможность встречи, сообщила в пятницу пресс-служба Кремля.
«Продолжен предметный обмен мнениями по ситуации в Сирии. Выражена серьезная озабоченность эскалацией напряженности в Идлибе, повлекшей многочисленные жертвы, в том числе среди турецких военнослужащих. Акцентирована важность повышения эффективности координации по каналам министерств обороны России и Турции», — отметили в пресс-службе.
Рубль упал до 67.64 за доллар впервые с начала января 2019 года, и до 74.72 за евро впервые за полгода; доходность некоторых ОФЗ улетела почти на 30 базисных пунктов, к максимумам текущего года.
Участники рынка, опрошенные Reuters, отмечают сильный иностранный спрос на валюту на спотовом рынке и через операции валютный своп, сдерживающую же роль в ослаблении рубля могут играть денежные потоки конца месяца, в том числе и под сегодняшнюю уплату налога на прибыль.
«Сейчас реакция рынка в первую очередь на Сирию, но думаю, она далее уйдет на второй план, и основным негативом будут выступать последствия коронавируса — падение спроса на нефть в Китае и возможность падения Brent ниже $50 за баррель, а также финансовые проблемы — потери (маржинколлы) на западных рынках у крупных игроков, в частности, европейских, и связанный с этим их вынужденный выход из других активов, например, российских», — сказал дилер крупного западного банка в интервью Reuters.
33 военнослужащих Турции погибли в четверг после авиаудара сирийских войск в провинции Идлиб, при этом Минобороны России заявило, что турецкие войска, попавшие под удар, не должны были находиться в этом районе, и что Анкара не уведомила Москву заранее об их местонахождении. США осудили действия Дамаска и обещали быть рядом со своим союзником по НАТО.
При этом на мировых рынках продолжается паническое бегство из всего, что связано с риском, в качество, усилившееся в последние дни после того коронавирус уверенной поступью шагнул за пределы Китая. Цены на нефть на этом фоне снижаются шестую сессию подряд, и баррель Brent котируется ниже $51 за баррель впервые с конца 2018 года.
Аналитики о рубле
Если идея бегства от риска под страхом распространения вируса заполонит умы инвесторов, распродажи могут прийти и на более устойчивые долговые площадки, отмечает главный аналитик БКС Премьер Антон Покатович. Это состояние будет характеризоваться полноценной паникой. Обвал фондовых рынков при таком сценарии может достигать 15-20%. «По нашим оценкам, курс российской валюты временно может ослабиться до уровней, близких к 70 рублям за доллар. В перспективе ближайшей недели мы ожидаем высокоамплитудного движения курса российской валюты в широком диапазоне 66.5-69 рублей за доллар», — считает Покатович.
Справедливая стоимость рубля к доллару — отметка 67 при нефти в $50-51/баррель и отметка 70 при уровне в $45/баррель, говорится в комментарии ITI Capital. Российская валюта пока упала только на 6%, тогда как нефть подешевела уже на 22%, пишет сегодня главный инвестиционный стратег ITI Capital Искандер Луцко. Падение нефти ниже $50/барр. станет для бюджета критическим и реакция рубля будет более стремительной, что, безусловно, скажется на ОФЗ и приведет к бегству нерезидентов в облигации США и продажам валютных облигаций, которые пока еще держатся на фоне других стран EM. Минфин заложил в бюджет на 2020 г. нефтегазовые доходы на 7.472 трлн руб., профицит в 876 млрд руб., нефть Urals - по $57.7/барр. и средний курс USD/RUB в 65.1, указывает специалист компании. Сейчас цены на нефть Brent опустились до $50.52/барр., $49/барр. за Urals, что означает снижение нефтегазовых доходов как минимум на 15-20% при условии повышенных расходов на социальные и нацпроекты согласно указам президента в начале года, отмечает Луцко. Бюджет России станет дефицитным (при условии, что расходы дополнительно не увеличатся), когда нефть Urals подешевеет еще на 18% (до $40/барр.)
Рубль продолжает стремительное падение, реагируя на мировую панику, и в краткосрочной перспективе факторов для поддержки рубля немного, считают аналитики Росбанка. Они оценивают как высокие шансы то, что позиции рубля в ближайшие дни останутся шаткими. Позитивным событием, по мнению специалистов банка, может стать заседание ОПЕК+ 5-6 марта в Вене, для которого все более вероятным сценарием становятся новые меры по дополнительному сокращению добычи нефти.
Риски по рублю все еще смещены в сторону ослабления, давление может усилиться перед выходными и публикацией индексов деловой активности PMI в Китае, считают в Нордеа банке. Причина падения рубля — резкое ухудшение настроений на глобальных рынках в последние дни из-за распространения нового коронавируса за пределами Китая, считают они. Одним из ключевых факторов для рубля останется цена нефти. Сырье сейчас упало до уровня, при котором его корреляция с рублем достигает максимальных значений. Дополнительным фактором, который может оказать давление на весь блок валют развивающихся стран, выступает эскалация вооруженного конфликта между Сирией и Турцией.
Есть и оптимисты. Рубль имеет хорошие шансы для отката к 65-66 руб./$ в ближайшие пару недель, считают в банке «Санкт-Петербург». Нервное движение вниз может продолжиться, рубль в таком случае ослабнет до 68 руб./$ и потянет за собой рынок акций. «Но на наш взгляд, у рубля есть хорошие шансы для отката к 65-66 руб./$ в ближайшие пару недель. При этом в среднесрочной перспективе курс сможет снизиться до 65 руб./$, если текущая оценка рисков от коронавируса окажется чрезмерной, что довольно вероятно», — пишут специалисты банка.
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter