19 июля 2020 Живой журнал Рябов Павел
Настоящий ад происходит в фискальных балансах США. 2 трлн долл Казначейство США вдолбило в экономику за 2 квартал 2020 по балансу бюджета (разница между расходами и доходами). Это в 40 раз больше, чем уровень дефицита бюджета в 2019 (55 млрд). Следует понимать, что второй квартал в США имеет наибольший потенциал к профициту, т.к. с апреля по июнь происходит пик налоговых выплат (особенно корпоративных) при стабилизации расходов. За последние 30 лет 2 квартал был профицитным 18 раз.
Даже в кризис 2008-2010 разрыв по бюджету был относительно умеренным – около 300 млрд за второй квартал, в 2011-2012 чуть более 130 млрд дефицит, с 2013 по 2016 наблюдался профицит, а с 2017 по 2019 околонулевой дефицит. Т.е. второй квартал — это лучший период для федерального бюджета в году. Всегда, но не в 2020.
Расходы бюджета выросли в 2.5 раза до 2.66 трлн долл при падении совокупных доходов бюджета на 40%
Но за счет чего такой невероятный рост расходов?
Если сравнивать с 2019 годом, то разница в расходах составила 1.5 трлн. Из них 93.5% или более 1.4 трлн долл сосредоточено лишь в 4 направлениях – это коммерческие и потребительские кредиты, поддержка доходов населения главным образом через пособия по безработице, медицина и межбюджетные трансферты на стабилизацию бюджетов Штатов.
Расходы на медицину в совокупности (Health + Medicare) в мае-июне 2020 примерно в два раза ниже апреля 2020. В сравнении с 2019 эти расходы выросли на 60% (ранее это основная статья расходов). Межбюджетные трансферты были лишь в апреле и вернулись в исходное состояние. Социальные пособия и выплаты по безработице достигли пика в апреле 2020 и к июню этого года почти в два раза ниже апрельского уровня. Однако, за 2 квартал 2020 эта статья расходов почти в шесть раз выше нормы! Даже в июне при двукратном сокращении от апреля, выплаты были больше в семь раз уровня 2019! Что касается кредитов, то эти каналы распределения ликвидности начали работать только в июне и стали главной статьей расходов. Также более, чем в два раза выше нормы в июне стали расходы на образование, переподготовку кадров и социальные услуги. Выше нормы в 2.5 раза расходы на транспорт, куда вошли компенсации авиаотрасли. Но это в пределах точности счета относительно всех расходов бюджета.
По доходам провал обеспечили лишь две категории – это налоги на доходы населения, большая часть которых была отложена и корпоративные налоги, которые упали более, чем в 10 раз от уровней 2019.
2 трлн – насколько это много? Годовой дефицит бюджета никогда не превышал 1.5 трлн долл. В 2014-2016 он был на уровне 500 млрд в год, к 2020 вырос до 1 трлн в год. Сейчас 2 трлн за квартал в условиях, когда 2 квартал почти всегда был в профиците
США на полном серьезе поверили в свое бессмертие, неуязвимость, невероятную устойчивость в любых ситуациях и абсолютную исключительность. Это какой-то запредельный уровень безумия. За гранью законов мироздания, полный треш. Дефициты бюджета в текущих макроэкономических условиях допустимы, но не тогда, когда они превышают кратно любую фискальную реакцию до 2020.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Даже в кризис 2008-2010 разрыв по бюджету был относительно умеренным – около 300 млрд за второй квартал, в 2011-2012 чуть более 130 млрд дефицит, с 2013 по 2016 наблюдался профицит, а с 2017 по 2019 околонулевой дефицит. Т.е. второй квартал — это лучший период для федерального бюджета в году. Всегда, но не в 2020.
Расходы бюджета выросли в 2.5 раза до 2.66 трлн долл при падении совокупных доходов бюджета на 40%
Но за счет чего такой невероятный рост расходов?
Если сравнивать с 2019 годом, то разница в расходах составила 1.5 трлн. Из них 93.5% или более 1.4 трлн долл сосредоточено лишь в 4 направлениях – это коммерческие и потребительские кредиты, поддержка доходов населения главным образом через пособия по безработице, медицина и межбюджетные трансферты на стабилизацию бюджетов Штатов.
Расходы на медицину в совокупности (Health + Medicare) в мае-июне 2020 примерно в два раза ниже апреля 2020. В сравнении с 2019 эти расходы выросли на 60% (ранее это основная статья расходов). Межбюджетные трансферты были лишь в апреле и вернулись в исходное состояние. Социальные пособия и выплаты по безработице достигли пика в апреле 2020 и к июню этого года почти в два раза ниже апрельского уровня. Однако, за 2 квартал 2020 эта статья расходов почти в шесть раз выше нормы! Даже в июне при двукратном сокращении от апреля, выплаты были больше в семь раз уровня 2019! Что касается кредитов, то эти каналы распределения ликвидности начали работать только в июне и стали главной статьей расходов. Также более, чем в два раза выше нормы в июне стали расходы на образование, переподготовку кадров и социальные услуги. Выше нормы в 2.5 раза расходы на транспорт, куда вошли компенсации авиаотрасли. Но это в пределах точности счета относительно всех расходов бюджета.
По доходам провал обеспечили лишь две категории – это налоги на доходы населения, большая часть которых была отложена и корпоративные налоги, которые упали более, чем в 10 раз от уровней 2019.
2 трлн – насколько это много? Годовой дефицит бюджета никогда не превышал 1.5 трлн долл. В 2014-2016 он был на уровне 500 млрд в год, к 2020 вырос до 1 трлн в год. Сейчас 2 трлн за квартал в условиях, когда 2 квартал почти всегда был в профиците
США на полном серьезе поверили в свое бессмертие, неуязвимость, невероятную устойчивость в любых ситуациях и абсолютную исключительность. Это какой-то запредельный уровень безумия. За гранью законов мироздания, полный треш. Дефициты бюджета в текущих макроэкономических условиях допустимы, но не тогда, когда они превышают кратно любую фискальную реакцию до 2020.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter