ПАО «Квадра — Генерирующая компания» — одна из крупнейших российских генерирующих компаний, возникшая в результате реформирования РАО «ЕЭС России». Осуществляет производство и реализацию электроэнергии на оптовом рынке, а также производство, транспортировку и реализацию тепловой энергии на розничном рынке.
«Квадра» ведёт деятельность на территории более 330 тыс. км2. И обеспечивает тепловой энергией около 25% потребителей Центрального федерального округа.
Ситуация в отрасли
Россия занимает шестое место в мире по установленным мощностям и объёмам производства.
Выработка электроэнергии всеми электростанциями РФ растёт и по итогам 2019 г. составила около 1,1 трлн кВт ·ч.
Выработка электроэнергии электростанциями в России, млрд кВт ·ч
Установленная мощность электростанций ЕЭС России на начало 2020 г. составила 246 ГВт. Энергетический комплекс страны объединяет более 800 электростанций единичной мощностью более 5 МВт.
По типам генерации установленная мощность разделяется на:
тепловые электростанции — 66,8%,
гидроэлектростанции — 20,2%,
атомные электростанции — 12,3%,
солнечные электростанции — 0,6%,
ветряные электростанции — 0,1%.
Структура установленной мощности по типам генерации, %
Единая энергетическая система России (ЕЭС России) состоит из 71 региональной энергосистемы, которые образуют семь объединённых энергетических систем (ОЭС): Восток, Сибирь, Урал, Средняя Волга, Юг, Центр и Северо-Запад.
Оптовый рынок электроэнергии разделён на несколько самостоятельных географических зон: первая ценовая зона (европейская часть России и Урал), вторая ценовая зона (Сибирь) и неценовые зоны.
«Квадра» ведёт деятельность в объединённой энергетической системе Центра (ОЭС Центр) в первой ценовой зоне.
Обзор деятельности ПАО «Квадра»
ОЭС располагается на территории Центрального и Северо-Западного федеральных округов и 19 субъектов РФ: города Москвы, Белгородской, Брянской, Владимирской, Вологодской, Воронежской, Ивановской, Калужской, Костромской, Курской, Липецкой, Московской, Орловской, Рязанской, Смоленской, Тамбовской, Тверской, Тульской и Ярославской областей.
Основная деятельность ПАО «Квадра» делится на два направления.
Генерация электроэнергии электростанциями компании с последующей реализаций на оптовом рынке электроэнергии и мощности.
Генерация тепловой энергии котельными (как находящимися в собственности, так и арендуемыми) с последующей транспортировкой и продажей тепловой энергии на розничном рынке.
Электроэнергия
Доля ПАО «Квадра» на оптовом рынке электроэнергии и мощности в регионах присутствия составляет около 7%. Основными конкурентами являются: АО «Концерн Росэнергоатом», АО «Интер РАО — Электрогенерация», ПАО «ОГК-2», ПАО «Энел Россия», ПАО «Т Плюс», ПАО «РусГидро».
Основная выработка электроэнергии в зоне присутствия компании «Квадра» осуществляется атомными электростанциями, поскольку на них приходится приоритетная загрузка по заявкам на рынке «на сутки вперед». В пиковые и полупиковые нагрузки также несут крупные и экономичные электростанции «ОГК-2».
У ПАО «Квадра» 20 действующих электростанций.
Количество электростанций, шт.
Общая установленная электрическая мощность в 2018 г. составляла 2 840 МВт, а тепловая — 10 088 Гкал ·ч.
Установленная электрическая мощность электростанций, МВт
Установленная тепловая мощность электростанций, Гкал ·ч
Выработка электроэнергии последние годы растёт после сильного падения в 2015 г. и по итогу 2018 г. составила 9,75 млрд кВт ∙ ч.
Выработка электроэнергии, млн кВт ∙ ч
На Центральный регион приходится около четверти всей выработки электроэнергии компании.
Распределение выработки электроэнергии между филиалами ПАО «Квадра» в 2018 г., %
Тепловая энергия
Основной объём тепловой энергии ПАО «Квадра» реализует по договорам поставки. В структуре полезного отпуска тепловой энергии самая большая доля потребления приходится на население.
Основными конкурентами компании на этом рынке являются частные котельные, собственные теплогенерирующие мощности крупных промышленных предприятий, а также блок-ТЭЦ и ГТУ-ТЭЦ, расположенные в регионах присутствия компании «Квадра».
«Квадра» генерирует тепловую энергию на собственных и арендуемых котельных. На начало 2019 г. компания управляла 198 котельными, из которых 24 находились в собственности и 174 были арендованы.
Количество котельных, шт.
Последние годы установленная тепловая мощность компании незначительно снижалась и по итогам 2018 г. составила 2974 Гкал ·ч. Установленная тепловая мощность котельных, Гкал ·ч
Выработка тепловой энергии составила 21,5 млн Гкал.
Выработка тепловой энергии с коллекторов, тыс. Гкал
Основной отпуск тепловой энергии приходился на Липецкую генерацию (22%) и Воронежскую генерацию (21%).
Распределение отпуска тепла между генерациями ПАО «Квадра» в 2018 г., %
В начале 2020 г. кабинет министров РФ утвердил затраты в размере 4,4 млрд руб. на модернизацию ТЭС. «Квадра» инвестирует 450 млн руб. для обновления теплового комплекса Воронежа в 2020 г., из которых более 200 млн руб. составят инвестиции в реконструкцию ветхих и аварийных участков теплотрасс.
Структура акционерного капитала ПАО «Квадра» на 31.09.2019, %
Основным акционером компании является Михаил Прохоров: 50% акций он владеет через ООО «Группа «Онэксим» и 24,8% через ООО «Бизнесинформ». Ещё 4,8% акций принадлежит ООО «Страховая компания «Согласие». 2,9% владеет компания ООО «БОНА СПОРТ». Прочим акционерам принадлежат 17,5% акций.
Финансовые показатели ПАО «Квадра»
Динамика активов
Активы компании растут с 2015 г. и по итогам 2018 г. составили 78,3 млрд руб.
Капитал и обязательства
Основной рост активов произошел за счёт роста капитала.
Выручка, млн руб.
Выручка компании имеет растущую динамику.
Чистая прибыль и операционная прибыль
Последние годы компания отчитывается о чистых убытках от своей деятельности. По итогам 2018 г. был зафиксирован убыток и на операционном уровне.
Денежный поток, млн руб.
Денежные потоки последние несколько лет стагнируют примерно на одном уровне.
История дивидендных выплат
ПАО «Квадра» не выплачивает дивидендов в связи с отсутствием чистой прибыли.
Основные риски для миноритарных акционеров
Экономическая ситуация в России и регионах присутствия.
Тарифное и антимонопольное регулирование цен на электроэнергию.
Зависимость от госзаказов.
Снижение спроса на тепловую и электроэнергию.
Рост издержек и дебиторской задолженности.
Процентные, валютные и инфляционные риски.
Игнорирование интересов миноритарных акционеров при принятии решений топ-менеджерами и контролирующим акционером.
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
«Квадра» ведёт деятельность на территории более 330 тыс. км2. И обеспечивает тепловой энергией около 25% потребителей Центрального федерального округа.
Ситуация в отрасли
Россия занимает шестое место в мире по установленным мощностям и объёмам производства.
Выработка электроэнергии всеми электростанциями РФ растёт и по итогам 2019 г. составила около 1,1 трлн кВт ·ч.
Выработка электроэнергии электростанциями в России, млрд кВт ·ч
Установленная мощность электростанций ЕЭС России на начало 2020 г. составила 246 ГВт. Энергетический комплекс страны объединяет более 800 электростанций единичной мощностью более 5 МВт.
По типам генерации установленная мощность разделяется на:
тепловые электростанции — 66,8%,
гидроэлектростанции — 20,2%,
атомные электростанции — 12,3%,
солнечные электростанции — 0,6%,
ветряные электростанции — 0,1%.
Структура установленной мощности по типам генерации, %
Единая энергетическая система России (ЕЭС России) состоит из 71 региональной энергосистемы, которые образуют семь объединённых энергетических систем (ОЭС): Восток, Сибирь, Урал, Средняя Волга, Юг, Центр и Северо-Запад.
Оптовый рынок электроэнергии разделён на несколько самостоятельных географических зон: первая ценовая зона (европейская часть России и Урал), вторая ценовая зона (Сибирь) и неценовые зоны.
«Квадра» ведёт деятельность в объединённой энергетической системе Центра (ОЭС Центр) в первой ценовой зоне.
Обзор деятельности ПАО «Квадра»
ОЭС располагается на территории Центрального и Северо-Западного федеральных округов и 19 субъектов РФ: города Москвы, Белгородской, Брянской, Владимирской, Вологодской, Воронежской, Ивановской, Калужской, Костромской, Курской, Липецкой, Московской, Орловской, Рязанской, Смоленской, Тамбовской, Тверской, Тульской и Ярославской областей.
Основная деятельность ПАО «Квадра» делится на два направления.
Генерация электроэнергии электростанциями компании с последующей реализаций на оптовом рынке электроэнергии и мощности.
Генерация тепловой энергии котельными (как находящимися в собственности, так и арендуемыми) с последующей транспортировкой и продажей тепловой энергии на розничном рынке.
Электроэнергия
Доля ПАО «Квадра» на оптовом рынке электроэнергии и мощности в регионах присутствия составляет около 7%. Основными конкурентами являются: АО «Концерн Росэнергоатом», АО «Интер РАО — Электрогенерация», ПАО «ОГК-2», ПАО «Энел Россия», ПАО «Т Плюс», ПАО «РусГидро».
Основная выработка электроэнергии в зоне присутствия компании «Квадра» осуществляется атомными электростанциями, поскольку на них приходится приоритетная загрузка по заявкам на рынке «на сутки вперед». В пиковые и полупиковые нагрузки также несут крупные и экономичные электростанции «ОГК-2».
У ПАО «Квадра» 20 действующих электростанций.
Количество электростанций, шт.
Общая установленная электрическая мощность в 2018 г. составляла 2 840 МВт, а тепловая — 10 088 Гкал ·ч.
Установленная электрическая мощность электростанций, МВт
Установленная тепловая мощность электростанций, Гкал ·ч
Выработка электроэнергии последние годы растёт после сильного падения в 2015 г. и по итогу 2018 г. составила 9,75 млрд кВт ∙ ч.
Выработка электроэнергии, млн кВт ∙ ч
На Центральный регион приходится около четверти всей выработки электроэнергии компании.
Распределение выработки электроэнергии между филиалами ПАО «Квадра» в 2018 г., %
Тепловая энергия
Основной объём тепловой энергии ПАО «Квадра» реализует по договорам поставки. В структуре полезного отпуска тепловой энергии самая большая доля потребления приходится на население.
Основными конкурентами компании на этом рынке являются частные котельные, собственные теплогенерирующие мощности крупных промышленных предприятий, а также блок-ТЭЦ и ГТУ-ТЭЦ, расположенные в регионах присутствия компании «Квадра».
«Квадра» генерирует тепловую энергию на собственных и арендуемых котельных. На начало 2019 г. компания управляла 198 котельными, из которых 24 находились в собственности и 174 были арендованы.
Количество котельных, шт.
Последние годы установленная тепловая мощность компании незначительно снижалась и по итогам 2018 г. составила 2974 Гкал ·ч. Установленная тепловая мощность котельных, Гкал ·ч
Выработка тепловой энергии составила 21,5 млн Гкал.
Выработка тепловой энергии с коллекторов, тыс. Гкал
Основной отпуск тепловой энергии приходился на Липецкую генерацию (22%) и Воронежскую генерацию (21%).
Распределение отпуска тепла между генерациями ПАО «Квадра» в 2018 г., %
В начале 2020 г. кабинет министров РФ утвердил затраты в размере 4,4 млрд руб. на модернизацию ТЭС. «Квадра» инвестирует 450 млн руб. для обновления теплового комплекса Воронежа в 2020 г., из которых более 200 млн руб. составят инвестиции в реконструкцию ветхих и аварийных участков теплотрасс.
Структура акционерного капитала ПАО «Квадра» на 31.09.2019, %
Основным акционером компании является Михаил Прохоров: 50% акций он владеет через ООО «Группа «Онэксим» и 24,8% через ООО «Бизнесинформ». Ещё 4,8% акций принадлежит ООО «Страховая компания «Согласие». 2,9% владеет компания ООО «БОНА СПОРТ». Прочим акционерам принадлежат 17,5% акций.
Финансовые показатели ПАО «Квадра»
Динамика активов
Активы компании растут с 2015 г. и по итогам 2018 г. составили 78,3 млрд руб.
Капитал и обязательства
Основной рост активов произошел за счёт роста капитала.
Выручка, млн руб.
Выручка компании имеет растущую динамику.
Чистая прибыль и операционная прибыль
Последние годы компания отчитывается о чистых убытках от своей деятельности. По итогам 2018 г. был зафиксирован убыток и на операционном уровне.
Денежный поток, млн руб.
Денежные потоки последние несколько лет стагнируют примерно на одном уровне.
История дивидендных выплат
ПАО «Квадра» не выплачивает дивидендов в связи с отсутствием чистой прибыли.
Основные риски для миноритарных акционеров
Экономическая ситуация в России и регионах присутствия.
Тарифное и антимонопольное регулирование цен на электроэнергию.
Зависимость от госзаказов.
Снижение спроса на тепловую и электроэнергию.
Рост издержек и дебиторской задолженности.
Процентные, валютные и инфляционные риски.
Игнорирование интересов миноритарных акционеров при принятии решений топ-менеджерами и контролирующим акционером.
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter