29 июля 2020 БКС Экспресс
Новатэк опубликовал финансовую отчетность по МСФО за II квартал и I полугодие 2020 г.
Во II квартале 2020 г. выручка от реализации составила 143,9 млрд руб., уменьшившись на 34,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. За шесть месяцев, закончившихся 30 июня 2020 г., выручка от реализации составили 328,5 млрд руб., уменьшившись на 27,4% по сравнению с I полугодием 2019 г.
Нормализованная EBITDA с учетом доли в EBITDA совместных предприятий по итогам II квартала составила 71,3 млрд руб., снизившись на 38,5% г/г. Нормализованная EBITDA с учетом доли в EBITDA совместных предприятий по итогам I полугодия составила 171,9 млрд руб., уменьшившись на 26,5% г/г.
Снижение выручки и нормализованного показателя EBITDA в основном связано с падением мировых цен на углеводороды. Выручка также снизилась в связи с уменьшением объемов реализации сжиженного природного газа на международных рынках в результате увеличения доли прямых продаж совместного предприятия ОАО «Ямал СПГ» по долгосрочным контрактам и соответствующего снижения объемов наших покупок у «Ямала СПГ» на спот базисе.
Прибыль, относящаяся к акционерам, составила 41,6 млрд руб. (13,84 руб. на акцию) во II квартале 2020 г. и 10,9 млрд руб. (3,62 руб. на акцию) за шесть месяцев 2020 г. по сравнению с 69,2 млрд руб. и 451,0 млрд руб. соответственно в аналогичных периодах 2019 г.
На финансовый результат Группы в 2020 г. существенное влияние оказала неблагоприятная макроэкономическая ситуация, упомянутая выше, которая привела к снижению цен реализации наших углеводородов и признанию значительных курсовых разниц. Кроме того, в обоих годах были отражены эффекты от сделок по продаже долей участия в проекте «Арктик СПГ 2»: признание в I квартале 2019 г. прибыли от продажи 10%-ной доли участия в проекте «Арктик СПГ 2» в размере 308,6 млрд руб. и последующее признание в I и II кварталах 2020 г. убытка от неденежной переоценки условного возмещения от продажи 40%-ной доли в 2019 г. в размере 34,1 млрд и 13,7 млрд руб. соответственно.
Без учета эффектов от выбытия долей владения в дочерних обществах и совместных предприятиях и от курсовых разниц, нормализованная прибыль, относящаяся к акционерам, составила 21,2 млрд руб. (7,07 руб. на акцию) во II квартале 2020 г. и 74,8 млрд руб. (24,87 руб. на акцию) за шесть месяцев 2020 г., уменьшившись на 67,0% и 42,5% соответственно по сравнению с аналогичными периодами 2019 г.
Капитальные затраты, составили 61,3 млрд руб. во II квартале 2020 г. и 102,5 млрд руб. за шесть месяцев 2020 г. по сравнению с 31,2 млрд руб. и 73,7 млрд руб. соответственно в аналогичных периодах прошлого года. Значительная часть инвестиций в основные средства была направлена на развитие СПГ-проектов (проекта по созданию центра по строительству крупнотоннажных морских сооружений в Мурманской области, проекта «Обский СПГ», а также проекта «Арктик СПГ 2» до марта 2019 г.). Кроме того, инвестиции направлялись на освоение Северо-Русского и Берегового месторождений, подготовку к началу эксплуатации новых месторождений (Западно-Юрхаровского и Восточно-Тазовского), разработку нефтяных залежей Восточно-Таркосалинского и Ярудейского месторождений и разведочное бурение.
Операционные показатели
Объем добычи природного газа с учетом доли в добыче совместных предприятий уменьшился на 2,2% во II квартале 2020 г. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года главным образом в результате плановых ремонтных работ на двух линиях завода СПГ совместного предприятия ОАО «Ямал СПГ». При этом снижение добычи на «зрелых» месторождениях дочерних обществ и совместных предприятий было практически полностью компенсировано запуском Северо-Русского месторождения в конце 2019 г. и увеличением добычи углеводородов на ачимовских залежах Уренгойского месторождения «Арктикгаза», которое стало возможным благодаря расширению мощностей по подготовке конденсата в январе 2020 г. В I полугодии 2020 г. объем добычи природного газа незначительно увеличился по сравнению с аналогичным периодом 2019 г.
Объем добычи жидких углеводородов с учетом доли в добыче совместных предприятий во II квартале и в I полугодии 2020 г. уменьшился на 3,8% и 0,9% соответственно по сравнению с аналогичными периодами 2019 г. преимущественно в результате снижения добычи на «зрелых» месторождениях дочерних обществ и совместных предприятий, что было в значительной степени компенсировано увеличением добычи в «Арктикгазе», а также вводом новых добывающих скважин на Береговом месторождении.
Во II квартале и за I полугодие 2020 г. объем реализации природного газа составил 16,9 млрд и 37,6 млрд куб. м, уменьшившись на 9,9% и 8,2% соответственно по сравнению с аналогичными периодами 2019 г. Уменьшение объемов реализации произошло главным образом в результате снижения объемов реализации СПГ, приобретаемого у совместного предприятия OАO «Ямал СПГ», в связи с увеличением доли прямых продаж «Ямала СПГ» по долгосрочным контрактам и соответствующим снижением доли продаж СПГ на спотовом рынке через акционеров, включая Группу. Объем реализации природного газа на внутреннем рынке снизился в результате снижения спроса со стороны конечных потребителей в I полугодии 2020 г., в основном вызванного более теплыми погодными условиями.
Во II квартале и за шесть месяцев 2020 г. объем реализации жидких углеводородов составил 4,2 млн и 8,2 млн тонн, незначительно увеличившись на 0,9% и 0,8% соответственно по сравнению с аналогичными периодами 2019 г. По состоянию на 30 июня 2020 г. совокупный объем жидких углеводородов, отраженный как «Остатки готовой продукции и товары в пути», составил 659 тыс. тонн по сравнению с 852 тыс. тонн по состоянию на 30 июня 2019 г. Остатки жидких углеводородов изменяются от периода к периоду и, как правило, реализуются в следующем отчетном периоде.
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Брокер:
«Финансовые результаты Новатэка оказались чуть лучше консенсус прогноза по основным показателям. Во II квартале выручка была под давлением неблагоприятной конъюнктуры на рынке энергоносителей, это оказало негативное влияние на операционную прибыль, которая снизилась в 4,5 раза по итогам квартала.
Обращает на себя внимание отрицательный свободный денежный поток Новатэка во II квартале. Показатель FCF составил -57 млрд руб. — первый отрицательный квартальный результат за последние годы. Негативное влияние на свободный денежный поток, помимо низких цен на газ, оказал рекордный объем капитальных затрат во II квартале.
В III квартале финансовые показатели Новатэка могут улучшиться по мере снижения эпидемиологических рисков и восстановления экономической активности. В то же время конъюнктура на рынке газа остается довольно депрессивной, поэтому о кратном росте результатов пока говорить не приходится».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Во II квартале 2020 г. выручка от реализации составила 143,9 млрд руб., уменьшившись на 34,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. За шесть месяцев, закончившихся 30 июня 2020 г., выручка от реализации составили 328,5 млрд руб., уменьшившись на 27,4% по сравнению с I полугодием 2019 г.
Нормализованная EBITDA с учетом доли в EBITDA совместных предприятий по итогам II квартала составила 71,3 млрд руб., снизившись на 38,5% г/г. Нормализованная EBITDA с учетом доли в EBITDA совместных предприятий по итогам I полугодия составила 171,9 млрд руб., уменьшившись на 26,5% г/г.
Снижение выручки и нормализованного показателя EBITDA в основном связано с падением мировых цен на углеводороды. Выручка также снизилась в связи с уменьшением объемов реализации сжиженного природного газа на международных рынках в результате увеличения доли прямых продаж совместного предприятия ОАО «Ямал СПГ» по долгосрочным контрактам и соответствующего снижения объемов наших покупок у «Ямала СПГ» на спот базисе.
Прибыль, относящаяся к акционерам, составила 41,6 млрд руб. (13,84 руб. на акцию) во II квартале 2020 г. и 10,9 млрд руб. (3,62 руб. на акцию) за шесть месяцев 2020 г. по сравнению с 69,2 млрд руб. и 451,0 млрд руб. соответственно в аналогичных периодах 2019 г.
На финансовый результат Группы в 2020 г. существенное влияние оказала неблагоприятная макроэкономическая ситуация, упомянутая выше, которая привела к снижению цен реализации наших углеводородов и признанию значительных курсовых разниц. Кроме того, в обоих годах были отражены эффекты от сделок по продаже долей участия в проекте «Арктик СПГ 2»: признание в I квартале 2019 г. прибыли от продажи 10%-ной доли участия в проекте «Арктик СПГ 2» в размере 308,6 млрд руб. и последующее признание в I и II кварталах 2020 г. убытка от неденежной переоценки условного возмещения от продажи 40%-ной доли в 2019 г. в размере 34,1 млрд и 13,7 млрд руб. соответственно.
Без учета эффектов от выбытия долей владения в дочерних обществах и совместных предприятиях и от курсовых разниц, нормализованная прибыль, относящаяся к акционерам, составила 21,2 млрд руб. (7,07 руб. на акцию) во II квартале 2020 г. и 74,8 млрд руб. (24,87 руб. на акцию) за шесть месяцев 2020 г., уменьшившись на 67,0% и 42,5% соответственно по сравнению с аналогичными периодами 2019 г.
Капитальные затраты, составили 61,3 млрд руб. во II квартале 2020 г. и 102,5 млрд руб. за шесть месяцев 2020 г. по сравнению с 31,2 млрд руб. и 73,7 млрд руб. соответственно в аналогичных периодах прошлого года. Значительная часть инвестиций в основные средства была направлена на развитие СПГ-проектов (проекта по созданию центра по строительству крупнотоннажных морских сооружений в Мурманской области, проекта «Обский СПГ», а также проекта «Арктик СПГ 2» до марта 2019 г.). Кроме того, инвестиции направлялись на освоение Северо-Русского и Берегового месторождений, подготовку к началу эксплуатации новых месторождений (Западно-Юрхаровского и Восточно-Тазовского), разработку нефтяных залежей Восточно-Таркосалинского и Ярудейского месторождений и разведочное бурение.
Операционные показатели
Объем добычи природного газа с учетом доли в добыче совместных предприятий уменьшился на 2,2% во II квартале 2020 г. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года главным образом в результате плановых ремонтных работ на двух линиях завода СПГ совместного предприятия ОАО «Ямал СПГ». При этом снижение добычи на «зрелых» месторождениях дочерних обществ и совместных предприятий было практически полностью компенсировано запуском Северо-Русского месторождения в конце 2019 г. и увеличением добычи углеводородов на ачимовских залежах Уренгойского месторождения «Арктикгаза», которое стало возможным благодаря расширению мощностей по подготовке конденсата в январе 2020 г. В I полугодии 2020 г. объем добычи природного газа незначительно увеличился по сравнению с аналогичным периодом 2019 г.
Объем добычи жидких углеводородов с учетом доли в добыче совместных предприятий во II квартале и в I полугодии 2020 г. уменьшился на 3,8% и 0,9% соответственно по сравнению с аналогичными периодами 2019 г. преимущественно в результате снижения добычи на «зрелых» месторождениях дочерних обществ и совместных предприятий, что было в значительной степени компенсировано увеличением добычи в «Арктикгазе», а также вводом новых добывающих скважин на Береговом месторождении.
Во II квартале и за I полугодие 2020 г. объем реализации природного газа составил 16,9 млрд и 37,6 млрд куб. м, уменьшившись на 9,9% и 8,2% соответственно по сравнению с аналогичными периодами 2019 г. Уменьшение объемов реализации произошло главным образом в результате снижения объемов реализации СПГ, приобретаемого у совместного предприятия OАO «Ямал СПГ», в связи с увеличением доли прямых продаж «Ямала СПГ» по долгосрочным контрактам и соответствующим снижением доли продаж СПГ на спотовом рынке через акционеров, включая Группу. Объем реализации природного газа на внутреннем рынке снизился в результате снижения спроса со стороны конечных потребителей в I полугодии 2020 г., в основном вызванного более теплыми погодными условиями.
Во II квартале и за шесть месяцев 2020 г. объем реализации жидких углеводородов составил 4,2 млн и 8,2 млн тонн, незначительно увеличившись на 0,9% и 0,8% соответственно по сравнению с аналогичными периодами 2019 г. По состоянию на 30 июня 2020 г. совокупный объем жидких углеводородов, отраженный как «Остатки готовой продукции и товары в пути», составил 659 тыс. тонн по сравнению с 852 тыс. тонн по состоянию на 30 июня 2019 г. Остатки жидких углеводородов изменяются от периода к периоду и, как правило, реализуются в следующем отчетном периоде.
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Брокер:
«Финансовые результаты Новатэка оказались чуть лучше консенсус прогноза по основным показателям. Во II квартале выручка была под давлением неблагоприятной конъюнктуры на рынке энергоносителей, это оказало негативное влияние на операционную прибыль, которая снизилась в 4,5 раза по итогам квартала.
Обращает на себя внимание отрицательный свободный денежный поток Новатэка во II квартале. Показатель FCF составил -57 млрд руб. — первый отрицательный квартальный результат за последние годы. Негативное влияние на свободный денежный поток, помимо низких цен на газ, оказал рекордный объем капитальных затрат во II квартале.
В III квартале финансовые показатели Новатэка могут улучшиться по мере снижения эпидемиологических рисков и восстановления экономической активности. В то же время конъюнктура на рынке газа остается довольно депрессивной, поэтому о кратном росте результатов пока говорить не приходится».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter