На прошлой неделе мы обсудили факторы, способные оказать влияние на спрос на нефть. Сейчас мы обратимся к позитивным и негативным сценариям для стороны предложения.
Наилучший сценарий предполагает снижение поставок нефти и соответствующий рост цен. Наихудший — поставки продолжают оставаться высокими, а котировки фиксируются на низких уровнях или продолжают падать.
5 оптимистичных сценариев
Каждый из которых является независимым от остальных.
1. Россия решает не наращивать нефтедобычу. Есть признаки того, что это может произойти. На недавней встрече с российским министром энергетики Александром Новаком большинство российских нефтяных компаний выступили против увеличения добычи в апреле, в основном из-за падения спроса в результате вспышки коронавируса.
2. Хотя это имело бы негативные последствия для экономики Соединенных Штатов, сокращение расходов, консолидация и банкротства в сланцевой индустрии могут оказать серьезное влияние на добычу нефти, которая по итогу может оказаться намного ниже, чем 13 миллионов баррелей в сутки, которые EIA прогнозирует на 2020 год.
Согласно анализу Rystad Energy, добыча сланцевой нефти может сократиться на 30%. Поскольку неопределенность в отношении перспектив остается повышенной (в частности, экономических последствий стимулирующего пакета Белого дома), невозможно предсказать, какой объем американской нефти попадет на рынки в 2020 году. Возможно, мы увидим падение показателя ниже 10 миллионов баррелей в сутки. Этот сценарий будет иметь разрушительные последствия для занятости и экономики, но уменьшит глобальное предложение и приведет к росту цен на нефть.
3. Саудовская Аравия понимает, что на самом деле не хочет добывать 12 миллионов баррелей в сутки и извлекать 300 000 баррелей в сутки из хранилищ, пока мировая экономика остается под ударом.
Причины могут быть разными: от осознания того, что такие объемы нефтедобычи нанесут ущерб состоянию их нефтяных месторождений в долгосрочной перспективе, и до беспокойства относительно нехватки свободных мощностей в погоне за 13 миллионами баррелей в сутки. Еще одна возможная причина: Саудовская Аравия может не найти клиентов для такого резкого увеличения поставок нефти.
4. Нефть из Венесуэлы, Ирана и Ливии не попадает на рынок, поскольку санкции остаются в силе, а политическая и экономическая обстановка напряжена.
5. ОПЕК достигает соглашения о стабилизации нефтяного рынка и может удержать хотя бы некоторых партнеров из ОПЕК+ в своей команде. Это может произойти уже в конце июня.
4 наихудших сценария
1. Россия продолжает наводнять китайский рынок дешевой нефтью и в апреле наращивает добычу. По словам трейдеров, Россия уже отправит рекордное количество нефти (12 миллионов баррелей) в Китай по морю в течение следующих четырех недель.
2. Компании по добыче сланцевой нефти в Соединенных Штатах получают помощь от правительства или находят дополнительное финансирование.
Уолл-стрит и другие игроки могут предоставить дополнительное финансирование за счет действующей политики количественного смягчения или могут выбрать финансирование операций по добыче сланцевой нефти в ущерб другим вложениям.
В результате добыча сланцевой нефти в 2020 году сократится не так сильно, как опасается рынок.
3. Несмотря на попытки президента Трампа не затопить рынок нефтью в период исключительно низкого спроса, Саудовская Аравия проявляет упрямство и не отклоняется от заявленных намерений, наращивая поставки в апреле до 12,3 млн баррелей в сутки при добыче в 12 млн баррелей). Кроме того, Саудовская Аравия может придерживаться политики высокого экспорта до лета.
4. ОПЕК не достигает соглашения об ограничении добычи в июне или декабре.
Подведем итог
Как всегда, наиболее важным компонентом рынка нефти для спекулянтов являются настроения. Ключевой вопрос: как нефтяные трейдеры оценивают динамику предложения; они чувствуют рост или сокращение?
Даже небольшое снижение добычи сланцевой нефти может оказать огромное влияние на цены из-за реакции трейдеров. Изменение политики Саудовской Аравии может сделать то же самое. Аналогичным образом, сообщения об отказе Саудовской Аравии от своего плана или об упорстве со стороны американских компаний по добыче сланцевой нефти могут оказать серьезное давление на цены в ближайшие недели или месяцы.
http://www.investing.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Наилучший сценарий предполагает снижение поставок нефти и соответствующий рост цен. Наихудший — поставки продолжают оставаться высокими, а котировки фиксируются на низких уровнях или продолжают падать.
5 оптимистичных сценариев
Каждый из которых является независимым от остальных.
1. Россия решает не наращивать нефтедобычу. Есть признаки того, что это может произойти. На недавней встрече с российским министром энергетики Александром Новаком большинство российских нефтяных компаний выступили против увеличения добычи в апреле, в основном из-за падения спроса в результате вспышки коронавируса.
2. Хотя это имело бы негативные последствия для экономики Соединенных Штатов, сокращение расходов, консолидация и банкротства в сланцевой индустрии могут оказать серьезное влияние на добычу нефти, которая по итогу может оказаться намного ниже, чем 13 миллионов баррелей в сутки, которые EIA прогнозирует на 2020 год.
Согласно анализу Rystad Energy, добыча сланцевой нефти может сократиться на 30%. Поскольку неопределенность в отношении перспектив остается повышенной (в частности, экономических последствий стимулирующего пакета Белого дома), невозможно предсказать, какой объем американской нефти попадет на рынки в 2020 году. Возможно, мы увидим падение показателя ниже 10 миллионов баррелей в сутки. Этот сценарий будет иметь разрушительные последствия для занятости и экономики, но уменьшит глобальное предложение и приведет к росту цен на нефть.
3. Саудовская Аравия понимает, что на самом деле не хочет добывать 12 миллионов баррелей в сутки и извлекать 300 000 баррелей в сутки из хранилищ, пока мировая экономика остается под ударом.
Причины могут быть разными: от осознания того, что такие объемы нефтедобычи нанесут ущерб состоянию их нефтяных месторождений в долгосрочной перспективе, и до беспокойства относительно нехватки свободных мощностей в погоне за 13 миллионами баррелей в сутки. Еще одна возможная причина: Саудовская Аравия может не найти клиентов для такого резкого увеличения поставок нефти.
4. Нефть из Венесуэлы, Ирана и Ливии не попадает на рынок, поскольку санкции остаются в силе, а политическая и экономическая обстановка напряжена.
5. ОПЕК достигает соглашения о стабилизации нефтяного рынка и может удержать хотя бы некоторых партнеров из ОПЕК+ в своей команде. Это может произойти уже в конце июня.
4 наихудших сценария
1. Россия продолжает наводнять китайский рынок дешевой нефтью и в апреле наращивает добычу. По словам трейдеров, Россия уже отправит рекордное количество нефти (12 миллионов баррелей) в Китай по морю в течение следующих четырех недель.
2. Компании по добыче сланцевой нефти в Соединенных Штатах получают помощь от правительства или находят дополнительное финансирование.
Уолл-стрит и другие игроки могут предоставить дополнительное финансирование за счет действующей политики количественного смягчения или могут выбрать финансирование операций по добыче сланцевой нефти в ущерб другим вложениям.
В результате добыча сланцевой нефти в 2020 году сократится не так сильно, как опасается рынок.
3. Несмотря на попытки президента Трампа не затопить рынок нефтью в период исключительно низкого спроса, Саудовская Аравия проявляет упрямство и не отклоняется от заявленных намерений, наращивая поставки в апреле до 12,3 млн баррелей в сутки при добыче в 12 млн баррелей). Кроме того, Саудовская Аравия может придерживаться политики высокого экспорта до лета.
4. ОПЕК не достигает соглашения об ограничении добычи в июне или декабре.
Подведем итог
Как всегда, наиболее важным компонентом рынка нефти для спекулянтов являются настроения. Ключевой вопрос: как нефтяные трейдеры оценивают динамику предложения; они чувствуют рост или сокращение?
Даже небольшое снижение добычи сланцевой нефти может оказать огромное влияние на цены из-за реакции трейдеров. Изменение политики Саудовской Аравии может сделать то же самое. Аналогичным образом, сообщения об отказе Саудовской Аравии от своего плана или об упорстве со стороны американских компаний по добыче сланцевой нефти могут оказать серьезное давление на цены в ближайшие недели или месяцы.
http://www.investing.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter