4 августа 2020 Инвест газета | Total
Total является крупной нефтегазовой компанией, производящей и реализующей топливо, природный газ и “зеленую” электроэнергию. Компания работает в четырех сегментах:
разведка и добыча;
газ, возобновляемые источники энергии и энергетика;
нефтепереработка и химическая промышленность;
маркетинг и услуги.
Сегмент разведки и добычи участвует в деятельности примерно в 50 странах мира. Сегмент газа и возобновляемых источников энергии занимается производством и торговлей СПГ, СУГ, нефтяным коксом и серой, природным газом и электроэнергией; а также производством электроэнергии из природного газа, ветра, солнца, гидроэлектростанций и биогаза. Сегмент нефтепереработки и химикатов занимается переработкой нефтехимических продуктов. Сегмент маркетинга продает всё то, что производит конгломерат и оказывает услуги морской бункеровки (заправка топливом морских судов). Компания была основана в 1924 году со штаб-квартирой в Париже, Франция
Ключевые метрики:
97.52 млрд.долл – капитализация,
компания располагает 12 681 млн.баррелей запасов нефти и газа (по состоянию на 31.12.2019),
№ 2 в мире оператор-СПГ
производство более 3 млн. барр.н.э. в день, из которого >50% природного газа,
>25 ГВт мощностей ВИЭ введет в эксплуатацию к 2025 г.
130 стран – регионы присутствия,
№2 по мощности нефтепереработки и производству нефтехимии в Европе,
№1 розничный торговец в Африке,
2,0 млн баррелей в сутки – мощность нефтеперерабатывающих заводов,
15 615 автозаправочных станций,
100 000 сотрудников по всему миру,
долгосрочное партнерство с ADNOC,
владеет 19% акций “Новатэк”.
Мультипликаторы:
Стоимость бизнеса (EV) 141.44 млрд.долл.
EV / EBITDA – 4.3
PB – 0.8
Price-to-FCF – 8.6
Доходы:
Доход за 2019 г., составил: $176.249 млрд., против $184.106 в 2018 г.
Чистая прибыль – $11.267 млрд. против $11.446 млрд. в 2018 г.
Последние 3 года выручка компании растет темпами по 6.1% в год,
EPS – темпами по 16.4%.
Отчет за 2Q2020 г. показал следующую динамику:
Доход: $21,562 млрд против $38,577 млрд. (-44% кв/кв) в 1 квартале 2020 и $45.202 в 2Q2019 (-52% г/г).
Символическая чистая прибыль в первом квартале 2020 в размере $34 млн. сменилась во втором квартале 2020 убытком в размере $8,369 млрд. За сопоставимый период в прошлом году прибыль была $2,756 млрд.
Конечно, падение доходов катастрофическое. Но, доходы прошедших периодов сейчас не так важны, как ожидаемые доходы. Ожидания аналитиков в части доходов компании (в разрезе EPS) закладывают их восстановление:
Вывод:
Total – одна из крупнейших публичных и эффективных энергетических корпораций в мире, которая может извлечь огромную выгоду из продолжающегося восстановления и стабилизации цен на нефть. Наличие большого количества перерабатывающих мощностей, газовых активов и активное развитие производства экологически чистой энергии будет способствовать росту доходов.
Компания стоит очень дешево в данный момент – немногим больше 4 годовых EBITDA, или 80% от балансовой стоимости, или более презентабельно – 8,6 годовых чистых денежных потока! Такая оценка может случится, действительно, только в период кризиса нефтяных цен. Пока частные Робингуд – инвесторы скупают Теслу и Зум, достойные внимания компании валяются в пыли под ногами.
У компании вполне приемлемый уровень долга – всего 2,2 годовых EBITDA, к тому-же, долг покрыт наличными на счету на 43%. Компания поэтапно распродает свои низкорентабельные нефтяные активы и вкладывает деньги в зеленую энергетику, подстраиваясь с современными экологическими тенденциями. Несомненно, что компания способна пережить кризис цен.
29 июля 2020 г. совет директоров утвердил промежуточный дивиденд за 2 кв 2020 г. в размере 0,66 евро на акцию, сохранив аналогичный уровень дивидендов по сравнению с первым кв. 2020 г. Дивидендная доходность составляет 7,9% годовых.
На графике ниже видно, что весь нефтяной сектор отстал от индекса S&P 500, но в сравнении с остальными нефтегазовыми королями, Тоталь продемонстрировал лучший рост:
https://investgazeta.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
разведка и добыча;
газ, возобновляемые источники энергии и энергетика;
нефтепереработка и химическая промышленность;
маркетинг и услуги.
Сегмент разведки и добычи участвует в деятельности примерно в 50 странах мира. Сегмент газа и возобновляемых источников энергии занимается производством и торговлей СПГ, СУГ, нефтяным коксом и серой, природным газом и электроэнергией; а также производством электроэнергии из природного газа, ветра, солнца, гидроэлектростанций и биогаза. Сегмент нефтепереработки и химикатов занимается переработкой нефтехимических продуктов. Сегмент маркетинга продает всё то, что производит конгломерат и оказывает услуги морской бункеровки (заправка топливом морских судов). Компания была основана в 1924 году со штаб-квартирой в Париже, Франция
Ключевые метрики:
97.52 млрд.долл – капитализация,
компания располагает 12 681 млн.баррелей запасов нефти и газа (по состоянию на 31.12.2019),
№ 2 в мире оператор-СПГ
производство более 3 млн. барр.н.э. в день, из которого >50% природного газа,
>25 ГВт мощностей ВИЭ введет в эксплуатацию к 2025 г.
130 стран – регионы присутствия,
№2 по мощности нефтепереработки и производству нефтехимии в Европе,
№1 розничный торговец в Африке,
2,0 млн баррелей в сутки – мощность нефтеперерабатывающих заводов,
15 615 автозаправочных станций,
100 000 сотрудников по всему миру,
долгосрочное партнерство с ADNOC,
владеет 19% акций “Новатэк”.
Мультипликаторы:
Стоимость бизнеса (EV) 141.44 млрд.долл.
EV / EBITDA – 4.3
PB – 0.8
Price-to-FCF – 8.6
Доходы:
Доход за 2019 г., составил: $176.249 млрд., против $184.106 в 2018 г.
Чистая прибыль – $11.267 млрд. против $11.446 млрд. в 2018 г.
Последние 3 года выручка компании растет темпами по 6.1% в год,
EPS – темпами по 16.4%.
Отчет за 2Q2020 г. показал следующую динамику:
Доход: $21,562 млрд против $38,577 млрд. (-44% кв/кв) в 1 квартале 2020 и $45.202 в 2Q2019 (-52% г/г).
Символическая чистая прибыль в первом квартале 2020 в размере $34 млн. сменилась во втором квартале 2020 убытком в размере $8,369 млрд. За сопоставимый период в прошлом году прибыль была $2,756 млрд.
Конечно, падение доходов катастрофическое. Но, доходы прошедших периодов сейчас не так важны, как ожидаемые доходы. Ожидания аналитиков в части доходов компании (в разрезе EPS) закладывают их восстановление:
Вывод:
Total – одна из крупнейших публичных и эффективных энергетических корпораций в мире, которая может извлечь огромную выгоду из продолжающегося восстановления и стабилизации цен на нефть. Наличие большого количества перерабатывающих мощностей, газовых активов и активное развитие производства экологически чистой энергии будет способствовать росту доходов.
Компания стоит очень дешево в данный момент – немногим больше 4 годовых EBITDA, или 80% от балансовой стоимости, или более презентабельно – 8,6 годовых чистых денежных потока! Такая оценка может случится, действительно, только в период кризиса нефтяных цен. Пока частные Робингуд – инвесторы скупают Теслу и Зум, достойные внимания компании валяются в пыли под ногами.
У компании вполне приемлемый уровень долга – всего 2,2 годовых EBITDA, к тому-же, долг покрыт наличными на счету на 43%. Компания поэтапно распродает свои низкорентабельные нефтяные активы и вкладывает деньги в зеленую энергетику, подстраиваясь с современными экологическими тенденциями. Несомненно, что компания способна пережить кризис цен.
29 июля 2020 г. совет директоров утвердил промежуточный дивиденд за 2 кв 2020 г. в размере 0,66 евро на акцию, сохранив аналогичный уровень дивидендов по сравнению с первым кв. 2020 г. Дивидендная доходность составляет 7,9% годовых.
На графике ниже видно, что весь нефтяной сектор отстал от индекса S&P 500, но в сравнении с остальными нефтегазовыми королями, Тоталь продемонстрировал лучший рост:
https://investgazeta.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter