10 июня 2020 Риком-Траст Абелев Олег
В середине укороченной недели инвесторов на мировых рынках больше всего интересуют итогам заседания ФРС, а, скорее, комментарии по его итогам со стороны главы банка Джерома Пауэлла в отношении дальнейшей монетарной политики регулятора. Будет ли она оставаться и дальше сверхмягкой, или постепенно объем накачки денежной системы США ликвидностью будет ослабевать - обо всем этом мы узнаем уже сегодня поздно вечером и завтра инвесторы будут активно отыгрывать эти данные.
Ясно, что пока мощные меры, предпринятые и предпринимаемые со стороны ФРС последние несколько месяцев, активно способствовали росту потребительского спроса, пусть даже и удаленного путем как предоставления субсидий населению и льгот бизнесу, так и путем плавной девальвации доллара и стимулирования экспортных доходов американских компаний. Тем не менее, говорить о том, что глобальная торговля каким-то чудесным образом сможет моментально "восстать из пепла", не приходится.
Накануне Организация экономического сотрудничества и развития сообщила о своих прогнозах, согласно которым глобальная торговля может сократиться в текущем году на 9,5%, если второй волны распространения нового коронавируса не будет. Если же вторая волна вируса все же будет иметь место к концу года, то падение показателя может составить 11,4%.
Важно, что нынешний экономический прогноз окутан исключительной степенью неопределенности, поскольку он предлагает два одинаково вероятных сценария развития ситуации: в одном вторая вспышка распространения вируса происходит во всех экономиках к концу этого года, а в другом второй волны удается избежать.
Надо понимать, что в лучшем случае (даже без второй волны пандемии) рост мировой торговли возможен не ранее 2021-го года. При самом благоприятном сценарии он составит, по мнению ОЭСР, около 6%, а более реалистичный сценарий предполагает более скромные 2,5% роста. Напомним, что за 2019 год мировая торговля выросла на 1,1%, а за 2018 год - на 3,9%.
Из корпоративных новостей отметим главное событие последних дней: телеконференцию ГМК, в ходе которой обсуждались пути устранения ущерба от аварии 29 мая на одной из ТЭЦ в Норильске. Компания подтвердила предварительный объем расходов на устранение последствий разлива дизельного топлива в размере 10 млрд. руб. без учета штрафов, но надо понимать, что окончательный размер расходов может варьироваться в зависимости от того, как ГМК будет устранять загрязненные воду и почву, которые загрязнились на глубину до 5 см.
К 26 июня Росприроднадзор завершит расследование инцидента и определит размер штрафа, который будет наложен на компанию и который будет отражен в отчетности компании по МСФО за I полугодие 2020-го года.
Компания заверила, что на дивидендной политике данный инцидент не отразится, но ситуация может измениться в любой момент, поскольку уже сейчас очевидно, что ГМК столкнется с необходимостью наращивать капитальные вложения в новую инфраструктуру. Потенциальное увеличение капзатрат может достичь от 2% до 4% всего свободного денежного потока компании. В целом риск снижения дивидендов из-за уменьшения свободного денежного потока есть, но пока он невелик.
Торги во вторник на российском рынке завершились снижением на 0,01% по индексу Мосбиржи на фоне удешевления нефти и снижения западных фондовых индексов, свидетельствуют данные торговой площадки. Ослабление рубля на 40 копеек против доллара к закрытию фондовой сессии обусловило разницу в динамике основных биржевых индексов.
Индекс Мосбиржи опустился на 0,01% до 2795,9 пункта, долларовый индекс РТС — на 0,34%, до 1284,31 пункта.
На нефтяных рынках цены снижаются в среду в пределах 1,5-2% на фоне беспокойства вокруг переизбытка сырья после выхода данных Американского института нефти о запасах в США.
Участники торгов оценивают данные API, согласно которым запасы нефти в США по итогам прошедшей недели выросли на 8,4 миллиона баррелей. Официальные данные на этот счёт американского министерства энергетики будут опубликованы вечером. Аналитики прогнозируют, что ведомство сообщит о снижении показателя на 1,74 миллиона баррелей.
При этом некоторые аналитики отмечают, что цены также могут снижаться в рамках коррекции и фиксации прибыли после активного роста в начале недели. Обе марки подорожали до максимума за три месяца в понедельник, когда ОПЕК+ принял решение продлить текущие сокращения добычи до конца июля.
Снижение Brent, скорее всего, вписывается в категорию фиксации прибыли после продолжительного ралли нефти, в отсутствие каких-либо новых данных, оправдывающих изменение настроений.
Цена августовских фьючерсов на смесь марки Brent опускалась на 1,46% до $40,58 за баррель. Июльские фьючерсы на нефть марки WTI дешевели на 1,82% — до $38,23 за баррель.
На американском рынке крупнейшие фондовые индексы показали разнонаправленную динамику, два из них коррекционно снижались примерно на 1%. Индекс высокотехнологичных компаний NASDAQ рос. При этом во вторник он преодолел психологический рубеж — в 10 тысяч пунктов в течение торгов.
С начала месяца индексы США выросли в среднем на 5-9% на оптимизме по прогнозам восстановления экономики после спада, вызванного коронавирусом. Оптимизм был связан с тем, что в мире продолжают ослаблять карантинные ограничения и принимать меры поддержки экономики в кризисный период.
Между тем, рынки ждут очередного двухдневного заседания Федеральной резервной системы (ФРС) США, которое пройдет 9-10 июня. По итогам заседания регулятор примет решение о величине учётной ставки, обнародует экономические прогнозы, а позднее с речью выступит глава ФРС Джером Пауэлл. 85% экспертов ожидают сохранения ставки на текущем уровне в 0-0,25% годовых, а 15% прогнозируют повышение до 0,25-0,5% годовых. Днем ранее сохранения ставки ожидали 87,9% аналитиков, а повышения — 12,1%.
В среду также станут известны данные по годовой инфляции в США. Аналитики прогнозируют ее замедление в мае до 0,2% с 0,3% в апреле.
Индекс Dow Jones снижался на 1,09%, до 27272,30 пункта, индекс высокотехнологичных компаний NASDAQ — вырос по итогам торгов на 0,29%, шагнув обратно за рубеж 10 тысяч пунктов и остановился на отметке 9953,75 пункта, индекс широкого рынка S&P 500 упал на 0,78%, до 3207,18 пункта, следует из данных торговых площадок.
На азиатских рынках основные индексы региона преимущественно демонстрируют слабый рост, инвесторы предпочитают сохранять осторожность в ожидании решений Федеральной резервной системы (ФРС) США.
Инвесторы предпочитают сохранять осторожность в ожидании итогов заседания Федрезерва США. При этом некоторое давление на индексы оказывают макроэкономические данные из Китая. Инфляция в стране в мае замедлилась до 2,4% в годовом выражении с 3,3% месяцем ранее. При этом аналитики ожидали роста показателя в мае на 2,7%.
Рынки взяли паузу, учитывая то ралли, которое мы видели последние недели.
Индекс Shanghai Composite снижался на 0,5% — до 2941,25 пункта, индекс Шэньчжэньской биржи Shenzhen Composite — рос на 0,02%, до 1869,76 пункта. Гонконгский Hang Seng Index поднимался на 0,1% — до 25082,79 пункта, японский индекс Nikkei 225 — на 0,01%, до 23091,13 пункта, южнокорейский KOSPI — на 0,02%, до 2188,24 пункта, австралийский S&P/ASX 200 — на 0,23%, до 6159,3 пункта.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В лидерах падения цены в РФ оказались скорректировавшиеся акции "Аэрофлота" (-3,5%), подешевели бумаги "Алросы" (-1,8%), расписки "Ленты" (-1,5%), акции Сбербанка (-1,4%).
2. В лидерах роста были акции производителей золота, которое сейчас также прибавляет в стоимости, — бумаги Polymetal (+3,3%) и "Полюса" (+3,1%). Также заметно прибавили акции "Татнефти" (+1,4%) и МТС (+1,1%).
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ждем плавной коррекции в течение дня, поскольку никто не хочет активно покупать на ожиданиях итогов заседания ФРС. Если ФРС поступит по примеру ЕЦБ и даст некие ориентиры по сроку и темпам роста ликвидности на рынке, то индекс Мосбиржи сможет пройти уровень в 2790 пунктов.
http://analytic.ricom.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Ясно, что пока мощные меры, предпринятые и предпринимаемые со стороны ФРС последние несколько месяцев, активно способствовали росту потребительского спроса, пусть даже и удаленного путем как предоставления субсидий населению и льгот бизнесу, так и путем плавной девальвации доллара и стимулирования экспортных доходов американских компаний. Тем не менее, говорить о том, что глобальная торговля каким-то чудесным образом сможет моментально "восстать из пепла", не приходится.
Накануне Организация экономического сотрудничества и развития сообщила о своих прогнозах, согласно которым глобальная торговля может сократиться в текущем году на 9,5%, если второй волны распространения нового коронавируса не будет. Если же вторая волна вируса все же будет иметь место к концу года, то падение показателя может составить 11,4%.
Важно, что нынешний экономический прогноз окутан исключительной степенью неопределенности, поскольку он предлагает два одинаково вероятных сценария развития ситуации: в одном вторая вспышка распространения вируса происходит во всех экономиках к концу этого года, а в другом второй волны удается избежать.
Надо понимать, что в лучшем случае (даже без второй волны пандемии) рост мировой торговли возможен не ранее 2021-го года. При самом благоприятном сценарии он составит, по мнению ОЭСР, около 6%, а более реалистичный сценарий предполагает более скромные 2,5% роста. Напомним, что за 2019 год мировая торговля выросла на 1,1%, а за 2018 год - на 3,9%.
Из корпоративных новостей отметим главное событие последних дней: телеконференцию ГМК, в ходе которой обсуждались пути устранения ущерба от аварии 29 мая на одной из ТЭЦ в Норильске. Компания подтвердила предварительный объем расходов на устранение последствий разлива дизельного топлива в размере 10 млрд. руб. без учета штрафов, но надо понимать, что окончательный размер расходов может варьироваться в зависимости от того, как ГМК будет устранять загрязненные воду и почву, которые загрязнились на глубину до 5 см.
К 26 июня Росприроднадзор завершит расследование инцидента и определит размер штрафа, который будет наложен на компанию и который будет отражен в отчетности компании по МСФО за I полугодие 2020-го года.
Компания заверила, что на дивидендной политике данный инцидент не отразится, но ситуация может измениться в любой момент, поскольку уже сейчас очевидно, что ГМК столкнется с необходимостью наращивать капитальные вложения в новую инфраструктуру. Потенциальное увеличение капзатрат может достичь от 2% до 4% всего свободного денежного потока компании. В целом риск снижения дивидендов из-за уменьшения свободного денежного потока есть, но пока он невелик.
Торги во вторник на российском рынке завершились снижением на 0,01% по индексу Мосбиржи на фоне удешевления нефти и снижения западных фондовых индексов, свидетельствуют данные торговой площадки. Ослабление рубля на 40 копеек против доллара к закрытию фондовой сессии обусловило разницу в динамике основных биржевых индексов.
Индекс Мосбиржи опустился на 0,01% до 2795,9 пункта, долларовый индекс РТС — на 0,34%, до 1284,31 пункта.
На нефтяных рынках цены снижаются в среду в пределах 1,5-2% на фоне беспокойства вокруг переизбытка сырья после выхода данных Американского института нефти о запасах в США.
Участники торгов оценивают данные API, согласно которым запасы нефти в США по итогам прошедшей недели выросли на 8,4 миллиона баррелей. Официальные данные на этот счёт американского министерства энергетики будут опубликованы вечером. Аналитики прогнозируют, что ведомство сообщит о снижении показателя на 1,74 миллиона баррелей.
При этом некоторые аналитики отмечают, что цены также могут снижаться в рамках коррекции и фиксации прибыли после активного роста в начале недели. Обе марки подорожали до максимума за три месяца в понедельник, когда ОПЕК+ принял решение продлить текущие сокращения добычи до конца июля.
Снижение Brent, скорее всего, вписывается в категорию фиксации прибыли после продолжительного ралли нефти, в отсутствие каких-либо новых данных, оправдывающих изменение настроений.
Цена августовских фьючерсов на смесь марки Brent опускалась на 1,46% до $40,58 за баррель. Июльские фьючерсы на нефть марки WTI дешевели на 1,82% — до $38,23 за баррель.
На американском рынке крупнейшие фондовые индексы показали разнонаправленную динамику, два из них коррекционно снижались примерно на 1%. Индекс высокотехнологичных компаний NASDAQ рос. При этом во вторник он преодолел психологический рубеж — в 10 тысяч пунктов в течение торгов.
С начала месяца индексы США выросли в среднем на 5-9% на оптимизме по прогнозам восстановления экономики после спада, вызванного коронавирусом. Оптимизм был связан с тем, что в мире продолжают ослаблять карантинные ограничения и принимать меры поддержки экономики в кризисный период.
Между тем, рынки ждут очередного двухдневного заседания Федеральной резервной системы (ФРС) США, которое пройдет 9-10 июня. По итогам заседания регулятор примет решение о величине учётной ставки, обнародует экономические прогнозы, а позднее с речью выступит глава ФРС Джером Пауэлл. 85% экспертов ожидают сохранения ставки на текущем уровне в 0-0,25% годовых, а 15% прогнозируют повышение до 0,25-0,5% годовых. Днем ранее сохранения ставки ожидали 87,9% аналитиков, а повышения — 12,1%.
В среду также станут известны данные по годовой инфляции в США. Аналитики прогнозируют ее замедление в мае до 0,2% с 0,3% в апреле.
Индекс Dow Jones снижался на 1,09%, до 27272,30 пункта, индекс высокотехнологичных компаний NASDAQ — вырос по итогам торгов на 0,29%, шагнув обратно за рубеж 10 тысяч пунктов и остановился на отметке 9953,75 пункта, индекс широкого рынка S&P 500 упал на 0,78%, до 3207,18 пункта, следует из данных торговых площадок.
На азиатских рынках основные индексы региона преимущественно демонстрируют слабый рост, инвесторы предпочитают сохранять осторожность в ожидании решений Федеральной резервной системы (ФРС) США.
Инвесторы предпочитают сохранять осторожность в ожидании итогов заседания Федрезерва США. При этом некоторое давление на индексы оказывают макроэкономические данные из Китая. Инфляция в стране в мае замедлилась до 2,4% в годовом выражении с 3,3% месяцем ранее. При этом аналитики ожидали роста показателя в мае на 2,7%.
Рынки взяли паузу, учитывая то ралли, которое мы видели последние недели.
Индекс Shanghai Composite снижался на 0,5% — до 2941,25 пункта, индекс Шэньчжэньской биржи Shenzhen Composite — рос на 0,02%, до 1869,76 пункта. Гонконгский Hang Seng Index поднимался на 0,1% — до 25082,79 пункта, японский индекс Nikkei 225 — на 0,01%, до 23091,13 пункта, южнокорейский KOSPI — на 0,02%, до 2188,24 пункта, австралийский S&P/ASX 200 — на 0,23%, до 6159,3 пункта.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В лидерах падения цены в РФ оказались скорректировавшиеся акции "Аэрофлота" (-3,5%), подешевели бумаги "Алросы" (-1,8%), расписки "Ленты" (-1,5%), акции Сбербанка (-1,4%).
2. В лидерах роста были акции производителей золота, которое сейчас также прибавляет в стоимости, — бумаги Polymetal (+3,3%) и "Полюса" (+3,1%). Также заметно прибавили акции "Татнефти" (+1,4%) и МТС (+1,1%).
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ждем плавной коррекции в течение дня, поскольку никто не хочет активно покупать на ожиданиях итогов заседания ФРС. Если ФРС поступит по примеру ЕЦБ и даст некие ориентиры по сроку и темпам роста ликвидности на рынке, то индекс Мосбиржи сможет пройти уровень в 2790 пунктов.
http://analytic.ricom.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter