3 августа 2020 Инвесткафе Игнатьева Валентина
Московская биржа за январь-март текущего показала лучший темп роста комиссионного дохода по МСФО с первого квартал 2016 года на уровне 29,3% г/г. Показатель достиг 7909,9 млн руб. в первую очередь благодаря увеличению комиссий на рынке акций, а также срочном и валютном рынках. Доля комиссионных доходов в отчетном квартале достигла 66% от операционных доходов биржи, увеличившись на 6 п.п. относительно первого квартала 2019 года.
Источник: данные компании
Процентные и прочие финансовые доходы биржи сократились на 11,3% г/г до 3503,7 млн руб. на фоне полученного убытка по финансовым активам, оцениваемым по справедливой стоимости через ОПУ.
Операционные расходы Московской биржи сократились на 1,6% г/г, до 3678,2 млн руб. Значительная экономия затрат в денежном выражении произошла по статьям амортизация основных средств (-139,9 млн руб., или -40% г/г), профессиональные услуги (-48 млн руб., или -31% г/г). Из-за карантина командировочные и транспортные расходы были уменьшены на 37% и на 23,4% соответственно. Отношение расходов к доходам сократилось на 5,7 п.п. г/г, до 30,6%. Низкое значение cost-to-income ratio положительно сказывается на чистой прибыли компаний финансовой отрасли. Операционная прибыль биржи увеличилась на 27% г/г и составила 8310,2 млн руб. Чистая прибыль достигла 5904 млн руб., поднявшись на 90,7% г/г. Рентабельность акционерного капитала опустилась до 17,2% против 17,5% годом ранее.
Источник: данные компании
Полученный объем комиссионных доходов биржи показал один из трех лучших темпов роста за всю историю компании, на публичном рынке начиная с IPO. В свою очередь, основная их часть, доходы от торгов на денежном рынке, сократились на 2,7% г/г при увеличении объемов торгов на 20,3% г/г. Это стало возможным за счет сокращения доходных операций, таких как репо с КСУ.
Комиссионные доходы валютного рынка увеличились на 22,8% г/г, до 1070,4 млн руб., благодаря росту оборота доходного спот-сегмента.
Комиссионные доходы фондового рынка увеличились на 76,3% г/г, до 1909 млн руб. Ключевым моментом стал рекордный рост доходов рынка акций в 2,7 раза, до 1117,2 млн руб. При этом активность участников торгов повысилась на 176,2% . Доход рынка облигаций увеличился на 22% г/г, до 655,1 млн руб., за счет роста объемов торгов на вторичном рынке ОФЗ. Вклад доходов от листинга и прочих сервисных сборов составил 136,7 млн руб., увеличившись на 4% г/г.
Комиссионный доход на срочном рынке повысился на 67,7% г/г, до 1099,1 млн руб., благодаря удвоению доходов от операций с валютными и фондовыми деривативами и повышению в полтора раза поступлений от товарных операций.
Услуги депозитария и расчетные операции увеличились на 17,5% г/г и составили 1393,6 млн руб. В отчетном квартале объем активов, принятых на обслуживание в национальный расчетный депозитарий, вырос на 12,7%, до 51,3 трлн руб.
По мультипликатору P/E бумаги Московской биржи торгуются существенно ниже аналогов. Их целевая цена — 326,29 руб. Моя рекомендация по бумагам — «покупать». Московская биржа наращивает комиссионные доходы на рынках акций, облигаций и срочном рынке. Я ожидаю сохранения этой тенденции в ближайшие кварталы, чему способствует благоприятная конъюнктура. Еженедельно брокеры фиксируют существенный рост числа новых клиентов, что способствует увеличению объема торговых операций. ЦБ РФ проводит стимулирующую кредитно-денежную политику, поэтому частные инвесторы в России вынуждены искать более высокую доходность, чем обеспечивают банковские депозиты. На этом фоне Московская биржа будет наращивать комиссионные доходы, что положительно отразится на ее чистой прибыли и дивидендных выплатах.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Источник: данные компании
Процентные и прочие финансовые доходы биржи сократились на 11,3% г/г до 3503,7 млн руб. на фоне полученного убытка по финансовым активам, оцениваемым по справедливой стоимости через ОПУ.
Операционные расходы Московской биржи сократились на 1,6% г/г, до 3678,2 млн руб. Значительная экономия затрат в денежном выражении произошла по статьям амортизация основных средств (-139,9 млн руб., или -40% г/г), профессиональные услуги (-48 млн руб., или -31% г/г). Из-за карантина командировочные и транспортные расходы были уменьшены на 37% и на 23,4% соответственно. Отношение расходов к доходам сократилось на 5,7 п.п. г/г, до 30,6%. Низкое значение cost-to-income ratio положительно сказывается на чистой прибыли компаний финансовой отрасли. Операционная прибыль биржи увеличилась на 27% г/г и составила 8310,2 млн руб. Чистая прибыль достигла 5904 млн руб., поднявшись на 90,7% г/г. Рентабельность акционерного капитала опустилась до 17,2% против 17,5% годом ранее.
Источник: данные компании
Полученный объем комиссионных доходов биржи показал один из трех лучших темпов роста за всю историю компании, на публичном рынке начиная с IPO. В свою очередь, основная их часть, доходы от торгов на денежном рынке, сократились на 2,7% г/г при увеличении объемов торгов на 20,3% г/г. Это стало возможным за счет сокращения доходных операций, таких как репо с КСУ.
Комиссионные доходы валютного рынка увеличились на 22,8% г/г, до 1070,4 млн руб., благодаря росту оборота доходного спот-сегмента.
Комиссионные доходы фондового рынка увеличились на 76,3% г/г, до 1909 млн руб. Ключевым моментом стал рекордный рост доходов рынка акций в 2,7 раза, до 1117,2 млн руб. При этом активность участников торгов повысилась на 176,2% . Доход рынка облигаций увеличился на 22% г/г, до 655,1 млн руб., за счет роста объемов торгов на вторичном рынке ОФЗ. Вклад доходов от листинга и прочих сервисных сборов составил 136,7 млн руб., увеличившись на 4% г/г.
Комиссионный доход на срочном рынке повысился на 67,7% г/г, до 1099,1 млн руб., благодаря удвоению доходов от операций с валютными и фондовыми деривативами и повышению в полтора раза поступлений от товарных операций.
Услуги депозитария и расчетные операции увеличились на 17,5% г/г и составили 1393,6 млн руб. В отчетном квартале объем активов, принятых на обслуживание в национальный расчетный депозитарий, вырос на 12,7%, до 51,3 трлн руб.
По мультипликатору P/E бумаги Московской биржи торгуются существенно ниже аналогов. Их целевая цена — 326,29 руб. Моя рекомендация по бумагам — «покупать». Московская биржа наращивает комиссионные доходы на рынках акций, облигаций и срочном рынке. Я ожидаю сохранения этой тенденции в ближайшие кварталы, чему способствует благоприятная конъюнктура. Еженедельно брокеры фиксируют существенный рост числа новых клиентов, что способствует увеличению объема торговых операций. ЦБ РФ проводит стимулирующую кредитно-денежную политику, поэтому частные инвесторы в России вынуждены искать более высокую доходность, чем обеспечивают банковские депозиты. На этом фоне Московская биржа будет наращивать комиссионные доходы, что положительно отразится на ее чистой прибыли и дивидендных выплатах.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter