Как SPX и реальная ставка влияют на индекс доллара?

После коррекции на фондовых рынках в марте, движения USD и бенчмарка S&P500 оформили заметную взаимосвязь:

Как SPX и реальная ставка влияют на индекс доллара?


Количественно на это также указывает поведение 100-дневной скользящей корреляции (дневных доходностей DXY и SPX), которая выросла до рекордного отрицательного значения в -0.95:


Источник: Bloomberg

Доллар отбил часть падения на недавней коррекции фондового рынка, скорректировавшись до максимумов с конца июля (уровень 94.70). Полагая, что значительная отрицательная корреляция будет сохраняться некоторое время, дальнейшее ралли доллара потребует распродажу и на фондовом рынке. Один из факторов, обуславливающих взаимосвязь — инфляционных ожидания. При коррекции фондовых индексов они также падают, что толкает реальную ставку вверх и повышает спрос на USD:



Если быть точнее, важна не просто динамика реальной ставки в США, а ее динамика относительно реальных ставок других стран. То есть интересен спред доходности. Спред между реальной ставкой в США и средней реальной ставкой в Германии, UK и Японии, упал с 2% с начала 2019 года до 0.2-0.3% к настоящему моменту, однако откат индекса доллара был менее существенным:



Т.е. доллару еще есть куда корректироваться чтобы прийти в соответствии со «справедливой» стоимостью определяемой реальной ставкой, поэтому длинная ставка на дешевый доллар вполне оправдана. Коррекции же доллара вверх, как можно заметить, в основном приходятся на снижение фондового рынка.
Источник: http://www.tickmill.com/

АЛРОСА: покупать или нет?
PRAVDA Invest | Компании | АЛРОСА
Обзор мировой IT-индустрии 2021 от CompTIA
Поток | Периодика
ТОП-10 центральных банков по объему золотых запасов
Золотой Запас | Металлы | Gold (XAU/USD)
Золото: еще немного терпения
Золотой Запас | Металлы | Главное | Gold (XAU/USD)
Вернуться к норме невозможно
Золотой Запас | Периодика | ТВ
Первая вакцинация от COVID-19 и что покупать?
ITI Capital | Акции
Антивирусная гонка. Спасут ли мир вакцины от Covid-19?
ИХ "Финам" | Периодика
Коронавирус и финансовые рынки 23 ноября: банковский сектор подхватил "вирус"
ИХ "Финам" | Обзор рынка
Длинная тень Brexit нависла над рынками Великобритании
Thomson Reuters | Новости
Совкомфлот — ставка на долгосрочные контракты с фиксированной доходностью
Sberbank CIB | Компании | Инвест-идеи | Совкомфлот

Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=524084 обязательна Условия использования материалов