Брошь можно не менять

21 октября 2020 БКС Экспресс | Фундамент
Банк России в пятницу, 23 октября, проведет очередное заседание. Как и от сентябрьской встречи, аналитики сейчас не ждут изменений ключевой ставки в октябре на фоне ослабленного рубля, неизменной политики ФРС и ЕЦБ, неопределенности с динамикой рынков на фоне второй волны пандемии и предстоящих выборов в США.

Какая будет брошь

Последний раз российский ЦБ понижал ставку в июле на 0,25%, до рекордного уровня в 4,25%, продолжая смягчать условия для поддержки экономики в период пандемии. До конца года ЦБ еще может позволить себе опустить ставку к 4%, и это будет своего рода политическая победа после нескольких лет таргетирования инфляции на этом уровне. Но ожидать этого стоит, скорее, в декабре, когда прояснится ряд неопределенностей, а ранее принятые регулятором меры, действующие на экономику с лагом, проявятся в большей степени.

Брошь можно не менять


Рынок больше будет интересовать сохранение формулировки о «целесообразности дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях» в стейтменте и пресс-конференция главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, успешно внедрившей практику посылов рынку на видение будущего регулятором в отражении броши, украшающей ее на пресс-конференциях. Последний раз глава Банка России надела брошь со значками play and pause, и, судя по всему, брошь можно не менять.

Что ждет рынок

По данным Reuters, консенсус предполагает сохранение ставки на прежнем уровне в 4,25%. Опрос экспертов показал, что 25 аналитиков из 29 придерживаются такого мнения.

Кривая бескупонной доходности показывает, что ОФЗ на участке до года торгуются с доходностью ниже 4,25%, и доходности здесь немного подросли с сентябрьской встречи. Доходность более длинных облигаций, напротив, несколько снизилась.



Неоднозначная инфляция

Не все однозначно с инфляцией. С одной стороны, с июня последовало ускорение роста индекса потребительских цен, который в сентябре в годовом выражении прибавил 3,7%. С другой — как отметил директор департамента денежно-кредитной политики ЦБ Кирилл Тремасов, краткосрочным проинфляционным фактором явился уже прошедший перенос в цены ослабления рубля, а также некоторые ценовые факторы административного характера. Например, в ряде регионов индексация тарифов на коммунальные услуги была перенесена с июля на сентябрь.



В бюллетене «О чем говорят тренды» специалисты ЦБ акцентировали внимание, что сентябрьский рост инфляции последовал в частности ввиду выхода из базы расчета пониженных темпов роста цен прошлого года. При этом сезонно сглаженный рост цен в годовом выражении резко замедлился до 3,01% SAAR с 4,67% SAAR в августе.

Все те же факторы

Уже традиционный комментарий ситуации, за неделю-две до заседания, заместителем председателя Банка России Алексеем Заботкиным на прошлой неделе носил, как и в сентябре, сдержанный тон, в отличие от летнего периода. Он заявил, что «с точки зрения факторов, которые влияют, это все те же факторы, на которые совет директоров обращал внимание в сентябре».

Какая будет реакция

Можно ждать нейтральной реакции рынка на бездействие Банка России в пятницу. Снижение ключевой ставки в целом позитивно для рынка акций, облигаций, так как провоцирует снижение ставок по депозитам. Позитивной реакции, скорее, можно ждать на прогноз руководства и уверенные формулировки.

Стейтмент будет опубликован 23 октября в 13:30 МСК, пресс-конференция ожидается в 15:00 МСК.
Источник: http://bcs-express.ru/

Биткоин перемещает 500 тысяч долларов по всему миру каждую секунду
Freedman Club | Криптовалюта | Bitcoin (BTC|USD)
Upskilling: как чувствовать себя увереннее в условиях неопределенности в исследовании от PWC
Поток | Периодика
Обзор технологий в автомобильной промышленности 2020 от PWC
Поток | Периодика
Аналитики прогнозируют падение цены биткоина
РБК | Криптовалюта | Bitcoin (BTC|USD)
DeFi-проект 1inch привлек $12 млн при поддержке Pantera Capital
ForkLog | Новости
Свежая квартальная отчетность должна подтвердить спрос на кибербезопасность
investing.com | Компании
Мнение: в биткоине важны не транзакции в секунду, а передаваемая стоимость
ForkLog | Криптовалюта | Bitcoin (BTC|USD)
NYDIG собрала $150 млн для запуска двух криптовалютных инвестиционных фондов
bits.media | Криптовалюта
Динамика денежной массы М2 РФ: обработал данные с сайта ЦБ
Фундамент
Перспективы акций АЛРОСА
investing.com | Акции | АЛРОСА

Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=527505 обязательна Условия использования материалов