После внепланового снижения процентной ставки ФРС США и ухудшающейся ситуации с коронавирусом котировки фьючерсов на золото рванули вверх и достигли максимума с 2013 года. Эксперты ждут дальнейшего роста цен.
В январе средняя цена на золото ($1560 за унцию) всего на 2,8% превысила цену закрытия 2019-го. Драгоценный металл начал дорожать во второй половине февраля на фоне новостей о распространении коронавируса в Европе и Южной Корее — 24 февраля котировки пробили отметку $1650.
На первой неделе марта золото прибавило в цене более чем на 5%. В пятницу, 6 марта, золото продолжило дорожать: в ходе торгов на бирже COMEX цена апрельского фьючерса на золото достигала $1687 за унцию — это максимальный показатель с февраля 2013 года. Рост превысил 1%. Причина — волнения инвесторов из-за распространения коронавируса в Европе и недавнее экстренное снижение процентной ставки ФРС.
«Мы видим стабильный переход из акций в золото — это последствия ухудшения макроэкономического фона. И в обозримом будущем это то, что мы продолжим видеть с золотом. Ухудшающаяся ситуация с распространением COVID-19 укрепила ожидания рынков в том, что центральные банки продолжат снижать ставки ради стабилизации доверия к рынкам», — цитирует CNBC аналитика ANZ Дэниэла Хайнса.
3 марта ФРС США объявила о внеплановом снижении ключевой ставки на 50 базисных пунктов до 1-1,25%, ради поддержки экономики на фоне вспышки коронавируса. В последний раз регулятор прибегал к экстренному понижению ставки в октябре 2008 года после краха банка Lehman Brothers.
Вслед за ФРС Резервный банк Австралии снизил ставку с 0,75% до исторического минимального уровня — 0,5%, а ЦБ Малайзии опустил ставку с 2,75% до 2,5% (минимальный уровень с мая 2010-го). Оба банка сообщили о намерении и в дальнейшем смягчать кредитно-денежную политику.
По мнению инвесторов, снижение процентных ставок может спровоцировать рост инфляционных ожиданий, что может привести к падению реальных ставок. Эти ожидания и толкают цены на золото вверх, а также делают его популярным вложением среди инвесторов.
«В настоящее время золото выглядит одним из самых привлекательных активов, поскольку краткосрочные процентные ставки падают почти до нуля, и ожидается, что большинство доходов от акций тоже упадут», — говорится в записке аналитиков Phillip Futures.
Золото считается традиционным защитным активом — так называют инструменты, показывающие стабильный рост в условиях кризиса. Они позволяют инвестору избежать возможных рисков, а также защищают его капитал от инфляции и негативного влияния других факторов.
Спрос на защитные активы растет в случае усиления рисков на рынке. Помимо золота, к ним относят другие драгоценные металлы, суверенные облигации, недвижимость, иностранную валюту и отдельные виды ценных бумаг с высокой ликвидностью и дивидендной доходностью.
Золотодобывающие компании растут вместе с золотом
Главным бенефициаром тренда на рост золота стали компании золотодобывающего сектора. По итогам торговой сессии 6 марта ценные бумаги «Полюса» выросли на 2,98% до ₽8885, а акции «Полиметалла» — на 2,91% до ₽1149,6.
Эти результаты превосходят долгосрочные ожидания аналитиков: «ВТБ Капитал» и JP Morgan установили целевую цену для «Полюса» в ₽8400, а эксперты «Атона» 5 марта определили ценовой ориентир для бумаг «Полиметалла» в ₽1046,12.
На рост бумаг «Полиметалла» также повлиял сильный предварительный отчет за год. Выручка компании за 2019 год составила $2246 млн и по сравнению с 2018-м выросла на 19% ($1882 млн). Объем продаж золота составил 1366 тыс. унций и увеличился на 14% по сравнению с 2018-м при росте средней цены реализации на 13%. Скорректированный показатель EBITDA вырос на 38% и достиг рекордного значения в $1075 млн.
Чистая прибыль составила $483 млн ($355 млн в 2018-м), при этом базовая прибыль на акцию была $1,02 ($0,78 на акцию в 2018 году). Годовое производство золота составило 1 316 тыс. унций, что на 8% превысило показатели 2018-го, в то же время выпуск серебра снизился на 15%.
Исходя из финансовых результатов, компания «Полиметалл» направила $197 млн на выплату дивидендов ($0,42 на акцию), а также подтвердила производственный прогноз на уровне 1,6 тыс. унций на 2020 и 2021 годы.
Что будет с золотом дальше?
По мнению аналитиков «Открытие Research», угроза замедления мировой экономики поддержит динамику цен на золото. При дальнейшем негативном развитии ситуации с коронавирусом стоимость золота может существенно вырасти и достичь $1900 за унцию.
Еще более оптимистично высказался директор по исследованиям GraniteShares Райан Джанотто. Он отметил, что после последнего экстренного снижения ставки в 2008 году цены на золото в том году же выросли на 17% на фоне общего падения фондового рынка.
«Мы видели семь случаев экстренного снижения ставки, и золото росло в среднем на 26% в течение первых двух лет после каждого из них. Было бы очень неразумно исключать возможность роста золота до $2000 к концу года», — заявил Джанотто изданию Kitco.
Также он подчеркнул большую привлекательность золота на фоне снижения доходности гособлигаций США. 3 марта доходность десятилетних US Treasuries (UST) впервые в истории опустилась ниже 1% годовых, в то время как в начале прошлой недели она находилась на отметке 1,5% годовых.
«В прошлом году вы могли продать все свои облигации, вложить эти деньги в золото, и получить лучшую доходность с поправкой на риск. Нужно перестать рассматривать золото как мифическую инвестицию и начать смотреть на него как на математический актив», — добавил Джанотто.
В то же время другие эксперты советуют не переоценивать золото. «Потенциал для его дальнейшего роста остается весьма ограниченным, так как рынок уже заложил в цену еще несколько снижений процентных ставок со стороны ФРС, так же как и все последствия, связанные с распространением коронавируса», — заявил заместитель начальника управления инвестиционного консультирования инвестиционной компании «Велес Капитал» Ярослав Калугин «КоммерсантЪ».
http://quote.rbc.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В январе средняя цена на золото ($1560 за унцию) всего на 2,8% превысила цену закрытия 2019-го. Драгоценный металл начал дорожать во второй половине февраля на фоне новостей о распространении коронавируса в Европе и Южной Корее — 24 февраля котировки пробили отметку $1650.
На первой неделе марта золото прибавило в цене более чем на 5%. В пятницу, 6 марта, золото продолжило дорожать: в ходе торгов на бирже COMEX цена апрельского фьючерса на золото достигала $1687 за унцию — это максимальный показатель с февраля 2013 года. Рост превысил 1%. Причина — волнения инвесторов из-за распространения коронавируса в Европе и недавнее экстренное снижение процентной ставки ФРС.
Число заразившихся коронавирусом на 7 марта превысило 100 тысяч человек по данным Всемирной организации здравоохранения. Летальными оказались около 3,5 тыс. случаев.
Коронавирус повлек за собой масштабные карантинные меры, которые негативно сказываются на мировой экономике, в частности — на туризме, логистике, торговле и производстве.
Эксперты опасаются, что дальнейшее распространение инфекции сдержит мировой экономический рост. По мнению специалистов Института международных финансов (IIF), в 2020 году он может замедлиться с 2,6% до 1%, что станет самым низким значением со времен кризиса 2008 года.
Коронавирус повлек за собой масштабные карантинные меры, которые негативно сказываются на мировой экономике, в частности — на туризме, логистике, торговле и производстве.
Эксперты опасаются, что дальнейшее распространение инфекции сдержит мировой экономический рост. По мнению специалистов Института международных финансов (IIF), в 2020 году он может замедлиться с 2,6% до 1%, что станет самым низким значением со времен кризиса 2008 года.
«Мы видим стабильный переход из акций в золото — это последствия ухудшения макроэкономического фона. И в обозримом будущем это то, что мы продолжим видеть с золотом. Ухудшающаяся ситуация с распространением COVID-19 укрепила ожидания рынков в том, что центральные банки продолжат снижать ставки ради стабилизации доверия к рынкам», — цитирует CNBC аналитика ANZ Дэниэла Хайнса.
3 марта ФРС США объявила о внеплановом снижении ключевой ставки на 50 базисных пунктов до 1-1,25%, ради поддержки экономики на фоне вспышки коронавируса. В последний раз регулятор прибегал к экстренному понижению ставки в октябре 2008 года после краха банка Lehman Brothers.
Вслед за ФРС Резервный банк Австралии снизил ставку с 0,75% до исторического минимального уровня — 0,5%, а ЦБ Малайзии опустил ставку с 2,75% до 2,5% (минимальный уровень с мая 2010-го). Оба банка сообщили о намерении и в дальнейшем смягчать кредитно-денежную политику.
По мнению инвесторов, снижение процентных ставок может спровоцировать рост инфляционных ожиданий, что может привести к падению реальных ставок. Эти ожидания и толкают цены на золото вверх, а также делают его популярным вложением среди инвесторов.
«В настоящее время золото выглядит одним из самых привлекательных активов, поскольку краткосрочные процентные ставки падают почти до нуля, и ожидается, что большинство доходов от акций тоже упадут», — говорится в записке аналитиков Phillip Futures.
Золото считается традиционным защитным активом — так называют инструменты, показывающие стабильный рост в условиях кризиса. Они позволяют инвестору избежать возможных рисков, а также защищают его капитал от инфляции и негативного влияния других факторов.
Спрос на защитные активы растет в случае усиления рисков на рынке. Помимо золота, к ним относят другие драгоценные металлы, суверенные облигации, недвижимость, иностранную валюту и отдельные виды ценных бумаг с высокой ликвидностью и дивидендной доходностью.
Золотодобывающие компании растут вместе с золотом
Главным бенефициаром тренда на рост золота стали компании золотодобывающего сектора. По итогам торговой сессии 6 марта ценные бумаги «Полюса» выросли на 2,98% до ₽8885, а акции «Полиметалла» — на 2,91% до ₽1149,6.
Эти результаты превосходят долгосрочные ожидания аналитиков: «ВТБ Капитал» и JP Morgan установили целевую цену для «Полюса» в ₽8400, а эксперты «Атона» 5 марта определили ценовой ориентир для бумаг «Полиметалла» в ₽1046,12.
На рост бумаг «Полиметалла» также повлиял сильный предварительный отчет за год. Выручка компании за 2019 год составила $2246 млн и по сравнению с 2018-м выросла на 19% ($1882 млн). Объем продаж золота составил 1366 тыс. унций и увеличился на 14% по сравнению с 2018-м при росте средней цены реализации на 13%. Скорректированный показатель EBITDA вырос на 38% и достиг рекордного значения в $1075 млн.
Чистая прибыль составила $483 млн ($355 млн в 2018-м), при этом базовая прибыль на акцию была $1,02 ($0,78 на акцию в 2018 году). Годовое производство золота составило 1 316 тыс. унций, что на 8% превысило показатели 2018-го, в то же время выпуск серебра снизился на 15%.
Исходя из финансовых результатов, компания «Полиметалл» направила $197 млн на выплату дивидендов ($0,42 на акцию), а также подтвердила производственный прогноз на уровне 1,6 тыс. унций на 2020 и 2021 годы.
Что будет с золотом дальше?
По мнению аналитиков «Открытие Research», угроза замедления мировой экономики поддержит динамику цен на золото. При дальнейшем негативном развитии ситуации с коронавирусом стоимость золота может существенно вырасти и достичь $1900 за унцию.
Еще более оптимистично высказался директор по исследованиям GraniteShares Райан Джанотто. Он отметил, что после последнего экстренного снижения ставки в 2008 году цены на золото в том году же выросли на 17% на фоне общего падения фондового рынка.
«Мы видели семь случаев экстренного снижения ставки, и золото росло в среднем на 26% в течение первых двух лет после каждого из них. Было бы очень неразумно исключать возможность роста золота до $2000 к концу года», — заявил Джанотто изданию Kitco.
Также он подчеркнул большую привлекательность золота на фоне снижения доходности гособлигаций США. 3 марта доходность десятилетних US Treasuries (UST) впервые в истории опустилась ниже 1% годовых, в то время как в начале прошлой недели она находилась на отметке 1,5% годовых.
«В прошлом году вы могли продать все свои облигации, вложить эти деньги в золото, и получить лучшую доходность с поправкой на риск. Нужно перестать рассматривать золото как мифическую инвестицию и начать смотреть на него как на математический актив», — добавил Джанотто.
В то же время другие эксперты советуют не переоценивать золото. «Потенциал для его дальнейшего роста остается весьма ограниченным, так как рынок уже заложил в цену еще несколько снижений процентных ставок со стороны ФРС, так же как и все последствия, связанные с распространением коронавируса», — заявил заместитель начальника управления инвестиционного консультирования инвестиционной компании «Велес Капитал» Ярослав Калугин «КоммерсантЪ».
http://quote.rbc.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter