Российский рынок по индексу МосБиржи восстановился на этой неделе до максимальных отметок с начала марта. Выше 2800 п. продавцы нарастили активность, не дав индексу закрепиться на достигнутых высотах. Бенчмарк может продолжить восходящую динамику в самое ближайшее время на фоне новостей о продолжающемся открытии глобальной экономики. Также поддержку может продолжить оказывать самый главный фактор — выкуп активов с рынка глобальными центробанками.
Впрочем, не стоит отрицать появление новых причин для торможения растущего тренда в акциях. На следующей неделе состоится заседание ФРС. Баланс регулятора перевалил уже за 7 трлн долларов, прибавив за три месяца около $3 трлн — примерно столько, сколько за период 2008–2015 гг. Чем больше рыночные котировки отрываются от реального положения дел в экономике, тем больше инвесторы задаются вопросом: когда или где ФРС начнет притормаживать процесс выкупа активов? На снижение темпов выкупа может намекать и первая оптимистичная макростатистика.
Вероятно, подобные вопросы будут заданы в рамках пресс-конференции Джерома Пауэлла в следующую среду. Ответы главы ФРС окажут существенное влияние на глобальные рисковые активы. В случае обозначения хоть каких-то горизонтов и ориентиров по программе выкупа активов, не стоит исключать роста волатильности на рынках.
Кроме внешних обстоятельств на российские акции могут влиять различные корпоративные факторы. Вот несколько бумаг, которые на следующей неделе могут показать активную динамику.
Ленэнерго ап
Акции Ленэнерго во вторник будут торговаться последний день с дивидендами за 2019 г. На обычку эмитент выплатит 0,0947 руб., а на префы существенно больше — 13,62 руб., что обеспечит дивдоходность по текущим ценам порядка 8,15%. Ситуация с непропорциональными выплатами дивидендов продолжается уже не первый год, причина кроется в уставе компании.
Акции Ленэнерго ап — одни из немногих, которые смогли обновить февральский максимум. После снижения рынков на фоне пандемии, торги акциями были приостановлены вблизи 120 руб. С 19 марта бумага не торговалась из-за реорганизации компании. Старт торгов в середине мая срезу привел котировки к среднесрочной трендовой линии сопротивления в районе 170 руб.
Рост акции связан как с общим оптимизмом на российском рынке, так и со снижением ставки ЦБ РФ. Ленэнерго ап — дивидендная акция с традиционно привлекательной доходностью. Чем ниже ставки в экономике, тем больше спрос на такого рода активы. По всей вероятности, Банк России готовится снизить ставку еще на 0,5–1% в ближайшее время, что может оказать акциям дополнительную поддержку.
Ближайшим уровнем поддержки может выступить 150–152 руб. Этот уровень может быть достигнут сразу после отсечки. Не стоит исключать и более глубокой просадки, например, к 135 руб. Сектор электроэнергетики столкнулся со снижением потребления в период теплой зимы, пандемии COVID-19 и кризисных явлений в экономике. Это может несколько сократить прибыль компании и следующие дивиденды. По итогам I кв. 2020 г. эмитент пока не зафиксировал серьезных негативных эффектов на финансовые показатели.
Более основательный уровень поддержки в акции находится вблизи 125 руб., но драйверов для такого снижения сейчас не наблюдается.
АФК Система
АФК Система 10 июня планирует представить отчетность за I кв. 2020 г. по МСФО. Неплохие результаты главных активов — МТС и Детского мира — указывают на похожую динамику финансовых показателей холдинга. В фокусе будут результаты главных непубличных дочек.
Сегежа Групп могла столкнуться с проблемами на рынке сбыта во время пандемии, возможно падение выручки и EBITDA. Агрохолдинг Степь едва ли продемонстрировал ухудшение результатов. Рост цен на с/х продукцию в марте-апреле мог оказать выручке поддержку. Степь сделала крупное пополнение земельного банка в конце I кв. 2020 г., став самой быстрорастущей по этому параметру с/х компанией в РФ, сообщают Ведомости.
Кроме того, ожидаются интересные результаты клиник Медси. Ранее сообщалось, что дочка Системы — «Система БиоТех» разработала и поставила на рынок около 1 млн тестов на COVID-19.
Также в фокусе будут данные по ритейлеру Ozon, доля которого у Системы теперь составляет почти 43%. Несколько дней назад поступили новости о возможном участии Сбербанка в капитале ритейлера. Поскольку ни Система, ни другой владелец — Baring Vostok не хотят выходить из Ozon, возможно, речь идет о допэмисии акций онлайн-магазина. По информации РБК, доля Сбербанка может составить 30%.
Рынок воспринял новости позитивно, предполагая, что ритейлер теперь не потребует существенных инвестиций от Системы. Наличие такого весомого акционера, как Сбербанк, будет преимуществом. С другой стороны, Сбербанк совместно с Яндексом уже развивает свой маркетплейс, который, по сути, является конкурентом.
Акции Системы на волне оптимизма пробили уровень вблизи 16,5 руб. Котировки ускорили рост, но затем притормозили вблизи промежуточного уровня 17,5 руб. В отчетности компании и на конференц-коле появится много интересной информации для акционеров. Не исключено, что акции в какой-то момент могут продемонстрировать высокую волатильность. Возможна проверка области 16–16,5 в качестве поддержки. Однако, предполагается, что в итоге отчет должен привести к продолжению позитивной динамики растущего бизнеса Системы. В качестве более серьезной преграды может выступить диапазон 18,5-19 руб.
Северсталь
В четверг 11 июня акции Северстали будут последний день торговаться с дивидендами за IV кв. 2019 и I кв. 2020 г. Совокупно выплаты составят 53,61 руб., а дивдоходность — около 5,7%. Если экстраполировать дивдоходность на год, значение выше 10% может намекать инвесторам о некоторых рисках.
Сталелитейная промышленность — яркий пример сектора, сильно зависящего от точки бизнес-цикла. Очевидно, на фоне падения экономики, замедления строительной активности спрос на продукцию Северстали может упасть. Причем, если эта тенденция не в полной мере коснулась бы российского рынка, то через ценовую динамику на сталь все равно оказала бы негативное влияние на Северсталь. Компания уже зафиксировала снижение выручки в I кв. 2020 г. на 12,5% г/г. Чистая прибыль с учетом курсовых разниц сократилась на 83% г/г. Данные за второй квартал будут более слабыми.
Ухудшение финансовых результатов может сократить дивиденды. Если этого не произойдет, компания может нарастить долговую нагрузку, что также не очень хорошо. В общем, по росту капзатрат и снижению чистого денежного потока можно действительно ожидать сокращения дивидендов, что в такой ситуации вполне нормально.
Северсталь — прекрасный эмитент с внимательным отношением к миноритариям, но без привлекательных дивидендов спрос на акцию может временно снизиться. Если внешний фон продолжит оставаться позитивным, акция сможет попытаться добраться до области 980–1000 руб. Однако, учитывая приближающуюся отсечку и продолжительные выходные, возрастают риски коррекции. Так или иначе, после дивидендной отсечки бумаги, скорее всего, окажутся под уровнем 920 руб. Учитывая временный дефицит позитивных драйверов, следующей поддержкой и целью продавцов может стать район 870 руб.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Впрочем, не стоит отрицать появление новых причин для торможения растущего тренда в акциях. На следующей неделе состоится заседание ФРС. Баланс регулятора перевалил уже за 7 трлн долларов, прибавив за три месяца около $3 трлн — примерно столько, сколько за период 2008–2015 гг. Чем больше рыночные котировки отрываются от реального положения дел в экономике, тем больше инвесторы задаются вопросом: когда или где ФРС начнет притормаживать процесс выкупа активов? На снижение темпов выкупа может намекать и первая оптимистичная макростатистика.
Вероятно, подобные вопросы будут заданы в рамках пресс-конференции Джерома Пауэлла в следующую среду. Ответы главы ФРС окажут существенное влияние на глобальные рисковые активы. В случае обозначения хоть каких-то горизонтов и ориентиров по программе выкупа активов, не стоит исключать роста волатильности на рынках.
Кроме внешних обстоятельств на российские акции могут влиять различные корпоративные факторы. Вот несколько бумаг, которые на следующей неделе могут показать активную динамику.
Ленэнерго ап
Акции Ленэнерго во вторник будут торговаться последний день с дивидендами за 2019 г. На обычку эмитент выплатит 0,0947 руб., а на префы существенно больше — 13,62 руб., что обеспечит дивдоходность по текущим ценам порядка 8,15%. Ситуация с непропорциональными выплатами дивидендов продолжается уже не первый год, причина кроется в уставе компании.
Акции Ленэнерго ап — одни из немногих, которые смогли обновить февральский максимум. После снижения рынков на фоне пандемии, торги акциями были приостановлены вблизи 120 руб. С 19 марта бумага не торговалась из-за реорганизации компании. Старт торгов в середине мая срезу привел котировки к среднесрочной трендовой линии сопротивления в районе 170 руб.
Рост акции связан как с общим оптимизмом на российском рынке, так и со снижением ставки ЦБ РФ. Ленэнерго ап — дивидендная акция с традиционно привлекательной доходностью. Чем ниже ставки в экономике, тем больше спрос на такого рода активы. По всей вероятности, Банк России готовится снизить ставку еще на 0,5–1% в ближайшее время, что может оказать акциям дополнительную поддержку.
Ближайшим уровнем поддержки может выступить 150–152 руб. Этот уровень может быть достигнут сразу после отсечки. Не стоит исключать и более глубокой просадки, например, к 135 руб. Сектор электроэнергетики столкнулся со снижением потребления в период теплой зимы, пандемии COVID-19 и кризисных явлений в экономике. Это может несколько сократить прибыль компании и следующие дивиденды. По итогам I кв. 2020 г. эмитент пока не зафиксировал серьезных негативных эффектов на финансовые показатели.
Более основательный уровень поддержки в акции находится вблизи 125 руб., но драйверов для такого снижения сейчас не наблюдается.
АФК Система
АФК Система 10 июня планирует представить отчетность за I кв. 2020 г. по МСФО. Неплохие результаты главных активов — МТС и Детского мира — указывают на похожую динамику финансовых показателей холдинга. В фокусе будут результаты главных непубличных дочек.
Сегежа Групп могла столкнуться с проблемами на рынке сбыта во время пандемии, возможно падение выручки и EBITDA. Агрохолдинг Степь едва ли продемонстрировал ухудшение результатов. Рост цен на с/х продукцию в марте-апреле мог оказать выручке поддержку. Степь сделала крупное пополнение земельного банка в конце I кв. 2020 г., став самой быстрорастущей по этому параметру с/х компанией в РФ, сообщают Ведомости.
Кроме того, ожидаются интересные результаты клиник Медси. Ранее сообщалось, что дочка Системы — «Система БиоТех» разработала и поставила на рынок около 1 млн тестов на COVID-19.
Также в фокусе будут данные по ритейлеру Ozon, доля которого у Системы теперь составляет почти 43%. Несколько дней назад поступили новости о возможном участии Сбербанка в капитале ритейлера. Поскольку ни Система, ни другой владелец — Baring Vostok не хотят выходить из Ozon, возможно, речь идет о допэмисии акций онлайн-магазина. По информации РБК, доля Сбербанка может составить 30%.
Рынок воспринял новости позитивно, предполагая, что ритейлер теперь не потребует существенных инвестиций от Системы. Наличие такого весомого акционера, как Сбербанк, будет преимуществом. С другой стороны, Сбербанк совместно с Яндексом уже развивает свой маркетплейс, который, по сути, является конкурентом.
Акции Системы на волне оптимизма пробили уровень вблизи 16,5 руб. Котировки ускорили рост, но затем притормозили вблизи промежуточного уровня 17,5 руб. В отчетности компании и на конференц-коле появится много интересной информации для акционеров. Не исключено, что акции в какой-то момент могут продемонстрировать высокую волатильность. Возможна проверка области 16–16,5 в качестве поддержки. Однако, предполагается, что в итоге отчет должен привести к продолжению позитивной динамики растущего бизнеса Системы. В качестве более серьезной преграды может выступить диапазон 18,5-19 руб.
Северсталь
В четверг 11 июня акции Северстали будут последний день торговаться с дивидендами за IV кв. 2019 и I кв. 2020 г. Совокупно выплаты составят 53,61 руб., а дивдоходность — около 5,7%. Если экстраполировать дивдоходность на год, значение выше 10% может намекать инвесторам о некоторых рисках.
Сталелитейная промышленность — яркий пример сектора, сильно зависящего от точки бизнес-цикла. Очевидно, на фоне падения экономики, замедления строительной активности спрос на продукцию Северстали может упасть. Причем, если эта тенденция не в полной мере коснулась бы российского рынка, то через ценовую динамику на сталь все равно оказала бы негативное влияние на Северсталь. Компания уже зафиксировала снижение выручки в I кв. 2020 г. на 12,5% г/г. Чистая прибыль с учетом курсовых разниц сократилась на 83% г/г. Данные за второй квартал будут более слабыми.
Ухудшение финансовых результатов может сократить дивиденды. Если этого не произойдет, компания может нарастить долговую нагрузку, что также не очень хорошо. В общем, по росту капзатрат и снижению чистого денежного потока можно действительно ожидать сокращения дивидендов, что в такой ситуации вполне нормально.
Северсталь — прекрасный эмитент с внимательным отношением к миноритариям, но без привлекательных дивидендов спрос на акцию может временно снизиться. Если внешний фон продолжит оставаться позитивным, акция сможет попытаться добраться до области 980–1000 руб. Однако, учитывая приближающуюся отсечку и продолжительные выходные, возрастают риски коррекции. Так или иначе, после дивидендной отсечки бумаги, скорее всего, окажутся под уровнем 920 руб. Учитывая временный дефицит позитивных драйверов, следующей поддержкой и целью продавцов может стать район 870 руб.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter