4 июня 2020 БКС Экспресс | АЛРОСА
Аэрофлот получил 7,89 млрд руб. господдержки, пишут Ведомости.
На компенсацию потерь от падения трафика в феврале-июне авиаперевозчикам было выделено в общей сложности 23,4 млрд руб. Росавиация решила выплатить 9,45 млрд руб. 18 авиакомпаниям сразу, оставшаяся сумма перечисляется постепенно с февраля по июль из расчета 365 руб. на каждого пассажира, потерянного в отчетном месяце по сравнению с аналогичным периодом 2019 г.
«Получение субсидий не стало новостью, поскольку о такой мере были объявлено ранее, — отмечают аналитики BCS Global Markets. — Господдержка позволит закрыть часть потребностей на уровне денежного потока, однако сумма несопоставима с убытками, которые компания может понести в I полугодии 2020 г».
Алроса 5 июня представит финансовые результаты по МСФО за I квартал 2020 г.
«Согласно нашим расчетам, выручка компании снизится на 6% г/г до 66 млрд руб. в результате падение продаж в каратах на 11% г/г, — комментируют аналитики Велес Капитла. — EBITDA уменьшится на 37% г/г до 20 млрд руб. вследствие снижения? операционной прибыли, рентабельность упадет до 41%. Мы ожидаем, что компания получит чистый убыток в размере 12 млрд руб. в результате валютной переоценки долга из-за девальвации рубля. Свободный денежный поток не изменится г/г и останется на уровне 25 млрд руб. Свободный денежный поток является основной дивидендной базой, поэтому получение убытка в I квартале 2020 г. не окажет существенного влияния на котировки и размер дивидендов. Результаты I квартала 2020 г. не отражают полноценное влияние пандемии COVID-19 на деятельность компании. Мы полагаем, что выручка может упасть на 20% по итогам 2020 г. Практически полная остановка мировой торговли алмазами приведет к обвалу показателей Алросы во II квартале, что, впрочем, уже заложено в котировках. При этом девальвация рубля позитивно скажется на операционном денежном потоке, а резкое падение продаж алмазов в апреле-июне повышает вероятность вмешательства Гохрана».
Лукойл представил отчетность по МСФО за I квартал 2020 г.
«Финансовые результаты Лукойла совпали с ожиданиями рынка в части выручки и EBITDA, — отмечают аналитики Велес Капитал. — В отчетном периоде выручка компании снизилась на 13% к/к до 1 666 млрд руб. (консенсус-прогноз: 1 604 млрд руб.) на фоне падения цен на нефть на 22% к/к. EBITDA компании сократилась на 46% к/к до 151 млрд руб. (консенсус-прогноз: 150 млрд руб.) из-за отрицательного лага экспортных пошлин и роста запасов нефтепродуктов на фоне слабого спроса. Чистый убыток составил 46 млрд руб. против прибыли кварталом ранее в размере 119 млрд руб. из-за списаний по нефтеперерабатывающим активам. Свободный денежный поток Лукойла в I квартале составил 56 млрд руб. (185 млрд руб. в IV квартале 2019 и 146 млрд руб. в I квартале 2019 г.) Резюмируя, мы считаем отчетность компании нейтральной, так как результаты находились в рамках среднеотраслевого тренда, совпав с ожиданиями рынка. Мы подтверждаем целевую цену акций компании в размере 5 880 руб. и рекомендацию покупать».
«Мы обновляем модель Лукойла с учетом последних макроэкономических, операционных и финансовых данных, в том числе понижаем средневзвешенную стоимость капитала, чтобы отразить текущую ситуацию на финансовом рынке, — комментируют аналитики ВТБ Капитал. — В итоге наша новая прогнозная цена на 12 месяцев получается равной $84, что подразумевает ожидаемую полную доходность 14%. По бумагам Лукойла подтверждаем рекомендацию держать».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На компенсацию потерь от падения трафика в феврале-июне авиаперевозчикам было выделено в общей сложности 23,4 млрд руб. Росавиация решила выплатить 9,45 млрд руб. 18 авиакомпаниям сразу, оставшаяся сумма перечисляется постепенно с февраля по июль из расчета 365 руб. на каждого пассажира, потерянного в отчетном месяце по сравнению с аналогичным периодом 2019 г.
«Получение субсидий не стало новостью, поскольку о такой мере были объявлено ранее, — отмечают аналитики BCS Global Markets. — Господдержка позволит закрыть часть потребностей на уровне денежного потока, однако сумма несопоставима с убытками, которые компания может понести в I полугодии 2020 г».
Алроса 5 июня представит финансовые результаты по МСФО за I квартал 2020 г.
«Согласно нашим расчетам, выручка компании снизится на 6% г/г до 66 млрд руб. в результате падение продаж в каратах на 11% г/г, — комментируют аналитики Велес Капитла. — EBITDA уменьшится на 37% г/г до 20 млрд руб. вследствие снижения? операционной прибыли, рентабельность упадет до 41%. Мы ожидаем, что компания получит чистый убыток в размере 12 млрд руб. в результате валютной переоценки долга из-за девальвации рубля. Свободный денежный поток не изменится г/г и останется на уровне 25 млрд руб. Свободный денежный поток является основной дивидендной базой, поэтому получение убытка в I квартале 2020 г. не окажет существенного влияния на котировки и размер дивидендов. Результаты I квартала 2020 г. не отражают полноценное влияние пандемии COVID-19 на деятельность компании. Мы полагаем, что выручка может упасть на 20% по итогам 2020 г. Практически полная остановка мировой торговли алмазами приведет к обвалу показателей Алросы во II квартале, что, впрочем, уже заложено в котировках. При этом девальвация рубля позитивно скажется на операционном денежном потоке, а резкое падение продаж алмазов в апреле-июне повышает вероятность вмешательства Гохрана».
Лукойл представил отчетность по МСФО за I квартал 2020 г.
«Финансовые результаты Лукойла совпали с ожиданиями рынка в части выручки и EBITDA, — отмечают аналитики Велес Капитал. — В отчетном периоде выручка компании снизилась на 13% к/к до 1 666 млрд руб. (консенсус-прогноз: 1 604 млрд руб.) на фоне падения цен на нефть на 22% к/к. EBITDA компании сократилась на 46% к/к до 151 млрд руб. (консенсус-прогноз: 150 млрд руб.) из-за отрицательного лага экспортных пошлин и роста запасов нефтепродуктов на фоне слабого спроса. Чистый убыток составил 46 млрд руб. против прибыли кварталом ранее в размере 119 млрд руб. из-за списаний по нефтеперерабатывающим активам. Свободный денежный поток Лукойла в I квартале составил 56 млрд руб. (185 млрд руб. в IV квартале 2019 и 146 млрд руб. в I квартале 2019 г.) Резюмируя, мы считаем отчетность компании нейтральной, так как результаты находились в рамках среднеотраслевого тренда, совпав с ожиданиями рынка. Мы подтверждаем целевую цену акций компании в размере 5 880 руб. и рекомендацию покупать».
«Мы обновляем модель Лукойла с учетом последних макроэкономических, операционных и финансовых данных, в том числе понижаем средневзвешенную стоимость капитала, чтобы отразить текущую ситуацию на финансовом рынке, — комментируют аналитики ВТБ Капитал. — В итоге наша новая прогнозная цена на 12 месяцев получается равной $84, что подразумевает ожидаемую полную доходность 14%. По бумагам Лукойла подтверждаем рекомендацию держать».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter