2 марта 2020 Альфа-Капитал
Bybit запустила премаркет токена Notcoin
Реклама
EVRAZ (EVR: LN; ВЫШЕ РЫНКА; РЦ £6,5/акцию) вчера представил финансовые результаты за 2П/2019 по МСФО, которые намного превзошли как ожидания рынка, так и наш прогноз. Тем не менее, акции компании в ходе вчерашних торгов находились под давлением, отражая общее настроение рынков. Результаты EVRAZ за полный год явились результатом снижения цен на сталь, уголь и ванадий. Мы хотели бы отметить значительное снижение чистой прибыли, что отчасти связано с убытком по обесценению в размере $442 и убытком по курсовым разницам в размере $341 млн. Исходя из результатов за 2019 г., EVRAZ объявил промежуточные дивиденды в размере $0,40 на акцию, или $580,8 млн, что соответствует дивидендной доходности на уровне 8% на полугодовой основе. Дата закрытия реестра назначена на 6 марта. EVRAZ остается главным поставщиком РЖД и является ведущим производителем рельс, которому принадлежит 76% российского рынка. В 2019 г. компания довела долю в сегменте балочной продукции до 68% российского рынка. Эти факторы подкрепляют стабильность продаж и предполагают сильный потенциал роста при возможном ускорении реализации программы нацпроектов.
Основные показатели мы приводим ниже:
Выручка за 2019 г. снизилась на 7% г/г. Выручка угольного подразделения снизилась на 13,5% г/г, тогда как выручка сталелитейного подразделения опустилась на 8% и составила 62% совокупной выручки группы.
Совокупная EBITDA за год снизилась на 31% до $2,6 млрд, главным образом, на фоне снижения цен.
Капиталовложения за полный год составили $762 млн, что выше $527 млн в 2018 г. В итоге СДП снизился до $1,4 млрд. В 2020 г. EVRAZ планирует направить на капиталовложения примерно $900 млн.
Чистый долг составил $3,4 млрд на конец года против $3,6 млрд в 2018 г. Отношение чистого долга к EBITDA выросло до 1,3x на фоне снижения EBITDA. Текущий коэффициент находится гораздо ниже целевого уровня 2x.
Себестоимость слябов выросла в годовом сопоставлении до $236/т на фоне роста цен на сырье и вследствие изменения состава шихты на ЕВРАЗ ЗСМК. Себестоимость производства угольного концентрата снизилась до $35/т на фоне увеличения объемов производства. Себестоимость железорудной продукции выросла до $41/т на фоне повышения расходов на ремонтно-профилактические работы.
В среднесрочной перспективе EVRAZ планирует направлять на дивиденды весь остаток генерируемых денежных средств за вычетом средств, необходимых для реализации заявленных проектов.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter