21 мая 2020 БКС Экспресс | Группа Черкизово
Группа Черкизово опубликовала финансовые результаты по МСФО за I квартал 2020 г.
По итогам I квартала выручка группы выросла на 13,1% в годовом сопоставлении и составила 30,2 млрд руб. против 26,7 млрд руб. годом ранее. Росту способствовало повышение объемов реализации во всех сегментах благодаря органическому росту, приобретению новых активов и улучшению ценовой конъюнктуры на рынке продуктов из курицы и индейки. При этом цены на свинину и продукты мясопереработки снизились по сравнению с I кварталом 2019 г.
Валовая прибыль за I квартал 2020 г. выросла на 22,5% до 8,8 млрд руб. против 7,2 млрд руб. в I квартале 2019 г. Такая динамика была обусловлена ростом выручки, сокращением накладных расходов и повышением эффективности затрат на кормовое сырье на фоне внедрения ряда мер по увеличению производительности. Рентабельность валовой прибыли увеличилась до 29,1% против 26,9% за аналогичный период прошлого года.
Скорректированный показатель EBITDA вырос на 23,9% до 5 млрд руб. против 4 млрд руб. годом ранее. Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA увеличилась до 16,6% (в I квартале 2019 г. — 15,1%) на фоне роста рентабельности сегментов птицеводства и мясопереработки, а также незначительного снижения рентабельности свиноводства.
Чистая прибыль группы за I квартал 2020 г. сократилась на 6,1% в годовом сопоставлении и составила 3 млрд руб. против 3,2 млрд руб. за аналогичный период 2019 г. Рентабельность чистой прибыли снизилась до 10% по сравнению с 12% годом ранее.
Скорректированная чистая прибыль сократилась на 36,6% и составила 1,3 млрд руб. по сравнению с 2 млрд руб. в I квартале 2019 г. Рентабельность скорректированной чистой прибыли снизилась до 4,2% по сравнению с 7,5% годом ранее.
По состоянию на 31 марта 2020 г. чистый долг был на уровне 62,2 млрд рублей против 62,1 млрд руб. по итогам I квартала прошлого года. Общий долг по состоянию на 31 марта 2020 г. увеличился до 73,6 млрд руб. по сравнению с 70,1 млрд руб. годом ранее. По состоянию на конец I квартала 2020 г. долгосрочная задолженность составляла 43,5 млрд руб., или 59% долгового портфеля группы. Эффективная стоимость долга на 31 марта 2020 г. составила 6,1%. В I квартале 2020 г. доля субсидируемых кредитов и кредитных линий в долговом портфеле группы составила 25% (в I квартале 2019 г. — 36%).
В I квартале 2020 г. капитальные вложения группы в объекты основных средств и их обслуживание сохранились практически на уровне прошлого года и составили 1,9 млрд руб.
Основные корпоративные события за I квартал 2020 г.
В феврале группа Черкизово решила продолжать реализацию проекта по строительству маслоэкстракционного завода в Липецкой области. Инвестиции в проект составят 7 млрд руб, ввод предприятия в эксплуатацию намечен на 2022 г.
27 марта годовое Общее собрание акционеров утвердило выплату дивидендов в размере 60,92 руб. на акцию в рамках дивидендной политики группы, предусматривающей выплату 50% от чистой прибыли за 2019 г. Данная выплата производится в дополнение к промежуточным дивидендам (48,79 руб. на акцию), объявленным в августе 2019 г.
27 марта на годовом Общем собрании акционеров были избраны семь членов Совета директоров со следующими существенными изменениями в его составе: Эллиот Джонс покинул Совет директоров в связи с личными обстоятельствами, а Эмин Маммадов перешел на руководящую должность, заняв пост заместителя Генерального директора. Новыми независимыми директорами были избраны Майкл Балай (ранее занимавший пост вице-президента по стратегии в Cargill) и Кристофер Уормот (в настоящий момент — исполнительный вице-президент в Carlsberg).
Основные корпоративные события после отчетного периода
В связи с пандемией COVID-19 российское правительство объявило нерабочими дни с 30 марта по 11 мая 2020 г. Предприятия группы продолжили работу, так как Черкизово — один из крупнейших производителей продуктов питания в России. Тем не менее уже в марте компания предприняла ряд мер по обеспечению бесперебойной работы производств и безопасности сотрудников и продукции. В частности, данные меры включают в себя усиленный контроль за гигиеной и дезинфекцией, ограничение доступа на производственные площадки, перераспределение ряда производственных линий между предприятиями, а также наем дополнительного персонала для минимизации риска возможной остановки производств. Кроме того, Компания перевела административный персонал на удаленную работу и запретила заграничные командировки и участие в публичных мероприятиях.
Перспективы развития
С начала года в России наблюдается резкое и существенное ухудшение макроэкономической конъюнктуры в связи с пандемией COVID-19 и падением цен на нефть. К основным факторам, которые могут повлиять на деятельность компании, относятся снижение курса рубля практически на 20% и сокращение располагаемых доходов потребителей.
Приоритетность ранее активно развивавшихся направлений реализации продукции предприятиям общественного питания и на экспорт в краткосрочной перспективе корректируется. Объемы реализации продукции перераспределяются в сторону увеличения доли экспорта и продаж российским предприятиям розничной торговли. Преимущество отдается брендированной продукции с высокой добавленной стоимостью. Группа рассчитывает, что в среднесрочной перспективе со стороны сетей быстрого питания будет спрос на значительную долю в объемах реализуемой продукции, однако, какова будет динамика восстановления объемов продаж предприятиям данного сегмента в ближайшем будущем, пока неясно.
Ведутся активные работы по развитию «Тамбовской индейки», новые мощности которой выпустят первую партию товарной продукции уже в 2021 г. Объемы производства на предприятии планируется наращивать и дальше.
В 2020 г. ожидается сохранение неблагоприятной ценовой конъюнктуры на рынке свинины в связи с устойчивым ростом предложения и временным перепроизводством. При этом низкая себестоимость производства, вертикальная интеграция и наличие значительных мощностей в сегменте мясопереработки обеспечивают Компании выгодное положение в условиях снижения цен на свинину.
Компания отмечает, что со всей серьезностью и осторожностью относится к сложившейся эпидемиологической и экономической ситуации, осознавая, насколько высок уровень неопределенности и насколько важна роль компании в обеспечении продовольственной безопасности страны (группа Черкизово включена в перечень системообразующих организаций, утвержденный российским правительством). Важнейшими приоритетами остаются безопасность сотрудников и удовлетворение потребностей покупателей. Компания достигла высоких финансовых показателей и намерена продолжить наращивать долю рынка за счет инвестирования в расширение и модернизацию производственных мощностей, а также выборочного приобретения перспективных активов, отвечающих стратегическим приоритетам группы.
Комментарий Генерального директора компании Сергея Михайлова:
«В I квартале 2020 г. выручка и прибыль компании выросли благодаря увеличению объемов реализации и неизменно строгому контролю расходов. В сегменте птицеводства мы на 10% увеличили объемы реализации одной из наших ключевых марок, «Куриное царство», а также значительно расширили объем экспорта, в основном за счет Китая. Избыточное предложение свинины на внутреннем рынке сохраняется, что в отсутствие доступных экспортных направлений неблагоприятным образом отразилось на цене реализации. Однако снижение цен на свинину положительно повлияло на наш сегмент мясопереработки. В целом, показатель EBITDA группы увеличился по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года на 24% — до 5 млрд руб.
В марте нам пришлось перераспределить объемы поставок между сегментом розничной торговли и предприятиями общественного питания, так как спрос со стороны последних начал снижаться, а в апреле практически сошел на нет. Объемы экспорта группа продолжала наращивать, несмотря на то что ситуация на международном рынке остается напряженной: экспортные поставки увеличили и бразильские компании (в связи с девальвацией реала), и производители из США, тоже столкнувшиеся с закрытием предприятий общепита. Что касается внутреннего рынка, мы надеемся, что различные меры поддержки со стороны российского правительства помогут нашим покупателям, компенсируя сокращение их доходов.
Резкое снижение курса рубля, наблюдавшееся в марте, отрицательно повлияло на деятельность Компании, так как часть наших расходов привязана к доллару или евро. Нивелировать это влияние нам позволил рост экспортных продаж: в текущем году группа планирует удвоить объемы экспорта курицы и увеличить экспорт индейки, сохраняя при этом запасы зерновых на несколько месяцев вперед и стремясь выйти на полное самообеспечение в сегменте растениеводства. В настоящее время все основные проекты капитального характера реализуются согласно графику; мы продолжаем внимательно следить за сроками и безопасностью строительных работ. Кроме того, мы контролируем товарные потоки на предмет возможных перебоев и поддерживаем высокий запас ликвидности.
Как один из ведущих производителей продуктов питания и крупнейший в России вертикально интегрированный производитель мясной продукции, Компания осознает свою роль в обеспечении продовольственной безопасности страны и делает все возможное для бесперебойного снабжения покупателей качественными мясными продуктами. Мы принимаем все необходимые меры, чтобы гарантировать безопасность сотрудников по всей цепочке поставок — от фермы до прилавка».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
По итогам I квартала выручка группы выросла на 13,1% в годовом сопоставлении и составила 30,2 млрд руб. против 26,7 млрд руб. годом ранее. Росту способствовало повышение объемов реализации во всех сегментах благодаря органическому росту, приобретению новых активов и улучшению ценовой конъюнктуры на рынке продуктов из курицы и индейки. При этом цены на свинину и продукты мясопереработки снизились по сравнению с I кварталом 2019 г.
Валовая прибыль за I квартал 2020 г. выросла на 22,5% до 8,8 млрд руб. против 7,2 млрд руб. в I квартале 2019 г. Такая динамика была обусловлена ростом выручки, сокращением накладных расходов и повышением эффективности затрат на кормовое сырье на фоне внедрения ряда мер по увеличению производительности. Рентабельность валовой прибыли увеличилась до 29,1% против 26,9% за аналогичный период прошлого года.
Скорректированный показатель EBITDA вырос на 23,9% до 5 млрд руб. против 4 млрд руб. годом ранее. Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA увеличилась до 16,6% (в I квартале 2019 г. — 15,1%) на фоне роста рентабельности сегментов птицеводства и мясопереработки, а также незначительного снижения рентабельности свиноводства.
Чистая прибыль группы за I квартал 2020 г. сократилась на 6,1% в годовом сопоставлении и составила 3 млрд руб. против 3,2 млрд руб. за аналогичный период 2019 г. Рентабельность чистой прибыли снизилась до 10% по сравнению с 12% годом ранее.
Скорректированная чистая прибыль сократилась на 36,6% и составила 1,3 млрд руб. по сравнению с 2 млрд руб. в I квартале 2019 г. Рентабельность скорректированной чистой прибыли снизилась до 4,2% по сравнению с 7,5% годом ранее.
По состоянию на 31 марта 2020 г. чистый долг был на уровне 62,2 млрд рублей против 62,1 млрд руб. по итогам I квартала прошлого года. Общий долг по состоянию на 31 марта 2020 г. увеличился до 73,6 млрд руб. по сравнению с 70,1 млрд руб. годом ранее. По состоянию на конец I квартала 2020 г. долгосрочная задолженность составляла 43,5 млрд руб., или 59% долгового портфеля группы. Эффективная стоимость долга на 31 марта 2020 г. составила 6,1%. В I квартале 2020 г. доля субсидируемых кредитов и кредитных линий в долговом портфеле группы составила 25% (в I квартале 2019 г. — 36%).
В I квартале 2020 г. капитальные вложения группы в объекты основных средств и их обслуживание сохранились практически на уровне прошлого года и составили 1,9 млрд руб.
Основные корпоративные события за I квартал 2020 г.
В феврале группа Черкизово решила продолжать реализацию проекта по строительству маслоэкстракционного завода в Липецкой области. Инвестиции в проект составят 7 млрд руб, ввод предприятия в эксплуатацию намечен на 2022 г.
27 марта годовое Общее собрание акционеров утвердило выплату дивидендов в размере 60,92 руб. на акцию в рамках дивидендной политики группы, предусматривающей выплату 50% от чистой прибыли за 2019 г. Данная выплата производится в дополнение к промежуточным дивидендам (48,79 руб. на акцию), объявленным в августе 2019 г.
27 марта на годовом Общем собрании акционеров были избраны семь членов Совета директоров со следующими существенными изменениями в его составе: Эллиот Джонс покинул Совет директоров в связи с личными обстоятельствами, а Эмин Маммадов перешел на руководящую должность, заняв пост заместителя Генерального директора. Новыми независимыми директорами были избраны Майкл Балай (ранее занимавший пост вице-президента по стратегии в Cargill) и Кристофер Уормот (в настоящий момент — исполнительный вице-президент в Carlsberg).
Основные корпоративные события после отчетного периода
В связи с пандемией COVID-19 российское правительство объявило нерабочими дни с 30 марта по 11 мая 2020 г. Предприятия группы продолжили работу, так как Черкизово — один из крупнейших производителей продуктов питания в России. Тем не менее уже в марте компания предприняла ряд мер по обеспечению бесперебойной работы производств и безопасности сотрудников и продукции. В частности, данные меры включают в себя усиленный контроль за гигиеной и дезинфекцией, ограничение доступа на производственные площадки, перераспределение ряда производственных линий между предприятиями, а также наем дополнительного персонала для минимизации риска возможной остановки производств. Кроме того, Компания перевела административный персонал на удаленную работу и запретила заграничные командировки и участие в публичных мероприятиях.
Перспективы развития
С начала года в России наблюдается резкое и существенное ухудшение макроэкономической конъюнктуры в связи с пандемией COVID-19 и падением цен на нефть. К основным факторам, которые могут повлиять на деятельность компании, относятся снижение курса рубля практически на 20% и сокращение располагаемых доходов потребителей.
Приоритетность ранее активно развивавшихся направлений реализации продукции предприятиям общественного питания и на экспорт в краткосрочной перспективе корректируется. Объемы реализации продукции перераспределяются в сторону увеличения доли экспорта и продаж российским предприятиям розничной торговли. Преимущество отдается брендированной продукции с высокой добавленной стоимостью. Группа рассчитывает, что в среднесрочной перспективе со стороны сетей быстрого питания будет спрос на значительную долю в объемах реализуемой продукции, однако, какова будет динамика восстановления объемов продаж предприятиям данного сегмента в ближайшем будущем, пока неясно.
Ведутся активные работы по развитию «Тамбовской индейки», новые мощности которой выпустят первую партию товарной продукции уже в 2021 г. Объемы производства на предприятии планируется наращивать и дальше.
В 2020 г. ожидается сохранение неблагоприятной ценовой конъюнктуры на рынке свинины в связи с устойчивым ростом предложения и временным перепроизводством. При этом низкая себестоимость производства, вертикальная интеграция и наличие значительных мощностей в сегменте мясопереработки обеспечивают Компании выгодное положение в условиях снижения цен на свинину.
Компания отмечает, что со всей серьезностью и осторожностью относится к сложившейся эпидемиологической и экономической ситуации, осознавая, насколько высок уровень неопределенности и насколько важна роль компании в обеспечении продовольственной безопасности страны (группа Черкизово включена в перечень системообразующих организаций, утвержденный российским правительством). Важнейшими приоритетами остаются безопасность сотрудников и удовлетворение потребностей покупателей. Компания достигла высоких финансовых показателей и намерена продолжить наращивать долю рынка за счет инвестирования в расширение и модернизацию производственных мощностей, а также выборочного приобретения перспективных активов, отвечающих стратегическим приоритетам группы.
Комментарий Генерального директора компании Сергея Михайлова:
«В I квартале 2020 г. выручка и прибыль компании выросли благодаря увеличению объемов реализации и неизменно строгому контролю расходов. В сегменте птицеводства мы на 10% увеличили объемы реализации одной из наших ключевых марок, «Куриное царство», а также значительно расширили объем экспорта, в основном за счет Китая. Избыточное предложение свинины на внутреннем рынке сохраняется, что в отсутствие доступных экспортных направлений неблагоприятным образом отразилось на цене реализации. Однако снижение цен на свинину положительно повлияло на наш сегмент мясопереработки. В целом, показатель EBITDA группы увеличился по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года на 24% — до 5 млрд руб.
В марте нам пришлось перераспределить объемы поставок между сегментом розничной торговли и предприятиями общественного питания, так как спрос со стороны последних начал снижаться, а в апреле практически сошел на нет. Объемы экспорта группа продолжала наращивать, несмотря на то что ситуация на международном рынке остается напряженной: экспортные поставки увеличили и бразильские компании (в связи с девальвацией реала), и производители из США, тоже столкнувшиеся с закрытием предприятий общепита. Что касается внутреннего рынка, мы надеемся, что различные меры поддержки со стороны российского правительства помогут нашим покупателям, компенсируя сокращение их доходов.
Резкое снижение курса рубля, наблюдавшееся в марте, отрицательно повлияло на деятельность Компании, так как часть наших расходов привязана к доллару или евро. Нивелировать это влияние нам позволил рост экспортных продаж: в текущем году группа планирует удвоить объемы экспорта курицы и увеличить экспорт индейки, сохраняя при этом запасы зерновых на несколько месяцев вперед и стремясь выйти на полное самообеспечение в сегменте растениеводства. В настоящее время все основные проекты капитального характера реализуются согласно графику; мы продолжаем внимательно следить за сроками и безопасностью строительных работ. Кроме того, мы контролируем товарные потоки на предмет возможных перебоев и поддерживаем высокий запас ликвидности.
Как один из ведущих производителей продуктов питания и крупнейший в России вертикально интегрированный производитель мясной продукции, Компания осознает свою роль в обеспечении продовольственной безопасности страны и делает все возможное для бесперебойного снабжения покупателей качественными мясными продуктами. Мы принимаем все необходимые меры, чтобы гарантировать безопасность сотрудников по всей цепочке поставок — от фермы до прилавка».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter