18 июня 2020
SPO – это вторичное публичное размещение ценных бумаг c целью привлечения денежных средств после продажи акций.
Вчера прошло SPO Детского мира в ускоренном режиме, АФК «Система» и Российско-китайский инвестиционный фонд продали 118 млн акций ритейлера – это 16% капитала компании. Цена размещения в рамках SPO составила 93 руб. В данном случае SPO проводилось с целью получения денежных средств Системой для снижения своей высокой долговой нагрузки.
Подобное размещение приводит к росту количества акций, допущенных в свободное обращение (или free-float), однако суммарное количество акций не увеличивается в отличие от допэмиссии, которая возможно будет в Аэрофлоте (https://vk.com/pravdainvest?w=wall-177937264_2421) и о которой мы писали в предыдущем посте. В рамках SPO происходит перераспределение существующего объема выпущенных ранее акций, а в допэмиссии выпуск дополнительных акций к уже существующим, что приводит к увеличению количества акций.
Какие ещё есть плюсы от SPO? – повышение ликвидности и увеличение free-float, может приводить к увеличению веса компании в различных индексах. Для включения в индексы, компании должны соответствовать определенным требованиям, в том числе и по коэффициенту свободного обращения. Много крупных фондов инвестируют в соответствии с составом различных индексов, увеличение веса в которых приводит к свежим покупкам акции крупными участниками рынка.
Ещё SPO – это возможность купить акции с дисконтом к рынку! Здесь то, как раз всё пошло не так, как обычно. Цена размещения составила 93 руб. На момент SPO, дисконт составлял 4% к рыночной цене и часто с открытия торгов рыночная цена стремиться к цене SPO. Но при открытии торгов Детский мир не упал в район 93 руб., а вырос до 98 руб и был выше 100 в течении дня.
Такая ситуация на рынке объясняется повышенным спросом на акции. По словам представителей Системы, 63% от объема сделки приобрели иностранные фонды. У самой же Системы доля акций Детского мира снижается с 33,38% до 20,38%.
Возможно рынок уверен, что покупатели не будут реализовывать 4-6% заработок за день в только что купленных акциях. А возможно причина в чем-то другом, рынок есть рынок!
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter