АЛРОСА: Операционные результаты (3К20)

Более 50 рынков. Один счёт

Бонус 35% на первое пополнение по промокоду elitetrader
АЛРОСА представила нейтральные операционные результаты за 3-й квартал 2020 г.

Производство. Добыча алмазов в 3-м квартале 2020 г. снизилась на 24% г/г до 9,2 млн карат в связи с остановкой работы нескольких рудников в рамках антиковидных мер. Снижение производства позитивно для финансового положения компании, так как позволяет распродавать накопленные запасы.

Продажи и запасы. Объем реализации алмазной продукции в 3-м квартале 2020 г. сократился на 21% г/г до 5 млн карат. При этом в августе-сентябре продажи превысили уровень предыдущего года на 25%, что свидетельствует о достаточно быстром выходе отрасли из кризиса. Однако по итогам 3-го квартала 2020 г. добыча оказалась выше продаж на 4,2 млн карат, вследствие чего запасы алмазов выросли до рекордного уровня в 30,6 млн карат. На недавней встрече с В.В. Путиным президент АЛРОСА С.С. Иванов заявил о скором оформлении сделки с Гохраном, точный объем которой до сих неизвестен и должен колебаться в пределах 0,5-1 млрд долл. Тренд на снижение производства, рост продаж и сделка с Гохраном позволят компании снизить запасы алмазов в 2021 г., что приведет к росту свободного денежного потока, служащего базой для расчета дивидендов.

Состояние отрасли. С августа 2020 г. алмазная отрасль демонстрирует устойчивые признаки восстановления. В США и Китае отмечается бурный рост продаж ювелирных изделий, который должен ускориться в период декабрьских праздников. В сентябре 2020 г. продажи ювелирных украшений в США увеличились на 8% г/г, в Китае – на 15% г/г. В Индии гранильный сектор постепенно возвращается к нормальному функционированию. За период пандемии ограночные предприятия истощили запасы сырья, и с августа возобновили закупки алмазов в ожидании высокого праздничного сезона. В сентябре 2020 г. чистый импорт алмазов в Индию вырос на 15% г/г. Однако менеджмент АЛРОСА отмечает, что говорить о полном восстановлении отрасли можно будет только по итогам праздничного сезона.

Ожидания. На данный момент АЛРОСА благоприятствует целый ряд факторов, среди которых мы выделяем быстрое восстановление мирового алмазного рынка, нацеленность менеджмента на реализацию запасов, гос. поддержка в форме продажи алмазов в Гохран и девальвация рубля. Главным риском остается вторая волна COVID-19, способная испортить продажи в течение праздничного сезона в США и Европе. Котировки компании существенно отстали от рынка и на фоне постепенного выхода компании из кризиса могут продемонстрировать дальнейший рост. Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» для акций АЛРОСА с целевой ценой на уровне 95,9 руб.

Позвольте лучшим трейдерам торговать за вас!

Автоматически копируйте самых успешных трейдеров PrimeXBT и зарабатывайте вместе с ними
Источник: /templates/new/dleimages/no_icon.gif

В среду, 28 октября, рынок акций Московской биржи упал ниже 2700 пунктов
УНИВЕР Капитал | Обзор рынка
Globaltrans начинает торговаться на МосБирже. Наша оценка
Доходъ | Компании | Инвест-идеи | Globaltrans (ОАО «РЖД»)
Индексы Мосбиржи и РТС к концу торгов оставались в существенном минусе и ускорили падение в связи с
Велес Капитал | Обзор рынка
USDRUB потенциально способен «пощупать» 80,00 на фоне турбулентности перед выборами в США
Открытие | Валюта | USD|RUB
Быкам не стоит сбрасывать позиции по золоту
Золотой Запас | Металлы | Gold (XAU/USD)
Выборы США и рынок
Обзор рынка
ЦБ РФ выявил 140 финансовых пирамид. Часть из них предлагали вложения в криптовалюты
ForkLog | Новости
MicroStrategy закрыла один из лучших кварталов в истории благодаря биткоину
ForkLog | Компании
Банк России не любит и легальный Форекс тоже
Forex Magnates | Новости
Падение продолжается
Invest Heroes | Обзор рынка

Еще материалы

Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=526679 обязательна Условия использования материалов