17 июня 2020 Вестник золотопромышленника
Средние цены реализации золота за 2019 год выросли на 11%, в дополнение к этому компании (кроме Polymetal) существенно нарастили добычу — от 12% до 22%.
"Полюс" увеличил добычу на Наталке, NordGold — на Гроссе, Petropavlovsk запустил автоклав, а Highland Gold — Валунистый. При стабильных затратах на добычу, EBITDA компаний за счет объемов производства и цен выросла на 34-44%.
Petropavlovsk показал наибольший рост производства, но кроме операционного прогресса, в компании было много корпоративных событий. В конце 2017 года 22,4% в Petropavlovsk купил Кенес Ракишев, в июле 2019 этот пакет был продан Роману Троценко, а в феврале 2020 долю купило "Южуралзолото". В настоящее время циркулируют логичные слухи об объединении двух компаний, но Petropavlovsk их опровергает.
На 2020 год рост производства закладывает в прогнозы только Petropavlovsk — на 20-39%, до 620-720 тысяч унций против 517 тысяч унций в 2019 году.
"Полюс" ожидает объем производства 2,8 млн унций — на уровне 2019 года, с оговоркой, что имеется небольшой риск пересмотра прогноза вниз из-за коронавирусных ограничений. Рост TCC ожидается на 10-23% при курсе рубля к доллару 60 и цене на золото 1200 долларов за унцию.
Polymetal также планирует производство в 2020 году на уровне прошлого года. Затраты (TCC) компания ожидает 650-700 долларов на унцию золотого эквивалента — на уровне 2019 года или немного выше. Полные затраты на производство (AISC) в 2020 году планируются 850-900 долларов на унцию против 866 долларов в 2019 году.
Если средние цены на золото в 2020 году останутся на уровне 1700 долларов за унцию, рост к средним ценам 2019 года составит 21% или примерно 300 долларов на унцию.
Тогда денежная прибыль на унцию (цена золота за минусом денежной себестоимости TCC) составит от 20% до 50%.
"Полюс", Polymetal и NordGold за 2019 год увеличили денежный поток на 36-80%, но результаты не чистые — У Highland Gold рост прибыли не перешел в рост денежного потока от операционной деятельности из-за увеличения рабочего капитала на 37 млн долларов — в основном дебиторской задолженности и запасов. Снижение операционного потока Petropavlovsk также произошло из-за изменения операционного капитала.
https://gold.1prime.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
"Полюс" увеличил добычу на Наталке, NordGold — на Гроссе, Petropavlovsk запустил автоклав, а Highland Gold — Валунистый. При стабильных затратах на добычу, EBITDA компаний за счет объемов производства и цен выросла на 34-44%.
Petropavlovsk показал наибольший рост производства, но кроме операционного прогресса, в компании было много корпоративных событий. В конце 2017 года 22,4% в Petropavlovsk купил Кенес Ракишев, в июле 2019 этот пакет был продан Роману Троценко, а в феврале 2020 долю купило "Южуралзолото". В настоящее время циркулируют логичные слухи об объединении двух компаний, но Petropavlovsk их опровергает.
На 2020 год рост производства закладывает в прогнозы только Petropavlovsk — на 20-39%, до 620-720 тысяч унций против 517 тысяч унций в 2019 году.
"Полюс" ожидает объем производства 2,8 млн унций — на уровне 2019 года, с оговоркой, что имеется небольшой риск пересмотра прогноза вниз из-за коронавирусных ограничений. Рост TCC ожидается на 10-23% при курсе рубля к доллару 60 и цене на золото 1200 долларов за унцию.
Polymetal также планирует производство в 2020 году на уровне прошлого года. Затраты (TCC) компания ожидает 650-700 долларов на унцию золотого эквивалента — на уровне 2019 года или немного выше. Полные затраты на производство (AISC) в 2020 году планируются 850-900 долларов на унцию против 866 долларов в 2019 году.
Если средние цены на золото в 2020 году останутся на уровне 1700 долларов за унцию, рост к средним ценам 2019 года составит 21% или примерно 300 долларов на унцию.
Тогда денежная прибыль на унцию (цена золота за минусом денежной себестоимости TCC) составит от 20% до 50%.
"Полюс", Polymetal и NordGold за 2019 год увеличили денежный поток на 36-80%, но результаты не чистые — У Highland Gold рост прибыли не перешел в рост денежного потока от операционной деятельности из-за увеличения рабочего капитала на 37 млн долларов — в основном дебиторской задолженности и запасов. Снижение операционного потока Petropavlovsk также произошло из-за изменения операционного капитала.
https://gold.1prime.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter