Фундаментальные показатели все еще оптимистичны для золота


В рамках подкаста Питер Шифф обсудил прошедшую распродажу на рынках золота и серебра. По его словам, не нужно упускать из виду фундаментальные факторы, которые по-прежнему оптимистичны в отношении золота. ФРС не собирается прекращать печатать деньги, и инфляция безусловно победит.

В прошлый вторник золото и серебро понесли серьезные потери. Цена золота снизилась более чем на 5%, упав значительно ниже $2000 долларов, что стало самым большим однодневным падением за семь лет. Коррекция на золоте продолжается: котировки упали также на азиатских торгах следующего дня и ненадолго оказались ниже $1900 долларов, прежде чем снова взлететь позже в ходе сессии. Серебро также показало резкое снижение примерно на 13%.

Распродажа стала результатом новостей о том, что Россия успешно разработала вакцину от коронавируса, после чего вышли данные по ценам производителей (PPI) в США, которые оказались выше ожидаемых значений и продемонстрировали самый большой рост более чем за полтора года.

Обычно на бычьем рынке нисходящие движения внутри дня являются самыми сильными.

Рынок пытается вытеснить более слабых игроков. Когда дело доходит до медвежьего тренда, рынок хочет подарить надежду и вернуть людей путем мощного ралли. На бычьем рынке все наоборот. Он пытается вселить страх в слабых инвесторов, и потому демонстрирует стремительные внутридневные движения в направлении, противоположном основной тенденции, чтобы вывести трейдеров из игры, расчистить путь и продолжить тренд.


Важно не упускать из виду фундаментальные показатели. Действия Федеральной резервной системы, беспрецедентное печатание денег, объемы государственных займов, растущие в результате дефициты, а также актуальная макроэкономическая динамика являются самым оптимистичным фундаментальным фоном для золота в истории.

Но профессиональные инвесторы все еще не принимают текущую динамику во внимание. Пол Кругман настаивает на том, что инфляции нет. В Твиттере он поделился мыслью, что инвесторы покупают золото по причине низкой доходности облигаций, а не потому, что они обеспокоены инфляцией. Однако такая точка зрения игнорирует причину сниженной доходности бондов.

Связано ли это с избытком сбережений, потому что американцы просто откладывают все деньги и у них не так много долгов? Никто не хочет брать взаймы, и поэтому у нас естественная низкая процентная ставка? Нет! Причина, по которой доходность облигаций настолько низкая — раздувание денежной массы со стороны ФРС путем выпуска бумажной валюты для выкупа всех этих облигаций. Таким образом, инфляция является причиной низкой доходности долговых бумаг.

Инфляция служит движущим фактором как роста стоимости на драгоценные металлы, так и падения доходности облигаций, и она продолжит стимулировать повышение цены золота, несмотря на реакцию рынка на индекс цен производителей.

Многие связывают рост цен на золото и серебро с COVID-19. Они верят, что золото рухнет, как только появится вакцина или будет разработано эффективное лечение. Однако, это чушь.

Золото и серебро выросли не из-за коронавируса. Да, COVID является одной из причин, но не основной. На деле же, виноваты правительства и, в частности, центральные банки, которые ответили на пандемию производством огромного количества денег. Дефициты стран растут, а центробанки печатают валюту, чтобы монетизировать эти долги, и лидирует в «гонке» Федеральный резерв. Банки создают инфляцию для монетизации государственного долга в ответ на распространение вируса, и именно инфляция толкает цену золота вверх. Таким образом, бычье давление на золото оказывает не сам COVID, а реакция властей на него. Политика центрального банка и Федеральной резервной системы в ответ на коронавирус — вот что оказывает на золото благоприятный эффект.


Вопрос состоит в том, сможет ли Федеральная резервная система нормализовать политику, если появится лекарство от ковида? На мой взгляд, это невозможно. Вакцина не избавит от увеличившегося за это время госдолга.

Федеральная резервная система и правительство доведут экономику до ручки, прежде чем мы получим лекарство. И если мы его получим, это ничего не изменит в отношении долгов. Таким образом, наше финансовое положение постоянно ослабляется в результате нашего изначального ответа на COVID-19. Разработка вакцины или лекарства не может исправить нанесенный ущерб. Нам не избавиться этим от госдолга. Он останется, даже если мы искореним коронавирус.


У ФРС просто нет возможности позволить процентным ставкам расти или сократить свой баланс в условиях гигантской задолженности. Также важно помнить, что экономика двигалась в сторону рецессии еще до пандемии.

Даже когда мы справимся с вирусом, мы просто вернемся к рецессии, с которой столкнулись бы в любом случае, только с увеличившимся долгом. Нет смысла распродавать золото и серебро каждый раз, когда кто-то объявляет о разработке вакцины от COVID, потому что, в конце концов, она не имеет значения. Денежно-кредитная политика и дальше будет мягкой. ФРС продолжит печатать деньги. Процентные ставки останутся искусственно заниженными. Инфляция выйдет из-под контроля, и цена золота будет расти.


Индекс цен производителей также продолжит расти. Но люди продали золото и серебро, потому что в ответ доходность облигаций выросла. Однако цифры, за которыми стоит следить, вовсе не доходность облигаций, а реальные процентные ставки, а они как раз упали. Если вы считаете, что индекс PPI сигнализирует об инфляции, это означает, что инфляция растет быстрее, чем номинальная доходность казначейских облигаций. А краткосрочные ставки не выросли вообще.

Фактически, краткосрочные ставки существенно снизились в реальном выражении из-за увеличения измеренного уровня роста цен — назовем это инфляцией, хотя определение не самое точное. Но если инфляция растет, то реальные краткосрочные ставки падают. Поэтому недавние новости о том, что индекс цен производителей вырос вдвое больше, чем ожидалось, на самом деле являются оптимистичными для золота. Растущая инфляция и есть причина, почему люди покупают золото — в качестве защиты от нее.


ФРС заявила, что их не беспокоит инфляция. Фактически, центральные банки стремятся ее ускорить. Эти цифры не имеют значения. Федрезерв не повышает ставки и даже не думает о том, чтобы подумать о повышении. Так почему же трейдеры обеспокоены тем, что более высокий, чем ожидалось, показатель PPI вынудит ФРС повысить ставки? Такого не будет! И это не приведет к сокращению баланса ФРС. Этого никогда не произойдет. Таким образом, повышенные показатели инфляции всегда оказывают на золото бычий эффект. Курс не станет медвежьим, потому что ФРС не будет воевать, она сдастся. И инфляция победит.
Источник: https://www.zolotoy-zapas.ru/

В России решили ускорить категоризацию инвесторов
Forex Magnates | Новости
Билл Миллер хвалит биткоин
TTRCoin.com | Криптовалюта | Bitcoin (BTC|USD)
Волатильность и сложность майнинга биткоина показывают рост
TTRCoin.com | Криптовалюта | Bitcoin (BTC|USD)
Высокочастотные данные в странах с развитой экономикой не достигают рекордов вместе с акциями
Zero Hedge | Акции
Защитный императив в выборе вложений
Invest Heroes | Обзор рынка
Цена Ethereum может подняться до $2600
РБК | Криптовалюта | Ethereum (ETH|USD)
24option заплатит 370,000 евро за нелегальную деятельность в Нидерландах
Forex Magnates | Новости
Skew: 30-дневная волатильность биткоина достигла уровня марта 2020 года
bits.media | Криптовалюта | Bitcoin (BTC|USD)
Заставит ли инфляция сиять золото в 2021 году?
Золотой Запас | Металлы | Gold (XAU/USD)
Китай — новый центр притяжения инвесторов?
Tickmill | Обзор рынка

Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=517745 обязательна Условия использования материалов