17 апреля 2020 АЛРОСА | Альфа-Капитал
АЛРОСА (ALRS: RX; ВЫШЕ РЫНКА; РЦ 87,8 руб./акцию) вчера представила операционные результаты за 1К20. Компания произвела 8 млн карат алмазов и продала 9,4 млн карат; в результате запасы алмазов снизились на 6% к/к. Содержание алмазов в руде увеличилось на 11% к/к до 1,36 карат на тонну на фоне сезонного снижения производства на россыпных месторождениях.
Отметим также снижение средних цен реализации на 14% к/к; при этом цены на алмазы ювелирного качества снизились на 17% к/к. Цены в годовом сопоставлении остаются неизменными, что соответствует стратегии АЛРОСы “priceover-volume”. Компания подтвердила свой производственный прогноз на уровне 34,2 млн карат на 2020 г. Выручка от реализации в 1к20 снизилась на 10% г/г до $904 млн в 1К20. Совокупные объемы продаж по итогам 2020 г. будут зависеть от эпидемиологической ситуации в мире и масштаба карантинных мер. АЛРОСа предпринимает меры по поддержке своих долгосрочных клиентов; с тремя из них переходит на спотовые продажи.
22 мая компания представит свои финансовые результаты за 1К20 по МСФО. Поскольку карантин продолжается, и новости из ритейла не прибавляют оптимизма, мы считаем, что после публикации финансовых результатов за 1К20 ситуация может ухудшиться. В данный момент мы видим следующие драйверы повышени я инвестиционной привлекательности АЛРОСЫ: (1) открытие экономики Индии, где сосредоточен гранильный сектор; (2) смягчение карантина на основных рынках предметов роскоши (США и Европа); (3) Покупк а алмазов ювелирного качества Гохраном (Минфин) в резервы (в СМИ говорят о покупке
25-30% годовых объемов производства). Прогноз менеджмента после публикации финансовых результатов за 1К20 также является существенным драйвером для акций АЛРОСы.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Отметим также снижение средних цен реализации на 14% к/к; при этом цены на алмазы ювелирного качества снизились на 17% к/к. Цены в годовом сопоставлении остаются неизменными, что соответствует стратегии АЛРОСы “priceover-volume”. Компания подтвердила свой производственный прогноз на уровне 34,2 млн карат на 2020 г. Выручка от реализации в 1к20 снизилась на 10% г/г до $904 млн в 1К20. Совокупные объемы продаж по итогам 2020 г. будут зависеть от эпидемиологической ситуации в мире и масштаба карантинных мер. АЛРОСа предпринимает меры по поддержке своих долгосрочных клиентов; с тремя из них переходит на спотовые продажи.
22 мая компания представит свои финансовые результаты за 1К20 по МСФО. Поскольку карантин продолжается, и новости из ритейла не прибавляют оптимизма, мы считаем, что после публикации финансовых результатов за 1К20 ситуация может ухудшиться. В данный момент мы видим следующие драйверы повышени я инвестиционной привлекательности АЛРОСЫ: (1) открытие экономики Индии, где сосредоточен гранильный сектор; (2) смягчение карантина на основных рынках предметов роскоши (США и Европа); (3) Покупк а алмазов ювелирного качества Гохраном (Минфин) в резервы (в СМИ говорят о покупке
25-30% годовых объемов производства). Прогноз менеджмента после публикации финансовых результатов за 1К20 также является существенным драйвером для акций АЛРОСы.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter