12 марта 2020 БКС Экспресс | ТГК-1
ТГК-1 опубликовала финансовые результаты по МСФО за IV квартал и весь 2019 г.
По результатам 2019 г выручка ТГК-1, составила 97,3 млрд руб., что выше показателя 2018 г. на 5,2%. Рост показателя обусловлен ростом выручки от реализации электроэнергии и мощности, и от реализации тепловой энергии (учитывая реклассификацию субсидий на компенсацию недополученных доходов из прочих доходов в выручку). Выручка ТГК-1 в IV квартале составила 27,4 млрд руб., сократившись на 4,6% г/г.
Сопоставимые операционные расходы группы за 2019 г. увеличились на 10,6%, составив 85,6 млрд руб., в связи с начислением убытка от обесценения основных средств (с учетом активов в форме права пользования), ростом амортизационных отчислений и топливных затрат.
Операционная прибыль по итогам года снизилась на 5,9% до 12,1 млрд руб. Операционный убыток в IV квартале составил 2,6 млрд руб. против 2,6 млрд руб. прибыли годом ранее.
Показатель EBITDA в 2019 г. увеличился на 7,7% и достиг 22,5 млрд руб. Показатель EBITDA в IV квартале составил 354 млн руб. против 4,7 млрд руб. годом ранее.
Чистая прибыль за 2019 г. снизилась на 23,3% и составила 8 млрд руб. Чистый убыток в IV квартале составил 2,9 млрд руб. против 1,9 млрд руб. прибыли годом ранее.
Чистый долг на конец 2019 г. составил 16,4 млрд руб., увеличившись на 34,3% относительно показателя на конец 2018 г. Отношение чистого долга к EBITDA составило 0,73х против 0,58х на конец 2018 г.
Значительный убыток в IV квартале стал неожиданностью для участников рынка. Акции после публикации отчетности ускорили снижение, к 13:00 МСК опустившись до 0,01054 руб. за бумагу (-19,5%). Индекс МосБиржи теряет 5,7%.
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Брокер:
«Финансовые результаты ТГК-1 оказались неожиданно слабыми из-за расходов по обесценению основных средств в 5,1 млрд руб. в IV квартале. Компания получила убыток на операционном уровне, показатель EBITDA хоть и остался положительным, но снизился на 92,5% в годовом сопоставлении. Свободный денежный поток в IV квартале был отрицательным в размере -2,2 млрд руб. в связи со снижением прибыли, ростом оборотного капитала и увеличением капитальных затрат. Это спровоцировало рост кредитного портфеля и увеличение долговой нагрузки.
В свете убытка ТГК-1 в IV квартале дивидендная доходность бумаг значительно снизилась относительно ожидавшихся ранее значений. При выплате 50% прибыли дивиденды по итогам 2019 г. могут составить около 0,001037 руб. на акцию. Это предполагает 9,8% дивидендной доходности после падения акций на 19%».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
По результатам 2019 г выручка ТГК-1, составила 97,3 млрд руб., что выше показателя 2018 г. на 5,2%. Рост показателя обусловлен ростом выручки от реализации электроэнергии и мощности, и от реализации тепловой энергии (учитывая реклассификацию субсидий на компенсацию недополученных доходов из прочих доходов в выручку). Выручка ТГК-1 в IV квартале составила 27,4 млрд руб., сократившись на 4,6% г/г.
Сопоставимые операционные расходы группы за 2019 г. увеличились на 10,6%, составив 85,6 млрд руб., в связи с начислением убытка от обесценения основных средств (с учетом активов в форме права пользования), ростом амортизационных отчислений и топливных затрат.
Операционная прибыль по итогам года снизилась на 5,9% до 12,1 млрд руб. Операционный убыток в IV квартале составил 2,6 млрд руб. против 2,6 млрд руб. прибыли годом ранее.
Показатель EBITDA в 2019 г. увеличился на 7,7% и достиг 22,5 млрд руб. Показатель EBITDA в IV квартале составил 354 млн руб. против 4,7 млрд руб. годом ранее.
Чистая прибыль за 2019 г. снизилась на 23,3% и составила 8 млрд руб. Чистый убыток в IV квартале составил 2,9 млрд руб. против 1,9 млрд руб. прибыли годом ранее.
Чистый долг на конец 2019 г. составил 16,4 млрд руб., увеличившись на 34,3% относительно показателя на конец 2018 г. Отношение чистого долга к EBITDA составило 0,73х против 0,58х на конец 2018 г.
Значительный убыток в IV квартале стал неожиданностью для участников рынка. Акции после публикации отчетности ускорили снижение, к 13:00 МСК опустившись до 0,01054 руб. за бумагу (-19,5%). Индекс МосБиржи теряет 5,7%.
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Брокер:
«Финансовые результаты ТГК-1 оказались неожиданно слабыми из-за расходов по обесценению основных средств в 5,1 млрд руб. в IV квартале. Компания получила убыток на операционном уровне, показатель EBITDA хоть и остался положительным, но снизился на 92,5% в годовом сопоставлении. Свободный денежный поток в IV квартале был отрицательным в размере -2,2 млрд руб. в связи со снижением прибыли, ростом оборотного капитала и увеличением капитальных затрат. Это спровоцировало рост кредитного портфеля и увеличение долговой нагрузки.
В свете убытка ТГК-1 в IV квартале дивидендная доходность бумаг значительно снизилась относительно ожидавшихся ранее значений. При выплате 50% прибыли дивиденды по итогам 2019 г. могут составить около 0,001037 руб. на акцию. Это предполагает 9,8% дивидендной доходности после падения акций на 19%».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter