21 июля 2020 АТОН | Сбербанк (SBER)
Сбербанк справляется с кризисом гораздо лучше, чем ожидалось, считают эксперты «Атона». Кредитная организация увеличит чистую прибыль и сможет выплатить дивиденды — это станет драйвером роста для бумаг
Котировки обыкновенных акций Сбербанка отыграют потери, которые они понесли весной, и вернутся к пиковым значениям 2020 года, считает старший аналитик «Атона» Михаил Ганелин. На максимуме — 22 января — бумаги стоили ₽270,8, сейчас торгуются на уровне ₽210.
Кредитный портфель увеличивается, а расходы на резервы по проблемным займам начали снижаться. Кроме того, в «Атоне» ожидают, что в октябре Сбербанк выплатит дивиденды за 2019 год. Ганелин повысил целевую цену по обыкновенным акциям Сбербанка с ₽250 до ₽270. Рекомендация по бумагам — «выше рынка».
Позитивные тенденции в отчетности. В июне чистая прибыль банка по российским стандартам бухучета снизилась на 17% по сравнению с прошлым годом, до ₽62,3 млрд. В предыдущи месяцы снижение было гораздо сильнее — на 40% в мае и на 85% в апреле. Улучшить результаты компании помогло снижение расходов на резервы под проблемные кредиты. Во втором полугодии положительная тенденция может сохранится на фоне относительно благоприятной макроэкономической обстановки. В первом полугодии чистый процентный доход вырос на 12%, а комиссионный доходы — на 13%. В «Атоне» ожидают, что эти показатели продолжат рост. Чистая прибыль за 2020 год может составить ₽640 млрд.
Кредитный портфель растет за счет снижения ключевой ставки Банком России и отложенного спроса. За первые полгода он увеличился на 12% по сравнению с прошлым годом. Рост кредитного портфеля в 2020 году может составить 10%.
Вероятность выплаты дивидендов за 2019 год в размере 50% от чистой прибыли по международным стандартам финансовой отчетности весьма высока. В пересчете на одну акцию это составит ₽18,7. Дивидендная доходность может составить 8,9% для обыкновенных акций и 9,7% для привилегированных бумаг, что чрезвычайно привлекательно, отметили эксперты «Атона».
В мае Сбербанк отозвал рекомендацию по дивидендным выплатам за 2019 год на фоне замедления экономики из-за пандемии. Глава банка Герман Греф сообщил, что наблюдательный совет компании даст рекомендацию по дивидендам в августе. Позднее, 25 сентября, ее рассмотрит собрание акционеров.
Сбербанк интересен как долгосрочная инвестиционная идея не только из-за превысивших прогнозы финансовых результатов и ожиданий хороших дивидендов. Кредитная организация очень много инвестирует в развитие своих технологий, в построение развитой экосистемы и внедряет искусственный интеллект, отметили эксперты «Атона». В долгосрочной перспективе эти усилия начнут приносить плоды и трансформироваться в ощутимый рост доходов банка не только от его классического бизнеса, но и вокруг его экосистемы.
http://www.aton-line.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Котировки обыкновенных акций Сбербанка отыграют потери, которые они понесли весной, и вернутся к пиковым значениям 2020 года, считает старший аналитик «Атона» Михаил Ганелин. На максимуме — 22 января — бумаги стоили ₽270,8, сейчас торгуются на уровне ₽210.
Кредитный портфель увеличивается, а расходы на резервы по проблемным займам начали снижаться. Кроме того, в «Атоне» ожидают, что в октябре Сбербанк выплатит дивиденды за 2019 год. Ганелин повысил целевую цену по обыкновенным акциям Сбербанка с ₽250 до ₽270. Рекомендация по бумагам — «выше рынка».
Позитивные тенденции в отчетности. В июне чистая прибыль банка по российским стандартам бухучета снизилась на 17% по сравнению с прошлым годом, до ₽62,3 млрд. В предыдущи месяцы снижение было гораздо сильнее — на 40% в мае и на 85% в апреле. Улучшить результаты компании помогло снижение расходов на резервы под проблемные кредиты. Во втором полугодии положительная тенденция может сохранится на фоне относительно благоприятной макроэкономической обстановки. В первом полугодии чистый процентный доход вырос на 12%, а комиссионный доходы — на 13%. В «Атоне» ожидают, что эти показатели продолжат рост. Чистая прибыль за 2020 год может составить ₽640 млрд.
Кредитный портфель растет за счет снижения ключевой ставки Банком России и отложенного спроса. За первые полгода он увеличился на 12% по сравнению с прошлым годом. Рост кредитного портфеля в 2020 году может составить 10%.
Вероятность выплаты дивидендов за 2019 год в размере 50% от чистой прибыли по международным стандартам финансовой отчетности весьма высока. В пересчете на одну акцию это составит ₽18,7. Дивидендная доходность может составить 8,9% для обыкновенных акций и 9,7% для привилегированных бумаг, что чрезвычайно привлекательно, отметили эксперты «Атона».
В мае Сбербанк отозвал рекомендацию по дивидендным выплатам за 2019 год на фоне замедления экономики из-за пандемии. Глава банка Герман Греф сообщил, что наблюдательный совет компании даст рекомендацию по дивидендам в августе. Позднее, 25 сентября, ее рассмотрит собрание акционеров.
Сбербанк интересен как долгосрочная инвестиционная идея не только из-за превысивших прогнозы финансовых результатов и ожиданий хороших дивидендов. Кредитная организация очень много инвестирует в развитие своих технологий, в построение развитой экосистемы и внедряет искусственный интеллект, отметили эксперты «Атона». В долгосрочной перспективе эти усилия начнут приносить плоды и трансформироваться в ощутимый рост доходов банка не только от его классического бизнеса, но и вокруг его экосистемы.
http://www.aton-line.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter