8 октября 2020 deflation.com
Как скоро рынок учует повышение ставок?
Вчерашний выпуск Индекса цен на основные личные потребительские расходы (PCE) в США за август показал темпы изменения в годовом исчислении на 1,6%. Это было выше, чем прогноз экономистов на 1,4%, и это важно, потому что Core PCE является предпочтительным измерением инфляции потребительских цен Федеральной резервной системой. Основываясь на этом свидетельстве более высокой инфляции цен (или, возможно, мы должны назвать это отрицательной ценовой дефляцией, чтобы соответствовать высказываниям центрального банка), можно подумать, что ожидания от ФРС сохранения процентных ставок неизменными в течение следующих трех лет могут начать меняться.
Тем не менее, изменения процентной политики центрального банка всегда следуют за тем, каковы цены свободного рынка, и, судя по вчерашним данным, рынок не спешит переоценивать политику ФРС. Как трехмесячные фьючерсы Eurodollar, так и доходность двухлетних казначейских облигаций не изменились, так как период ожидания в коротком конце кривой доходности продолжается. Обязательно следите за Core PCE, но не ожидайте, что ФРС сделает что-либо в отношении ставок, пока процентные ставки краткосрочного рынка не станут значительно выше.
https://www.deflation.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Вчерашний выпуск Индекса цен на основные личные потребительские расходы (PCE) в США за август показал темпы изменения в годовом исчислении на 1,6%. Это было выше, чем прогноз экономистов на 1,4%, и это важно, потому что Core PCE является предпочтительным измерением инфляции потребительских цен Федеральной резервной системой. Основываясь на этом свидетельстве более высокой инфляции цен (или, возможно, мы должны назвать это отрицательной ценовой дефляцией, чтобы соответствовать высказываниям центрального банка), можно подумать, что ожидания от ФРС сохранения процентных ставок неизменными в течение следующих трех лет могут начать меняться.
Тем не менее, изменения процентной политики центрального банка всегда следуют за тем, каковы цены свободного рынка, и, судя по вчерашним данным, рынок не спешит переоценивать политику ФРС. Как трехмесячные фьючерсы Eurodollar, так и доходность двухлетних казначейских облигаций не изменились, так как период ожидания в коротком конце кривой доходности продолжается. Обязательно следите за Core PCE, но не ожидайте, что ФРС сделает что-либо в отношении ставок, пока процентные ставки краткосрочного рынка не станут значительно выше.
https://www.deflation.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter