7 августа 2020 Уралсиб (ФК) | УРАЛСИБ Кэпитал - Финансовые услуги
Внешний рынок
Рост экспорта из Китая в июле вырос на 7,2%, импорт неожиданно сократился. Это может стать поводом для новых торговых войн между США и КНР. Сегодня в США будет опубликован отчет по рынку труда за июль.
Несмотря на неоднозначные настроения мировых инвесторов, возобновивших покупки защитных активов, падение доходностей большинства суверенных выпусков ЕМ в четверг продолжилось. Российским бумагам дополнительную поддержку в последние несколько торговых дней оказывала дорожающая нефть. В результате вчера евробонды РФ снова лидировали среди аналогов (наравне с еврооблигациями Мексики), снизившись в доходности на 4–9 б.п. Сегодня внешний фон противоречивый, поэтому российские бумаги, вероятно, завершат столь успешную для себя неделю в рамках бокового тренда.
Внутренний рынок
В отличие от долларовых бумаг РФ, ОФЗ и рубль в четверг дешевели. Рубль за основную торговую сессию потерял 0,8%, впрочем, вчера большинство валют ЕМ снижалось к доллару. Доходности ОФЗ выросли в среднем на 2–5 б.п., но биржевые обороты остаются минимальными.
МАКРОЭКОНОМИКА
В июле годовые темпы инфляции в РФ увеличились до 3,4% с 3,2% месяцем ранее в результате роста цен на услуги и отдельные виды продовольственных и непродовольственных товаров. Мы полагаем, что в краткосрочной перспективе основным фактором, определяющим движение цен, продолжит оставаться заметное снижение потребительского спроса. Мы подтверждаем прогноз роста ИПЦ на 3,5% по итогам текущего года, однако видим значительные риски того, что фактический уровень инфляции все-таки окажется на 0,2–0,3 п.п. выше
НОВОСТИ ЭМИТЕНТОВ
TCS Group (-/Ва3/ВВ)
Группа опубликовала отчетность за 2 кв. 2020 г. по МСФО, отразив чистую прибыль на 51% выше нашего и на 34% – консенсусного прогнозов. ЧПД и прочий доход превзошли ожидания, а стоимость риска оказалась ниже прогнозов. Во 2 п/г менеджмент ждет активизации кредитования, также возможно еще некоторое снижение стоимости риска, прогноз по годовой прибыли дан на уровне 30–35 млрд руб. Выпуск AKBHC’perp (YTC 7,65%) на текущих уровнях выглядит дорого относительно аналогов.
ВКРАТЦЕ
Министерство финансов РФ с 12 августа сможет предлагать на аукционах облигации с привязкой к инфляции (ОФЗ-ИН) нового выпуска 52003. Общий объем нового выпуска составляет 250 млрд руб. по номинальной стоимости без учета индексации. Номинал одной облигации – 1 тыс. руб. Дата начала размещения облигаций – 12 августа 2020 г. Дата окончания размещения – 29 декабря 2021 г. Ставка купона по бумагам – 2,5% годовых. Облигации нового выпуска будут погашены 17 июля 2030 г. Интерфакс.
Самарская область (ВВ+/Ва2/-) установила финальный ориентир ставки 1-го купона шестилетних облигаций серии 35015 объемом 5 млрд руб. на уровне 5,80% годовых, ориентиру соответствует доходность к погашению на уровне 5,93% годовых. По выпуску предусмотрена амортизационная система погашения: по 30% от номинала будут погашены в даты окончания 9-го и 17-го купонных периодов, 20% от номинала – в дату окончания 21-го купонного периода. Техразмещение выпуска запланировано на 11 августа. Интерфакс.
http://www.uralsibenter.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Рост экспорта из Китая в июле вырос на 7,2%, импорт неожиданно сократился. Это может стать поводом для новых торговых войн между США и КНР. Сегодня в США будет опубликован отчет по рынку труда за июль.
Несмотря на неоднозначные настроения мировых инвесторов, возобновивших покупки защитных активов, падение доходностей большинства суверенных выпусков ЕМ в четверг продолжилось. Российским бумагам дополнительную поддержку в последние несколько торговых дней оказывала дорожающая нефть. В результате вчера евробонды РФ снова лидировали среди аналогов (наравне с еврооблигациями Мексики), снизившись в доходности на 4–9 б.п. Сегодня внешний фон противоречивый, поэтому российские бумаги, вероятно, завершат столь успешную для себя неделю в рамках бокового тренда.
Внутренний рынок
В отличие от долларовых бумаг РФ, ОФЗ и рубль в четверг дешевели. Рубль за основную торговую сессию потерял 0,8%, впрочем, вчера большинство валют ЕМ снижалось к доллару. Доходности ОФЗ выросли в среднем на 2–5 б.п., но биржевые обороты остаются минимальными.
МАКРОЭКОНОМИКА
В июле годовые темпы инфляции в РФ увеличились до 3,4% с 3,2% месяцем ранее в результате роста цен на услуги и отдельные виды продовольственных и непродовольственных товаров. Мы полагаем, что в краткосрочной перспективе основным фактором, определяющим движение цен, продолжит оставаться заметное снижение потребительского спроса. Мы подтверждаем прогноз роста ИПЦ на 3,5% по итогам текущего года, однако видим значительные риски того, что фактический уровень инфляции все-таки окажется на 0,2–0,3 п.п. выше
НОВОСТИ ЭМИТЕНТОВ
TCS Group (-/Ва3/ВВ)
Группа опубликовала отчетность за 2 кв. 2020 г. по МСФО, отразив чистую прибыль на 51% выше нашего и на 34% – консенсусного прогнозов. ЧПД и прочий доход превзошли ожидания, а стоимость риска оказалась ниже прогнозов. Во 2 п/г менеджмент ждет активизации кредитования, также возможно еще некоторое снижение стоимости риска, прогноз по годовой прибыли дан на уровне 30–35 млрд руб. Выпуск AKBHC’perp (YTC 7,65%) на текущих уровнях выглядит дорого относительно аналогов.
ВКРАТЦЕ
Министерство финансов РФ с 12 августа сможет предлагать на аукционах облигации с привязкой к инфляции (ОФЗ-ИН) нового выпуска 52003. Общий объем нового выпуска составляет 250 млрд руб. по номинальной стоимости без учета индексации. Номинал одной облигации – 1 тыс. руб. Дата начала размещения облигаций – 12 августа 2020 г. Дата окончания размещения – 29 декабря 2021 г. Ставка купона по бумагам – 2,5% годовых. Облигации нового выпуска будут погашены 17 июля 2030 г. Интерфакс.
Самарская область (ВВ+/Ва2/-) установила финальный ориентир ставки 1-го купона шестилетних облигаций серии 35015 объемом 5 млрд руб. на уровне 5,80% годовых, ориентиру соответствует доходность к погашению на уровне 5,93% годовых. По выпуску предусмотрена амортизационная система погашения: по 30% от номинала будут погашены в даты окончания 9-го и 17-го купонных периодов, 20% от номинала – в дату окончания 21-го купонного периода. Техразмещение выпуска запланировано на 11 августа. Интерфакс.
http://www.uralsibenter.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter