Прогноз результатов Сбербанка за II квартал: чистая прибыль вырастет на 14% к/к

Более 50 рынков. Один счёт

Бонус 35% на первое пополнение по промокоду elitetrader
Сбербанк (SBER RX – ПОКУПАТЬ) завтра, 30 июля, опубликует отчетность за 2 кв. 2020 г. по МСФО и проведет

телеконференцию. По нашим оценкам, чистая прибыль вырастет на 14% квартал к кварталу, ROAE составит 11,8% против 10,6% в 1 кв. Рынок ждет сходной динамики прибыли (плюс 15% за квартал). ЧПД и маржа должны отразить разовый эффект от пересмотра отчислений в фонд страхования вкладов (в том числе

за 1 кв.), для маржи это, скорее всего, будет основным фактором роста (мы закладываем плюс 20 б.п. за квартал). В то же время, учитывая пониженную деловую активность и сдержанную динамику кредитного портфеля, мы полагаем, что чистые комиссии сократятся на 6% за квартал (консенсус-прогноз предполагает минус 10%). В прочем доходе Сбербанк должен отразить эффект от реструктуризации кредитов – согласно

отчетности РСБУ, убыток по этой статье составит порядка 27 млрд руб. При этом мы все равно ждем положительный совокупный результат по прочему доходу, чему, в частности, может способствовать результат некоторых «дочек», а также динамика портфеля ценных бумаг.

Резервирование, вероятно, останется консервативным. Динамика кредитного портфеля может быть близка к РСБУ – мы прогнозируем сокращение корпоративного портфеля на 2% за квартал и рост розничного на 1%. При этом стоимость риска, как мы полагаем, останется примерно на уровне 1 кв., то есть вблизи 3% (консенсус-прогноз равен 2,8%). Так, в этот раз изменения резервов в связи с макронадбавкой, возможно, не будет, но при этом резервирование должно остаться довольно консервативным. Что касается операционных расходов, мы закладываем замедление роста год к году до порядка 8% с 12% в 1 кв.

Достаточность группового капитала первого уровня, по нашей оценке, во 2 кв. составит около 13,6% (в 1 кв. было 13,3%), что должно быть одним из факторов в пользу выплаты 50% прибыли за 2019 г. в виде дивидендов. Напомним, что, по последним данным, собрание акционеров будет принимать решение по дивидендам в конце сентября, а в августе (не позже, чем за месяц) наблюдательный совет должен дать свою

рекомендацию. Выплата 50% прибыли предполагает давление на капитал примерно 120 б.п., что на текущий момент выглядит приемлемо. Дивидендная доходность при выплате 50% прибыли составляет порядка 8,7% для обыкновенных акций и 9,4% для привилегированных.

Позвольте лучшим трейдерам торговать за вас!

Автоматически копируйте самых успешных трейдеров PrimeXBT и зарабатывайте вместе с ними
Источник: http://www.uralsibenter.ru/

Гроздья гнева. Самые громкие падения рынка акций США
ИХ "Финам" | Акции | Финансист
Коронавирус и финансовые рынки 29 октября: новый рекорд Covid-2019 - полмиллиона заболевших за сутки
ИХ "Финам" | Обзор рынка
Что будет с ценами на нефть при разных сценариях пандемии?
ИХ "Финам" | Товары | Oil
Путин не стал предсказывать судьбу доллара и назвал самое важное в рубле
РБК Quote | Валюта | USD|RUB
Курс евро к рублю достиг максимума с января 2016 года
РБК Quote | Валюта | EUR|RUB
«Потенциал рынка не исчерпан». ЦБ об интересе частных инвесторов
РБК Quote | Новости
ЦБ предложил создать третий тип ИИС для долгосрочных инвестиций
РБК Quote | Новости
Экономика США подскочила на рекордные 33,1% в III квартале
БКС Экспресс | Фундамент
Очередной уход от риска — новый шанс для выгодных покупок облигаций?
БКС Экспресс | Облигации | ТВ
Отчетность отходит на второй план
БКС Экспресс | Акции | ТВ

Еще материалы

Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=514581 обязательна Условия использования материалов