Ральф Нельсон Эллиотт, добившись профессиональных успехов в области финансов, в возрасте 58 лет начал изучение поведения фондового рынка. Результатом длительных наблюдений стало создание теории, названной его именем — теория волн Эллиотта.
В своей первой книге «Закон волн» Эллиотт высказывал следующее утверждение.
«Никакая истина не нашла большего повсеместного признания, чем та, что вселенной правит закон. Очевидно, что без закона был бы хаос, а там, где хаос, нет ничего... Весьма далеко идущее исследование в области... человеческой деятельности показало, что практически весь ход развития, который является результатом нашей социально-экономической жизнедеятельности, следует некому закону, который заставляет результаты повторяться в виде схожих и неизменно рекуррентных последовательностей определённого набора волн или импульсов установленной формы... Фондовый рынок демонстрирует общие волновые принципы с социально-экономической деятельностью... Он имеет свой закон, так же, как и любая другая сущность во вселенной».
Таким образом, Эллиотт утверждает, что постоянно меняющаяся траектория цен фондового рынка выписывает некоторый структурированный рисунок, который в свою очередь отражает основную гармонию, имеющуюся в природе. Поведение участников рынка отражается на графике в виде распознаваемых моделей. Эллиотт выявил 13 моделей движения, которые были названы волнами. Эти модели появляются на графиках биржевых цен с определённой периодичностью и постоянством. Они соединяются и образуют более крупные структуры, которые также повторяют основной рисунок и входят в состав волн ещё более старшего порядка. Иными словами, любая волна состоит из мелких волн и является составляющей волны более крупного масштаба. При этом структура волн остаётся неизменной.
Эллиотт в своей теории сделал описание всех существующих моделей и высказал мысль о большом значении теории в построении прогноза движения биржевых графиков.
В качестве математической основы волновой теории Эллиотт использовал числовую последовательность Фибоначчи.
Основные принципы волновой теории Эллиотта
По закону волн, каждое движение цены является следствием значимой информации, и, в свою очередь, порождает значимую информацию. Рынок никогда не движется прямолинейно, также рынок не является циклически-ритмичным механизмом. Он постоянно видоизменяется в зависимости от тех многочисленных факторов, экономического, политического, природного и психологического характера, оказывающих влияние на всех участников рынка. Несмотря на кажущийся хаос, рынок всё же является строго последовательным. Эта последовательность раскрывается в волнах, которые являются моделями направленного движения. Если более конкретно, то волна — это одна из моделей, которая развивается согласно закону волн.
Пятиволновая модель
Развитие рыночных цен происходит по пятиволновой структуре, из которых три волны движутся по основному ходу. Они обозначаются цифрами 1, 3, 5. Две другие являются откатом, так как движутся в противоположном направлении. Обозначаются цифрами 2 и 4. Поскольку пятиволновая модель является базисной фигурой движения рынка, все остальные модели могут быть составлены из неё. В любое время рынок может быть оценён как находящийся где-то на базовой пятиволновой модели самого высокого волнового уровня движения.
Рис. 1. Основная пятиволновая структура
Стили различных волн
Волны, составляющие базисную пятиволновую форму, делятся на два стиля: импульсный и корректирующий.
Импульсные волны являются движущими и имеют пятиволновую внутреннюю структуру, а корректирующие состоят из трёх волн более мелкого масштаба.
Импульсный стиль, или просто импульс, то есть волны 1, 3 и 5, являются основой для движения цены, поскольку именно они формируют любой тренд. Иногда их ещё называют движущими.
Корректирующий стиль, или просто коррекция, волны 2 и 4 — это основа и структура всех откатов, происходящих в рамках импульса. Их структура называется корректирующей, потому что они могут выполнять только частичный ход, или коррекцию от движения, достигнутого любой предыдущей движущей волной. Таким образом, эти два стиля являются принципиально разными и по их роли, и по их структуре.
Рис. 2. Стили волн
Волна 1 (красная) является волной старшего порядка и состоит из пяти подволн: 1, 2, 3, 4, 5. Волна 2 (красная) — волна старшего порядка, но так как она является корректирующей, то состоит из трёх подволн А, В, С.
В следующей статье мы продолжим знакомство с теорией волн Эллиотта.
Полный цикл
Рассматривая последовательно развитие волн в рыночном цикле, отмечаем следующий факт. Как только импульс, состоящий из пяти волн, завершается, тут же начинается коррекция, которая состоит из трёх волн и обозначается буквами А, В, С.
Итак, полный цикл состоит из восьми волн. Каждая волна подразделяется на составные волны, которые, в свою очередь, можно разбить на составляющие меньшей степени. При этом волны 1 и 2 более крупного порядка, и они также состоят из восьми волн меньшего порядка, но и эти составные волны можно разбить на составные восемь волн.
Рис. 1. Полный цикл. Крупные и составляющие волны
Красные волны 1 и 2 — это волны старшего порядка, импульсная и корректирующая. Они образуют полный цикл и состоят из восьми мелких волн (чёрного цвета) 1, 2, 3, 4, 5, А, В, С. Каждая из которых также делится на ещё более мелкие подволны (голубого цвета). Волны 1 и 2 крупного масштаба (красного цвета) состоят из 21 и 13 волн соответственно. Полный цикл (1 + 2), состоящий из более мелких волн, в сумме имеет 34 волны. Если попытаться разложить самые мелкие волны (голубые) на составляющие, то получим в итоге 144 волны в глобальном цикле (1 + 2). Что это за числа и почему на них обратили внимание? Они не что иное как числовая последовательность Фибоначчи: 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144..., которая служит математической основой теории Эллиотта.
На сколько меньших волн может быть разбита каждая волна (три или пять), зависит от направления большой волны, частью которой они является.
Каждая импульсная волна состоит из пяти подволн, а корректирующая из трёх.
Волны 1, 3 и 5 чёрного цвета подразделяются на пять волн каждая, поскольку развиваются в направлении волны 1 (красная) большей степени. То есть они становятся движущими, а значит, должны иметь пятиволновую структуру, характерную для импульсных волн.
Поскольку волны 2 и 4 (чёрные) идут в противоположном направлении, то они разбиваются только на три волны меньшей степени.
Посмотрите внимательнее на корректирующие волны A, B и C, они составляют коррекционную волну 2 большей степени (красная). Примечательно то, что волны А и С (чёрные) имеют импульсную структуру, так как развиваются в направлении старшей коррекционной волны 2 (красного цвета). Именно поэтому волны А и С состоят из пяти подволн, как и импульсные волны 1, 3 или 5.
Волна В (чёрная) выступает корректирующей волной в старшей волне 2 (красного цвета), поэтому волна В состоит из трёх подволн.
Рис. 2. Полный рыночный цикл
Разбивка полного цикла на составляющие волны импульсные и коррекционные. Цифры показывают количество волн в цикле от старшего к младшему.
Умение различать трёхволновые и пятиволновые модели — основа практического применения теории волн. От этого зависят все дальнейшие действия трейдера. Количество волн подсказывает, чего следует ожидать на рынке.
Если на графике образовалась пятиволновая структура, то можно утверждать, что движение в этом направлении будет продолжено, так как эта волна образует импульс старшего порядка. Однако если импульсная волна является пятой в общей волновой структуре, то следует ожидать более длительный по времени коррекционный откат А, В, С.
Правило интерпретации волновых структур гласит: коррекция не может состоять из пяти волн.
Если при общей тенденции роста происходит откат, состоящий из пяти волн, то высока вероятность продолжения коррекции, так как, скорее всего, в настоящий момент развивается корректирующая волна А. После чего стоит ожидать передышку в виде волны В и последующий пятиволновой ход против основной тенденции.
На медвежьем рынке трёхволновой подъём указывает на вероятность возобновления падающей тенденции. Рост, состоящий из пяти волн, становится предупреждением, что следует ожидать в дальнейшем продолжения движения цен вверх. Эта пятиволновка вполне может оказаться первой волной новой бычьей тенденции.
В следующей статье мы рассмотрим особенности, присущие каждой волне.
Индивидуальные особенности волн
Особенности волн знать необходимо, так как без этого легко спутать одну волну с другой и, более того, можно ошибиться в определении текущего рыночного цикла. При этом особенности волн остаются неизменными, к какой бы иерархической степени не относилась волна.
Волна 1. Основной рыночный цикл начинается с первой волны, которая зарождается у основания рынка и выглядит как отбой от сильного уровня. Первая волна часто бывает самой короткой из пяти и нередко становится очень динамичной. Графический анализ в этом случае регистрирует возникновение разворотной фигуры, например, «Шипа» в основании рынка.
Волна 2. Является корректирующей по отношению к первой и способна полностью перекрыть пройденное первой волной расстояние. Однако так происходит не всегда, главное, что вторая волна не может быть больше первой. Нередко вторая волна образует фигуры графического анализа, такие как «Двойное основание», «Тройное основание» или «Перевёрнутая голова и плечи».
Волна 3. Как правило, самая длинная и динамичная. Пробой третьей волной уровня вершины первой волны регистрирует все типы классических прорывов, образуются сигналы к открытию длинных позиций — в полном соответствии с теорией Доу. Большинство технических торговых систем, следующих за тенденцией, формируют сигналы присоединения к рынку. К этому времени фундаментальные показатели демонстрируют рост экономики, что также прибавляет желающих присоединиться к тенденции. Именно эти факторы приводят к тому, что третья волна становится наиболее динамичной. На неё приходится самое значительное увеличение объёма торговли, в это время на графиках появляются многочисленные разрывы. Эта волна не может быть самой короткой из пяти. Графический анализ подтверждает третью волну следующим образом: линия тренда, проведённая через начало первой волны и минимум второй, никогда не может быть пересечена третьей волной. Если это происходит, значит, в настоящий момент развивается четвёртая волна.
Рис. 1. Пересечение трендовой линии волной 4
Волна 4. Как и вторая волна, является коррекцией или откатом, но уже третьей волны. Может иметь достаточно сложное строение, поскольку некоторые трейдеры фиксируют прибыль, заставляя цены падать, а другие, наоборот, используют падение как возможность присоединиться к тренду, толкая цены вверх. Четвёртая волна, согласно правилу чередования волн, не может повторять форму второй. Часто в волне 4 образуются треугольники как фигуры продолжения тенденции. Одно из важнейший правил гласит, что основание четвёртой волны никогда не перекрывает вершину первой, поскольку коррекция не может быть больше импульса.
Волна 5. Является завершающей основную тенденцию, обычно гораздо менее динамичной, чем третья. В пятой волне осцилляторы начинают отставать от динамики рынка и образуют дивергенции, нередко формируются завершающие и разворотные фигуры графического анализа, такие как «Клин». Линия тренда, проведённая через минимумы коррекционных волн 2 и 4, не может быть пересечена пятой волной. Если это происходит, значит, уже начала развиваться волна А.
Волна А. Волна А, соответствующая фазе коррекции, редко интерпретируется правильно. В ней часто склонны видеть простое отступление цены вниз при тенденции повышения. Наиболее убедительным сигналом того, что на самом деле изменение более серьёзно, является разбиение волны А на пять меньших волн.
Волна В. Эта волна отражает отскок цен вверх при новой нисходящей тенденции. Появляется последний шанс покинуть старые длинные позиции, сохранив достоинство. Рынок также предоставляет ещё одну возможность открыть новые короткие позиции. В зависимости от типа коррекции, оживление рынка может достигнуть окончания пятой волны и даже пробить его.
Волна С. Появление этой волны уже не оставляет никаких сомнений в том, что восходящая тенденция закончилась. В зависимости от типа развивающейся коррекции, волна С часто опускается намного ниже основания волны А, демонстрируя все типы классических сигналов к открытию коротких позиций, известных в техническом анализе.
Растяжение импульсных волн
Стандартный импульс состоит из пяти волн. Однако бывают случаи, когда импульсное движение содержит большее количество внутренних волн. Это происходит, потому что одна из импульсных волн может быть растянутой. В теории волн Эллиотта есть правило: волны 1, 3 или 5 могут иметь удлинённую форму, то есть разбиваться на пять дополнительных волн. Однако не всегда можно распознать, какая именно волна растянута. Поэтому если аналитик видит девятиволновую конфигурацию, то можно считать, что основной импульс, состоящий из пяти волн, завершён, и одна из внутренних волн является растянутой.
Растяжение волны обладает некоторыми прогностическими особенностями. Растягиваться может только одна из импульсных волн. Остальные две, как правило, сохраняют одинаковые параметры по времени и протяжённости.
Таким образом, если растягивается волна 3, то волна 5 останется короткой и, скорее всего, примет параметры волны 1. Если волны 1 и 3 не растянуты, то есть вероятность, что волна 5 растянется.
Рис. 1. Примеры растяжения волн
«Диагональные треугольники» и «Неудачи»
Импульсные волны могут образовывать ещё два типа моделей — «Диагональные треугольники» и «Неудачи». «Диагональный треугольник» обычно появляется в пятой волне. В графическом анализе есть подобная фигура разворота — «Клин», ориентированный по ходу основной тенденции. Однако, с точки зрения волновой теории, важна внутренняя структура волны, и тут возникает одна особенность «Диагонального треугольника». Эта модель имеет пять внутренних волн, но каждая из них состоит из трёх, в том числе и импульсные.
Рис. 2. Модель «Диагональный треугольник» на вершине рынка
Как и у фигуры «Клин», линии тренда сходятся. Прорыв нижней линии тренда обычно свидетельствует о развороте рынка.
Модель «Неудача» также возникает в пятой волне и характерезуется тем, что пик пятой волны не превышает окончания третьей. Её можно спутать с волной В в коррекции АВС, но, обратив внимание на внутреннюю структуру, мы видим, что она состоит из пяти волн. То есть это импульс, а волна В — корректирующая и состоит из трёх подволн.
Рис. 3. Модель «Неудача» на бычьем рынке
С точки зрения графического анализа, модель «Неудача» образует разворотные фигуры — «Двойная вершина» или «Двойное основание».
Появлению подобных форм в завершающем цикле способствуют противоречивые фундаментальные данные, неясность перспектив, недоверие инвесторов к оживлению рынка и неуверенность в окончании роста наряду с попытками других игроков хоть что-то заработать на незначительных откатах. Неудачи могут возникать в периоды окончания фазы экономического роста. Графический анализ трактует подобные периоды как затяжные боковые движения с неопределённой формой.
Корректирующие волны
Корректирующие волны, в отличие от импульсов, имеют большее разнообразие форм внутренних структур. Они могут складываться друг с другом. Как правило, волны этого типа менее чётко определены, что создаёт дополнительные трудности в их выявлении.
Есть одно главное и объединяющее их условие: корректирующие волны никогда не подразделяются на пять волн. За исключением треугольников, типичная корректирующая волна состоит из трёх подволн.
Если при общей тенденции роста наблюдается пятиволновое падение, можно полагать, что мы имеем дело с первой волной трёхволнового движения АВС, значит, падение продолжится.
Если на медвежьем рынке наблюдается трёхволновой рост, то падающая тенденция, вероятнее всего, продолжится, так как в настоящий момент развивается корректирующая волна В. Подъём, состоящий из пяти волн, рассматривается как предупреждение последующего, более продолжительного роста, так как это, скорее всего, первая волна бычьей тенденции.
Корректирующие волны образуют ряд моделей: зигзаги, плоские волны, треугольники, двойные и тройные комбинации.
«Зигзаг» является наиболее простой и легко распознаваемой моделью коррекции. «Зигзаг» имеет чёткую трёхволновую структуру, состоящую из 13 волн. Волна А — импульс делится на пять подволн. Волна В — коррекция состоит из трёх подволн, и волна С — завершающий импульс, который также состоит из пяти подволн.
Одним из важных условий является то, что волна В не достигает уровня начала волны А. Волна С уходит значительно дальше уровня окончания волны А.
Рис. 4. Модель «Зигзаг»
Корректирующие волны
«Двойной зигзаг»
Корректирующая модель «Зигзаг» способна повторяться в рамках одной коррекции старшего порядка. Иными словами, полная коррекция может состоять из двух или даже трёх коррекционных моделей. В частности, это модель «Двойной зигзаг». Фактически здесь мы имеем дело с двумя различными зигзагами 5-3-5, соединёнными волной Х с конфигурацией АВС.
Рис. 1. «Двойной зигзаг»
Коррекция АВС состоит из трёх подволн, и импульсы в данном случае трёхволновые. Поэтому подобные коррекции удобнее делить на составляющие их, а именно — «Зигзаг» 1 и «Зигзаг» 2, соединённые волной Х.
Плоские волны
Этот тип коррекционных волн очень похож на графическую фигуру «Прямоугольник» или на канал. Волна В, как правило, достигает уровня начала волны А, который совпадает с окончанием пятой волны, демонстрируя силу быков. Завершающая волна С останавливает свой ход у основания волны А или чуть ниже, в отличие от модели «Зигзаг», которая опускается гораздо дальше.
Рис. 2. Плоская коррекция
Отличительной особенностью плоской коррекции является то, что она образуется конфигурацией 3-3-5, то есть волна А имеет трёхволновую внутреннюю структуру.
Неправильные плоские волны
Встречаются два исключения из классической плоской конфигурации коррекции. Первый тип такого исключения показан на рис. 3. Отличие от нормальной плоской волны в том, что волна В перекрывает вершину пятой волны, то есть становится по размаху больше, чем волна А. Далее волна С опускается до уровня окончания волны А или даже немного ниже.
Рис. 3. Неправильная плоская коррекция
Графический анализ трактует данную ситуацию как образование фигуры «Расширяющийся треугольник».
Второе исключение происходит, когда волна В достигает начала волны А, в то время как волна С так и не опускается до уровня основания волны А. В этом случае бычий рынок обладает более высоким рыночным потенциалом.
Рис. 4. Неправильная плоская коррекция второго типа
С точки зрения графического анализа, образуется фигура «Восходящий треугольник».
Треугольники
Треугольники обычно появляются в четвёртой волне, предшествуя последнему движению в направлении основной тенденции. Также волна В коррекции АВС может формировать треугольник. Таким образом, треугольник на восходящей тенденции может служить как бычьим, так и медвежьим признаком.
Принципы интерпретации треугольников по Эллиотту почти не отличаются от классического анализа этих моделей. В теории волн треугольник — это конфигурация, свойственная консолидации в период застоя. Он подразделяется на пять волн, причём каждая из них складывается из трёх волн. Эллиотт также выделяет четыре различных типа треугольников: восходящий, нисходящий, симметричный и расширяющийся.
Графические модели иногда формируются не полностью, поэтому треугольники могут иметь только три волны из пяти.
Согласно теории волн Эллиотта, пятая, последняя, волна, входящая в состав треугольника, иногда прорывает линию тренда, подавая тем самым ложный сигнал, но затем движение в первоначальном направлении возобновляется.
По Эллиотту, критерии измерения для пятой волны после завершения треугольника в целом схожи с традиционными: после прорыва рынок должен пройти расстояние, равное самой широкой части треугольника, что в графическом анализе называется отмеренный ход.
Волновая теория Эллиотта согласуется с классикой графического анализа рынков и дополняет фигуры условиями, определяющими внутреннюю структуру, и местом, где она возникает, с целью получения прогноза относительно дальнейшего движения цен.
Правило чередования
Основной принцип правила чередования заключается в том, что рынок не повторяет модель дважды в рамках одного цикла.
Правило чередования не говорит нам, какой будет следующая волна, а указывает, какой она не будет.
В большинстве случаев это правило сводится к определению типа коррекции следующей волны. Это значит, что если вторая волна была простой формы АВС, то четвёртая волна будет сложной, например, треугольник, и наоборот.
Построение канала и основные правила теории волн Эллиотта
Согласованность между графическим анализом и волновой теорией проявляется и в построении каналов. Эллиотт использовал канал как метод получения ценовых ориентиров для хода в импульсной волне. То есть линия тренда, проведённая по точкам начала первой волны и минимуму второй, является нижней границей канала, а параллель становится ориентиром для развития третьей волны. Кроме того, завершение третьей волны подтверждается прорывом нижней границы канала.
Рис. 1. Построение каналов
Третья волна способна выскочить за верхнюю границу, что свидетельствует о растущей динамике рынка. В этом случае канал перерисовывают уже с учётом фактического положения цены.
Следующий канал строят по коррекционным волнам 2 и 4, а параллель — через вершину третьей волны. Пятая волна способна достаточно близко подходить к верхней границе, а прорыв нижней границы канала указывает на её окончание.
Рис. 2. Окончательный канал
Основание четвёртой волны является целевым ориентиром и сдерживает падение цены.
После того как прошли пять волн восходящей тенденции, а рынок вступил в медвежью фазу, коррекция АВС обычно не опускается ниже четвёртой волны.
У этого правила есть исключения, поэтому не стоит рассматривать основание четвёртой волны как непробиваемое препятствие!
Основные принципы и правила теории волн Эллиотта
Полный цикл бычьего рынка состоит из восьми волн: пять волн роста, за которыми следуют три волны падения.
Тенденция подразделяется на пять волн в направлении следующей, более продолжительной тенденции.
Коррекция всегда состоит из трёх волн.
Простые коррекции бывают двух типов: зигзаги (5-3-5) и плоские волны (3-3-5).
Треугольники, как правило, образуются на четвёртых волнах и предшествуют последней волне. Треугольник может также быть корректирующей волной В.
Любая волна является частью более длинной и подразделяется на более короткие.
Иногда одна из импульсных волн растягивается. Остальные две должны оставаться равными по времени и протяжённости.
Математической основой теории волн Эллиотта является последовательность Фибоначчи.
Количество волн, образующих тенденцию, совпадает с числами Фибоначчи.
Коэффициенты Фибоначчи и основанные на них отношения длины коррекции используются для определения ценовых ориентиров. Отношение длины коррекции к предыдущему движению рынка часто равно 62%, 50% и 38%.
Правило чередования предупреждает, что не следует ждать одинакового проявления ценовой динамики два раза подряд.
Медвежьи рынки не должны опускаться ниже основания четвёртой волны.
Четвёртая волна не должна перехлестываться с первой волной (правда, это правило иногда нарушается на фьючерсных рынках).
Основными аспектами теории волн Эллиотта являются (в порядке значимости): форма волны, соотношение волн и время.
Лучшие результаты волновой анализ демонстрирует на массовых рынках, например, на рынке золота.
Теория волн должна применяться в сочетании с другими инструментами технического анализа.
Инструменты Фибоначчи
При построении целей для каждой из коррекционных волн можно использовать уже известный нам инструмент — уровни Фибоначчи. Для получения целевых ориентиров второй волны в качестве начала и окончания движения принимается ход, пройденный волной 1. Для волны 4 за пройденное расстояние принимается волна 3, при этом ни первая, ни вторая не участвуют в измерении. Для коррекции АВС принимается весь пятиволновой ход, от начала первой волны и до окончания пятой.
Цель для третьей волны определяется с помощью другого инструмента — расширение Фибоначчи. В качестве первой и второй точки хода выступает начало и окончание первой волны, а в качестве завершения коррекции принимается минимум, образованный второй волной.
Волновой принцип Эллиотта считается наиболее исчерпывающим теоретическим инструментом, обладающим отличным свойством к прогнозированию.
Однако, как и любой другой инструмент технического анализа, волновая теория имеет плюсы и минусы, приверженцев и противников. Основные доводы противников теории заключаются в том, что её прогностические способности не настолько велики, как это пытаются представить её защитники, присутствует субъективность в оценке и разложении графика на волны. Наличие одновременно не одного и не двух, а трёх и более вариантов развития волн создаёт неопределённость в действиях трейдера.
Не стану навязывать своё мнение читателям относительно правильности суждений о данной теории, но хочу предостеречь!
У вас не должно возникать мыслей, что волновая теория, как и любой другой инструмент технического анализа, есть тот самый «Грааль», который позволит быстро и сказочно разбогатеть на бирже.
Только проверка на собственном опыте позволит получить ответ на вопрос, подходит ли этот метод лично вам или нет.
При подготовке данного цикла статей были использованы материалы из книг: Альфред Фрост, Роберт Пректер «Полный курс по закону волн Эллиотта», Глен Нили «Мастерство анализа волн Эллиотта».
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В своей первой книге «Закон волн» Эллиотт высказывал следующее утверждение.
«Никакая истина не нашла большего повсеместного признания, чем та, что вселенной правит закон. Очевидно, что без закона был бы хаос, а там, где хаос, нет ничего... Весьма далеко идущее исследование в области... человеческой деятельности показало, что практически весь ход развития, который является результатом нашей социально-экономической жизнедеятельности, следует некому закону, который заставляет результаты повторяться в виде схожих и неизменно рекуррентных последовательностей определённого набора волн или импульсов установленной формы... Фондовый рынок демонстрирует общие волновые принципы с социально-экономической деятельностью... Он имеет свой закон, так же, как и любая другая сущность во вселенной».
Таким образом, Эллиотт утверждает, что постоянно меняющаяся траектория цен фондового рынка выписывает некоторый структурированный рисунок, который в свою очередь отражает основную гармонию, имеющуюся в природе. Поведение участников рынка отражается на графике в виде распознаваемых моделей. Эллиотт выявил 13 моделей движения, которые были названы волнами. Эти модели появляются на графиках биржевых цен с определённой периодичностью и постоянством. Они соединяются и образуют более крупные структуры, которые также повторяют основной рисунок и входят в состав волн ещё более старшего порядка. Иными словами, любая волна состоит из мелких волн и является составляющей волны более крупного масштаба. При этом структура волн остаётся неизменной.
Эллиотт в своей теории сделал описание всех существующих моделей и высказал мысль о большом значении теории в построении прогноза движения биржевых графиков.
В качестве математической основы волновой теории Эллиотт использовал числовую последовательность Фибоначчи.
Основные принципы волновой теории Эллиотта
По закону волн, каждое движение цены является следствием значимой информации, и, в свою очередь, порождает значимую информацию. Рынок никогда не движется прямолинейно, также рынок не является циклически-ритмичным механизмом. Он постоянно видоизменяется в зависимости от тех многочисленных факторов, экономического, политического, природного и психологического характера, оказывающих влияние на всех участников рынка. Несмотря на кажущийся хаос, рынок всё же является строго последовательным. Эта последовательность раскрывается в волнах, которые являются моделями направленного движения. Если более конкретно, то волна — это одна из моделей, которая развивается согласно закону волн.
Пятиволновая модель
Развитие рыночных цен происходит по пятиволновой структуре, из которых три волны движутся по основному ходу. Они обозначаются цифрами 1, 3, 5. Две другие являются откатом, так как движутся в противоположном направлении. Обозначаются цифрами 2 и 4. Поскольку пятиволновая модель является базисной фигурой движения рынка, все остальные модели могут быть составлены из неё. В любое время рынок может быть оценён как находящийся где-то на базовой пятиволновой модели самого высокого волнового уровня движения.
Рис. 1. Основная пятиволновая структура
Стили различных волн
Волны, составляющие базисную пятиволновую форму, делятся на два стиля: импульсный и корректирующий.
Импульсные волны являются движущими и имеют пятиволновую внутреннюю структуру, а корректирующие состоят из трёх волн более мелкого масштаба.
Импульсный стиль, или просто импульс, то есть волны 1, 3 и 5, являются основой для движения цены, поскольку именно они формируют любой тренд. Иногда их ещё называют движущими.
Корректирующий стиль, или просто коррекция, волны 2 и 4 — это основа и структура всех откатов, происходящих в рамках импульса. Их структура называется корректирующей, потому что они могут выполнять только частичный ход, или коррекцию от движения, достигнутого любой предыдущей движущей волной. Таким образом, эти два стиля являются принципиально разными и по их роли, и по их структуре.
Рис. 2. Стили волн
Волна 1 (красная) является волной старшего порядка и состоит из пяти подволн: 1, 2, 3, 4, 5. Волна 2 (красная) — волна старшего порядка, но так как она является корректирующей, то состоит из трёх подволн А, В, С.
В следующей статье мы продолжим знакомство с теорией волн Эллиотта.
Полный цикл
Рассматривая последовательно развитие волн в рыночном цикле, отмечаем следующий факт. Как только импульс, состоящий из пяти волн, завершается, тут же начинается коррекция, которая состоит из трёх волн и обозначается буквами А, В, С.
Итак, полный цикл состоит из восьми волн. Каждая волна подразделяется на составные волны, которые, в свою очередь, можно разбить на составляющие меньшей степени. При этом волны 1 и 2 более крупного порядка, и они также состоят из восьми волн меньшего порядка, но и эти составные волны можно разбить на составные восемь волн.
Рис. 1. Полный цикл. Крупные и составляющие волны
Красные волны 1 и 2 — это волны старшего порядка, импульсная и корректирующая. Они образуют полный цикл и состоят из восьми мелких волн (чёрного цвета) 1, 2, 3, 4, 5, А, В, С. Каждая из которых также делится на ещё более мелкие подволны (голубого цвета). Волны 1 и 2 крупного масштаба (красного цвета) состоят из 21 и 13 волн соответственно. Полный цикл (1 + 2), состоящий из более мелких волн, в сумме имеет 34 волны. Если попытаться разложить самые мелкие волны (голубые) на составляющие, то получим в итоге 144 волны в глобальном цикле (1 + 2). Что это за числа и почему на них обратили внимание? Они не что иное как числовая последовательность Фибоначчи: 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144..., которая служит математической основой теории Эллиотта.
На сколько меньших волн может быть разбита каждая волна (три или пять), зависит от направления большой волны, частью которой они является.
Каждая импульсная волна состоит из пяти подволн, а корректирующая из трёх.
Волны 1, 3 и 5 чёрного цвета подразделяются на пять волн каждая, поскольку развиваются в направлении волны 1 (красная) большей степени. То есть они становятся движущими, а значит, должны иметь пятиволновую структуру, характерную для импульсных волн.
Поскольку волны 2 и 4 (чёрные) идут в противоположном направлении, то они разбиваются только на три волны меньшей степени.
Посмотрите внимательнее на корректирующие волны A, B и C, они составляют коррекционную волну 2 большей степени (красная). Примечательно то, что волны А и С (чёрные) имеют импульсную структуру, так как развиваются в направлении старшей коррекционной волны 2 (красного цвета). Именно поэтому волны А и С состоят из пяти подволн, как и импульсные волны 1, 3 или 5.
Волна В (чёрная) выступает корректирующей волной в старшей волне 2 (красного цвета), поэтому волна В состоит из трёх подволн.
Рис. 2. Полный рыночный цикл
Разбивка полного цикла на составляющие волны импульсные и коррекционные. Цифры показывают количество волн в цикле от старшего к младшему.
Умение различать трёхволновые и пятиволновые модели — основа практического применения теории волн. От этого зависят все дальнейшие действия трейдера. Количество волн подсказывает, чего следует ожидать на рынке.
Если на графике образовалась пятиволновая структура, то можно утверждать, что движение в этом направлении будет продолжено, так как эта волна образует импульс старшего порядка. Однако если импульсная волна является пятой в общей волновой структуре, то следует ожидать более длительный по времени коррекционный откат А, В, С.
Правило интерпретации волновых структур гласит: коррекция не может состоять из пяти волн.
Если при общей тенденции роста происходит откат, состоящий из пяти волн, то высока вероятность продолжения коррекции, так как, скорее всего, в настоящий момент развивается корректирующая волна А. После чего стоит ожидать передышку в виде волны В и последующий пятиволновой ход против основной тенденции.
На медвежьем рынке трёхволновой подъём указывает на вероятность возобновления падающей тенденции. Рост, состоящий из пяти волн, становится предупреждением, что следует ожидать в дальнейшем продолжения движения цен вверх. Эта пятиволновка вполне может оказаться первой волной новой бычьей тенденции.
В следующей статье мы рассмотрим особенности, присущие каждой волне.
Индивидуальные особенности волн
Особенности волн знать необходимо, так как без этого легко спутать одну волну с другой и, более того, можно ошибиться в определении текущего рыночного цикла. При этом особенности волн остаются неизменными, к какой бы иерархической степени не относилась волна.
Волна 1. Основной рыночный цикл начинается с первой волны, которая зарождается у основания рынка и выглядит как отбой от сильного уровня. Первая волна часто бывает самой короткой из пяти и нередко становится очень динамичной. Графический анализ в этом случае регистрирует возникновение разворотной фигуры, например, «Шипа» в основании рынка.
Волна 2. Является корректирующей по отношению к первой и способна полностью перекрыть пройденное первой волной расстояние. Однако так происходит не всегда, главное, что вторая волна не может быть больше первой. Нередко вторая волна образует фигуры графического анализа, такие как «Двойное основание», «Тройное основание» или «Перевёрнутая голова и плечи».
Волна 3. Как правило, самая длинная и динамичная. Пробой третьей волной уровня вершины первой волны регистрирует все типы классических прорывов, образуются сигналы к открытию длинных позиций — в полном соответствии с теорией Доу. Большинство технических торговых систем, следующих за тенденцией, формируют сигналы присоединения к рынку. К этому времени фундаментальные показатели демонстрируют рост экономики, что также прибавляет желающих присоединиться к тенденции. Именно эти факторы приводят к тому, что третья волна становится наиболее динамичной. На неё приходится самое значительное увеличение объёма торговли, в это время на графиках появляются многочисленные разрывы. Эта волна не может быть самой короткой из пяти. Графический анализ подтверждает третью волну следующим образом: линия тренда, проведённая через начало первой волны и минимум второй, никогда не может быть пересечена третьей волной. Если это происходит, значит, в настоящий момент развивается четвёртая волна.
Рис. 1. Пересечение трендовой линии волной 4
Волна 4. Как и вторая волна, является коррекцией или откатом, но уже третьей волны. Может иметь достаточно сложное строение, поскольку некоторые трейдеры фиксируют прибыль, заставляя цены падать, а другие, наоборот, используют падение как возможность присоединиться к тренду, толкая цены вверх. Четвёртая волна, согласно правилу чередования волн, не может повторять форму второй. Часто в волне 4 образуются треугольники как фигуры продолжения тенденции. Одно из важнейший правил гласит, что основание четвёртой волны никогда не перекрывает вершину первой, поскольку коррекция не может быть больше импульса.
Волна 5. Является завершающей основную тенденцию, обычно гораздо менее динамичной, чем третья. В пятой волне осцилляторы начинают отставать от динамики рынка и образуют дивергенции, нередко формируются завершающие и разворотные фигуры графического анализа, такие как «Клин». Линия тренда, проведённая через минимумы коррекционных волн 2 и 4, не может быть пересечена пятой волной. Если это происходит, значит, уже начала развиваться волна А.
Волна А. Волна А, соответствующая фазе коррекции, редко интерпретируется правильно. В ней часто склонны видеть простое отступление цены вниз при тенденции повышения. Наиболее убедительным сигналом того, что на самом деле изменение более серьёзно, является разбиение волны А на пять меньших волн.
Волна В. Эта волна отражает отскок цен вверх при новой нисходящей тенденции. Появляется последний шанс покинуть старые длинные позиции, сохранив достоинство. Рынок также предоставляет ещё одну возможность открыть новые короткие позиции. В зависимости от типа коррекции, оживление рынка может достигнуть окончания пятой волны и даже пробить его.
Волна С. Появление этой волны уже не оставляет никаких сомнений в том, что восходящая тенденция закончилась. В зависимости от типа развивающейся коррекции, волна С часто опускается намного ниже основания волны А, демонстрируя все типы классических сигналов к открытию коротких позиций, известных в техническом анализе.
Растяжение импульсных волн
Стандартный импульс состоит из пяти волн. Однако бывают случаи, когда импульсное движение содержит большее количество внутренних волн. Это происходит, потому что одна из импульсных волн может быть растянутой. В теории волн Эллиотта есть правило: волны 1, 3 или 5 могут иметь удлинённую форму, то есть разбиваться на пять дополнительных волн. Однако не всегда можно распознать, какая именно волна растянута. Поэтому если аналитик видит девятиволновую конфигурацию, то можно считать, что основной импульс, состоящий из пяти волн, завершён, и одна из внутренних волн является растянутой.
Растяжение волны обладает некоторыми прогностическими особенностями. Растягиваться может только одна из импульсных волн. Остальные две, как правило, сохраняют одинаковые параметры по времени и протяжённости.
Таким образом, если растягивается волна 3, то волна 5 останется короткой и, скорее всего, примет параметры волны 1. Если волны 1 и 3 не растянуты, то есть вероятность, что волна 5 растянется.
Рис. 1. Примеры растяжения волн
«Диагональные треугольники» и «Неудачи»
Импульсные волны могут образовывать ещё два типа моделей — «Диагональные треугольники» и «Неудачи». «Диагональный треугольник» обычно появляется в пятой волне. В графическом анализе есть подобная фигура разворота — «Клин», ориентированный по ходу основной тенденции. Однако, с точки зрения волновой теории, важна внутренняя структура волны, и тут возникает одна особенность «Диагонального треугольника». Эта модель имеет пять внутренних волн, но каждая из них состоит из трёх, в том числе и импульсные.
Рис. 2. Модель «Диагональный треугольник» на вершине рынка
Как и у фигуры «Клин», линии тренда сходятся. Прорыв нижней линии тренда обычно свидетельствует о развороте рынка.
Модель «Неудача» также возникает в пятой волне и характерезуется тем, что пик пятой волны не превышает окончания третьей. Её можно спутать с волной В в коррекции АВС, но, обратив внимание на внутреннюю структуру, мы видим, что она состоит из пяти волн. То есть это импульс, а волна В — корректирующая и состоит из трёх подволн.
Рис. 3. Модель «Неудача» на бычьем рынке
С точки зрения графического анализа, модель «Неудача» образует разворотные фигуры — «Двойная вершина» или «Двойное основание».
Появлению подобных форм в завершающем цикле способствуют противоречивые фундаментальные данные, неясность перспектив, недоверие инвесторов к оживлению рынка и неуверенность в окончании роста наряду с попытками других игроков хоть что-то заработать на незначительных откатах. Неудачи могут возникать в периоды окончания фазы экономического роста. Графический анализ трактует подобные периоды как затяжные боковые движения с неопределённой формой.
Корректирующие волны
Корректирующие волны, в отличие от импульсов, имеют большее разнообразие форм внутренних структур. Они могут складываться друг с другом. Как правило, волны этого типа менее чётко определены, что создаёт дополнительные трудности в их выявлении.
Есть одно главное и объединяющее их условие: корректирующие волны никогда не подразделяются на пять волн. За исключением треугольников, типичная корректирующая волна состоит из трёх подволн.
Если при общей тенденции роста наблюдается пятиволновое падение, можно полагать, что мы имеем дело с первой волной трёхволнового движения АВС, значит, падение продолжится.
Если на медвежьем рынке наблюдается трёхволновой рост, то падающая тенденция, вероятнее всего, продолжится, так как в настоящий момент развивается корректирующая волна В. Подъём, состоящий из пяти волн, рассматривается как предупреждение последующего, более продолжительного роста, так как это, скорее всего, первая волна бычьей тенденции.
Корректирующие волны образуют ряд моделей: зигзаги, плоские волны, треугольники, двойные и тройные комбинации.
«Зигзаг» является наиболее простой и легко распознаваемой моделью коррекции. «Зигзаг» имеет чёткую трёхволновую структуру, состоящую из 13 волн. Волна А — импульс делится на пять подволн. Волна В — коррекция состоит из трёх подволн, и волна С — завершающий импульс, который также состоит из пяти подволн.
Одним из важных условий является то, что волна В не достигает уровня начала волны А. Волна С уходит значительно дальше уровня окончания волны А.
Рис. 4. Модель «Зигзаг»
Корректирующие волны
«Двойной зигзаг»
Корректирующая модель «Зигзаг» способна повторяться в рамках одной коррекции старшего порядка. Иными словами, полная коррекция может состоять из двух или даже трёх коррекционных моделей. В частности, это модель «Двойной зигзаг». Фактически здесь мы имеем дело с двумя различными зигзагами 5-3-5, соединёнными волной Х с конфигурацией АВС.
Рис. 1. «Двойной зигзаг»
Коррекция АВС состоит из трёх подволн, и импульсы в данном случае трёхволновые. Поэтому подобные коррекции удобнее делить на составляющие их, а именно — «Зигзаг» 1 и «Зигзаг» 2, соединённые волной Х.
Плоские волны
Этот тип коррекционных волн очень похож на графическую фигуру «Прямоугольник» или на канал. Волна В, как правило, достигает уровня начала волны А, который совпадает с окончанием пятой волны, демонстрируя силу быков. Завершающая волна С останавливает свой ход у основания волны А или чуть ниже, в отличие от модели «Зигзаг», которая опускается гораздо дальше.
Рис. 2. Плоская коррекция
Отличительной особенностью плоской коррекции является то, что она образуется конфигурацией 3-3-5, то есть волна А имеет трёхволновую внутреннюю структуру.
Неправильные плоские волны
Встречаются два исключения из классической плоской конфигурации коррекции. Первый тип такого исключения показан на рис. 3. Отличие от нормальной плоской волны в том, что волна В перекрывает вершину пятой волны, то есть становится по размаху больше, чем волна А. Далее волна С опускается до уровня окончания волны А или даже немного ниже.
Рис. 3. Неправильная плоская коррекция
Графический анализ трактует данную ситуацию как образование фигуры «Расширяющийся треугольник».
Второе исключение происходит, когда волна В достигает начала волны А, в то время как волна С так и не опускается до уровня основания волны А. В этом случае бычий рынок обладает более высоким рыночным потенциалом.
Рис. 4. Неправильная плоская коррекция второго типа
С точки зрения графического анализа, образуется фигура «Восходящий треугольник».
Треугольники
Треугольники обычно появляются в четвёртой волне, предшествуя последнему движению в направлении основной тенденции. Также волна В коррекции АВС может формировать треугольник. Таким образом, треугольник на восходящей тенденции может служить как бычьим, так и медвежьим признаком.
Принципы интерпретации треугольников по Эллиотту почти не отличаются от классического анализа этих моделей. В теории волн треугольник — это конфигурация, свойственная консолидации в период застоя. Он подразделяется на пять волн, причём каждая из них складывается из трёх волн. Эллиотт также выделяет четыре различных типа треугольников: восходящий, нисходящий, симметричный и расширяющийся.
Графические модели иногда формируются не полностью, поэтому треугольники могут иметь только три волны из пяти.
Согласно теории волн Эллиотта, пятая, последняя, волна, входящая в состав треугольника, иногда прорывает линию тренда, подавая тем самым ложный сигнал, но затем движение в первоначальном направлении возобновляется.
По Эллиотту, критерии измерения для пятой волны после завершения треугольника в целом схожи с традиционными: после прорыва рынок должен пройти расстояние, равное самой широкой части треугольника, что в графическом анализе называется отмеренный ход.
Волновая теория Эллиотта согласуется с классикой графического анализа рынков и дополняет фигуры условиями, определяющими внутреннюю структуру, и местом, где она возникает, с целью получения прогноза относительно дальнейшего движения цен.
Правило чередования
Основной принцип правила чередования заключается в том, что рынок не повторяет модель дважды в рамках одного цикла.
Правило чередования не говорит нам, какой будет следующая волна, а указывает, какой она не будет.
В большинстве случаев это правило сводится к определению типа коррекции следующей волны. Это значит, что если вторая волна была простой формы АВС, то четвёртая волна будет сложной, например, треугольник, и наоборот.
Построение канала и основные правила теории волн Эллиотта
Согласованность между графическим анализом и волновой теорией проявляется и в построении каналов. Эллиотт использовал канал как метод получения ценовых ориентиров для хода в импульсной волне. То есть линия тренда, проведённая по точкам начала первой волны и минимуму второй, является нижней границей канала, а параллель становится ориентиром для развития третьей волны. Кроме того, завершение третьей волны подтверждается прорывом нижней границы канала.
Рис. 1. Построение каналов
Третья волна способна выскочить за верхнюю границу, что свидетельствует о растущей динамике рынка. В этом случае канал перерисовывают уже с учётом фактического положения цены.
Следующий канал строят по коррекционным волнам 2 и 4, а параллель — через вершину третьей волны. Пятая волна способна достаточно близко подходить к верхней границе, а прорыв нижней границы канала указывает на её окончание.
Рис. 2. Окончательный канал
Основание четвёртой волны является целевым ориентиром и сдерживает падение цены.
После того как прошли пять волн восходящей тенденции, а рынок вступил в медвежью фазу, коррекция АВС обычно не опускается ниже четвёртой волны.
У этого правила есть исключения, поэтому не стоит рассматривать основание четвёртой волны как непробиваемое препятствие!
Основные принципы и правила теории волн Эллиотта
Полный цикл бычьего рынка состоит из восьми волн: пять волн роста, за которыми следуют три волны падения.
Тенденция подразделяется на пять волн в направлении следующей, более продолжительной тенденции.
Коррекция всегда состоит из трёх волн.
Простые коррекции бывают двух типов: зигзаги (5-3-5) и плоские волны (3-3-5).
Треугольники, как правило, образуются на четвёртых волнах и предшествуют последней волне. Треугольник может также быть корректирующей волной В.
Любая волна является частью более длинной и подразделяется на более короткие.
Иногда одна из импульсных волн растягивается. Остальные две должны оставаться равными по времени и протяжённости.
Математической основой теории волн Эллиотта является последовательность Фибоначчи.
Количество волн, образующих тенденцию, совпадает с числами Фибоначчи.
Коэффициенты Фибоначчи и основанные на них отношения длины коррекции используются для определения ценовых ориентиров. Отношение длины коррекции к предыдущему движению рынка часто равно 62%, 50% и 38%.
Правило чередования предупреждает, что не следует ждать одинакового проявления ценовой динамики два раза подряд.
Медвежьи рынки не должны опускаться ниже основания четвёртой волны.
Четвёртая волна не должна перехлестываться с первой волной (правда, это правило иногда нарушается на фьючерсных рынках).
Основными аспектами теории волн Эллиотта являются (в порядке значимости): форма волны, соотношение волн и время.
Лучшие результаты волновой анализ демонстрирует на массовых рынках, например, на рынке золота.
Теория волн должна применяться в сочетании с другими инструментами технического анализа.
Инструменты Фибоначчи
При построении целей для каждой из коррекционных волн можно использовать уже известный нам инструмент — уровни Фибоначчи. Для получения целевых ориентиров второй волны в качестве начала и окончания движения принимается ход, пройденный волной 1. Для волны 4 за пройденное расстояние принимается волна 3, при этом ни первая, ни вторая не участвуют в измерении. Для коррекции АВС принимается весь пятиволновой ход, от начала первой волны и до окончания пятой.
Цель для третьей волны определяется с помощью другого инструмента — расширение Фибоначчи. В качестве первой и второй точки хода выступает начало и окончание первой волны, а в качестве завершения коррекции принимается минимум, образованный второй волной.
Волновой принцип Эллиотта считается наиболее исчерпывающим теоретическим инструментом, обладающим отличным свойством к прогнозированию.
Однако, как и любой другой инструмент технического анализа, волновая теория имеет плюсы и минусы, приверженцев и противников. Основные доводы противников теории заключаются в том, что её прогностические способности не настолько велики, как это пытаются представить её защитники, присутствует субъективность в оценке и разложении графика на волны. Наличие одновременно не одного и не двух, а трёх и более вариантов развития волн создаёт неопределённость в действиях трейдера.
Не стану навязывать своё мнение читателям относительно правильности суждений о данной теории, но хочу предостеречь!
У вас не должно возникать мыслей, что волновая теория, как и любой другой инструмент технического анализа, есть тот самый «Грааль», который позволит быстро и сказочно разбогатеть на бирже.
Только проверка на собственном опыте позволит получить ответ на вопрос, подходит ли этот метод лично вам или нет.
При подготовке данного цикла статей были использованы материалы из книг: Альфред Фрост, Роберт Пректер «Полный курс по закону волн Эллиотта», Глен Нили «Мастерство анализа волн Эллиотта».
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter