4 марта 2020 Tickmill Идиатулин Артур
Одним из предполагаемых сценариев реакции ФРС на рост неопределенности, связанной с коронавирусом, было экстренное сокращение ставки на 50 базисных пунктов, что, собственно, и произошло вчера. Очевидно, что регулятор попытался создать позитивный шок в ожиданиях, сыграв на опережение, но сопроводительное заявление и комментарии Пауэлла на пресс-конференции ликвидировали эффект “сюрприза”: фондовые индексы США отреагировали падением, закрыв сессию в минусе почти на 3%.
И в заявлении, и в комментариях была использована известная фраза «принять надлежащие меры» (act as appropriate). Исторически за этой фразой закрепилась дурная молва как о сигнале фактической капитуляции ФРС перед рынком, паники и беспомощности. В прошлые разы после этой фразы следовали снижение процентных ставок или QE.
Как результат, «ненасытный» рынок формирует ожидания почти еще двух сокращений ставки по 25 б.п.:
Смелый и агрессивный маневр ФРС изменил ожидания относительно мартовского заседания ЕЦБ в сторону сокращения ставки на 10 базисных пунктов:
Поэтому если ЕЦБ продолжит настаивать на фискальном ответе (не монетарном), (на что совсем недавно намекнул вице-президент ЕЦБ Де Гуиндос) в ответ на вызов коронавируса, это однозначно вызовет сильное укрепление евро по отношению к доллару, так как по сути рынки сейчас закладывают скоординированный ответ центральных банков.
Пока медиа продолжают пугать чудовищем, слепленным из слухов и фактов про коронавирус, я бы хотел обратить ваше внимание на отчет ВОЗ с, наверное, первой более-менее надежной статистикой. Речь пойдет о сведениях, которые получили эксперты организации, которых, наконец, пустили в Ухань. Они ознакомились с подробной статистикой заразившихся, клиническим опытом и т.д. на достаточно репрезентативной выборке – около 60000 случаев. Вчера ВОЗ провела конференцию, выложила соответствующий отчет (доступен здесь), приведу основные моменты:
- Рассматривая кластер заразившихся, в 78-85% случаев механизмом передачи был воздушно-капельный путь при близком контакте;
- В 5% случаев при лечении требуется ИВЛ, в 15% случаев респирация с высококонцентрированным кислородом. При легком протекании болезни среднее время до выздоровления – 2 недели, в тяжелых и критических – 3-6 недель;
- У большинства заразившихся симптомы развиваются в течение нескольких дней. Бессимптомные случаи – редкие;
- Самые распространенные симптомы: лихорадка (88%), сухой кашель (68%), истощение (38%), выделение мокроты при кашле (33%), затрудненное дыхание (18%), головная боль (14%), мышечная боль (14%), боль в горле (14%). «Текущий нос» не является симптомом коронавируса.
- Смертность на основе выборки из 44672 человек составила 3.4%. Смертность сильно зависит от возраста, пола, сопутствующих заболеваний и иммунного ответа. Данные актуальны на 17 февраля.
- 20% заболевших нуждаются в амбулаторном лечении в течение нескольких недель;
Ну и, наконец, самая ценная, на мой взгляд, информация: относительная доля заразившихся и жертв, в зависимости от возраста:
http://www.tickmill.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
И в заявлении, и в комментариях была использована известная фраза «принять надлежащие меры» (act as appropriate). Исторически за этой фразой закрепилась дурная молва как о сигнале фактической капитуляции ФРС перед рынком, паники и беспомощности. В прошлые разы после этой фразы следовали снижение процентных ставок или QE.
Как результат, «ненасытный» рынок формирует ожидания почти еще двух сокращений ставки по 25 б.п.:
Смелый и агрессивный маневр ФРС изменил ожидания относительно мартовского заседания ЕЦБ в сторону сокращения ставки на 10 базисных пунктов:
Поэтому если ЕЦБ продолжит настаивать на фискальном ответе (не монетарном), (на что совсем недавно намекнул вице-президент ЕЦБ Де Гуиндос) в ответ на вызов коронавируса, это однозначно вызовет сильное укрепление евро по отношению к доллару, так как по сути рынки сейчас закладывают скоординированный ответ центральных банков.
Пока медиа продолжают пугать чудовищем, слепленным из слухов и фактов про коронавирус, я бы хотел обратить ваше внимание на отчет ВОЗ с, наверное, первой более-менее надежной статистикой. Речь пойдет о сведениях, которые получили эксперты организации, которых, наконец, пустили в Ухань. Они ознакомились с подробной статистикой заразившихся, клиническим опытом и т.д. на достаточно репрезентативной выборке – около 60000 случаев. Вчера ВОЗ провела конференцию, выложила соответствующий отчет (доступен здесь), приведу основные моменты:
- Рассматривая кластер заразившихся, в 78-85% случаев механизмом передачи был воздушно-капельный путь при близком контакте;
- В 5% случаев при лечении требуется ИВЛ, в 15% случаев респирация с высококонцентрированным кислородом. При легком протекании болезни среднее время до выздоровления – 2 недели, в тяжелых и критических – 3-6 недель;
- У большинства заразившихся симптомы развиваются в течение нескольких дней. Бессимптомные случаи – редкие;
- Самые распространенные симптомы: лихорадка (88%), сухой кашель (68%), истощение (38%), выделение мокроты при кашле (33%), затрудненное дыхание (18%), головная боль (14%), мышечная боль (14%), боль в горле (14%). «Текущий нос» не является симптомом коронавируса.
- Смертность на основе выборки из 44672 человек составила 3.4%. Смертность сильно зависит от возраста, пола, сопутствующих заболеваний и иммунного ответа. Данные актуальны на 17 февраля.
- 20% заболевших нуждаются в амбулаторном лечении в течение нескольких недель;
Ну и, наконец, самая ценная, на мой взгляд, информация: относительная доля заразившихся и жертв, в зависимости от возраста:
http://www.tickmill.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter