17 сентября 2020 Уралсиб (ФК) | УРАЛСИБ Кэпитал - Финансовые услуги
Внешний рынок
ФРС сохранила ставки вблизи нуля, и, скорее всего, они продержатся на этом уровне до конца 2023 г. Объемы количественного смягчения также пока сохраняются на прежнем уровне – 120 млрд долл. в месяц. Тем не менее после заседания доходность UST10 немного подросла, а доллар США укрепляется к основным мировым валютам.
Большинство евробондов развивающихся стран показали нейтральную динамику перед объявлением итогов заседания ФРС. Российские суверенные выпуски не смогли проигнорировать более чем четырехпроцентный рост цен на нефть и стали вчера лучшими на ЕМ, снизившись в доходности на 1–3 б.п. В корпоративном сегменте изменений вновь не наблюдалось.
Внутренний рынок
Все внимание локальных участников вчера было сосредоточено на первичном рынке: Министерство финансов предложило сразу три абсолютно разные бумаги: флоатер, выпуск с постоянным купоном и линкер. Результаты аукционов оказались в рамках ожиданий, основным спросом пользовались ОФЗ с плавающим купоном. Минфин уже на 94% выполнил квартальный план, но в первую очередь благодаря размещению флоатеров.
Томская область проведет сегодня конкурс по определению ставки первого купона для нового выпуска облигаций. Запланированный объем размещения составляет 10 млрд руб., срок обращения – 6,87 года, дюрация оценивается в 4,13 года. Ориентир по ставке купона установлен как спред к значению G-curve на срок 4,75 года, спред не должен превышать 170 б.п. Мы считаем справедливой премию к G-curve примерно в 150–155 б.п. и ждем, что ставка купона составит 6,75–6,8% годовых.
ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
Недельная дефляция составила 0,1%, годовая – осталась на уровне 3,7%. Ожидания относительно завтрашнего решения ЦБ по ключевой ставке по-прежнему неизменны.
НЕФТЬ И ГАЗ
Коммерческие запасы нефти в США за неделю 5–11 сентября упали на 4,39 млн барр. – сильнее, чем предусматривал самый оптимистический прогноз по опросу Bloomberg, но меньше оценки API. Оценка добычи нефти повышена на 0,9 млн барр./сутки до 10,9 млн барр./сутки, а переработки – на 0,7 млн барр./сутки до 13,5 млн барр./сутки неделя к неделе, что отражает восстановление работы после урагана Laura.
МАКРОЭКОНОМИКА
В августе индекс цен производителей промышленных товаров увеличился на 1% месяц к месяцу (после скачка на 4,3% месяцем ранее) благодаря резкому замедлению роста цен в добывающей промышленности. По нашему мнению, в сентябре 2020 г. месячный рост ИЦП ускорится до 1,5% за счет наблюдавшегося в прошлом месяце существенного повышения рублевых цен на энергоносители, а годовая инфляция цен производителей будет равна 1%.
ВКРАТЦЕ
Управление финансов Липецкой области (-/-/ВВ+) установило на уровне 5,75% годовых финальный ориентир ставки 1-го купона 5-летних облигаций серии 34012. Ориентиру соответствует доходность к погашению 5,88% годовых. Первоначальный ориентир составлял 6–6,1% годовых. Техразмещение выпуска объемом 2,5 млрд руб. предварительно запланировано на 22 сентября. Интерфакс.
ООО «Киви Финанс» (ВВ-/-/-) в ближайшее время откроет книгу заявок на приобретение 3-летних облигаций объемом 3 млрд руб. Ориентир ставки 1-го купона будет объявлен позднее. Заем осуществляется в рамках программы облигаций серии 001Р на 30 млрд руб., зарегистрированной Московской биржей 11 сентября. Программа бессрочная, облигации могут размещаться на срок до 10 лет. Интерфакс.
Международное агентство Fitch Ratings изменило с негативного на стабильный прогноз долгосрочного рейтинга дефолта эмитента для ООО «Совкомбанк Лизинг» (прежнее название – ООО «Соллерс-финанс»). Рейтинг подтвержден на уровне «ВВ+». Рейтинговое действие следует за пересмотром прогноза рейтинга материнской компании – ПАО «Совкомбанк». Интерфакс.
http://www.uralsibenter.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
ФРС сохранила ставки вблизи нуля, и, скорее всего, они продержатся на этом уровне до конца 2023 г. Объемы количественного смягчения также пока сохраняются на прежнем уровне – 120 млрд долл. в месяц. Тем не менее после заседания доходность UST10 немного подросла, а доллар США укрепляется к основным мировым валютам.
Большинство евробондов развивающихся стран показали нейтральную динамику перед объявлением итогов заседания ФРС. Российские суверенные выпуски не смогли проигнорировать более чем четырехпроцентный рост цен на нефть и стали вчера лучшими на ЕМ, снизившись в доходности на 1–3 б.п. В корпоративном сегменте изменений вновь не наблюдалось.
Внутренний рынок
Все внимание локальных участников вчера было сосредоточено на первичном рынке: Министерство финансов предложило сразу три абсолютно разные бумаги: флоатер, выпуск с постоянным купоном и линкер. Результаты аукционов оказались в рамках ожиданий, основным спросом пользовались ОФЗ с плавающим купоном. Минфин уже на 94% выполнил квартальный план, но в первую очередь благодаря размещению флоатеров.
Томская область проведет сегодня конкурс по определению ставки первого купона для нового выпуска облигаций. Запланированный объем размещения составляет 10 млрд руб., срок обращения – 6,87 года, дюрация оценивается в 4,13 года. Ориентир по ставке купона установлен как спред к значению G-curve на срок 4,75 года, спред не должен превышать 170 б.п. Мы считаем справедливой премию к G-curve примерно в 150–155 б.п. и ждем, что ставка купона составит 6,75–6,8% годовых.
ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
Недельная дефляция составила 0,1%, годовая – осталась на уровне 3,7%. Ожидания относительно завтрашнего решения ЦБ по ключевой ставке по-прежнему неизменны.
НЕФТЬ И ГАЗ
Коммерческие запасы нефти в США за неделю 5–11 сентября упали на 4,39 млн барр. – сильнее, чем предусматривал самый оптимистический прогноз по опросу Bloomberg, но меньше оценки API. Оценка добычи нефти повышена на 0,9 млн барр./сутки до 10,9 млн барр./сутки, а переработки – на 0,7 млн барр./сутки до 13,5 млн барр./сутки неделя к неделе, что отражает восстановление работы после урагана Laura.
МАКРОЭКОНОМИКА
В августе индекс цен производителей промышленных товаров увеличился на 1% месяц к месяцу (после скачка на 4,3% месяцем ранее) благодаря резкому замедлению роста цен в добывающей промышленности. По нашему мнению, в сентябре 2020 г. месячный рост ИЦП ускорится до 1,5% за счет наблюдавшегося в прошлом месяце существенного повышения рублевых цен на энергоносители, а годовая инфляция цен производителей будет равна 1%.
ВКРАТЦЕ
Управление финансов Липецкой области (-/-/ВВ+) установило на уровне 5,75% годовых финальный ориентир ставки 1-го купона 5-летних облигаций серии 34012. Ориентиру соответствует доходность к погашению 5,88% годовых. Первоначальный ориентир составлял 6–6,1% годовых. Техразмещение выпуска объемом 2,5 млрд руб. предварительно запланировано на 22 сентября. Интерфакс.
ООО «Киви Финанс» (ВВ-/-/-) в ближайшее время откроет книгу заявок на приобретение 3-летних облигаций объемом 3 млрд руб. Ориентир ставки 1-го купона будет объявлен позднее. Заем осуществляется в рамках программы облигаций серии 001Р на 30 млрд руб., зарегистрированной Московской биржей 11 сентября. Программа бессрочная, облигации могут размещаться на срок до 10 лет. Интерфакс.
Международное агентство Fitch Ratings изменило с негативного на стабильный прогноз долгосрочного рейтинга дефолта эмитента для ООО «Совкомбанк Лизинг» (прежнее название – ООО «Соллерс-финанс»). Рейтинг подтвержден на уровне «ВВ+». Рейтинговое действие следует за пересмотром прогноза рейтинга материнской компании – ПАО «Совкомбанк». Интерфакс.
http://www.uralsibenter.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter